智通財經APP了解到,，未來一周,，美國大型科技公司將陸續(xù)公布財報,，這些科技公司的重點業(yè)績數據將成為全球市場的關注焦點，科技巨頭們的業(yè)績或將影響全球股票投資者的風險偏好,。全球科技行業(yè)領軍者微軟(MSFT.US),、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US),、社交媒體Facebook和Instagram母公司Meta Platforms(META.US),，以及營收規(guī)模達千億美元的亞馬遜(AMZN.US)都將于本周公布財報,。與此同時,，可口可樂(KO.US)和?？松梨?XOM.US)等標普500指數高權重成分股也將在本周公布最新財報。

如果這些占據大額權重的大型科技公司財報以及業(yè)績展望數據集體超預期，能夠極大提振標普500指數整體EPS以及標普500指數未來的EPS預期數據，進而意味著美股看漲趨勢全面到來可能只是時間問題,?；ㄆ旒瘓F美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示,，未來幾日美國大型科技巨頭將陸續(xù)公布業(yè)績，可能會將股票市場帶回到“典型的財報季模式”之中。

在經濟數據方面，投資者將密切關注將于周四公布的美國第三季度GDP初值,，預計該數據將顯示美國經濟年化季率大幅增長至4.3%。周五將公布美聯(lián)儲最為青睞的通脹指標,。

大型科技巨頭財報能否拯救低迷的美股

這些大型科技公司的季度財報出爐之際,，全球股票市場正處于關鍵時刻,。在上周,，全球科技股風向標——納斯達克100指數下跌超過3%，美股基準指數——標普500指數(S&P 500)跌幅超過2%,，道瓊斯指數下跌超1.6%,。標普500指數甚至有可能連續(xù)三個月收跌。

過去一個月,，有著“全球資產定價之錨”稱號的10年期美國國債收益率升至16年來的最高位，一度升破5%,，重創(chuàng)包括股股票,、公司債券在內的全球風險資產,，加之圍繞美聯(lián)儲本輪加息周期何時完結,、5%以上的高利率將維持多久等不確定性因素令全球股市承壓。

從DCF模型來看,，雖然相當于DCF估值模型中分母端r指標的10年期美債收益率續(xù)創(chuàng)2007年以來最高點,，且持穩(wěn)于高位,，但如果分子端的現(xiàn)金流預期能夠持續(xù)向上修復，很大程度上能夠拉高股票等風險資產的定價范圍,，也就是拉高風險資產的估值水平。而分子端現(xiàn)金流預期極大程度上以財報季的業(yè)績表現(xiàn)為基準,，因此企業(yè)利潤上修,，尤其是每股收益這項指標能否超出預期,，對于股票等全球風險資產定價趨勢至關重要。

假如最終實際數據顯示,，微軟,、Meta等大型科技公司財報以及業(yè)績指引數據集體超預期，很大程度上能夠提振標普500指數成分公司的整體EPS以及分析師們對于標普500指數未來EPS的預期數據,，進而意味著美股看漲趨勢全面到來可能只是時間問題,。此外，根據彭博模型,，業(yè)績這個因子在財報季可能比利率預期對股價的影響更大。

彭博統(tǒng)計數據顯示,，自2021年初以來，標普500成分公司中實際EPS指標超出分析師預期的比例一直維持在80%左右,。在過去的30年里,，歷史數據顯示大約60%的標普500指數成分公司在某個季度的每股收益將超過分析師普遍預期。

高盛近日表示,，從過去的情況來看,，財報季大概率是美股豐收期，尤其是對科技巨頭而言。高盛援引歷史數據稱，即將到來的第三季度業(yè)績可能會催化大型科技股的勢頭逆轉，自2016年第四季度以來,，大型科技公司業(yè)績在81%時間里超過分析師普遍預期。

在極大程度上推動了2023年美股上漲的“美股七大科技巨頭”(Magnificent Seven)中，有四大科技巨頭本周將提供最新的季度財報,，為可能影響美股三大指數的整體股票走勢奠定基礎,。特斯拉上周已公布財報,，蘋果將于下周公布財報,，英偉達財報則預計將于11月下旬公布。

分析師預期數據顯示,，包括蘋果公司(AAPL.US),、微軟(MSFT.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)在內的五大科技巨頭預計在截至9月份的三個月里利潤將同比增長29%，有望帶動標普500指數整體EPS從Q2的同比下滑6%大幅收窄至下滑0.5%,。

其中,，前5大科技公司利潤增幅將繼續(xù)領先于其他標普成分公司——預計第三季度將實現(xiàn)29%的同比增幅

美國銀行的投資策略師們在10月12日的一份報告中指出，如果美股市場沒有七大科技巨頭,，標普500指數將略低于3,900點,，即比周五收盤水平低約10%。

在公司財報數據層面,，這四家大型科技公司都將提供有關消費者支出,、人工智能營收方面的最新進展和映射美國宏觀經濟的廣告行業(yè)最新見解。微軟和亞馬遜也將繼續(xù)關注云業(yè)務方面的營收數字,。

