導(dǎo) 讀

電化學(xué)儲能系統(tǒng)按電池組可分為鋰離子電池儲能,、鈉離子電池儲能、液流電池儲能等類別,，技術(shù)路線各有特點,。其中鋰離子電池儲能系統(tǒng)在裝機功率上占據(jù)絕對優(yōu)勢；鈉離子電池具備成本優(yōu)勢,，有望與鋰電池互補,；全釩液流電池是長時儲能的代表,，目前初始投資成本較高。

儲能按照應(yīng)用場景可以分為電源側(cè),、電網(wǎng)側(cè),、用戶側(cè)儲能。其中電源側(cè),、電網(wǎng)側(cè)儲能又稱為大儲,，用戶側(cè)儲能可分為工商業(yè)儲能和家庭儲能。國內(nèi)裝機形式以大儲為主,，未來獨立儲能有望成為大儲主流形式,，其收益模式包括容量租賃、現(xiàn)貨套利,、輔助服務(wù),、容量補償，多個省份探索出三大創(chuàng)新商業(yè)模式,；工商業(yè)儲能盈利模式主要包括：峰谷套利,、能量時移、需量管理,、備電需求以及未來的電力現(xiàn)貨市場套利及電力輔助服務(wù),，目前工商業(yè)經(jīng)濟性主要來自峰谷價差套利。

此外,，“虛擬電廠+工商業(yè)儲能”有望相互賦能,，實現(xiàn)市場化與電力系統(tǒng)加速融合；全球戶儲增速翻倍,，歐洲是最大市場,，目前歐洲戶儲去庫將完成，產(chǎn)品逐步向一體機轉(zhuǎn)變,，企業(yè)盈利能力有望提升,。

1 電化學(xué)儲能技術(shù)路線

電化學(xué)儲能系統(tǒng)按電池組可分為鋰離子電池儲能、鈉離子電池儲能,、液流電池儲能等類別,，技術(shù)路線各有特點，其中鋰離子電池儲能系統(tǒng)在裝機功率上占據(jù)絕對優(yōu)勢,。

1.1 鋰離子電池是電化學(xué)儲能主流路線，行業(yè)競爭加劇

鋰電池成本核心在正極材料,，磷酸鐵鋰電池更適用儲能市場,。鋰離子電池是目前發(fā)展最快的新型儲能技術(shù)，具有儲能密度高,、充放電效率高,、響應(yīng)速度快等特性,。鋰離子電池成本結(jié)構(gòu)主要包括正極、負極,、電解液和隔膜四個部分,，其中正極材料成本占比最大，約為40%,。根據(jù)正極材料的不同,，鋰離子電池可分為磷酸鐵鋰電池、三元鋰電池,、鈷酸鋰電池,、錳酸鋰電池等。其中,，磷酸鐵鋰電池在安全性,、使用壽命,、成本,、響應(yīng)速度等方面具有明顯優(yōu)勢，更適用于儲能市場,。鋰離子儲能電池產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為原材料加工,，中游為儲能鋰電池制造，下游為多場景應(yīng)用及電池回收,。

儲能龍頭企業(yè)格局穩(wěn)定，但行業(yè)整體競爭加劇,。2022年國內(nèi)市場中,，寧德時代儲能電池市場占有率有絕對優(yōu)勢，行業(yè)前三市占率達到63%,，頭部集中效應(yīng)明顯,。主要原因是受國內(nèi)新能源配儲和補貼政策推動，動力電池企業(yè)加碼儲能業(yè)務(wù),，同時磷酸鐵鋰由于安全性和經(jīng)濟性優(yōu)勢凸顯,，在儲能系統(tǒng)占比提升，導(dǎo)致儲能市場持續(xù)高景氣,。2023 年上半年寧德時代市占率減小,，比亞迪和億緯鋰能同比增速加快。預(yù)計至2025年,，伴隨主流儲能電池企業(yè)產(chǎn)能釋放以及新玩家出貨量占比提升,，行業(yè)競爭將進一步加劇。

