中原糧倉河南省,，食品名企眾多，不僅有雙匯,、白象,、蜜雪冰城，還有中國最大家庭火鍋品牌——鍋圈食匯,。

這是一家主打售賣火鍋等食材的連鎖餐飲品牌,，針對的受眾是那些想在家吃火鍋、燒烤卻不方便買食材的人,。

憑借著這樣一個“小點子”,，成立不到七年，鍋圈就開了近萬家店,，發(fā)展速度趕超“雪王”蜜雪冰城,，媲美瑞幸。

11月2日,，鍋圈食匯還在港交所正式敲鑼,，成為中國“回家吃飯”第一股 [1]，在火鍋界的熱度完全不輸“一哥”海底撈,。

靠賣火鍋料賣到上市,，鍋圈食匯到底什么來頭？

火鍋界的瑞幸咖啡,，七年開近萬店

2017年1月,，鍋圈食匯的第一家零售店在河南鄭州市開業(yè) [2]。

老板楊明超是一位餐飲“老炮兒”,，已在當(dāng)?shù)夭惋嫎I(yè)創(chuàng)業(yè)十余年,，創(chuàng)立的火鍋品牌“小板凳”，門店遍布鄭州大街小巷 [3],。

靠到店吃火鍋的生意賺錢還不夠,，他又把目光瞄準(zhǔn)到了“在家吃火鍋”上,。

對比傳統(tǒng)火鍋，鍋圈食匯做的算是一門新生意,。無論是各類火鍋食材,，還是蘸料、餐具,，客人都可以在鍋圈的店里一站式買齊,，然后自己回家烹煮。

起初,，鍋圈食匯的發(fā)展還不算快,。截至2019年底，近三年時間里,，鍋圈在全國開了1400多家加盟店 [4],。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在疫情期間。三年疫情是餐飲業(yè)的“至暗時刻”,，但鍋圈食匯卻迎來了“潑天的富貴”,。由于很多人都減少了外出吃飯的頻率，主打在家吃飯的鍋圈食匯業(yè)績突飛猛進(jìn),，在全國開啟了瘋狂開店模式,。

短短三年時間，鍋圈食匯開了七千多家店,，不算中途倒閉的店鋪,，相當(dāng)于每天就能開七家店 [4],。

截至2023年9月26日,，鍋圈食匯的全國加盟店數(shù)目達(dá)9978家，即將達(dá)到萬店規(guī)模,。此時距離鍋圈在鄭州開出第一家門店還不滿七年 [4],。

這個速度有多快呢？

在中國,，餐飲業(yè)能達(dá)到萬店規(guī)模的品牌并不多,，其中，蜜雪冰城在中國市場達(dá)到萬店規(guī)?；?3年,，絕味鴨脖14年，正新雞排17年 [5][6][7],。

比較快的是瑞幸咖啡,，只用了六年時間就實現(xiàn)了萬店這個小目標(biāo)，遠(yuǎn)超星巴克,，成為中國最大連鎖咖啡品牌 [8],。

所以說,，鍋圈食匯的開店速度是相當(dāng)驚人的。

而且,，這些門店不只是開在大城市,。鍋圈走的是蜜雪冰城一樣的路線，向下沉市場進(jìn)軍,，占領(lǐng)低線城市和小縣城,。

根據(jù)鍋圈食品股份有限公司提交的招股書，鍋圈食匯的門店分布遍及多個城市級別,。其中,，地級市和縣級市的門店數(shù)量占比最高，分別達(dá)27.6%,、26.4% [4],。

從貢獻(xiàn)的營收來看，鍋圈食匯的大頭營收來自地級市門店,，占比為28.8%,，其次是縣級市，二者創(chuàng)造的收入占鍋圈2022年總營收的一半以上,。而直轄市營收占比不到8%,，低于鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店 [4]。

能把生意做到小縣城,，一大原因還是鍋圈真的夠便宜,。

蘿卜、土豆一盒三四塊,，豆腐,、鴨血等統(tǒng)統(tǒng)不到十塊，毛肚,、肉卷等火鍋必備葷菜也就二十元出頭,。火鍋店兩百元還可能吃不飽,，去鍋圈自己買處理好的食材回家涮,，100元能吃到撐。

如此極致的性價比,，使得鍋圈在許多小城市頗具競爭力,，店越開越多。

一年狂攬70億,，絕大多數(shù)來自加盟商

不過,，這樣瘋狂開店的鍋圈由于前期擴(kuò)張得太快，一度沒掙到什么錢,。

2020年與2021年,，盡管鍋圈的營收有所增長,，但期內(nèi)利潤都還是負(fù)數(shù)。直到2022年,，鍋圈食匯凈利潤達(dá)到2.41億元,，首次扭虧為盈 [4]，改變了大眾對其光開店,、不賺錢的印象,。

看營收的話，鍋圈的成績更為亮眼,。

2022年,，鍋圈食匯的總營收同比大漲81.2%，豪攬71.73億元,。這個營收規(guī)模已經(jīng)快要超越鍋圈的早期投資方——三全食品,，后者已經(jīng)成立了30余年 [4][9]。

