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2010年,，國內(nèi)的棉花價格走出歷史新高的同時,，也帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的價格突飛猛進，棉紗跟隨成本上漲,，面料價格居高不下,。回顧2010的棉花行情,，用'百年一遇'來形容,，真是恰如其分。下圖即為328級中國棉花價格指數(shù)的曲線圖,，根據(jù)價格走勢和市場的銷售情況,，我們將其大致的分為七個階段。
一,、2010年棉花市場行情回顧
今年1-2月份棉價下挫,，3-4月份上漲,，5-7月份震蕩盤整,，而從8月份開始，拋儲正式啟動,，而從9月份開始,，棉花市場多頭當?shù)溃?1月上旬,，達到本年度的最高值,，隨后，國家出臺了一些列的宏觀調(diào)控政策,，交易所也通過取消了單邊手續(xù)費,，提高交易保證金等手段來應(yīng)對這一暴漲的棉花行情，隨后棉花暴跌,，連續(xù)幾個跌停板的刺激,，上漲的行情陡然逆轉(zhuǎn)，行情一路下落至11月以來的新低,。隨后,，因市場供求不平衡因素影響，加上國外棉價持續(xù)拉漲也刺激了國內(nèi)棉花價格的跟隨,，行情稍有反彈,。截止到年底，其中328級,、527級,、229級棉花價格指數(shù)從年初的12607元/噸、13797元/噸和15182元/噸最高曾上沖至31302元/噸,、28733元/噸,，32046元/噸,，各規(guī)格皮棉價格均上漲165500元/噸，隨后,，利空襲來,，跳水行情來到，截止到年底日,，328級,、527級、229級棉花價格指數(shù)收于27440元/噸,，25522元/噸,，28465元/噸，較年初分別大漲12507元,、11725元,，13283元。
1-2月份棉價下挫
一月份,，雖然市場因降雪天氣的影響,，棉花運輸較為困難，棉花現(xiàn)貨價格持稍有上漲,，然而棉花在高位平穩(wěn)盤整,，價格變動不大，市場成交卻稍顯冷清,。隨后,，從7日發(fā)行央票，12日宣布存款準備金率準備上調(diào),，到正式上調(diào)存款準備金率,，凍結(jié)不良資產(chǎn)等等，紡織股票,，棉花期貨都受到強烈影響,，棉花現(xiàn)貨在減產(chǎn)風波的持續(xù)作用下，報價穩(wěn)中下滑,，到1月29日,，棉花現(xiàn)貨大包價格僅在15100元附近，小包在14800-14900元/噸之間,。
隨后,，二月份，因臨近春節(jié),，部分棉花企業(yè)無意存棉過節(jié),，紛紛出貨兌現(xiàn)，這造成市場上棉花供應(yīng)突然寬裕,；另外,，棉紡企業(yè)早早的開始準備放假過年,，年前的補庫在1月份已經(jīng)結(jié)束；此外,，國內(nèi)期貨價格大幅下跌也造成部分紡企看空心理增強,；加之年前紡企普遍資金緊張，大都采取隨用隨買策略,；同時,，2月底，部分棉商訂購的外棉開始大量到庫,，價格與質(zhì)量均優(yōu)于國內(nèi)的棉花,，造成紡織企業(yè)紛紛將目標轉(zhuǎn)向外棉。各種因素的集體作用造成年前的棉花價格紛紛回落,，此時內(nèi)陸市場3級皮棉帶票價在15000-15100元/噸左右（現(xiàn)款100%）,。
3-5月份棉花價格小幅上揚
三月份，棉花剛剛迎來節(jié)后'開門紅',，價格快速上漲,，另外，美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)還顯示,，預(yù)計紡織企業(yè)對棉花的消費量將較產(chǎn)量高出13%,，棉花銷售強勁的消息助推棉花現(xiàn)貨價格的走高,。3月份328級地產(chǎn)棉從15500元/噸漲至月底的16300元/噸,，而疆棉帶票自提價則突破16500元。