GGII下調(diào)2023年儲能鋰電池出貨量至180GWh,。根據(jù)高工產(chǎn)研儲能研究所(GGII)數(shù)據(jù),，2023年前三季度國內(nèi)儲能鋰電池累計出貨量達127GWh，其中2023Q3儲能鋰電池出貨量為40GWh,，環(huán)比下降33%,。GGII將下調(diào)全年出貨量預(yù)期至180GWh，與年初預(yù)期目標230GWh相比,，下調(diào)約22%,。具體來看，工商業(yè)儲能增長較快,，電力儲能/戶用儲能增速放緩,，通信儲能/便攜式儲能需求不足。

全球儲能電池出貨量增速較快,，中國出貨占比最高,。根據(jù)EVTank發(fā)布的《中國鋰離子電池行業(yè)發(fā)展白皮書(2023年)》數(shù)據(jù)顯示，2022年全球鋰電池出貨量957.7GWh,，同比增長70.3%,。從出貨結(jié)構(gòu)來看，全球儲能電池出貨量159.3GWh,，同比增長140.3%,，增幅最大。其中,，中國鋰電池出貨量660.8GWh,，同比增長97.7%，在全球占比達到69.0%,，同比增長9.6個百分點,。

全球鋰電池出貨量復(fù)合增速將達22.8%。隨著雙碳目標的持續(xù)推進,，鋰電池仍將是儲能領(lǐng)域的主要電池技術(shù)路線,，儲能行業(yè)的快速發(fā)展也將極大的提升對鋰電池的需求，預(yù)計國內(nèi)鋰電池出貨量的全球占比也將進一步提升,。根據(jù)EVTank預(yù)測,，2030年全球鋰電池的出貨量將達到6080.4GWh，復(fù)合增速將達到22.8%,。

1.2 鈉離子電池具備成本優(yōu)勢，有望與鋰電池互補

鈉離子電池的工作原理與鋰離子電池類似,，都是利用鈉離子在正負極之間嵌脫過程實現(xiàn)充放電,，主要結(jié)構(gòu)都包括正極、負極,、集流體,、電解液和隔膜,。充電時，鈉離子從正極材料脫出,，經(jīng)過電解液嵌入負極材料,，同時電子通過外電路供給到負極，保證正負極電荷平衡,；放電過程則與之正好相反,。與鋰離子電池相比，鈉離子電池具備成本,、安全性,、快充、循環(huán)次數(shù)等多方面優(yōu)勢,，應(yīng)用場景主要是儲能/低速車/二輪電動車/基站等,。

安全性高,，高低溫性能優(yōu)異,。鈉離子電池在高低溫測試中均顯示出較好的容量保持率。由于鈉離子電池內(nèi)阻略高導(dǎo)致瞬間發(fā)熱量少,，其在過充,、過放,、短路,、針刺、擠壓等測試中也未出現(xiàn)起火或爆炸,，安全性和穩(wěn)定性為鈉電池開拓高寒和運輸相關(guān)市場,。

快充優(yōu)勢顯著，循環(huán)壽命長,。快充能力方面,，相同濃度的電解液離子中，鈉離子電導(dǎo)率比鋰離子高出 20%,，或者為達到同樣離子電導(dǎo)率允許使用更低濃度電解液,；鈉離子的溶劑化能比鋰離子更低，具有更好的界面離子擴散能力,。循環(huán)壽命方面,，鈉電池的理論循環(huán)可達到 10000 次，現(xiàn)階段在 3000-6000 次左右,。

鈉離子電池成本優(yōu)勢明顯,。從成本構(gòu)成來看，最大的差異在正極材料和集流體,。據(jù)中科海鈉數(shù)據(jù)顯示,，鈉離子電池銅基正極材料成本相比磷酸鐵鋰正極材料可降低近 60%,；同時，由于鈉與鋁不易發(fā)生合金化反應(yīng),，集流體可以全部使用鋁箔代替銅箔,，成本可降低近 70%?？傮w來看,，鈉資源更為豐富，相關(guān)原材料更加普遍易得,，理論上鈉離子電池成本相比性能接近的磷酸鐵鋰電池可降低約 30%,。

