這里面就是有貓膩的,，有的公司表面上看是在賺錢，但賺的是假錢,，長(zhǎng)此以往,，公司就會(huì)被掏空，最后就會(huì)被退市,。

像康美藥業(yè),、樂視網(wǎng)、恒大等就是這種情況,，賺的是假錢,，結(jié)果被發(fā)現(xiàn)就直接退市了。

那么,，我們?nèi)绾蝸碜R(shí)別公司賺的是真錢還是假錢呢,？

這里我們只需要通過凈現(xiàn)比這關(guān)鍵因子，就可以精準(zhǔn)的識(shí)別一家公司賺的是真錢還是假錢,。

凈現(xiàn)比是衡量一個(gè)企業(yè)“真實(shí)”盈利能力的核心指標(biāo),。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入減去經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出就是經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~，也就是公司經(jīng)營(yíng)成果“落袋為安”的那部分,，可以稱之為企業(yè)的“現(xiàn)金利潤(rùn)”,，因此反映的是企業(yè)最“真實(shí)”的盈利能力,。

一、凈現(xiàn)比的公式：

凈現(xiàn)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額÷凈利潤(rùn),。

如果凈現(xiàn)比的數(shù)值長(zhǎng)期大于1,，說明經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額比凈利潤(rùn)大，也就是說這個(gè)凈利潤(rùn)是公司賺回來的真金白銀支持,，而不是帳面富貴,，這樣的公司是值得長(zhǎng)期投資的。

反之,，如果凈現(xiàn)比長(zhǎng)期小于1,，說明公司的凈利潤(rùn)含金量很低，凈利潤(rùn)有可能失真,，不過是帳面上的數(shù)字游戲而已,，這樣的公司就不太適合長(zhǎng)期投資。

但也有一些行業(yè)不適合用凈現(xiàn)比來衡量公司,，比如固定資產(chǎn)占比超過總資產(chǎn)的50%，那么凈現(xiàn)比大于1這一條就不適用,。

重資產(chǎn)行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)不適用,，重資產(chǎn)行業(yè)主要是折舊、攤銷特別多,，會(huì)很容易使凈現(xiàn)比這個(gè)值大于1的,。房地產(chǎn)企業(yè)，由于收入確認(rèn)等會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不同,，所以也不適用,。

所以，作為純粹投資者,，我們一般不參與重資產(chǎn)的行業(yè),，因?yàn)閮?yōu)秀公司太多了，沒必要參與太多的公司,，我們只參與能夠輕松賺錢的公司,，這樣確定性更大。

二,、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~是企業(yè)盈利的很好的補(bǔ)充指標(biāo),，比凈利潤(rùn)指標(biāo)要重要。

比如貴州茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~常年高于凈利潤(rùn),，正是還未實(shí)現(xiàn)銷售收入的預(yù)收賬款計(jì)入經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入的原因,。

不少炒作概念的上市公司通過各種財(cái)技修飾利潤(rùn)，但因?yàn)槠湔鎸?shí)的盈利能力有限,，在現(xiàn)金流量表里就會(huì)現(xiàn)出原形,。

如果一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~連續(xù)三年以上為負(fù)數(shù)的,，說明這家企業(yè)根本沒有“造血”能力，在投資時(shí),，我們要主動(dòng)選擇放棄,。

在一般情況下，凈現(xiàn)比越大,，企業(yè)盈利質(zhì)量越高,。如果凈利潤(rùn)高，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量很低,，說明本期凈利潤(rùn)中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的流入,，企業(yè)凈收益質(zhì)量很差，即使盈利,，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺,，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

從長(zhǎng)期來看,，凈現(xiàn)比在 70%以上就算是合格,，但我們作為純粹投資可以把門檻定高一些，我們只參與平均凈現(xiàn)比接近1的公司,。

還有,，考慮到增值稅以及預(yù)收賬款等因素，凈現(xiàn)比會(huì)出現(xiàn)大于1的情況,，100%以上即凈現(xiàn)比＞1為優(yōu)秀,。

我們經(jīng)常看到很多優(yōu)秀的公司凈現(xiàn)比大于100%,，從經(jīng)營(yíng)層面上講這樣的公司產(chǎn)品或服務(wù)往往供不應(yīng)求,，在行業(yè)內(nèi)有較高的行業(yè)地位，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中對(duì)上下游有強(qiáng)的議價(jià)能力,，對(duì)上游供應(yīng)商先貨后款,，對(duì)下游經(jīng)銷商要求先款后貨。

用凈現(xiàn)比這個(gè)指標(biāo)來量化一家公司是再好不過的了,，現(xiàn)金是企業(yè)的血液,，失血過多最終會(huì)導(dǎo)致休克死亡。

三,、凈現(xiàn)比從哪里可以看到,？

大部分的股票行情軟件的F10資料里都可以看到，下圖是從大智慧軟件看到的凈現(xiàn)比數(shù)值,，不需要自己去計(jì)算,。