大家好,，我是海榕君,。

最難的估計是醫(yī)藥股投資者了，今天終于盼來一個利好,。今天下午,，國家醫(yī)保局發(fā)布了兩個醫(yī)保文件，多家創(chuàng)新藥公司股價暴漲,，恒生醫(yī)療上漲3.67%,，一根中陽線,。

這兩個文件主要是制定“老品種”藥物的醫(yī)保續(xù)保規(guī)則，從規(guī)則看,，集采對創(chuàng)新藥確實比原來溫和一些,，主要包括5方面：

1. 老品種寬容度增加：連續(xù)4年納入醫(yī)保的產(chǎn)品，支付標準在前值基礎(chǔ)上降幅減半,；

2. 鼓勵長期加入醫(yī)保,，連續(xù)8年納入醫(yī)保的，續(xù)約直接納入醫(yī)保基本目標,。

3. 新增適應(yīng)癥不再重復(fù)降價：通過2022年重新談判或者補充協(xié)議方式增加適應(yīng)癥的藥品,，今年計算續(xù)約降幅時，將把上次已經(jīng)發(fā)生的降幅扣減,；

4. 對以往唯低價論的改善：藥品通過競價納入醫(yī)保目錄的,，取各企業(yè)報價中的最低者作為該通用名藥品的支付標準。如企業(yè)報價低于醫(yī)保支付意愿的70%,，以醫(yī)保支付意愿的70%作為該藥品的支付標準。
   

5. 鼓勵創(chuàng)新藥做獨家產(chǎn)品：獨家藥品,、未來2年支出預(yù)算增幅合理,、?可參與簡易續(xù)約。

現(xiàn)在國內(nèi)的集采確實狠,，一個心臟支架收500元,，安裝在心臟里面的醫(yī)療器械，還沒有樂高的玩具貴,，骨科集采后,，骨科廠家也只能請醫(yī)生只吃一個盒飯。

當然,，這幾年慘的不止醫(yī)藥行業(yè),，教育裁員、互聯(lián)網(wǎng)裁員,、房地產(chǎn)失業(yè),、金融限薪等，這些行業(yè)都很慘,。問題是,，醫(yī)藥是超長期的行業(yè)，你不讓藥企賺一定的超額利潤,，誰愿意冒那么大風險去研發(fā),，沒有藥企的研發(fā)，以后只能買高價藥,。

回到正題,， 國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀分化很大,，總體是要投有出海能力的。一方面是以百濟神州為代表一批公司能真正出海了,，一款藥全球銷售額能破10億美元,。一方面是大量做me too 跟隨創(chuàng)新的企業(yè) ，門檻不高,，受集采壓制,，未來生存壓力會很大。

醫(yī)藥股走勢主要是受集采和美國加息雙重打擊,，從今天的政策看,，集采有一定的緩和性，但對me too偽創(chuàng)新影響依然很大,。從美元利率看,，鮑老板在歐洲央行研討會上講話：他預(yù)計會出現(xiàn)更多的緊縮力量，并且重申,，今年還將再加息兩次,，不排除連續(xù)加息的可能性，但終歸美元利率在高位了,，可能最終就是再加一次,。