鈉離子電池主要由正極,、負極,、電解液、隔膜組成,。常用的鈉離子正極材料主要為層狀氧化物,、聚陰離子化合物和普魯士藍/白三類。其中,，層狀氧化物目前最具備產(chǎn)業(yè)化基本條件,，聚陰離子化合物循環(huán)性能好，但成本高,、能量密度低,、倍率性能差，普魯士藍/白化合物成本低,、倍率性能好,。目前，多家企業(yè)已開展鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化布局,，包括傳統(tǒng)鋰電池廠商切入鈉離子電池領(lǐng)域以及創(chuàng)新型企業(yè),。

鈉離子電池有望在儲能領(lǐng)域?qū)︿囯姵匦纬捎幸嫜a充,。在地緣政治,、鋰材料嚴重不足的大背景下，單靠鋰離子電池,，將無法支撐我國消費電子,、新能源汽車、儲能這三大市場需求,，而具有高安全,、高倍率、寬溫區(qū)、低成本等優(yōu)勢的鈉離子電池將成為鋰離子電池的有益補充,。目前已有多項鈉離子電池示范應(yīng)用項目完成建設(shè)并投運,。在雙碳目標下，新型儲能市場增長潛力巨大,，鈉離子電池將迎來廣闊前景,。

1.3 全釩液流電池是長時儲能的代表，初始投資成本較高

釩電池在長時儲能系統(tǒng)領(lǐng)域應(yīng)用大有可為,，與其他電池最主要的區(qū)別在于電解液的儲存方式,。工作時，正負極電解液分別從正,、負極電解液儲罐通過循環(huán)泵進入電堆的正負極單元,，然后再經(jīng)管道分別回到正負極電解液儲罐，完成循環(huán),。相較于其他儲能電池,，釩電池具備配置靈活性、電池壽命長,、安全性高,、環(huán)境友好、全生命周期成本低的優(yōu)勢,，有望在儲能領(lǐng)域不斷提升市場占有率,。

這種液流儲能電池的能量效率取決于氧化反應(yīng)和還原反應(yīng)之間的電壓差、活性物質(zhì)的濃度以及不同條件下的極化損失,，因此電解液的性能是整個液流電池最重要的影響因素,。而電解液決定容量，電堆決定功率,。全釩液流電池儲能容量的大小取決于電解液的體積和釩離子的濃度,，電解液的濃度越高、體積越大,，可參與反應(yīng)的釩離子就越多，可儲存的電能越多,。倍率由電堆的電極面積大小決定,，電堆電極面積越大，釩離子和電極的有效接觸面積越大,，可通過的電子越多,，電流越大。

釩電池產(chǎn)業(yè)鏈基本形成,，電解液是成本核心。釩電池產(chǎn)業(yè)鏈上游包括釩原料供給、電解液制備,、離子交換膜/雙極板/電極等電堆材料生產(chǎn),；中游包括電池模組裝配及循環(huán)泵、儲液罐等控制系統(tǒng),；下游為發(fā)電側(cè),、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)等應(yīng)用市場,。從全釩液流電池成本結(jié)構(gòu)來看,，電解液是電池系統(tǒng)的核心，也是成本的主要組成,，占全電池系統(tǒng)成本的 41%,。

安全性強和循環(huán)壽命長是最大的特點。液流電池的工作原理是通過不同電解液離子相互轉(zhuǎn)化實現(xiàn)電能的儲存和釋放,，即液流電池的正,、負極電解液，是用來儲存能量的,，由于電解液里面是水,，沒有有機溶劑，所以不會起火爆炸,；并且液流電池不會有熱量的堆積,，液流電池的熱量可以很容易隨著電解液從電池內(nèi)部轉(zhuǎn)移到外部，在目前的電化學(xué)儲能方面安全性最高,。另外,，與其他電化學(xué)儲能技術(shù)相比，液流電池最突出特點就是循環(huán)壽命長,，最低可以做到 10000 次,，部分技術(shù)路線甚至可以達到 20000 次以上， 整體使用壽命可以達到 20 年或者更長時間,。

