報(bào)告要點(diǎn)

POINTS

本文梳理了海外鋰礦上市企業(yè)近期公布的Q2主要礦山運(yùn)行情況,，著重關(guān)注2022年中以來新投產(chǎn)或建設(shè)項(xiàng)目運(yùn)行情況和未來放量預(yù)期。從區(qū)域上看,，澳大利亞Pilbara,、Mt Cattlin、Wodgina投擴(kuò)產(chǎn)順利,，產(chǎn)量增長明顯。阿根廷新投產(chǎn)Caucharí-Olaroz和Olaroz二期已投產(chǎn)將持續(xù)放量,，巴西Grota do Cirilo鋰礦首批精礦已發(fā)貨,。3Q鹽湖、Sal de Vida鹽湖和Centenario-Ratones鹽湖預(yù)計(jì)2023年底-2024相繼投產(chǎn),，供應(yīng)增量可觀,。非洲中資礦山本季度相繼投產(chǎn),，預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)非洲進(jìn)口精礦增長顯著。北美NAL項(xiàng)目已接近滿產(chǎn),，James Bay項(xiàng)目明年有望投產(chǎn),，其余項(xiàng)目放量時(shí)間較晚。2023年H2海外礦山鋰資源供應(yīng)強(qiáng)勁,，持續(xù)兩年的鋰電上游供給緊缺將進(jìn)一步緩解,。

澳大利亞

2023年二季度，澳大利亞Greenbush,、Pilbara,、Mt Cattlin、Finniss等礦山鋰精礦產(chǎn)量較一季度環(huán)比均有增長,。2022年投產(chǎn)的Wodgina鋰礦已滿產(chǎn)能運(yùn)行,。Marrion擴(kuò)建工程于6月竣工，年產(chǎn)能由45萬噸鋰精礦提升到60萬噸,。Kathleen Valley按預(yù)期進(jìn)度建設(shè),，選廠將在明年上半年投產(chǎn)，本年度預(yù)計(jì)會有原礦對外銷售,。Finniss鋰礦回收率低于預(yù)期,，且年初由于雨季采礦工作停止三個(gè)月，鋰礦產(chǎn)量將低于市場預(yù)期,。澳大利亞鋰精礦生產(chǎn)成本不斷走高,，當(dāng)前利潤仍處于較高水平。

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Greenbush

Greenbush本季度生產(chǎn)鋰精礦39.5萬噸（約合4.4萬噸LCE,，8噸SC6鋰精礦對應(yīng)1噸LCE,，下同），環(huán)比增長11%,，現(xiàn)金成本271澳元/噸,，其中化學(xué)級精礦37.4萬噸，技術(shù)級2.1萬噸,。當(dāng)季銷售42.9萬噸（4.8萬噸LCE）,，平均銷售價(jià)格5431美元/噸，上一季度為5783美元/噸（澳大利亞離岸價(jià)）,。2023財(cái)年（2022.7-2023.6,，下同）共生產(chǎn)鋰精礦149.1萬噸（16.6萬噸LCE），現(xiàn)金成本244澳元/噸（圖1）,。

CGP3項(xiàng)目進(jìn)展符合預(yù)期,，預(yù)計(jì)2025財(cái)年投產(chǎn)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能鋰精礦 52 萬噸/年（6.5萬噸LCE/年）,。2024財(cái)年鋰精礦產(chǎn)量指引140-150萬噸,，與2023財(cái)年基本持平,。Kwinana鋰鹽廠2季度實(shí)際生產(chǎn)鋰鹽142噸，2023財(cái)年總計(jì)產(chǎn)量1884噸,。二期設(shè)計(jì)將在2024年初完成,。

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Pilbara

2023Q2鋰輝石精礦產(chǎn)量達(dá)到投產(chǎn)以來最高值16.28萬噸（2萬噸LCE），環(huán)比增長10%,。本季度鋰輝石精礦銷量增長至17.63萬噸（2.2萬噸LCE）,，環(huán)比增22%。本季度鋰輝石精礦平均銷售價(jià)格為3714美元/噸(中國CIF,，SC6,；SC5.3為3256美元/噸)。單位CIF運(yùn)營成本提高了15%,，達(dá)到976澳元/噸,。2023財(cái)年，Pilbara精礦產(chǎn)量為62.01萬噸,，同比增長64%,。

