對現(xiàn)在的新能源車來講,，還真是應(yīng)了那句話，“基本面沒問題,，就是市場不買賬”,。拿核心的銷量來講，從下圖部分新能源車品牌5月銷量來看,，多數(shù)品牌環(huán)比增長,，零跑、問界、創(chuàng)維增幅則超過20%,?！袄洗蟾纭北葋喌显诟呋鶖?shù)基礎(chǔ)上也增長超14%。從今年前5月來看,，新能源車的銷量也是整體走高的,。根據(jù)乘聯(lián)會的預計，5月新能源車零售銷量為58萬輛,，環(huán)比增長10.5%,。前5個月（算上5月份預測值），新能源車累計零售銷量為242.2萬輛,，同比增長約41.5%,。除了銷量整體走高，新能源車板塊近期的利好消息也是不斷,。近日召開的國常會指出,，新能源汽車是汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的主要方向，發(fā)展空間十分廣闊,。要鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢,，進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，加強動力電池系統(tǒng),、新型底盤架構(gòu),、智能駕駛體系等重點領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。此次會議還提出,，要延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策,，構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，進一步穩(wěn)定市場預期,、優(yōu)化消費環(huán)境,，更大釋放新能源汽車消費潛力。往前看,，5月25日,，商務(wù)部表示，通過加強運輸保障,、鼓勵汽車企業(yè)與國內(nèi)外金融機構(gòu)合作,、支持汽車企業(yè)完善國際營銷和售后服務(wù)體系等措施，護航中國汽車出海,。5月17日,，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《關(guān)于加快推進充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見》,，推進充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，支持農(nóng)村地區(qū)購買與使用新能源汽車。不過看了新能源車指數(shù)的走勢，又無疑讓投資者戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢,。在經(jīng)歷2022年4月底至7月初的快速反彈后,，新能源車指數(shù)再次進入下降通道。2022年7月8日高開低走后,，迄今新能源車指數(shù)累計下跌36.67%,。若是從2021年11月9日指數(shù)創(chuàng)出歷史新高當天算起，迄今新能源車指數(shù)更是累計下跌了41.9%,。之所以資本市場走出“不相稱”的走勢，綜合當前市場觀點來看,，主要有以下3個方面導致的：一是新能源車板塊業(yè)績增速在放緩,。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年一季度新能源車板塊合計實現(xiàn)歸母凈利潤為867.89億元,，同比增長7.28%,，增速較2022年第四季度下滑54.54個百分點。而過去的2022年,，新能源車板塊的業(yè)績增速是持續(xù)走高的,。二是新能源車銷量雖有復蘇之勢，但銷量增速下滑卻是不爭的事實,。此前中汽協(xié)預計，2023年國內(nèi)新能源車銷量預計在900萬輛,，同比增速35%,。而過去的2021年和2022年，這一增速分別為157.6%和95.6%,。三是此前行業(yè)市值第二的長城汽車舉報市值第一的比亞迪一事,，也帶來了一些負面影響，因為這多多少少反映了汽車行業(yè)面臨的內(nèi)卷,。而從國內(nèi)汽車銷量增速來看,，市場確實趨于飽和了。近5年（2018年-2022年）來說,，其中2018年至2020年國內(nèi)汽車銷量連續(xù)3年負增長,，2021年同比增長了3.81%，2022年增速又下降1.57個百分點至2.24%,。雖然當前新能源車板塊面臨著一些棘手的問題,，但在不少機構(gòu)看來，新能源車對油車替代的長期邏輯不變,，新能源車仍有配置價值,。國泰君安研報認為，新能源汽車下鄉(xiāng)政策導向日益明確，有望進一步刺激車市消費信心增加,，高性價比中低端插混車型將助推下沉市場銷量增長,，進一步打開下沉市場。同時,，新能源車企海外布局持續(xù)收獲成效,，國際競爭力不斷攀升，新能源出口銷量高增有望延續(xù),。預計6月新能源車滲透率將繼續(xù)實現(xiàn)增長,，長期來看，新能源車對油車替代的邏輯不變,，行業(yè)有望迎來新一輪向上周期,。中信證券則指出，隨著新能源汽車上半年車企價格戰(zhàn),、補貼退坡影響逐步趨弱,，國內(nèi)新能源汽車車市有望在2023年下半年企穩(wěn)。當前板塊估值處于歷史地位,，具備配置價值,，推薦具備全球競爭力的各環(huán)節(jié)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,，新能源車指數(shù)最新市盈率（TTM）為21.27倍,，市盈率百分位為12.83%，即當前估值只比歷史上12.83%的交易日要貴,。當然了,，也有部門業(yè)內(nèi)人士認為，當前A股市場存量資金博弈明顯,，在新興的AI賽道一騎絕塵的背景下,，對于其他板塊的抽血效應(yīng)是顯著的，這也會在一定程度上壓制其他板塊的回暖,。尤其對于經(jīng)歷大漲后冷卻時間不久的新能源賽道來講,，這更不是一個好消息。（本文觀點僅供參考,，不代表中金在線立場）（來源：東方財富網(wǎng)（eastmoneynews））
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