制約全釩液流電池大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的最大挑戰(zhàn)是初始投資成本較高,。目前，1-10 h不同儲能時長的初始投資成本為2100-7500元/kWh,，其中2h左右儲能時長全釩液流電池系統(tǒng)的初始投資成本約為鋰電池的2倍,。未來，隨著儲能系統(tǒng)時長拉長,，電解液租賃模式有望將初始投入成本減半,，同時原材料降價、技術(shù)進步,、離子交換膜國產(chǎn)化有望推動電堆投入成本下降,。

釩原料國內(nèi)產(chǎn)能近18萬噸/年，電解液國內(nèi)布局企業(yè)較多,。國內(nèi)釩產(chǎn)品布局企業(yè)主要有釩鈦股份,、成渝釩鈦、承德釩鈦,、承德建龍,、四川德勝，其中釩鈦股份為國內(nèi)最大的釩產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè),，產(chǎn)能4.3 萬噸/年,。電解液制備端企業(yè)主要為：大連融科、釩鈦股份,、河鋼股份,、星明能源、湖南銀峰,、中核鈦白,，其中大連融科為全球最大釩電解液生產(chǎn)企業(yè)，全球市占率達 80%,。

液流電池行業(yè)前景廣闊。2022 年我國首個國家級釩儲能示范項目（大連融科100MW）正式投入商運,，標志著我國釩電池行業(yè)正由大規(guī)模商用示范階段向產(chǎn)業(yè)化推廣階段轉(zhuǎn)型,。根據(jù)彭博新能源數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月底,，全國液流電池裝機規(guī)模達到220MW/865MWh,，儲備項目規(guī)模達到5GW/18GWh，預(yù)計到2025年,，我國將完成4GW左右的液流電池項目,，行業(yè)前景廣闊。

2 電化學(xué)儲能應(yīng)用及盈利模式

儲能按照應(yīng)用場景可以分為電源側(cè),、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)儲能,。其中電源側(cè),、電網(wǎng)側(cè)儲能又稱為大儲，用戶側(cè)儲能可分為工商業(yè)儲能和家庭儲能,。國內(nèi)裝機形式以大儲為主，據(jù)儲能與電力市場統(tǒng)計,，2022 年我國新增投運的新型儲能項目中,，大儲裝機容量占比約為 90%。近年我國的用戶側(cè)儲能基本以工商業(yè)儲能為主，用戶側(cè)項目主要在浙江,、廣東,、江蘇等地。

2.1 大儲需求快速增長,，獨立儲能如火如荼

獨立儲能容量在大儲項目中占比過半。國內(nèi)大儲需求快速增長,，項目招標分為多種類型,，根據(jù)儲能與電力市場數(shù)據(jù)，2022 年國內(nèi)完成招標的儲能項目容量為 44GWh,，其中獨立儲能項目招標量占比最高,，達到47.5%，這些項目在2023年陸續(xù)逐步投運,。從2023年前三季度儲能中標容量來看,，總量為13GW/33GWh，同比增長 121%,，其中獨立儲能占比超過一半,。

獨立儲能有望成為大儲主流形式,。獨立儲能電站的獨立性體現(xiàn)在可以直接與電力調(diào)度機構(gòu)簽訂并網(wǎng)調(diào)度協(xié)議,，不受接入位置限制。獨立儲能項目單體規(guī)模一般比新能源配儲項目大,，易于電網(wǎng)調(diào)度且收益模式多元化,，未來將大幅降低電力成本，協(xié)調(diào)電力系統(tǒng)供需平衡, 充分發(fā)揮市場作用,，有望成為大儲主流形式,。

當(dāng)前，獨立儲能收益模式大致有如以下四種：

?容量租賃（共享租賃）：指由第三方投資建設(shè)的大型獨立儲能電站,，其全部或部分容量出租給新能源電站以獲取租金收益,。由此，新能源電站業(yè)主可以大幅降低原始資金投入,，無需自建電站,，投資商則可以收取穩(wěn)定的容量租賃費用。