四月適逢棉花的播種季節(jié),，不過由于受低溫,、陰雨天氣的影響，主要產(chǎn)棉區(qū)的棉花播種時間都較往年推遲,。部分已播種的棉花產(chǎn)區(qū)也因低溫天氣而出現(xiàn)死苗,、爛苗現(xiàn)象，新棉的產(chǎn)量將受到一定影響,，目前各地的棉花播種都較往年推遲7-10天,。
五月初新疆部分地區(qū)又受到降雪的影響，冷空氣頻繁光顧,，國內(nèi)的棉花生長相當遲緩,，到月底出現(xiàn)的幾起棉花火災(zāi)，今年的棉花真是多災(zāi)多難,。因今春氣溫持續(xù)偏低,，播種進度嚴重偏慢，加之播種后,，低溫多雨,，缺苗斷壟多,，出苗不齊，加之棉花現(xiàn)貨市場受到政策和供需的雙重影響,，同時播種進度偏慢也讓市場對于新年度的市場產(chǎn)量不甚樂觀,，現(xiàn)貨市場價格持續(xù)上漲。不過,，為了抑制居高不下的棉花價格,，維持紡織行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展，國家在本月下發(fā)今年度的第一批棉花進口配額,，50萬噸的5%關(guān)稅配額,。
6-7月份棉價持續(xù)震蕩盤整
六月份，由于天氣因素和開局不利等原因,，不少地區(qū)的棉花播種推遲,，棉花生產(chǎn)延緩，不過由于棉花生長周期長,，抗災(zāi)能力也不錯,，針對今年的熱點，部分棉區(qū)該種一些早熟品種,，棉花仍有望獲得好收成,。另外，為了穩(wěn)定棉花市場,，60萬噸棉花的拋儲預(yù)案已獲批準,，隨時可以啟動。而且,，針對今年新棉上市可能推遲的局面,，國家已做好進口和拋儲等調(diào)控準備。另外,，由于近期南美棉花開始上市,，新增的100萬噸配額主要指向了南美的棉花，無奈南美棉花稀缺早成事實,，而60萬噸拋儲僅夠1月的供應(yīng),，不少囤棉企業(yè)依舊看好后市，價格小幅沖高,。
七月,，市場開始等待棉花拋儲的下發(fā)，市場行情小幅回落,。而本月月底,，為保證紡織用棉需要，穩(wěn)定棉花市場，有關(guān)部門研究決定,，近期通過全國棉花交易市場競賣交易方式投放部分儲備棉,，購買對象限定為紡織用棉企業(yè)，并按照最多購買1個月的紡棉用量的原則核定其最大購買數(shù)量,，購買的儲備棉限于自用,，不得倒賣。
8-10月份,，棉花拋儲推高棉價
8月10日,，面對內(nèi)外盤棉花的洶涌漲勢，國儲啟動了'開倉放棉',即通過全國棉花交易市場拍賣國家儲備棉60萬噸,以穩(wěn)定國內(nèi)棉價,。同時隨著新花臨近上市,，儲備棉的競拍對新舊年度市場有效過渡、防止棉價過分炒作,，起到了很好的平抑作用,。受此影響，現(xiàn)貨市場成交價有所下調(diào),，紡織企業(yè)的采購心理平穩(wěn),，觀望心態(tài)居多，現(xiàn)貨市場成交量減淡,，價格有小幅回落,。另外，8月底,，國內(nèi)各地已經(jīng)零星開始籽棉收購,，國內(nèi)3級籽棉收購價格為每斤4元附近。
9月28日,，國家發(fā)布公告稱,，為滿足紡織用棉需要,，穩(wěn)定棉花市場,，有關(guān)部門決定增加投放儲備棉40萬噸，競賣交易連續(xù)進行,，不接受紡織企業(yè)重新申報,，仍然按照拋儲60萬噸時核定的數(shù)量，因此,，能夠參與其中的紡織企業(yè)數(shù)量有限,，競拍市場不如前期激烈，從而導致成交價格大幅回落,。同時9月29日,，國家發(fā)改委公布2011年棉花進口配額為89.4萬噸。加之國儲棉競拍市場率先降溫，同時國慶節(jié)長假臨近,，棉花電子盤市場交易保證金將提高,，限制了部分投機資金的炒作，節(jié)日效應(yīng)逐漸顯現(xiàn),，多頭獲利平倉,、持幣過節(jié)的意愿增強，重重的打壓了棉價,。
