集合競價,，是指在每個交易日的9點15分至9點25分，由投資者按照自己所能接受的心理價格自由地進行買賣申報,，電腦交易主機系統(tǒng)對全部有效委托進行一次集中撮合處理的過程,。在集合競價階段，成交價格的確定方式如下：在有效價格范圍內(nèi)選取使所有委托產(chǎn)生最大成交量的價位,。如有兩個以上這樣的價位,，則依以下規(guī)則選擇成交價位：（1）高于選取價格的所有買委托和低于選取價格的所有賣委托能夠全部成交。為了更準確地了解集合競價成交價格的形成,，下面舉一個例子，假設(shè)某股票當日在集合競價時買賣申報價格和數(shù)量情況如表一所示,，該股票上日收盤價為10.13元,。通過表一,，可以計算出各價位的累計買賣數(shù)量及最大可成交量,，具體見表2.觀察表一和表二可知，符合上述集合競價確定成交價格原則的價格有兩個：10.20元和10.10元,。上海證券交易所的開盤價位這兩個價格的中間價,，即10.15元,，成交量為300手；深圳證券交易所的開盤價取離上日收市價較近的價位,，即10.10元,，成交量同樣為300手。集合競價階段往往隱含著主力資金當日運作意圖的一些信息,。因此,，投資者認真、細致地分析集合情況,，可以及早進入狀態(tài),，熟悉最新的交易信息，敏銳發(fā)現(xiàn)并能抓住集合競價中出現(xiàn)的某些稍縱即逝的機會,，果斷出擊,，提高超短線交易的成功率。集合競價時段還可以進行細分：9點15分至9點20分可以接收申報,，也可以撤銷申報,；9點20分至9點25分可以接收申報，但不可以撤銷申報,。因此,，9點20分至9點25分之間的集合競價更加真實、更具參考性,。下面,，讓我們對該時段進行分類研究，看看從這些細節(jié)中能發(fā)現(xiàn)哪些有價值的信息,。 1,、集合競價階段量價齊升集合競價階段量價齊升，是指隨著集合競價的價格逐漸走高,，競價的力度也在慢慢加大,，意味著持股者惜售情緒明顯，投資者為了獲得籌碼只能不斷提高購買的價格,，即在此價位附近供小于求,，那么后市自然可以高看一線。以圖一為例,，當日,，在9點20分至9點25分之間的集合競價階段，該股出現(xiàn)明顯的量價齊升走勢,，預(yù)示著當日該股走強的可能性很高,。最終，該股以26元的高價開盤,，開盤后則直接快速沖至漲停,，顯示出王者風范,。在前一交易日收盤價之下也可能會出現(xiàn)量價齊升的集合競價走勢，如圖二,。當日,，該股在前一交易日收盤價下方進行競價，隨著競價價格逐漸走高,，成交量也在逐漸放大,，意味著還是有資金愿意在低位獲得籌碼，股價應(yīng)該還有一定的上漲空間,。通常而言,，只要是量價齊升，短期之內(nèi)股價基本都會有一波沖高,，差別主要在于沖高的幅度和持續(xù)的時間,。毫無疑問，相比高價位的量價齊升,，低價位量價齊升的看漲強度明顯較弱,。因此，其后出現(xiàn)的賣出信號應(yīng)重點關(guān)注,。保持隨時準備出場的狀態(tài),。最終，該股以14元收盤,，漲幅為0.27%,。此后數(shù)個交易日，該股進入一波明顯的跌勢中,，見圖三,。2、集合競價階段量升價跌集合競價階段量升價跌,，是指隨著集合競價的價格逐漸走低,，競價的力度卻在慢慢放大，意味著愿意低價出場的投資者很多,，同時愿意入場的投資者并不多,，因此持股者只能不斷降低售價以擴大銷售量，即在此價位附近供大于求,，那么短期內(nèi)股價走低的可能性很高,。以圖一為例，當日,，在集合競價的大部分時間內(nèi),，該股在以漲停價進行競價。然而，在集合競價即將完成時,，漲停競價的格局被打破。隨著競價價格的逐漸下滑,，競價的掛單量卻在持續(xù)走高,。這意味著，對于很多持股者而言,，此時的價格已經(jīng)高于預(yù)期,，愿意將其脫手，不過由于接受盤太少,，只能低價出手了,。