目前,，全國獨立儲能電站的容量租賃價格,，一般在年度300-350元/kW，后續(xù)出臺的地方政府指導(dǎo)價一般低于此價格,。

?現(xiàn)貨套利：指參與電力現(xiàn)貨市場交易,，通過“低買高賣”的模式,，即電價低谷時段買入電力，電價高峰時段賣出電力,，實現(xiàn)峰谷價差盈利,。參與現(xiàn)貨交易還可以減輕電網(wǎng)調(diào)峰壓力，提升電網(wǎng)消納能力,。

?輔助服務(wù)：形式主要有調(diào)峰,、調(diào)頻（包括一次調(diào)頻、二次調(diào)頻）,，實際收益額度各省不同,，其中調(diào)峰多按調(diào)峰電量給予充電補償，價格在0.15元/kWh到0.8元/kWh之間,，調(diào)頻多為按調(diào)頻里程給予補償,，根據(jù)機組（PCS）響應(yīng)AGC調(diào)頻指令的多少，補償0.1-15元/MW,。

?容量補償：儲能與備用火電在系統(tǒng)中均存在利用小時不確定的問題,，僅靠電量電價難以維持經(jīng)濟性，因此需要這類的地方補貼,。目前山東電力現(xiàn)貨市場是參照火電標準,，給予電化學(xué)儲能容量電價。

在以上四種收益模式的基礎(chǔ)上,，多個省份大致探索出三大獨立儲能商業(yè)模式：

?容量租賃+現(xiàn)貨市場+容量補償，代表省份：山東

獨立儲能電站可自主選擇參與電能量市場或調(diào)頻市場,，在電能量市場中“報量不報價”,，在調(diào)頻市場中與發(fā)電機組進行競價。山東在國內(nèi)率先試行獨立儲能進入電力現(xiàn)貨市場,，其中電力現(xiàn)貨市場峰谷價差大,，獨立儲能電站盈利空間越大。據(jù)測算,，在山東商業(yè)模式下,，100MW/200MWh獨立儲能電站每年有望獲得現(xiàn)貨套利收益約2000萬元、共享租賃收益約3000萬元,、容量電價收益約600萬元,。在總投資約4.5億元，融資成本4.65%的基礎(chǔ)上,，項目有望實現(xiàn)資本金收益率8%以上,。

?容量租賃+現(xiàn)貨市場+一次調(diào)頻，代表省份：山西

山西現(xiàn)貨交易市場已逐漸成熟,，目前主攻輔助服務(wù)市場,。預(yù)計將以“報量報價”方式參與,，即放電量按日前市場分時節(jié)點電價結(jié)算,，充電量按日前市場統(tǒng)一結(jié)算點電價結(jié)算,，預(yù)計可獲得0.5元/kWh左右的價差收益。同時,，山西率先為獨立式儲能電站啟動一次調(diào)頻輔助服務(wù),。投運后將主要參與輔助服務(wù)市場，提供一次調(diào)頻,、調(diào)峰輔助服務(wù),，提高獨立儲能電站收益率。

?容量租賃+調(diào)峰輔助服務(wù),，代表省份：寧夏

2022年底,，寧夏發(fā)文明確光伏需配建或租賃儲能設(shè)施。從中標儲能容量租賃招標項目來看,，年度租金單價為320元/kW,，處于較高水平。此外,，調(diào)峰補償0.8元/kWh,，全年不少于300次，補償力度較高,。據(jù)統(tǒng)計,，在2022年進入實施階段的16.5GW/35GWh獨立式儲能項目中，寧夏項目超過2GW/4GWh,，占比最高,，成為國內(nèi)最大的獨立儲能市場。