十月份,，受棉花拋儲影響，皮棉現(xiàn)貨價格一直表現(xiàn)穩(wěn)定,，10月20日儲備棉加權(quán)成交價漲至25422元/噸,，折328級成交價為25977元/噸（凈重）。截止10月20日,，本次儲備棉投放順利結(jié)束,，儲備棉累計投放市場1012336噸，實際成交1002736噸,，成交率99%,。隨著拋儲的完美落幕，市場采購商多將目光聚焦于進口棉花和地產(chǎn)棉,。因棉花庫存告急,，魏橋從10月中旬開始上提報價，短短半月的時間,，魏橋上漲3次報價共計2900元/噸,，截止到月底，3級皮棉收購價漲至27500元,，四級皮棉價格漲至27200元/噸,。
11月上旬：棉價大漲
十一月上旬，棉花價格突破性上漲,。據(jù)中國棉花協(xié)會對內(nèi)陸12個省和新疆自治區(qū)310 個縣（市,、團）2641戶棉農(nóng)進行了面積最終核實，按照被調(diào)查棉農(nóng)植棉面積加權(quán)平均計算,，截止10 月,，全國植棉面積7800 萬畝，同口徑比較,，較上年減少1%,。截止至10 月，全國預(yù)計總產(chǎn)663 萬噸,，較9月預(yù)計數(shù)減少1萬噸,，同口徑相比較,，較上年下降2.4%。同時,，全球棉花庫存預(yù)估被再度調(diào)低,，天氣因素引發(fā)投資者對我國棉花產(chǎn)量的憂慮情緒加重，棉花現(xiàn)貨價格持續(xù)飆漲等因素堅定了11月上旬投資者對鄭棉價格高挺的信心,，鄭棉一度沖上33720元/噸的歷史高位,。
11月下旬：'組合拳'調(diào)控，棉價應(yīng)聲下落
11 月,，鄭棉一度沖上33720 元/噸的歷史高位,，伴隨國家出臺多個農(nóng)產(chǎn)品市場調(diào)控政策，一系列'組合拳'力度空前,，引發(fā)多頭獲利了解,，棉價沖高承壓回落。加上11月底有不少進口棉將集中到港,，國內(nèi)新棉陸續(xù)上市,，政策與基本面共同對棉價產(chǎn)生一定的壓力。由于國內(nèi)物價高企,，棉花等大宗商品快速上漲的表現(xiàn)也得到了中央的一直關(guān)注,，國家頻頻出手調(diào)控物價。繼22日明確表示我國有能力有條件保持價格總水平基本穩(wěn)定后,，23日,，國家發(fā)改委二度表示，要進一步完善重要商品儲備制度,，增加儲備品種和數(shù)量,，降低農(nóng)副產(chǎn)品流通成本，取消一批不合理收費項目等,。同時,，發(fā)改委還表示，必要時依法啟動物價臨時干預(yù)措施,。另外,，央行兩次上調(diào)存款準備金率，國務(wù)院出臺16項措施穩(wěn)定消費價格總水平,，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于加大農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加工流通信貸資金支持力度的緊急通知》等,，一系列政策對整體商品市場都形成了較大的打壓，棉價也率先開始下行,。根據(jù)目前的宏觀形勢來看，棉花價格仍將維持走低的態(tài)勢,?！拿藁?1日暴跌開始，截止到月底，短短半月時間,，魏橋皮棉收購價就已經(jīng)大降5000元,，其中3級皮棉降至26500元，4級皮棉跌至26100元,，而棉花期貨更是幾個跌停板的刺激,，市場的看漲心態(tài)瞬間扭轉(zhuǎn)。
12月：剛性需求支撐,，價格繼續(xù)上漲