在銷售產(chǎn)品獲得的收入中,，絕大部分都來自賣火鍋產(chǎn)品,，如肉類、蝦滑,、火鍋底料等,，占比超過四分之三，只有約10% 來自燒烤產(chǎn)品,，14.1% 來自其他品類 [4],。

在一些短視頻平臺上，鍋圈的火鍋食材是當(dāng)之無愧的爆款,。在某音直播間里,，鍋圈食匯的火鍋套餐一度爆單，賣了上百萬份,。

但值得一提的是,，鍋圈食匯的賺錢模式其實高度依賴加盟,。

鍋圈的近萬家門店里,，自營門店才六家，其余全是加盟店 [4],。

這套劇本我們在蜜雪冰城,、茶百道身上都見過，那就是靠賣原料或收取加盟和指導(dǎo)費,，賺加盟商的錢 [10][11],。街邊的奶茶店倒閉一家又一家，也不妨礙蜜雪冰城老板掙錢,。

鍋圈食匯也同樣如此,。

招股書顯示,，2020年至2022年，鍋圈從加盟店渠道獲得的收入分別為29.1億元,、37.3億元以及64.8億元,，連續(xù)三年占總營收的比重都超過90% [4]。

從加盟商那獲得的收入中,，絕大部分都來自給加盟商賣的食材,、餐具等產(chǎn)品，一小部分來自向加盟商收取的綜合指導(dǎo)服務(wù)費 [4],。

和許多餐飲品牌動輒幾十萬的加盟費不同,，鍋圈食匯為加盟商設(shè)置的、名義上的門檻非常低,。

鍋圈食匯面向加盟商打出了“沒經(jīng)驗也輕松開店”“不收加盟費”的廣告標(biāo)語 [12],，專門吸引到了不少手里本錢不多，但又想自己當(dāng)老板的人,。

可實際上,，據(jù)媒體報道，雖然不用付加盟費,，但開一家鍋圈加盟店的前期啟動資金大約需要30萬,，這還不包括房租和人員成本 [13]。

鍋圈的加盟政策要求門店選址需要統(tǒng)一在70-100平方米的店面,，雖然比一般火鍋店要小,，但和加盟正新雞排這種犄角旮旯的小店相比，加盟商要付的房租成本并不低 [13],。

而且店開多了,，鍋圈食匯的關(guān)店率也在提高。招股書顯示,，2020年至2022年,，鍋圈加盟門店的關(guān)店率從最初的0.7％ 漲至3％ [4]。

不過無論如何,，鍋圈確實靠著加盟模式做起來了,，還可以憑借不斷增長的銷量加強(qiáng)對供應(yīng)商們的議價權(quán)。也難怪有人會說,，鍋圈能上市,，不僅是靠代言人岳云鵬，還要感謝背后無數(shù)的加盟商,。

鍋圈被資本砸暈,，但火鍋行業(yè)不好過

如今，鍋圈是真的火了,，可火鍋這個賽道卻是冰火兩重天,。

一方面,，在預(yù)制菜的風(fēng)口下，鍋圈靠著新穎的故事屢屢獲資本青睞,。

2019年到2022年,，鍋圈食匯陸續(xù)獲得了七輪大額融資，資金總額接近30億元 [14],。

這些資金背后都大有來頭,。鍋圈的投資方里，除了有以賣速凍食品出名的三全食品,，還有招銀,、IEG 資本等知名投資機(jī)構(gòu)，甚至連茅臺,、物美都曾向鍋圈斥巨資,，試圖分一杯羹 [14]。

在實際業(yè)務(wù)上,，許多投資方也真的都和鍋圈扯上了聯(lián)系,，甚至深度綁定：

三全食品是鍋圈的上游主要供應(yīng)商之一；鍋圈在部分物美超市中開設(shè)了店中店,；鍋圈商城小程序曾上線搶購平價飛天茅臺的相關(guān)活動......[15][16][17]

而且,，鍋圈還成功帶火了大批賣火鍋食材的品牌，例如懶熊火鍋,、九品鍋,、川鼎匯等火鍋食材超市，都在鍋圈之后冒出頭來,，獲得資本熱捧,。

但另一方面，火鍋店這個生意卻沒有了昔日的榮光,。

前幾年,，受疫情影響，海底撈,、呷哺呷哺等頭部品牌都虧麻了,，門店連番倒閉，逼得管理層主動調(diào)整業(yè)務(wù)“斷臂求生”,。

到了2023年,，疫情是過去了，頭部火鍋品牌也開始轉(zhuǎn)變虧損的局面,，但人流還是不如從前。

根據(jù)財報,，2023年上半年,，海底撈,、呷哺呷哺、湊湊這三家火鍋品牌的盈利都有所改善,，但翻臺率卻回不到2019年的水平 [18][19],。

其中，海底撈和湊湊的整體翻臺率分別為3.3,、2.1,，還比不上2020年 [18][19]。萎靡的業(yè)績也讓海底撈不得不漲價,，還把很受歡迎的牛肉粒換成了素的,。