“人工智能的故事預計將取決于具體的公司,。”瑞銀(UBS)的分析師團隊寫道,，“在我們看來,，在上個季度受益于人工智能的Meta仍有更大的空間來兌現(xiàn)這項革命性技術帶來的營收承諾?！?/strong>

瑞銀(UBS)分析師Lloyd Walmsley在一份研究報告中寫道:“我們看好Meta,，盡管對第四季度的業(yè)績預期有所提高，但我們認為生成式AI驅動的旗下各類APP消費情況仍未得到充分重視,，并且未反映在股價中,。”

來自Wedbush的分析師Dan Ives表示,，谷歌和Meta“處于有利地位”,，兩者將從數字廣告業(yè)務的增長中受益。Ives引用研究公司Skai收集的數據,，表示第三季度數字廣告呈“健康”背景,。在過去的五個季度里，該公司的數據顯示支出超過90億美元,，而且只使用了連續(xù)15個月支出的賬戶;該研究公司還表示,，這些賬戶的零售媒體支出同比增長35%,，付費搜索支出增長5%至6%，高于上季度的3%,。

關于谷歌業(yè)績預期,，Ives表示:“我們預計，到2025年,，谷歌營業(yè)利潤率將保持在28-29%附近,，支持強勁的FCF生成(到2023財年，F(xiàn)CF利潤率將達到30.4%,，到2025年將達到34.6%),，同時公司將投資于三個優(yōu)先領域:人工智能、零售業(yè)務和YouTube,?！?/p>

與此同時，Walmsley同事Karl Keirstead認為,，微軟本季度在人工智能方面不會做出有意義的貢獻,。Keirstead在關于微軟的一份預覽報告中寫道:“雖然關鍵的人工智能提振不會在第一季度/也就是截至9月的這一季度到來，但股票結構現(xiàn)在更加透徹,，長期業(yè)績增長預期更加清晰明了,。”

來自Wedbush的分析師Dan Ives預計,，未來三年內,，微軟一半以上的用戶都會使用Copilot?！拔覀冋J為，雖然管理層已經談到了AI貨幣化在2024 財年'逐步上升’,，但根據我們最近的調查,，到目前為止，AI應用的速度比預期要快,?！?/strong>Dan Ives表示。

重磅經濟數據接連等場,，“全球資產定價之錨”還會狂飆嗎?

自美聯(lián)儲9月利率決議以來,，美債收益率一直飆升。10年期和30年期國債的收益率都處于16年來的最高點,，一些美聯(lián)儲官員表示,，收益率上升帶來的金融緊縮可能會有效地替代美聯(lián)儲再次加息，也就是說近期美債收益率飆升相當于一次25基點幅度左右的加息,。

在10月31日開始的下一次會議之前,，美聯(lián)儲官員們在本周進入了“緘默期”,，官員們無法在公開場合發(fā)表言論?！癈ME美聯(lián)儲觀察”數據顯示,，市場預計美聯(lián)儲在即將到來的會議上宣布不加息的可能性超過96%。

美聯(lián)儲主席鮑威爾上周四發(fā)表講話,，介紹了當前美國經濟狀況的最新情況,。他仍然認為通脹“過高”，并可能受到“非常有彈性的經濟”的威脅,。經濟學家們認為,，鮑威爾的講話可能關閉了11月加息的大門，但為未來的會議保留了加息選擇權,。

安永首席經濟學家Greg Daco在周五的一份研究報告中寫道:“最近一系列積極的經濟驚喜將使美聯(lián)儲保持高通脹警惕,，盡管美聯(lián)儲可能不會使美聯(lián)儲在11月會議上再次加息，但12月會議將在很大程度上保持'開放’狀態(tài),?！?/p>

未來一周，我們將看到美聯(lián)儲密切關注的指標:經濟增長和通脹數據,。周四公布的美國GDP初值預計將顯示美國經濟在2023年達到經濟增長的高點,，預計該數據將顯示美國經濟年化季率大幅增長至4.3%。此前一系列有彈性的數據已經將經濟衰退的預測推遲到了至少2024年下半年,。

周五公布的數據預計將顯示,，剔除食品和能源成本的“核心”個人消費支出(核心PCE) 9月份較上年同期增長3.7%，低于8月份的3.9%,。美聯(lián)儲的目標通脹率則錨定為2%,。與上月相比，9月份美國核心PCE預計將環(huán)比上升約0.3%,。

“要么增長放緩,，要么通脹開始回升，”美國銀行經濟學家Michael Gapen寫道,?！叭绻洕鲩L放緩，美聯(lián)儲可能不需要再次加息,。但如果通脹這項關鍵的數據抬頭,，進一步加息將是合理的?！?/p>

景順首席市場策略師Kristina Hooper 表示：“一旦美聯(lián)儲明確表示加息周期已經結束,，我們對2024年即將到來的降息將會有了更多的了解，對我來說，這將標志著市場的一個非常重大的轉變,，投資者可能會更愿意追逐風險,，我們可能會看到美債收益率開始全線下降?！?/p>