P680擴(kuò)建工程將于2023Q3投入使用，2023Q4達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn),，選礦設(shè)施將在2024Q2投入使用（之前為2023Q4）,，并計(jì)劃在2024Q3爬坡（之前為2024Q2）。計(jì)劃在2023Q3對現(xiàn)有破碎回路進(jìn)行升級,，以提高礦石處理量,。P1000項(xiàng)目按計(jì)劃進(jìn)行，首批礦石預(yù)計(jì)在2025Q1產(chǎn)出,，屆時(shí)年總產(chǎn)量將提高到約100萬噸鋰精礦/年,。

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Mt Marrion

據(jù)Mineral Resources披露情況，本季度鋰精礦產(chǎn)量12萬噸（1.3萬噸LCE）,，2023財(cái)年鋰精礦產(chǎn)量46.8萬噸（5.2萬噸LCE）,。SC6鋰精礦成本（FOB）預(yù)計(jì)為1200-1250 澳元/噸。與贛鋒簽訂的Mt Marion鋰鹽代加工協(xié)議自 2023 年 6 月 1 日起終止,。Marrion加工廠擴(kuò)建工程于6月竣工,，鋰精礦產(chǎn)能將由原來的45萬噸／年增加至60萬噸／年（7.5萬噸LCE/年）。

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Wodgina

Wodgina自去年5月投產(chǎn)以來已復(fù)產(chǎn)兩條產(chǎn)線（產(chǎn)能共50萬噸鋰精礦,，6.3萬噸LCE）,，本季度生產(chǎn)鋰精礦10.3萬噸（1.3萬噸LCE），2023財(cái)年生產(chǎn)37萬噸鋰精礦（4.6萬噸LCE）,。SC6鋰精礦成本（FOB）預(yù)計(jì)為925-975澳元/噸,。第二階段的擴(kuò)產(chǎn)將于2024年上半年投產(chǎn)，滿產(chǎn)后達(dá)到75萬噸鋰精礦/年（9.5萬噸LCE）,。Wodgina電池級鋰鹽廠本季度產(chǎn)量為10560噸,，2023財(cái)年全年產(chǎn)量約28700噸。

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Mt Cattlin

2023年2季度生產(chǎn)5.8萬噸鋰精礦（0.7萬噸LCE）,，平均Li2O品位5.3%,環(huán)比增長67%,。本季度銷售4.7萬噸鋰精礦（0.5萬噸LCE），平均銷售價(jià)格4297美元/噸,，上一季度為5702美元/噸,。2023財(cái)年共生產(chǎn)13.1萬噸鋰精礦（1.5萬噸LCE），平均品位5.3%,，共銷售10.5萬噸鋰精礦（1.3萬噸LCE）,，CIF價(jià)格4879美元/噸。

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Finniss

Finniss2022年9月運(yùn)行采礦廠,，選礦廠2023年2月產(chǎn)出第一批精礦,，現(xiàn)處于爬坡期，二季度生產(chǎn)鋰精礦14685噸（0.2萬噸LCE）,，平均品位5.35%,，C1成本902澳元/噸（含特許經(jīng)營費(fèi)后約1416澳元/噸）。2023財(cái)年生產(chǎn)18274噸,，C1成本1230澳元/噸,。2024財(cái)年鋰精礦產(chǎn)量指引為8-9萬噸（1.0-1.1萬噸LCE）。Finniss鋰礦回收率低于預(yù)期,，本季度為49%,，年初由于雨季和礦坑積水，采礦工作停三個(gè)月,。2024財(cái)年的預(yù)期考慮12-3月雨季月份礦石開采減少,。

今年3月，Core宣布與雅化集團(tuán)簽訂協(xié)議,，除四年 30 萬噸精礦（2.8萬噸LCE）的長期承購協(xié)議外,，額外銷售2批Finniss鋰精礦，分別為 3,500 噸的和 15,000 噸,，總計(jì)約 18,500 噸,。兩批貨在2季度末已交付給雅化集團(tuán)。

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Kathleen Valley

據(jù)Liontown消息,，該項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)建設(shè)工作（圖2）,，目標(biāo)是在2024年中正式投產(chǎn)，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年會有數(shù)十萬噸原礦銷售以補(bǔ)充公司流動資金,，礦石品位約0.94%,。