最終，該股以27.50元開盤,，接近集合競價最低點,。開盤后，該股連續(xù)兩次沖擊漲停板未果,，只能跌破均價線,，進入震蕩行情中。最終,，該股以27.50元報收,，與開盤價重合，處于集合競價的底部區(qū)域,。不僅如此,，在開盤時放出的巨大成交量，形成了日內(nèi)天量現(xiàn)象,，意味著調(diào)整行情就此開始,。最終，該股以27.50元報收,，與開盤價相同,，漲幅為7.30%。此后,，該股同樣進入一波明顯的跌勢中,，見圖二。再看一個處于跌勢中的量升價跌,，見圖一,。當日，在集合競價的過程中,，該股的競價價格逐漸走低,。與此同時，成交量卻在逐漸走高，形成量升價跌形態(tài),。這意味著持股者為了清理手中的倉位,，不惜頻頻降低交易價格。由此看來,，該股的后市不容樂觀,，短期之內(nèi)恐怕難改頹勢。當然,，如果開盤后出現(xiàn)突發(fā)的做多力量,，集合競價階段的弱勢就可以被直接扭轉(zhuǎn)。不過,，在這種扭轉(zhuǎn)乾坤的走勢出現(xiàn)之前,，我們還是按照盤面中出現(xiàn)的提示，耐心持幣觀望即可,。有些投資者容易被主觀想象所左右,，無法隨著市場的波動而行動，四處碰壁就是最常見的結(jié)局了,。再來看一個例子,。在圖二中，該股集合競價階段出現(xiàn)量升價跌走勢,。開盤后,，股價也確實順勢下跌。然而,，經(jīng)過瞬間的快速下探之后,，該股扭轉(zhuǎn)跌勢，開始在均價線的支撐下走入漲勢,?？紤]到該股此前一個交易日以漲停板報收，如此走勢的目的顯然是清洗浮籌,。 3,、集合競價階段價升量平集合競價階段價升量平，是指集合競價的價格在逐漸走高,，競價的力度卻基本沒有改變,，意味著該股的關(guān)注度較低。關(guān)注度低的股票,，其走勢往往就是隨波逐流,，缺乏獨立性。我們的目標就是尋找強勢股,，參與其最有價值的一段漲勢,。因此,，此類股票不值得參與，除非其有朝一日轉(zhuǎn)化為強勢股,。以圖一為例,，當日該股集合競價階段出現(xiàn)價升量平走勢，說明該股的關(guān)注度并不高,。另外,，集合競價的主戰(zhàn)場位于前一交易日的收盤價下方，說明該股處于弱勢中,。然后，觀察該股的日線走勢圖,，見圖二,。從中可以發(fā)現(xiàn)，該股在突破前高壓力時沒有伴隨成交量的放大,，突破的有效性值得懷疑,。突破之后，該股走勢猶豫,，沒能迅速進入漲勢中,，而是進入窄幅震蕩行情中，說明上漲的動能不足,，很難在當時成長為強勢股,。另外，此前一個交易日以微漲報收,，當日又是低位競價,，進一步確認了該股的弱勢。由此可以認定,，該股屬于弱勢股，暫時還不值得關(guān)注,。當日,，上證指數(shù)開盤后直接進入跌勢中,，該股也隨之開始下跌,。在開盤15分鐘之內(nèi),，該股形成低開低走形態(tài)，日內(nèi)走勢保持弱勢的可能性很高,。4.集合競價階段地量集合競價階段地量，是指在集合競價階段,，競價的掛單量十分稀少,，甚至干脆沒有競價掛單,，這同樣是關(guān)注度低的特征,。對于關(guān)注度低的個股,，應(yīng)對策略就是暫時不參與，直至其轉(zhuǎn)化為高關(guān)注個股為止,。以圖一為例，當日該股集合競價階段出現(xiàn)明顯的地量,，說明該股的關(guān)注度并不高,。開盤后,，該股進入一波明顯的跌勢中,，伴隨著成交量突然放大,，看來等待出場的投資者不少,，后市走勢不容樂觀,。圖二中的個股更加弱勢,，當日集合競價階段連掛單的投資者都沒有,。開盤后,，直至9點33分才出現(xiàn)第一筆成交單,，成交單僅為100手,，慘不忍睹,。隨后，成交量繼續(xù)保持在低位,，即使在直線下跌時也不過出現(xiàn)了一筆不到400手的賣單,。