作者：宋涵

出品：全球財說

繼比亞迪斥巨資收購易安財險，涉足保險業(yè)后,，比亞迪聯(lián)合創(chuàng)始人呂向陽控股的融捷投資控股集團有限公司（簡稱：融捷集團）再次加碼安華農(nóng)險，擬受讓安華農(nóng)險15.698%股權(quán)。若交易完成,，融捷集團對安華農(nóng)險持股將逼近監(jiān)管紅線。

成立19年的安華農(nóng)險,，正面臨治理風險增大難題,。長期股權(quán)分散，曾上演股東“內(nèi)斗”,。近年公司管理層人事變動頻繁,，總經(jīng)理一職長期空缺。業(yè)績上盈利周期不穩(wěn)定、風險防控能力頗受質(zhì)疑,。

接近“頂格”增持

8月11日,，安華農(nóng)險發(fā)布關(guān)于變更股東有關(guān)情況的信息披露公告。

2023年7月,，安華農(nóng)險股東中科恒源科技股份有限公司,、陜西佳樂紫光科貿(mào)有限公司、盤錦龍德實業(yè)有限公司與融捷投資控股集團有限公司簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,，上述三家股東單位擬將其持有的公司股份1.66億股股份,，合計持股比例15.698%，全部轉(zhuǎn)讓給大股東融捷集團,。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,，融捷集團將持有安華農(nóng)險3.46億股股份，持股比例由17.021%攀升至32.719%,。而中科恒源科技,、陜西佳樂紫光科貿(mào)、盤錦龍德實業(yè)3家公司將徹底退出安華農(nóng)險股東之列,。

根據(jù)《保險公司股權(quán)管理辦法》,，保險公司單一股東持股比例不得超過注冊資本的三分之一。若股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲批,，融捷集團持股比例將逼近監(jiān)管紅線,。

截至目前，安華農(nóng)險股東多達21家,，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散,。除第一大股東融捷集團和第二大股東安華佳和投資持股比例在10%以上外，其余19家股東持股比例均在10%以下,，其中9家不足5%,。

一般而言，股權(quán)過于分散可能會導致公司決策效率降低,，容易產(chǎn)生股權(quán)和話語權(quán)紛爭,。

事實上，公司發(fā)展確實曾受股東“內(nèi)斗”影響,。2015年9月安華農(nóng)險曾計劃增資擴股,，但方案調(diào)整過程中引起部分股東反對，甚至引來舉報和訴訟,。彼時公司被監(jiān)管部門要求退還相關(guān)股東增資資金,、依法合規(guī)開展增資工作。最終,，公司無奈主動撤回了增資方案,。

此后,，安華農(nóng)險股東大會的決議雖然大部分能通過，但反對票較多已成常態(tài),。

融捷集團此次股權(quán)比例提升,，客觀來講有利于促使安華農(nóng)險股權(quán)集中。

大股東融捷集團成立于1995年,，由呂向陽創(chuàng)辦,。呂向陽及其妻子張長虹分別持有融捷集團89.5%和10.5%的股權(quán)。經(jīng)多年發(fā)展,，融捷集團已成長為一家集實業(yè)經(jīng)營,、科技開發(fā)和金融投資于一體的大型控股集團。

呂向陽此人來頭不小,，除擔任安華農(nóng)險非執(zhí)行董事外,，還擔任融捷集團董事長、融捷股份董事長,、融捷健康科技董事長,、比亞迪公司副董事長兼非執(zhí)行董事等職務。

尤其與比亞迪董事長王傳福關(guān)系匪淺,。呂向陽除了是王傳福表哥外,，在比亞迪成立之初，其還作為天使投資人投了250萬元,，是比亞迪“元老”級人物,。

比亞迪第一季度財報顯示，呂向陽位列第三大股東,，持股8.22%,；而他和妻子共同控制的融捷集團，同時持股比亞迪5.33%,。

事實上,，除了融捷集團在加緊布局保險外，近期比亞迪進軍保險并成功拿下一枚財險牌照,。

今年5月,，經(jīng)監(jiān)管部門同意比亞迪汽車工業(yè)有限公司受讓曾經(jīng)的“問題險企”易安財險10億股股份，持股比例為100%,，此后易安財險更名比亞迪財險,，持股100%。