2.2 工商業(yè)儲能盈利能力提升,，虛擬電廠提供靈活性

工商業(yè)儲能系統(tǒng)一般比大儲容量小，主要由電池,、BMS,、PCS、EMS組成,，重點為本地提供電力,。工商業(yè)儲能的應(yīng)用場景主要包括單獨配置儲能、光儲一體和微電網(wǎng),，其中單獨配置儲能主要用于削峰填谷以節(jié)約用電費用,，光儲一體主要用于提高分布式光伏自發(fā)自用率。

工商業(yè)儲能運營模式主要分為業(yè)主自建和合同能源管理兩種模式,。業(yè)主自建：工商業(yè)用戶自行安裝儲能并承擔(dān)初始投資成本及每年設(shè)備維護成本,；合同能源管理：能源服務(wù)企業(yè)協(xié)助用戶安裝儲能并負責(zé)投資建設(shè)儲能資產(chǎn)和后期運維，能源服務(wù)企業(yè)與用電企業(yè)分享儲能收益,，比例一般按照 90%:10%或 85%:15%來分配,。此模式市面比較常見，從業(yè)主來看,，只需提供場地并按服務(wù)效果付費,，從投資方來說，具備一定資金及服務(wù)壁壘,，同時存在資金壓力,、安全運行和收益波動等方面風(fēng)險，因此能源服務(wù)方一般以對儲能建設(shè)和運營經(jīng)驗較豐富的企業(yè)為主,。

工商業(yè)儲能盈利模式主要有6種，包括：峰谷套利,、能量時移,、需量管理、備電需求以及未來的電力現(xiàn)貨市場套利及電力輔助服務(wù),，目前工商業(yè)經(jīng)濟性主要來自峰谷價差套利,。

平均峰谷價差逐漸拉大,，為工商業(yè)儲能套利提供可能性,。在“分時電價”和“電力市場化”雙重政策推動下，江蘇,、浙江,、廣東等沿海發(fā)達地區(qū)受電價抬升、峰谷價差拉大的影響較大,，2023年8月24個區(qū)域峰谷價差超過0.7元/kWh,。受尖峰時段延遲的影響，大工業(yè)平均電價上行,。由于“自發(fā)自用,，余電上網(wǎng)”的光伏電價與大工業(yè)用電價格具有同步變動的特點，電價上調(diào)將對發(fā)電業(yè)務(wù)收益產(chǎn)生積極影響,。

工商業(yè)儲能開發(fā)商及商業(yè)模式多樣。主要包括：1）國家能源集團下屬公司：這類公司占市場主導(dǎo)地位,，代表企業(yè)是南網(wǎng)儲能，其商業(yè)模式為開發(fā)+共同持有,，對應(yīng)運營模式為合同能源管理,，特點是客戶資源豐富,，主要聚焦大型儲能項目；2）分布式光伏開發(fā)商：代表企業(yè)是芯能科技,，其商業(yè)模式為設(shè)備出售+開發(fā)+共同持有,，對應(yīng)運營模式為合同能源管理，特點是推出工商業(yè)一體柜,，開發(fā)獨立儲能,；3）電網(wǎng)設(shè)備商：代表企業(yè)是科林電氣，其商業(yè)模式為設(shè)備出售+開發(fā)+共同持有,，對應(yīng)運營模式為業(yè)主自建，特點是聚焦分布式“光儲充”一體化項目,。

“虛擬電廠+工商業(yè)儲能”有望相互賦能,，實現(xiàn)市場化與電力系統(tǒng)加速融合。虛擬電廠是利用通訊技術(shù),、云計算、人工智能等先進技術(shù),，把分布式發(fā)電,、分布式儲能設(shè)施、可控負荷等不同類型的分布式資源進行整合協(xié)同,、開展優(yōu)化控制和市場交易的技術(shù),、平臺、載體,。