南美洲

巴西Grota do Cirilo鋰礦已發(fā)出首批精礦。阿根廷新投產(chǎn)鹽湖項(xiàng)目未來將持續(xù)放量,，阿根廷Caucharí-Olaroz,、Olaroz二期項(xiàng)目相繼投產(chǎn)?，F(xiàn)產(chǎn)能2000噸的Rincon鹽湖下半年將擴(kuò)大放量，1萬噸碳酸鋰擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目環(huán)評通過,。紫金礦業(yè)3Q項(xiàng)目年底投產(chǎn)目標(biāo)暫未變動,，Sal de Vida預(yù)計(jì)在2024年投產(chǎn)，Centenario-Ratones項(xiàng)目預(yù)計(jì)2024Q2開始投產(chǎn),。

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Sigma

巴西Grota do Cirilo鋰礦今年三月底投產(chǎn),，一期產(chǎn)能27萬噸鋰精礦（3.4萬噸LCE)，預(yù)計(jì)23年生產(chǎn)精礦13萬噸（1.6萬噸LCE）,。2023年5月3日Sigma與雅化同時(shí)簽署尾礦承購和鋰精礦銷售協(xié)議,，該協(xié)議內(nèi)容Sigma將出售其100%的綠色尾礦以及15,000噸鋰精礦（尾礦1.3%，現(xiàn)貨5.5%）,。Sigma鋰業(yè)巴西首批1.5萬噸鋰精礦已于7月底裝船發(fā)貨,。

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Olaroz

Allkem旗下Olaroz鹽湖本季度產(chǎn)量為歷史最高值5029噸碳酸鋰，2023財(cái)年達(dá)到16703噸,。碳酸鋰銷售3430噸,，銷售單價(jià)32172美元/噸，單季現(xiàn)金銷售成本5882美元/噸,，不斷走高,，全年為5014美元/噸。Olaroz鹽湖二期于7月中旬產(chǎn)出第一批鋰產(chǎn)品（圖3）,，將在未來1年到1年半內(nèi)完成爬坡,，達(dá)到年規(guī)劃產(chǎn)能2.5萬噸碳酸鋰。

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Caucharí-Olaroz

Lithium Americas的阿根廷項(xiàng)目在今年6月投產(chǎn),，目前正在進(jìn)行調(diào)試,，第一批產(chǎn)品運(yùn)往港口。計(jì)劃 2024 年年中完成產(chǎn)能爬坡達(dá)到 40000 噸電池級碳酸鋰的產(chǎn)能,。預(yù)計(jì)2023年,，Caucharí-Olaroz將生產(chǎn)約5000噸碳酸鋰。二期將至少增加20000噸產(chǎn)能,，擴(kuò)建工作正在準(zhǔn)備中,。

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Rincon

Rincon 鋰項(xiàng)目位于阿根廷薩爾塔省的 Salar del Rincon 內(nèi)。Argosy Minerals稱年產(chǎn) 2000 噸碳酸鋰已實(shí)現(xiàn)完全連續(xù)生產(chǎn)運(yùn)營,，公告發(fā)布時(shí)已生產(chǎn)20噸電池級碳酸鋰,。將于 2023 H2擴(kuò)大生產(chǎn)運(yùn)營規(guī)模。1萬噸/年擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目環(huán)評獲得批準(zhǔn),，前期工作正在推進(jìn)中,。

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Sal de Vida

Sal de Vida 鹽湖規(guī)劃鋰鹽產(chǎn)能一期1.5萬噸/年，二期3萬噸/年，在Salar del Hombre Muerto 湖區(qū)生產(chǎn)電池級碳酸鋰,。第一階段目前正在建設(shè)中,，兩組鹽田建設(shè)接近完成（進(jìn)度98%），第三組鹽田開始建設(shè)（圖4）,，現(xiàn)計(jì)劃在2024年中首次生產(chǎn),。

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Centenario-Ratones

青山集團(tuán)（49.9%）與Eramet的合作項(xiàng)目，阿根廷Centenario鋰工廠（一期）建設(shè)工程在2022年開始啟動,，目前正持續(xù)進(jìn)行，截至 2023 年 6 月 30 日已完成 60%,。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目將于2024Q2開始投產(chǎn),，到2025年年中達(dá)到滿產(chǎn)。2023年項(xiàng)目一期相關(guān)的資本支出估計(jì)約為3.1億美元,，主要由青山集團(tuán)提供資金,。Eramet 正在進(jìn)行二期擴(kuò)建項(xiàng)目的可行性研究，二期建成后將達(dá)到7.5萬噸LCE 的總產(chǎn)能,，投資決定將在2023H2做出,。