從整體規(guī)模來看，火鍋市場也增長乏力,。

根據(jù)艾瑞咨詢,，2023年中國火鍋市場規(guī)模預(yù)計增速為8.5%，低于2019年之前的增速 [20],。

在這種態(tài)勢下,，像鍋圈這樣的火鍋食材店的崛起，或許會讓線下火鍋店雪上加霜,，靜悄悄地革了火鍋店的命,。

既然在家就能以便宜的價格快速復(fù)刻火鍋店里的味道，還不用領(lǐng)排隊單“罰站”,，那人們就可能失去了走進(jìn)火鍋店的理由,。

最終，在火鍋超市里,，人們感到花上百元吃火鍋可能是“怨種”行為,，感到口袋里的錢又是錢了，感到跑商場排長隊是非必要的,。

這背后,，可以說是一種消費降級，但又何嘗不是消費者的一次人間清醒,？

參考資料

[1] 田云緋. (2023). 鍋圈港股上市募3.57億港元首日平收 市值過百億港元. 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng). Retrieved Nov 2nd, 2023 from http://finance.ce.cn/stock/gsgdbd/202311/02/t20231102_38776141.shtml.

[2] 鍋圈食匯. (2023). 鍋圈食品（上海）股份有限公司品牌簡介. 鍋圈食品 ( 上海 ) 股份有限公公司官方網(wǎng)站. Retrieved Nov 2nd, 2023 from https://www./website/brand.

[3] 申麗潔. (2014). 誕生一年,裂變叢生跟風(fēng)如潮：“小板凳回歸的時候到了”. 大河報. Retrieved Nov 2nd, 2023 from https://newpaper./dhb/html/2014-09/11/content_1144183.htm?div=4.

[4] 鍋圈食品 ( 上海 ) 股份有限公司. (2023). 鍋圈食品 ( 上海 ) 股份有限公司招股書.

[5] 蜜雪冰城. (2023). 蜜雪冰城品牌故事. 蜜雪冰城股份有限公司官方網(wǎng)站. Retrieved Nov 2nd, 2023 from https://www./brand#history.

[6] 絕味鴨脖. (2023). 絕味食品企業(yè)概況. 絕味食品股份有限公司官方網(wǎng)站.  Retrieved Nov 2nd, 2023 from https://www./page/news/news.html.

[7] 正新雞排. (2023). 正新雞排品牌故事. 正新集團(tuán)官方網(wǎng)站. Retrieved Nov 2nd, 2023 from https://www./about.html#about1.

[8] 瑞幸咖啡. (2023). 瑞幸咖啡簡介. 瑞幸咖啡有限公司官方網(wǎng)站. Retrieved Nov 2nd, 2023 from https://investor./.

[9] 三全食品. (2023). 三全食品股份有限公司2022年年度報告.

[10] 蜜雪冰城股份有限公司. (2022). 蜜雪冰城股份有限公司招股書.

[11] 四川百茶百道實業(yè)股份有限公司. (2023). 四川百茶百道實業(yè)股份有限公司招股書.

[12] 鍋圈食匯. (2023). 鍋圈食匯火鍋食材價目-加盟鍋圈費用明細(xì). 鍋圈食品 ( 上海 ) 股份有限公公司官方網(wǎng)站. Retrieved Nov 2nd, 2023 from https://www./website/join.

[13] 許禮清, & 孫吉正. (2023). 鍋圈食匯再獲資本加持0元加盟彰顯萬店野心. 中國經(jīng)營報. Retrieved Nov 2nd, 2023 from http://www./index/show/bzyc/cv/cv135100531643.

[14] 天眼查. (2023). 鍋圈食品（上海）股份有限公司融資歷程. 天眼查. Retrieved Nov 2nd, 2023 from  https://www.tianyancha.com/company/3348682484/gongsi.

[15] 畢陸名. (2023). 三全食品：公司主要向鍋圈食品（上海）股份有限公司銷售火鍋料等產(chǎn)品. 每日經(jīng)濟(jì)新聞. Retrieved Nov 2nd, 2023 from https://www./articles/2023-04-11/2754394.html.

[16] 鐘經(jīng)文. (2022). 實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)美好生活,，鍋圈食匯要做老百姓的吃飯品牌. 中國日報. Retrieved Nov 2nd, 2023 from http://caijing.chinadaily.com.cn/a/202211/03/WS6363754ba310817f312f455f.html.

[17] 經(jīng)濟(jì)觀察報. (2023). 鍋圈竟然賣茅臺了. 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng). Retrieved Nov 2nd, 2023 from https://www./2023/0606/594209.shtml.

[18] 海底撈國際控股有限公司. (2023). 海底撈2023上半年財務(wù)報告.

[19] 呷哺呷哺餐飲管理有限公司. (2023). 呷哺呷哺餐飲管理有限公司2023上半年財務(wù)報告.

[20] 艾瑞咨詢. (2023). 2023年中國火鍋調(diào)味品市場發(fā)展趨勢分析.