【導(dǎo)讀】光年之外以21億元的收購(gòu)價(jià)格成就了國(guó)內(nèi)AIGC領(lǐng)域最大規(guī)模并購(gòu)交易,。

AI創(chuàng)業(yè)公司光年之外接連爆出兩條大新聞：創(chuàng)始人王慧文確診抑郁癥離崗就醫(yī)及休養(yǎng)，就在外界猜測(cè)誰將接替王繼續(xù)帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)的同時(shí),，王慧文的老東家美團(tuán)突然公告稱已完成對(duì)光年之外的收購(gòu),，交易對(duì)價(jià)約為20.65億人民幣。

今年2月中旬,，一封“AI英雄榜”透露了美團(tuán)曾經(jīng)的二號(hào)人物王慧文的AI創(chuàng)業(yè)雄心,。之后兩個(gè)月里，光年之外吸引了美團(tuán)技術(shù)學(xué)院院長(zhǎng)劉江,、“搜狗輸入法之父”馬占凱等多名專家和創(chuàng)業(yè)者的加入,，目前產(chǎn)品與技術(shù)團(tuán)隊(duì)達(dá)到70人規(guī)模,。

此前,，光年之外被曝完成一輪2.3億美元融資,，投前估值達(dá)10億美元，盡管后被證實(shí)為謠傳,，但含著金湯匙出生的光年之外成為獨(dú)角獸似乎已是早晚的事,。

大模型項(xiàng)目還沒有眉目，光年之外的含金量似乎仍集中在以王慧文為中心的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)身上,。如今,，在創(chuàng)始人驟然離崗、公司被收購(gòu)之余,，光年之外前途未卜,，其所處的大模型創(chuàng)業(yè)賽道也經(jīng)歷著運(yùn)營(yíng)模式的變革。

接盤還是撿漏？

成立短短4個(gè)月,，光年之外就以21億元的收購(gòu)價(jià)格成就了國(guó)內(nèi)AIGC領(lǐng)域最大規(guī)模并購(gòu)交易,。

不過，從交易細(xì)節(jié)來看,，創(chuàng)始人王慧文并未從此次收購(gòu)中獲得什么實(shí)際收益：公告顯示,，具體收購(gòu)價(jià)格包括向Qimai、紅杉中國(guó)等賣方支付的2.33億美元購(gòu)買其持有的光年之外海外主體股權(quán),，向王慧文象征性支付1.00元購(gòu)買其持有的光年之外境內(nèi)100%股權(quán),，并承擔(dān)了光年之外3.67億元的可換股債券債務(wù)。

這次收購(gòu)中,，光年之外獲得的對(duì)價(jià)僅1元,，公司本身的價(jià)值無從體現(xiàn)。如果說光年之外的A輪股東還能平價(jià)退出,，那么王慧文前期個(gè)人出資的5000萬美元?jiǎng)t很明顯是打了水漂,。

對(duì)于收購(gòu)的目的，美團(tuán)的解釋是,，可獲得領(lǐng)先的AGI技術(shù)及人才,，有機(jī)會(huì)加強(qiáng)其于快速增長(zhǎng)的人工智能行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力。從結(jié)果來看,，這次關(guān)聯(lián)交易有兩方面意義,，一是“江湖救急”，王興出手給昔日上下鋪的兄弟兜底——助力其創(chuàng)業(yè)公司平安度過動(dòng)蕩時(shí)期,，讓原始股東穩(wěn)定退出,；二是從美團(tuán)自身角度出發(fā),，以光年之外已成形的團(tuán)隊(duì)為自身的大模型研發(fā)團(tuán)隊(duì)補(bǔ)血,。

對(duì)于外界資本套利的猜測(cè)， 中國(guó)數(shù)實(shí)融合50人論壇智庫(kù)專家洪勇的看法是,，美團(tuán)收購(gòu)光年之外的目的是真實(shí)的業(yè)務(wù)布局,，旨在提高其核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力和用戶體驗(yàn)——通過收購(gòu)光年之外，美團(tuán)可以獲得先進(jìn)的AI技術(shù)和大模型研究成果,，進(jìn)一步提升其平臺(tái)的智能化水平和服務(wù)質(zhì)量,。光年之外在大模型領(lǐng)域進(jìn)行探索和研究，將為美團(tuán)在推動(dòng)個(gè)性化,、精準(zhǔn)化服務(wù)方面提供強(qiáng)有力的技術(shù)支持,。

并購(gòu)?fù)瓿珊螅缊F(tuán)將支持光年團(tuán)隊(duì)繼續(xù)在大模型領(lǐng)域進(jìn)行探索和研究,。至于這次收購(gòu)對(duì)美團(tuán)來說是賺還是賠,，也許還是要根據(jù)光年之外未來在美團(tuán)運(yùn)營(yíng)下的發(fā)展與商業(yè)表現(xiàn)來評(píng)估。