因紡織企業(yè)節(jié)前備貨,，加上部分企業(yè)棉花庫存不足所致，十二月皮棉成交有所放大,，棉花現(xiàn)貨價格也穩(wěn)中略漲,，部分棉企看好后市，惜售情緒較重,，市場成交清淡,。而籽棉現(xiàn)貨市場則因為需求剛性支撐，報價繼續(xù)上漲,。隨著籽棉資源的逐步減少,，國內(nèi)大部分棉花企業(yè)已經(jīng)暫停收購，部分仍在堅持收購的棉企開始上調(diào)籽棉價格,。雖然各大棉區(qū)籽棉收購價格穩(wěn)中有漲,，但成交數(shù)量有限，西北及南方地區(qū)收購已近尾聲,，北方部分地區(qū)收購進度仍較遲緩,。截止到月底，3級皮棉收購價小漲千元至28000元/噸,。
另外,，2010年，國內(nèi)籽棉價格經(jīng)歷了從年初的疲軟,，到棉花收購時候的高潮,，然后在政策面的打擊下，籽棉價格小幅回落,，不過剛性缺口的支撐依舊表現(xiàn)良好,，年底以較高價位結(jié)束。年初,，在市場疲軟的帶動下,，籽棉價格曾走出一波強烈的箱體震蕩格局，三級籽棉收購價從年初的3.2-3.5元/斤一直延續(xù)至今年的8月份,，隨后,，新花上市,，因產(chǎn)量和質(zhì)量均不如往年，市場在一片看漲聲中拉起序幕,。從9月份開始,，籽棉價格就一路上揚，從3.6-3.8元/斤的價格,，一路向上爬行,，價格在10月底上漲至6.2元/斤，刷新了新中國建成以來的新高,。很快,，11月的瘋狂就來了，暴漲暴跌也讓市場人士心驚膽顫,。11月上旬,，籽棉收購價格延續(xù)上月的上漲勢頭，至11月10日達到頂峰,，當時,，四級籽棉收購價由月初6.30元/斤快速上升到7.20元/斤左右，屢次刷新歷史最高價位,，比9月初上漲71%,，比去年同期上漲100%。然而,，暴漲即現(xiàn)暴跌,，國家宏觀政策掉空開始，棉價連續(xù)大幅下滑,，11月底四級籽棉收購價降至5.30元/斤左右,，較11月10日下跌了1.90元/斤。不過,，由于棉花供需缺口的剛性支撐,，籽棉價格又慢慢回歸高位，截止到12月底,，根據(jù)衣分不同和品級不同,，3級籽棉收購價保持在5.8-6.2元/斤，較本年度最高值還有1元的差距,，棉農(nóng)惜售情緒較為普遍,。
二、2010年供需情況分析
1. 國內(nèi)供求關(guān)系
從表一中的中國棉花供需平衡表中可以看出,，近十年來,，國內(nèi)棉花的產(chǎn)量僅增長不足50%，而棉花的消費量卻暴漲100%以上,，供需的缺口直接給了國外棉花很大的商機,，進口量也持續(xù)多年保持在一個較高的水平,，其中09/10年度的進口依存度竟然超過了100%,，而今年的進口依存度也高達50%左右,，這對于國內(nèi)的棉花生產(chǎn)極為不利。從表中可以看出,，國內(nèi)棉花的供應(yīng)量近幾年呈現(xiàn)出逐年減少的跡象,，雖然降幅較小，不過與消費逐年增加的趨勢來看,，棉花供需缺口在逐漸增大,。另外，庫存消費比今年降至28%,，是近年來的較低值,。連續(xù)兩年的棉花減產(chǎn)消耗了大量的隱形庫存，導致今年的庫存消費比降至03/04年以來的新低,。從表中可以看出,，本年度中國棉花產(chǎn)量約在650萬噸左右，市場傳言本年度將發(fā)放進口棉花配額月260萬噸,，加上期末庫存290萬噸計,，本年度的可供消費的棉花資源約為1200萬噸，完全符合本年度接近1000萬噸的棉花消費,。
另外,，棉價的大漲也催生了新年度更多的棉花生產(chǎn)。去年,，籽棉收購均價僅為4元/斤,，尚且得到了不少棉農(nóng)的欣喜，皮棉種植面積小幅回升,。而今年的籽棉價格從3.8元的初始收購價迅速躍升至7-7.2元,，漲幅約80%，在較好收益的刺激下,，今年國內(nèi)的棉花種植面積預(yù)計將得到很大程度的上升,。國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)于11月下旬在全國范圍展開的2011年棉花種植意向調(diào)查顯示,全國植棉意向面積8079.5萬畝，同比增加511.3萬畝,，增幅6.8%,。