7月,，比亞迪財險發(fā)布公告稱擬增資30億元，全部由唯一股東比亞迪汽車工業(yè)有限公司出資,。增資后,，比亞迪財險注冊資本將達到40億元,。

近日，比亞迪財險發(fā)布更名后首份償付能力報告,，上半年比亞迪財險實現(xiàn)保險業(yè)務收入60.79萬元,，凈利潤-2746.49萬元。

看來王傳福與呂向陽這對表兄弟對保險很是看好,。

盈利周期不穩(wěn)定

相較比亞迪財險這個“新生兒”,，安華農(nóng)險早已步入成熟期。

安華農(nóng)險成立于2004年底,，總部設在吉林省長春市,，是保監(jiān)會農(nóng)業(yè)險新模式四家試點企業(yè)之一。

作為成立19年的中小型財險公司,，雖已實現(xiàn)盈利但周期還不穩(wěn)定,。公司近5年保險業(yè)務收入雖有緩慢增長，凈利起伏卻較大,。

2018-2022年,，安華農(nóng)險實現(xiàn)保險業(yè)務收入分別為50.82億元、56.57億元,、57.47億元,、55.6億元、58.72億元,。同期,，凈利分別為-3.29億元，0.71億元,、1.04億元,、0.56億元、0.86億元,。

截至今年上半年,，安華農(nóng)險實現(xiàn)保險業(yè)務收入39.95億元，凈利潤為0.85億元,。

值得注意的是,，上半年公司綜合成本率較高為98%。其中,，綜合賠付率為84.83%,。

公司上半年簽單保費39.83億元。其中,，車險簽單保費10.62億元,。從渠道來看，主要以代理和直銷渠道簽單保費為主,，分別占比為33.42%和66.06%,。

安華農(nóng)險作為專營農(nóng)業(yè)保險公司,，其保險經(jīng)營業(yè)務主要集中于農(nóng)險領域。

以2022年財報為例,，安華農(nóng)險保險業(yè)務收入來源主要依靠種植保險,、車輛保險、養(yǎng)殖保險,，分別實現(xiàn)保險業(yè)務收入20.63億元,、18.52億元、11.95億元,。占總保險業(yè)務收入比例為35.13%,、31.54%、20.35%,。

從投資端來看,，公司上半年凈資產(chǎn)收益率指標取得明顯提升為6.79%，其他指標表現(xiàn)一般,，均在1%浮動,。其中，總資產(chǎn)收益率1.11%,、投資收益率1.55%,、綜合投資收益率1.46%。

安華農(nóng)險償付能力方面有所下滑,。截至第二季度末,，公司核心償付能力充足率為165.16%，較上季度下降了9.1個百分點,；綜合償付能力充足率166.28%,，較上季度下降了9.2個百分點。

除此之外,，公司風險綜合評級也有下降,。公司分別在2022年第四季度和2023年第一季度連續(xù)兩個季度評級為C類。值得注意的是,，2022年第三季度這一指標還為BB類,。報告顯示，下降主要原因為公司治理方面存在風險,。

安華農(nóng)險雖說是老牌險企,，經(jīng)營管理卻并不穩(wěn)定，除了股權(quán)分散,，引發(fā)股東“內(nèi)斗”外,，管理層更迭也較為頻繁，至今董事長和總經(jīng)理職務還雙雙空懸,。

5月,，安華農(nóng)險公告稱,，第四屆董事會董事長張韌鋒由于身體原因辭去董事、董事長職務,，同時宣布三位獨立董事履職到期不再履職。由于公司2023年董事累計變更人數(shù)超過董事會成員三分之一,，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定,，公司正在推進第五屆董事會換屆工作。

其實,，自2015年安華農(nóng)險原董事長劉志強因涉嫌內(nèi)幕交易,、挪用資金等閃辭安華農(nóng)險董事長后，公司管理層就開始了較為頻繁的人事變動,。

董事長歷經(jīng)李富申,、張韌鋒兩任。值得注意的是,，這兩位董事長在任期內(nèi),，曾先后因越權(quán)行使總經(jīng)理職權(quán)等被銀保監(jiān)會開具罰單。

越權(quán)行使總經(jīng)理職權(quán)其實也是迫于無奈,，自2019年2月,，張劍峰卸任總經(jīng)理職務后。公司已經(jīng)歷經(jīng)周縣華,、張韌鋒,、趙玉山3任臨時負責人。

值得一提的是,，2022年12月,，公司重新任命副總經(jīng)理周縣華擔任公司經(jīng)營管理層臨時負責人，代行總經(jīng)理職權(quán),。這也是周縣華第二次擔任公司臨時負責人,。而至今正式任職的總經(jīng)理尚未到位。

此次大股東融捷集團持股比例提升,，能否結(jié)束公司董事會和管理層混亂情況,，值得關(guān)注。

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