數(shù)字化領(lǐng)域?qū)＜以瑤浾J(rèn)為，如果美團(tuán)不能通過收購(gòu)光年之外實(shí)現(xiàn)實(shí)際的業(yè)務(wù)增長(zhǎng),，那么大模型戰(zhàn)略對(duì)于企業(yè)的意義可能會(huì)有所降低,，但大模型技術(shù)本身在AI領(lǐng)域具有重要的意義，可以為企業(yè)提供更高效,、更精確的數(shù)據(jù)分析和決策支持,。因此，即使不能帶來直接的業(yè)務(wù)增長(zhǎng),，大模型戰(zhàn)略仍然可以為企業(yè)在技術(shù)上保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，并為未來的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

商業(yè)化難突破

分析人士指出,，美團(tuán)收購(gòu)光年之外將對(duì)當(dāng)下的AI創(chuàng)業(yè)生態(tài)產(chǎn)生積極影響,。光年之外作為一家關(guān)注度較高的生成式AI創(chuàng)業(yè)公司，曾一度占據(jù)了頭部基金的視野,，其被收購(gòu)后,，同一賽道的創(chuàng)業(yè)公司有更多的可能被資本看見，有望承接曾經(jīng)只屬于王慧文這一級(jí)別創(chuàng)業(yè)者所得到的資源,。

但對(duì)同處于生成式AI賽道的創(chuàng)業(yè)者來說,，美團(tuán)對(duì)光年之外的收購(gòu)帶來的除了鼓舞，可能還有焦慮,。

畢竟,，光年之外的早期股東期待的是投出下一個(gè)OpenAI這樣的超級(jí)獨(dú)角獸和下一個(gè)ChatGPT這樣的殺手級(jí)應(yīng)用。而結(jié)局是,，即便好運(yùn)如王慧文能得到老同學(xué)相助,，最終資本也只是不賺不賠，黯然退場(chǎng),。

況且,，即便是要以生成式AI裝點(diǎn)老舊的門面，國(guó)內(nèi)科技巨頭與AI龍頭企業(yè)的首選也是自研大模型,。光年之外被收購(gòu)有其特殊性,，并非其他大模型創(chuàng)業(yè)公司可以輕易復(fù)制。

這意味著,，資本可能會(huì)更加謹(jǐn)慎地選擇出手的標(biāo)的,。而那些缺乏明顯應(yīng)用場(chǎng)景、商業(yè)模式不清晰的項(xiàng)目將更難得到資本青眼,。

最近,，獵豹移動(dòng)董事長(zhǎng)兼CEO傅盛與金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎在朋友圈的一場(chǎng)辯論扒下了大模型創(chuàng)業(yè)的底褲，一個(gè)必須承認(rèn)的共識(shí)是,，僅僅借助大模型,，創(chuàng)業(yè)公司很難獲得再造下一個(gè)BAT的機(jī)會(huì),。

當(dāng)前大模型產(chǎn)品存在付費(fèi)能力與需求的錯(cuò)位：通用大模型的C端用戶并非大模型產(chǎn)品的付費(fèi)主體，而具備垂直領(lǐng)域?qū)I(yè)性知識(shí)且能滿足產(chǎn)業(yè)客戶需要的行業(yè)大模型少之又少,。

產(chǎn)品之外,，商業(yè)化也成為了大模型創(chuàng)業(yè)的焦點(diǎn)問題。目前,，MaaS正成為大模型應(yīng)用的主要模式：巨頭向細(xì)分行業(yè)開放自身搭建好的已成型的通用大模型的接口,，由后者進(jìn)行專業(yè)領(lǐng)域的深度訓(xùn)練與打磨，形成可應(yīng)用于行業(yè)的大模型產(chǎn)品,。其中,，通用大模型的提供方承擔(dān)了前期大模型開發(fā)的成本與風(fēng)險(xiǎn)，但可收取模型接口使用費(fèi),，而細(xì)分行業(yè)則免去了從頭開發(fā)大模型的周折,，可直接調(diào)用現(xiàn)有的大模型進(jìn)行調(diào)優(yōu)與二度開發(fā)。

此外,，OpenAI也在嘗試創(chuàng)建大模型應(yīng)用商店模式,，或?qū)⒃试S客戶自行上架定制大模型，再根據(jù)其他企業(yè)的實(shí)際需求,，進(jìn)行定制化銷售,。這也體現(xiàn)出了未來大模型產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的一個(gè)重要趨勢(shì)，即私有化部署——基于現(xiàn)有的AI大模型進(jìn)行符合不同客戶需求的深度定制,，解決產(chǎn)業(yè)運(yùn)行中的實(shí)際問題,。