2. 國外供求關(guān)系
從以上數(shù)據(jù)可以看出，今年的全球棉花產(chǎn)量稍有上漲,，不過總體表現(xiàn)與往年基本相同,。而出口量和進口量一直維持在800萬噸的附近，近幾年期末庫存和期末庫存的消費比都維持在一個較高的水平,，不過因為中國棉花減產(chǎn),，以及中國較低的庫存消費比,，全球的庫存消費比仍是降至近幾年來的新低。
國際棉花咨詢委員會（ICAC）12月1日發(fā)布了最新一期報告,。報告稱,，盡管預(yù)計全球經(jīng)濟會強勁增長，但受制于棉花供給有限和價格高漲,，2010/11年度紡織用棉量仍將穩(wěn)定在2460萬噸,。2009/10年度，全球棉花庫存下降了25%,，只有890萬噸,，是近七個年度以來的最低水平。2010/11年度的期末庫存預(yù)計會增長至930萬噸,。另外,，全球庫存消費比會由2009/10年度的36%增至2010/11年度的38%，但仍大大低于10年來的平均水平（48%）,。
美國農(nóng)業(yè)部11月9日發(fā)布的最新一期全球棉花供需預(yù)測月報調(diào)低了2010/11年度全球消費量和期末庫存量,，全球總產(chǎn)量調(diào)減了21.2萬噸，同時全球棉花消費量減少為2543.5萬噸,，較上月數(shù)下調(diào)了3%,，低于上年度1.4%。另外全球期末庫存下調(diào)了5%,，為918.8萬噸,。2009/10年度和2010/11年度的全球庫存消費比分別下降至37%和36%，是自1993/94年度以來的最低值,。
3,、總結(jié)
2010年度，國內(nèi)外的棉花市場持續(xù)上揚狀態(tài),，價格屢破新高,，雖然中間有過幾次上下浮動的小波瀾，不過因為棉花剛性需求的支撐,，價格一路保持上揚的趨勢,。今年，棉花單邊上漲行情持續(xù),，而美棉也擺脫了金融風暴的影響,，供需偏緊的格局成為今年的行情主線，中國減產(chǎn)帶動了全球期貨庫存的大幅下降,，而全球經(jīng)濟復(fù)蘇也帶動了紡織行業(yè)的發(fā)展,，棉花牛市格局確立。而下游市場在不斷上漲的棉花行情支撐下，市場也走出一波大漲行情,，下游的消費也促進了棉花的在漲,，上下游聯(lián)動上漲的行情是今年最大的焦點。
三,、2011年棉花行情展望
我們知道,，2010年的棉花走出了一個大牛市，33000元的價格刷新了國內(nèi)棉花價格的新高,，然而,，輝煌畢竟只是過去的輝煌,，曾經(jīng)的33000元高位卻難以再現(xiàn),，主要是下游市場的不接受，另外,，新年度市場的種植熱情也會得到提高,，產(chǎn)量上升在所難免，加上穩(wěn)健的貨幣政策也讓通脹的機會大減低,，預(yù)計2011年棉花市場難以再現(xiàn)輝煌,。不過，棉花的需求一直較為穩(wěn)定,，而且隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇的腳步加快,，紡織品的需求也將加大，這也將刺激棉價的大幅走高,，加之植棉收益一直被棉農(nóng)詬病,，這也是刺激棉價一直高位的基礎(chǔ)，預(yù)計2011年棉花現(xiàn)貨市場或維持在20000-25000元這個范圍內(nèi)運行,。
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