虛擬電廠和工商業(yè)儲能在實際應(yīng)用中相輔相成,，一方面虛擬電廠為工商業(yè)儲能增加了其他獲利商業(yè)模式，如參與電力現(xiàn)貨市場,、提供輔助服務(wù)等,，進而為工商業(yè)用戶增加投資收益,，未來受益模式可轉(zhuǎn)變?yōu)榱愠杀净蛘叩统杀境潆娞桌涣硪环矫婀ど虡I(yè)儲能增加了虛擬電廠靈活性,、可控性,、經(jīng)濟性和持續(xù)性，能協(xié)調(diào)電網(wǎng)與各種分布式能源之間的矛盾,。未來,，隨著電力交易市場化的推進，虛擬電廠將向以現(xiàn)貨交易為主要獲利模式的交易型虛擬電廠轉(zhuǎn)變,，同時項目也將從以聚合可控負荷為主向聚合多種分布式發(fā)電,、儲能資源的綜合型項目發(fā)展。

2.3 歐洲戶儲去庫將完成,，產(chǎn)品逐步向一體機轉(zhuǎn)變

全球戶儲增速翻倍,，歐洲是最大市場。隨著全球能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的持續(xù)推進,，疊加各國政府對家庭儲能的政策支持和補貼,，全球戶用儲能需求高增。根據(jù)EVTank與伊維經(jīng)濟研究院數(shù)據(jù),，2022年全球家庭儲能新增裝機量達15.6GWh,，同比增長 136.4%。

分地區(qū)來看,，歐洲,、美國、日本,、澳大利亞新增戶儲裝機規(guī)模合計約占6成,，其中，歐洲是全球最大的家庭儲能市場,，由于歐洲對天然氣依賴較強，俄烏沖突導(dǎo)致能源緊缺,，疊加電價高企,，2022年歐洲家庭儲能新增裝機量為5.68GWh，在全球市場占比高達36.4%,，累計裝機量超過10GWh,。2023年全年歐洲戶儲處于去庫階段，年底歐洲庫存水平將回歸到合理規(guī)模,。根據(jù)EVTank預(yù)測,，2025年全球家庭儲能新增裝機量達到52.6GWh，2030年新增裝機量達到172.7GWh,，全球家庭儲能累計裝機量將達748.9GWh,。

競爭加劇,，中國儲能產(chǎn)品對外出貨量有望進一步提升,。根據(jù)EVTank《中國家庭儲能行業(yè)發(fā)展白皮書(2023年)》數(shù)據(jù)，從家庭儲能系統(tǒng)提供商來看,，2021年全球家儲品牌出貨量前三名分別為特斯拉,、派能科技、華為，其中特斯拉主要受益于美國家庭儲能市場,，中國企業(yè)在戶儲市場上份額快速提高,；從家庭儲能電池供應(yīng)商來看，2022年全球家庭儲能電池出貨量前四分別為寧德時代,、鵬輝能源,、派能科技和比亞迪四家中國企業(yè)。由于建站場地受限和峰谷價差較小等原因,，短中期內(nèi)家庭儲能在中國市場不具備經(jīng)濟性,，但長期來看，由于中國企業(yè)在電池材料供應(yīng)鏈和成本方面有顯著優(yōu)勢,，中國儲能產(chǎn)品對海外出貨有望不斷增長,。

短期內(nèi)儲能產(chǎn)品毛利率境外仍將高于境內(nèi),。近年,，儲能廠商境外產(chǎn)品毛利率均高于境內(nèi)水平，但差值在逐步縮小,，2023H1各企業(yè)毛利率均趨向于20%上下，主要原因是海外用戶更看重品牌和安裝經(jīng)濟性,，對價格敏感性較低,，隨著行業(yè)競爭加劇，預(yù)計后續(xù)境外產(chǎn)品毛利率仍將高于境內(nèi),，但差值將縮小,。

儲能產(chǎn)品逐步由分體式機向一體機轉(zhuǎn)變。目前,，市場上大多數(shù)家用儲能產(chǎn)品是分體式,，由電芯廠商和逆變器廠商分別向集成商或終端用戶提供各自產(chǎn)品。近年來,，越來越多的逆變器廠商開始嘗試自主集成并銷售,，一方面，一體機毛利更高,，有利于企業(yè)提升盈利能力,，另一方面，一體機便于安裝維修,，有利于消費者節(jié)約成本,。