非洲

中資相關(guān)的Arcadia、Bikita,、Sabi Star三個(gè)津巴布韋礦山近期相繼正式投產(chǎn),，已有多批礦石運(yùn)回或正在運(yùn)回國內(nèi)，隨著爬產(chǎn)順利完成,，預(yù)計(jì)未來數(shù)月非洲精礦進(jìn)口將大量提升,。

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津巴布韋 Arcadia

華友鈷業(yè)今年3月開始投料試生產(chǎn)，首批1500噸鋰精礦6月12日,，歷經(jīng)52天的陸海征程抵達(dá)廣西北部灣港,。Arcadia達(dá)產(chǎn)后每年生產(chǎn)40萬噸鋰精礦（5萬噸LCE），可以滿足華友鈷業(yè)廣西5萬噸鋰鹽加工廠,。

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津巴布韋 Bikita

去年Q4開始,，BiKita礦山已有多批精礦運(yùn)回國內(nèi)。近期中礦資源全資公司 Bikita Minerals(Private) Limited 的“Bikita 鋰礦200萬噸/年（透鋰長石）改擴(kuò)建工程項(xiàng)目”和“津巴布韋 Bikita 鋰礦 200 萬噸/年（鋰輝石） 建設(shè)工程項(xiàng)目”相繼建設(shè)完成,，于 2023年7月初正式投料試生產(chǎn),。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)透鋰長石精礦30萬噸（2.5萬噸LCE）,，鋰輝石精礦30萬噸（2.8萬噸LCE）,。

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津巴布韋Sabi Star

盛新鋰能薩比星礦山于今年五月進(jìn)入試生產(chǎn)，推測三個(gè)月左右達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)20萬噸鋰精礦產(chǎn)能（2.5萬噸LCE）,，今年有望產(chǎn)10萬噸鋰精礦,。盛新鋰能表示近期第一批鋰礦時(shí)將運(yùn)往國內(nèi)。

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馬里Goulamina

項(xiàng)目從2022年2月開始建設(shè)，目前項(xiàng)目進(jìn)度已完成約30%,，按計(jì)劃進(jìn)度預(yù)計(jì)在2024年中正式投產(chǎn),。6月該項(xiàng)目開采出第一批原礦，平均品位為1.68%Li2O,，暫未公布選廠建立完成前是否出售原礦,。未來運(yùn)輸港口備選有三（圖5），San Pedro港口因成本相對較低作為最優(yōu)選,。

北美

加拿大NAL項(xiàng)目接近達(dá)產(chǎn),，第一批精礦等待發(fā)出。James Bay更新資源量到353萬噸LCE,，預(yù)計(jì)2024年中投產(chǎn),。

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North American Lithium，NAL

NAL項(xiàng)目曾屬于全球動力電池巨頭寧德時(shí)代,，但上輪鋰價(jià)下行導(dǎo)致2019年2月停產(chǎn),，后破產(chǎn)充足，現(xiàn)由Sayona Mining和Piedmont公司持有,。該項(xiàng)目今年三月重啟,，規(guī)劃產(chǎn)能22萬噸鋰精礦（2.8萬噸LCE）。本季度生產(chǎn)鋰精礦29610噸（0.34萬噸LCE）,，2023財(cái)年總計(jì)生產(chǎn)鋰精礦33120 噸（0.39萬噸LCE）,，平均品位為 5.48%，爬產(chǎn)順利,。截止二季度末,，共有28473噸的鋰精礦儲存在港口等待發(fā)貨。該項(xiàng)目下半年將達(dá)產(chǎn),，理想情況下NAL將向Piedmont鋰業(yè)和其他客戶出售11.3萬噸鋰精礦,。預(yù)計(jì)2023自然年內(nèi)產(chǎn)出精礦12-15萬噸。原計(jì)劃配套鋰鹽廠將內(nèi)部商議并在2024年發(fā)布最終科研報(bào)告,。

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加拿大James Bay （Allkem）

James Bay設(shè)計(jì)產(chǎn)能為33 萬噸鋰精礦/年（4.1萬噸LCE）,，預(yù)計(jì)在2024年中投產(chǎn)。該項(xiàng)目8月11日更新最新勘探進(jìn)展,，資源量更新為1.1億噸礦石量,，平均品位1.30%，資源量增長173%,，約合353萬噸LCE,。

來源：五礦期貨