上半年生豬價(jià)格維持低位虧損區(qū)間,，養(yǎng)豬龍頭牧原股份(40.080, 0.00, 0.00%)（002714.SZ）未能幸免。

　　近日,，牧原股份披露2023年中期業(yè)績,，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收518.69億元,，同比增加17.17%；歸母凈利潤虧損27.79億元,，同比大幅減虧,。

　　不過，從單季角度來看,，公司二季度虧損15.81億元,，較去年同期有所擴(kuò)大，而背后原因,，與牧原股份加大生豬出欄量不無關(guān)系,。

　　上半年，公司共銷售生豬3026.5萬頭,，其中商品豬2907.7萬頭,，同比增長7.78%；7月份,，公司生豬出欄量570萬頭,，同比增長24.07%。

　　此外,，值得注意的是,，牧原股份上半年經(jīng)營現(xiàn)金流承壓。長江商報(bào)記者注意到,，上半年公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為-10.44億元,，而去年同期為1.9億元。上次公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)還是2018年上半年,。

　　二季度虧損15.81億

　　在一季度同比大幅減虧后,，受豬價(jià)低位拖累，牧原股份二季度虧損同比有所擴(kuò)大,。

　　根據(jù)最新的半年報(bào)數(shù)據(jù),，上半年，牧原股份實(shí)現(xiàn)營收518.69億元,，同比增17.17%,；歸母凈利潤虧損27.79億元。從半年度角度來看,，這一虧損金額相比去年大幅減虧,，2022年上半年，牧原股份歸母凈利潤虧了66.84億元,。

　　但是,，若從單季角度來看，二季度虧損相比去年卻有所擴(kuò)大。今年一,、二季度,，公司的歸母凈利潤為-11.98億元、-15.81億元,，而去年同期分別為-51.8億元,、-15.03億元。業(yè)內(nèi)人士表示,，這背后是2023年生豬價(jià)格持續(xù)虧損的時(shí)間超出市場預(yù)期,。

　　長江商報(bào)記者注意到，自2022年12月以來,，生豬價(jià)格持續(xù)下跌,，已持續(xù)近三個(gè)季度之久。根據(jù)牧原股份中報(bào)數(shù)據(jù),，2023年上半年,，國內(nèi)生豬價(jià)格保持低位運(yùn)行，在14—16元/kg區(qū)間波動(dòng),，而牧原股份的生豬完全成本大約在15.5元/kg,。

　　回顧過往業(yè)績，牧原股份上一次大賺是在2020年豬周期的頂點(diǎn),，也是在這一年，牧原股份超過溫氏股份(16.980, 0.11, 0.65%),，成為行業(yè)龍頭,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于牧原股份采用“自繁自養(yǎng)”的模式,，相比溫氏股份的“公司+農(nóng)戶”模式更能有效控制豬瘟的傳播,，因此在行業(yè)缺豬的背景下，牧原股份一躍成為行業(yè)龍頭,。

　　數(shù)據(jù)顯示,，2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入,、歸母凈利潤分別為562.77億元,、274.51億元，同比增長178.31%,、348.97%,。2021年，受周期波動(dòng),，行業(yè)幾乎是整體性虧損,，但牧原股份依然盈利。

　　2022年，生豬價(jià)格急跌急漲,，波動(dòng)幅度巨大,。據(jù)了解，當(dāng)年一,、二季度,，行業(yè)普遍性虧損，牧原股份的虧損金額分別為51.80億元,、15.03億元,。從三季度開始，生豬價(jià)格快速回升,，業(yè)績實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn),。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年,，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入,、歸母凈利潤分別為1248.26億元、132.66億元,，同比增長58.23%,、92.16%。而2023年下半年,，牧原股份能否復(fù)制去年下半年的業(yè)績表現(xiàn),，還是要看未來豬價(jià)的走勢。

　　根據(jù)搜豬網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，8月17日全國瘦肉豬出欄均價(jià)為17.18元/公斤,，較月初高點(diǎn)回落1.9%，但較7月份上漲時(shí)的低點(diǎn)仍累計(jì)漲23.6%,，這一價(jià)格對牧原股份來說,，已經(jīng)脫離了成本區(qū)間。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，后期隨著氣溫轉(zhuǎn)涼,、各地院校開學(xué)季的到來，豬肉消費(fèi)的逐步向好或?qū)?dòng)豬價(jià)擺脫僵持呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢,。

　　經(jīng)營現(xiàn)金大幅凈流出10.44億

　　不論是從全年還是中期角度,，牧原股份上一次經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)還是在4年之前。

　　中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，2018年,，由于生豬價(jià)格下跌，利潤率下降,，疊加牧原股份擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的原因,，公司當(dāng)年中期的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為-1.82億元,。即便在2022年上半年虧損嚴(yán)重的當(dāng)期，牧原股份的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量還是為正的1.9億元,。

　　但是今年上半年,，牧原股份該經(jīng)營指標(biāo)大幅轉(zhuǎn)負(fù)，為-10.44億元,。長江商報(bào)記者注意到,，上半年在豬價(jià)低迷的背景下，牧原股份加大了商品豬的銷售,。

　　需要說明的是,，不同于其他工業(yè)產(chǎn)品，生豬產(chǎn)品達(dá)到出欄體重后若未銷售,，隨著存欄時(shí)間的延長成本持續(xù)增加,，未來可能虧得更多。因此,，在生豬價(jià)格超長時(shí)間低迷的背景下,，牧原股份今年上半年也不得不加大了商品豬的出欄規(guī)模。

　　2022年上半年,，牧原股份共銷售生豬3128.0萬頭,，其中商品豬2697.7萬頭。2023年同期,，公司共銷售生豬3026.5萬頭,，其中商品豬2907.7萬頭，增長7.78%,。

　　今年7月份,，牧原股份生豬出欄量繼續(xù)大幅增加。2023年7月,，公司生豬出欄量570萬頭，較去年7月增加了24.07%,，也比今年6月份多出欄7.26%,。

　　實(shí)際上，從行業(yè)整體上來看,，7月份上市豬企的生豬出欄量同比增幅擴(kuò)大,，環(huán)比也出現(xiàn)上升。數(shù)據(jù)顯示,，目前披露7月銷售數(shù)據(jù)的18家上市生豬,，當(dāng)月出欄量1270.2萬頭，同比增長29.1%,，同比增幅較6月擴(kuò)大,，環(huán)比增長4.4%。其中，立華股份(17.330, -0.33, -1.87%),、神農(nóng)集團(tuán)(22.200, -0.16, -0.72%)7月單月同比增速較高,，分別達(dá)到149.7%、132.5%,。

　　在加大出欄的同時(shí),，整個(gè)行業(yè)也在繼續(xù)去產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)人士表示,，由于生豬養(yǎng)殖大廠有較強(qiáng)的融資能力,，因此，此次豬價(jià)長時(shí)間低于成本,，更多是對中小散戶的淘汰出清,。

　　據(jù)悉，牧原股份作為行業(yè)龍頭,，產(chǎn)能未減反增,。截至2023年6月末，公司生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能超過7800萬頭/年,，比2022年末增加了200萬頭的年產(chǎn)能,。此外，今年6月末能繁母豬存欄為303.2萬頭,，比2022年6月末的247.3萬頭增加了55.9萬頭,。

責(zé)任編輯：楊紅艷