原創(chuàng) 財(cái)報(bào)翻譯官 財(cái)報(bào)翻譯官 2023-10-06 14:11 發(fā)表于遼寧

這是一家世界最大的光纖、光纜和光纖預(yù)制棒供應(yīng)商,，公司不僅成功研發(fā)出光電轉(zhuǎn)換芯片,，還擁有國內(nèi)光纖、光纜行業(yè)中唯一的國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室,。

根據(jù)工信部于2023年7月份發(fā)布的《2023年上半年通訊行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》顯示,，國內(nèi)5G、千兆光網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快推進(jìn),，網(wǎng)絡(luò)連接用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量較快增長。

根據(jù)愛立信于2023年6月份發(fā)布的移動(dòng)市場(chǎng)報(bào)告稱,，全球移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)流量將保持增長,，預(yù)計(jì)到2028年的年均復(fù)合增長率為25%。

而根據(jù)CRU的預(yù)測(cè),，2025年全球光纖光纜需求將突破6億芯公里,，行業(yè)中長期健康發(fā)展的趨勢(shì)并未改變。

在此背景下管理層選擇了擴(kuò)大產(chǎn)能,，目前這家企業(yè)有20個(gè)光纖生產(chǎn)項(xiàng)目正在建設(shè)中,，而這些項(xiàng)目都能投產(chǎn)的話，這家企業(yè)的產(chǎn)能將放大50%~100%,，而產(chǎn)能的放大也會(huì)使公司未來的業(yè)績出現(xiàn)增長,。

財(cái)報(bào)翻譯官每天晚上8:00都會(huì)在直播間對(duì)當(dāng)天公眾號(hào)發(fā)文進(jìn)行解讀，聽完直播后你會(huì)更深入了解文章的內(nèi)容,。

財(cái)報(bào)翻譯官

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將在10月08日 20:00 直播

預(yù)約

財(cái)報(bào)分析

視頻號(hào)

目前，這家企業(yè)的股票在回撤了38%以后,，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象,。

大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股光通信概念板塊中,，長飛光纖(股票代碼:601869)這家上市公司2023年半年報(bào),，并判斷出這家企業(yè)今年的凈利潤是否能出現(xiàn)增長,。

下面我們先來分析一下，長飛光纖在2023年上半年的經(jīng)營情況以及它的經(jīng)營成果,。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn),，在報(bào)告期內(nèi)這家公司光通信產(chǎn)品的銷售速度加快了，同時(shí)產(chǎn)品的利潤空間也擴(kuò)大了,。

2022年第二季度,，長飛光纖光通信產(chǎn)品的原材料從進(jìn)入到庫房到產(chǎn)成品離開庫房的時(shí)間為99天，而現(xiàn)在卻需要113天,，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)提高了14%,。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的提高說明這家企業(yè)光通訊產(chǎn)品的銷售速度是放緩的，但是分析財(cái)報(bào)不能只看一個(gè)指標(biāo),，要綜合判斷,。

因?yàn)樵?023年第二季度，長飛光纖的存貨同比增長了21%,，所以如果這家公司的存貨不出現(xiàn)增長的話,，長飛光纖產(chǎn)品的銷售速度實(shí)際上加快了7%左右。

上面看過了這家企業(yè)光通信產(chǎn)品的銷售速度,，下面我們?cè)賮矸治鲆幌麻L飛光纖產(chǎn)品的利潤空間,。

2022年第二季度，這家公司銷售100元的光通訊產(chǎn)品只能賺回22.46元的毛利潤,，銷售毛利率為22.46%,。

而到了2023年第二季度，長飛光纖同樣銷售100元的光通訊產(chǎn)品卻能賺回26.09元的毛利潤,，銷售毛利率達(dá)到了26.09%,，同比增長了16%。

這家企業(yè)目前的銷售毛利率,，也就是光通信產(chǎn)品的利潤空間在A股光通信概念板塊82家上市公司中排名第30位,。這個(gè)名次比較高，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對(duì)來說并不小,。

2023年上半年,，在全國經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不是很理想的情況下，長飛光纖的經(jīng)營情況卻是異軍突起,，這也使得公司在報(bào)告期內(nèi)的凈利潤出現(xiàn)了增長,。

下面是財(cái)報(bào)翻譯官的小號(hào)，每天早上9:00前都會(huì)發(fā)一篇熱點(diǎn)財(cái)報(bào)文章,，想閱讀的伙伴可以點(diǎn)擊下方的鏈接,。

年報(bào)翻譯官

財(cái)報(bào)是上市公司的語言，讓我來做你的翻譯，告訴你他們都說了些什么,。

215篇原創(chuàng)內(nèi)容

公眾號(hào)