將這樣的成交量與該股的流通盤5.07億相比，真是微不足道,。翻看該股的日線走勢圖,，此前一段時間該股的成交量始終保持在低位，該股已經(jīng)被忽視很久了,。面對這樣的個股,，投資者肯定不愿意介入吧,，除非想成為該公司的股東。5,、集合競價階段價平集合競價階段價平,，是指在9點20分至9點25分之間，集合競價基本保持水平發(fā)展,，競價的力度通常在慢慢變大,，意味著當前的價格得到買賣雙方的認可。換言之,，此價位屬于多空均衡點,。后市的變化取決于隨后多空力的對比：做多力度大，上漲,；做空力度大,，下跌。不過,，假設(shè)競價的力度很弱,，意味著該股的關(guān)注度很低，那么這只多空平衡的價值就很低了,，因為一個散戶的交易單都有可能影響行情的發(fā)展,。相反，如果競價的力度很強,，則意味著多方與空方正面激烈交戰(zhàn),，勢必會產(chǎn)生決定性的結(jié)果：多方勝利，一波真正的漲勢必然出現(xiàn),；空方勝利,，一波真正的跌勢難以避免。以圖一為例,，當日該股以漲停價進行集合競價,，形成價平走勢，伴隨著競價量逐漸升高,。如果最終該股能夠保持漲停價開盤,，說明做多力量更加強大，上漲動力十足,。然而,，事實卻是，就在集合競價即將完成,、開盤價即將形成的最后一刻,，價平走勢突然破位，意味著多空均衡在最后一刻被打破,，有明顯的資金外逃跡象,，此次戰(zhàn)斗以空方勝利而告終,，后市將進入空頭控制區(qū)。開盤后,，該股形成一波直線下滑走勢,，驗證了空頭勝利的判斷。另外,，由于開盤量極度放大,，開盤后成交量又快速萎縮，從而形成了日內(nèi)天量形態(tài),。在這種背景下出現(xiàn)的日內(nèi)天量,，構(gòu)成了重要的壓力位，短期內(nèi)將成為不可逾越的天塹,。最終,，該股以30.37元報收，漲幅為5.45%,，看來調(diào)整開始了,。此后的數(shù)個交易日，該股明顯進入調(diào)整期,。對于這種強勢股,，其調(diào)整期值得持續(xù)關(guān)注，后市往往還會有一波沖高,。一旦發(fā)現(xiàn)調(diào)整結(jié)束,、強勢再現(xiàn),，投資者可以重新追漲介入,。當然，如果大勢不好,，強勢股也有可能一次沖高之后就偃旗息鼓了,。再看一個低位的價平走勢，見圖一,。當日,，在集合競價第一階段（9點15分至9點20分），該股曾經(jīng)一度以漲停價競價,。在集合競價第二階段（9點20分至9點25分）,，該股則以遠低于漲停價的價格進行競價，看來當日將以誘多行情為主,。另外,，第二時段的競價形成價平走勢，進一步顯示股價上漲的動力不足,。開盤后,，該股在成交量的配合下進入一波拉升行情中,。比較這波拉升的成交量與第一時段漲停板競價的競價量，明顯前者大,，又一次顯示誘多跡象,。試想，如果大資金真想拉升,，把力氣留在早盤競價階段不是更輕松,？不僅如此，這波拉升明顯伴隨著成交量的萎縮,，說明追漲的熱情并不高,，同樣是誘多特征。還有,，當日大盤開盤后就進入一波直線下跌行情中,，個股此時逆勢而動，明顯在故意示強,，其企圖不言而喻,。分析到這里，投資者應(yīng)該知道該如何行動了,，下一步所要關(guān)注的只是一個分時賣出信號而已,。當然，如果沒有出現(xiàn)賣出信號,，投資者還是要安心持股,，即看空不做空。6,、集合競價兩階段對比異常集合競價兩階段對比異常,，是指將集合競價第一時段和第二時段的競價情況進行對比。發(fā)現(xiàn)明顯的反常走勢,。為了進一步研究這類對比異常,，先讓我們按照兩個時段的競價特征進行如下分類：（1）集合競價第一時段漲停競價，第二時段在明顯低的價位進行競價,，多為誘多跡象,。