這兩種模式要么能研發(fā)出經(jīng)得起測(cè)試的強(qiáng)大的通用大模型，要么能以深入的細(xì)分行業(yè)know-how對(duì)模型進(jìn)行打磨,，而普通的大模型初創(chuàng)企業(yè)通常不具備這些能力,。

總結(jié)

同樣在6月底，國(guó)外也誕生了一筆生成式AI領(lǐng)域的最大并購(gòu)案：大數(shù)據(jù)超級(jí)獨(dú)角獸Databricks近日已同意以13億美元,，收購(gòu)生成式AI初創(chuàng)公司MosaicML,。

與光年之外同為大佬創(chuàng)業(yè)，MosaicML已開源了兩個(gè)大語言模型,，從GPT模型的局限處切入,，試圖超越OpenAI；收購(gòu)方Databricks作為大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的巨頭公司,，也是開源模型的重要倡導(dǎo)者。MosaicML并入Databricks后將成為旗下的一項(xiàng)獨(dú)立服務(wù),，幫助企業(yè)利用專有數(shù)據(jù)構(gòu)建低成本語言模型,。

此外，更有財(cái)務(wù)自動(dòng)化公司Ramp將收購(gòu)AI平臺(tái)提供商Cohere.io,，湯森路透收購(gòu)AI法律技術(shù)初創(chuàng)公司Casetext……仿佛有意佐證資本大模型創(chuàng)投的熱情并未消減,。

但中國(guó)畢竟不同于硅谷,，資本對(duì)于生成式AI前景的長(zhǎng)期看好與對(duì)具體的大模型創(chuàng)業(yè)公司成長(zhǎng)性的謹(jǐn)慎考量是并行不悖的。除了技術(shù)方面的差距需要追趕,，國(guó)內(nèi)的AIGC產(chǎn)業(yè)在場(chǎng)景,、商業(yè)化方面還有很長(zhǎng)的路要走。或許這也可以解釋,，為什么同樣是被收購(gòu),，MosaicML就可以借助Databricks實(shí)現(xiàn)估值的飛升，而光年之外卻無法從收購(gòu)中看到自身的價(jià)值,。（以上來源 | 動(dòng)點(diǎn)科技 免責(zé)聲明 | 僅用于學(xué)習(xí)交流,，并不用于商業(yè)用途。文中部分圖片來源網(wǎng)絡(luò)及設(shè)計(jì)圖片,，所有轉(zhuǎn)載的圖片,、音頻、視頻文件等知識(shí)歸該權(quán)利人所有,，新社匯·全媒體矩陣不對(duì)相關(guān)圖片內(nèi)容享有任何權(quán)利,。）

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圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長(zhǎng)、中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng),、專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)工程副主任袁帥表示,，從光年之外創(chuàng)立僅四個(gè)月就成為一家AIGC獨(dú)角獸來看，可以說是這是一個(gè)非常令人矚目的成績(jī),。

而美團(tuán)以不到21億元的收購(gòu)價(jià)格獲得了這樣一家有潛力的公司,，積極層面來看，此舉也許有望為美團(tuán)在AI領(lǐng)域的發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持,，至于是賺了還是虧了,，這一點(diǎn)我認(rèn)為要看后續(xù)發(fā)展，可以持續(xù)關(guān)注,，時(shí)間會(huì)給答案,。

美團(tuán)收購(gòu)光年之外的目的可能是多方面的:光年之外在大模型領(lǐng)域有著一定的技術(shù)積累和研究成果，能夠?yàn)槊缊F(tuán)提供更多的AI技術(shù)支持,，這也可以被視為美團(tuán)在AI領(lǐng)域的布局,，以進(jìn)一步提升自身在智能化服務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)力。

至于資本套利游戲,，這一點(diǎn)的可能性是存在的,，但具體情況需要進(jìn)一步觀察和分析。

這次收購(gòu)對(duì)于國(guó)內(nèi)AI大模型創(chuàng)業(yè)生態(tài)來說,，無疑是一個(gè)積極的信號(hào),。光年之外作為一家AI創(chuàng)業(yè)公司，通過獲得大額融資和被美團(tuán)收購(gòu),，為整個(gè)AI行業(yè)注入了更多的活力和資金,，有望進(jìn)一步推動(dòng)AI技術(shù)在各個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用和發(fā)展,。

如果美團(tuán)不能通過收購(gòu)光年之外實(shí)現(xiàn)實(shí)際的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，那么大模型戰(zhàn)略對(duì)于企業(yè)的意義可能會(huì)有所降低,，但大模型技術(shù)本身在AI領(lǐng)域具有重要的意義,，可以為企業(yè)提供更高效、更精確的數(shù)據(jù)分析和決策支持,。因此,，即使不能帶來直接的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，大模型戰(zhàn)略仍然可以為企業(yè)在技術(shù)上保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，并為未來的發(fā)展奠定基礎(chǔ),。