2022年第二季度,，長飛光纖的凈利潤只有5.25億元。到了2023年第二季度,，這家企業(yè)的凈利潤就達(dá)到了6.07億元,，同比增長了16%。

目前長飛光纖的凈利潤,，在A股光通訊概念板塊82家上市公司中排名第8位,。這個(gè)名次更高，說明其規(guī)模相對(duì)來說很大,。

上面看過了長飛光纖的凈利潤表現(xiàn),，下面我們?cè)賮矸治鲆幌逻@家企業(yè)的現(xiàn)金流，并對(duì)長飛光纖的經(jīng)營成果進(jìn)行評(píng)價(jià),。

2023年第二季度,，這家公司的凈利潤只有6.07億元，但是同期長飛光纖因銷售光通信產(chǎn)品而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為3.44億元,，同比增長了4%。

因?yàn)樵跁?huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下凈利潤是由現(xiàn)金和客戶欠款組成的,，所以經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額比凈利潤低是一個(gè)正常的現(xiàn)象,，兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。

而在2023年第二季度,，這家公司因經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額同比增長了4%,，這說明和去年同期相比長飛光纖的現(xiàn)金流能力增強(qiáng)了，其賬戶里的錢也變多了,，而這對(duì)公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的,。

通過上述分析我們了解到，在2023年第二季度,，長飛光纖的經(jīng)營情況十分良好,，這也使得公司的凈利潤出現(xiàn)了增長，并且同期長飛光纖的現(xiàn)金流也十分充裕,。

上面看過了這家企業(yè)的經(jīng)營情況,，下面我們?cè)賮矸治鲆幌麻L飛光纖的生產(chǎn)狀況。

2022年第二季度,，這家公司的存貨為26.9億元,。到了2023年第二季度，長飛光纖的存貨就達(dá)到了32.58億元,，同比增長了21%,。

因?yàn)樵趫?bào)告期內(nèi)這家企業(yè)光纜的收入占比為39%，光纖及預(yù)制棒的收入占比為27%,，所以在存貨里包括了生產(chǎn)光纖,、光纜和預(yù)制棒的原材料,、產(chǎn)成品以及半成品。

而在長飛光纖的現(xiàn)金流量表中翻譯官還發(fā)現(xiàn),，在報(bào)告期內(nèi)這家公司采購原材料所花的錢為57.05億元,，同比增長了27%。

因?yàn)樵?023年第二季度,，長飛光纖產(chǎn)品的銷售速度是加快的,，同時(shí)管理層也進(jìn)行了采購，所以翻譯官猜測(cè)這家企業(yè)存貨的增長是管理層主動(dòng)擴(kuò)大了生產(chǎn),。

因?yàn)榇尕浝镏饕斯馔ㄓ嵁a(chǎn)品,，把存貨賣了加上毛利潤就是長飛光纖的營業(yè)收入，而營業(yè)收入減成本減費(fèi)用就是這家企業(yè)的凈利潤,，所以存貨的增長對(duì)長飛光纖今年第三季度凈利潤的提高是有好處的,。

上面看過了這家公司的生產(chǎn)情況，下面我們?cè)賮砜匆幌麻L飛光纖的在建項(xiàng)目以及現(xiàn)有產(chǎn)能,。

在這家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官發(fā)現(xiàn),，目前長飛光纖有20多個(gè)光纖生產(chǎn)項(xiàng)目正在建設(shè)中，但是在財(cái)報(bào)中不但沒有給出這些項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資總額,，就連工程進(jìn)度也沒有公布,，所以翻譯官很難了解其中的細(xì)節(jié)。

即便如此翻譯官還是發(fā)現(xiàn),，目前這家公司的在建工程也就是為這20個(gè)項(xiàng)目所花的錢為12.01億元,。

因?yàn)樵?023年第二季度，長飛光纖的固定資產(chǎn)也是現(xiàn)有產(chǎn)能為69.06億元,，所以翻譯官猜測(cè)如果這20個(gè)項(xiàng)目都能達(dá)產(chǎn)的話,，這家企業(yè)的產(chǎn)能將提高50%~100%。

而在公司的資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官還發(fā)現(xiàn),，目前長飛光纖的貨幣資金也就是短期內(nèi)可以支配的現(xiàn)金總額為51.94億元,，交易性金融資產(chǎn)也就是用閑置資金所購買的理財(cái)為10.9億元。

這說明目前在公司的賬戶里至少有62億元的現(xiàn)金及金融資產(chǎn),，所以長飛光線的在建項(xiàng)目對(duì)管理層來說沒有任何資金壓力,。

因?yàn)槟壳肮馔ㄐ艠I(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中，所以如果這些產(chǎn)能都能達(dá)產(chǎn)的話,，管理層一定會(huì)大幅提高存貨的數(shù)量,，此時(shí)市場(chǎng)再能消化掉長飛光纖的新增產(chǎn)能，那么這家企業(yè)未來凈利潤的增長以及創(chuàng)出歷史新高都將是大概率事件,。

如果把一家企業(yè)的基本面從高至低分為A,、B、C、D,、E五個(gè)等級(jí)的話,，翻譯官個(gè)人認(rèn)為隆盛科技能維持B級(jí)的水平。