（2）集合競價第一時段在前一交易日收盤價上方高價競價，第二時段則在前一交易日收盤價下方競價,，通常表示股價上行壓力沉重,，走勢需要調(diào)整。至于調(diào)整的方式,，既可以是下跌調(diào)整,，也可以是橫盤調(diào)整或者震蕩上漲調(diào)整。（3）集合競價第一時段在跌停或者低位競價,，第二時段在明顯高的價位競價,，多為試盤跡象，目的就是測試盤中的賣壓,，日內(nèi)走勢多取決測壓的結(jié)果,。如果經(jīng)過測試，壓力沉重,，日內(nèi)將以跌勢或者震蕩為主,；如果經(jīng)過測試，壓力沉重,，日內(nèi)將以跌勢或者震蕩為主,；如果經(jīng)過測試，壓力較輕,，那么只要盤中買盤不斷涌現(xiàn)，股價一樣可以進入漲勢,。下面,，利用這個分類舉幾個實戰(zhàn)的例子，看看其中的走勢變化情況,。圖一的集合競價如出一轍：第一時段漲停競價,，第二時段低位競價。此類競價方式多為誘多跡象,。開盤后,，東睦股份同樣是逆大盤直線沖高，也是誘多的常見走勢,。因此,，當該股出現(xiàn)M頭時，我們就可以逢高離場了,。如果此時不走,，當股價跌破均價線支撐時,，持股風險明顯增大,，應(yīng)該先考慮回避。跌破均價線之后,，該股并沒有隨著大盤走入單邊下滑的行情中,。如此走勢通常有兩種可能：一是誘多，后市將會補跌,；二是強勢整理,，后市將進入一波拉升。至于該股會采用哪種方式,，單憑當時的境況無法猜測,，還是要耐心等待市場給出答案,。13點30分，該股突然放量向上突破此前整理區(qū)的上邊線壓力,，同時向上突破均價線支撐,，買入點出現(xiàn),，意味著整理行情結(jié)束,，后市進入一波漲勢的可能性較高,。由于早盤已經(jīng)選擇了賣出，而且此時的價位與出場價接近,，有些投資者會因此猶豫不決,，不知道是否該再次入場,，從超短線的角度而言,，即使該股仍在誘多,，此時強勢閃現(xiàn)也可以進行追漲,。當然，如果交易技術(shù)不夠出色,，那還是袖手旁觀比較好，畢竟大盤走勢惡劣,。圖一展示的是第二種集合競價兩時段對比異常：第一時段在明顯高位進行競價,，第二時段在前一交易日收盤價下方進行競價。另外,，第一時段高位競價伴隨著較大的競價兩,，第二時段的競價量明顯下降。對于這種競價過程,，可以進行如下假設(shè)：第一時段有資金入場推高競價,，不過很快就發(fā)現(xiàn)此價位賣壓沉重—由于推高競價只是為了誘多，發(fā)現(xiàn)大量賣盤后,，大資金迅速撤單,，競價轉(zhuǎn)至在低位地量進行—進入第二時段，真正的競價在低位地量繼續(xù)進行,。如果這個假設(shè)能夠成立,，當日該股的走勢不容樂觀。開盤后，該股直接進入一波下跌行情,，后市不容樂觀,。10點59分,，圍繞均價線震蕩了1個半小時之后,，該股破位下行，一波跌勢正式啟動,。最終,，該股以11.93元報收，跌幅達到5.54%,。圖二展示的是第三種集合競價兩時段對比異常：第一時段在跌停價附近進行競價,，第二時段在前一交易日收盤價上方進行競價。同樣,，第一時段高位競價伴隨著較大的競價量,，第二時段的競價量明顯下降。以跌停價進行競價,，至少說明有一部分資金看淡后市行情,。經(jīng)過一段時間的跌停板競價后，發(fā)現(xiàn)賣壓并不沉重,，于是主動撤單,。由于第二階段競價維持地量，這部分看空資金引發(fā)的賣壓將在開盤后釋放,，短期之內(nèi)走勢以跌為主,。開盤后，該股果真進入一波下跌行情中,，可以進一步確認日內(nèi)弱勢了,。如果開盤后股價進入一波漲勢，意味著經(jīng)過測試,，盤中賣壓并不沉重,，那么一旦發(fā)現(xiàn)可靠的入場信號，也可以入場追漲,。最終,，該股以6.93元收盤，跌幅為6.22%,，始終受制于均價線壓力,，典型的弱勢行情。
|
