同日,，因發(fā)行人已完成財務資料更新,，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十六條的相關法規(guī)，深交所恢復致歐家居發(fā)行上市審核,。廣發(fā)證券為其保薦機構，擬募資14.8577億元,。

值得注意的是，這并不是致歐家居第一次因為財務資料過有效期而中止上市：2021年6月29日,，致歐家居創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理,，并擬募資14.86億元,；2021年9月30日,，因IPO申請文件中所涉及的財務資料已過有效期,，致歐家居IPO被迫中止；2021年12月23日,，致歐家居更新相關財務資料，其IPO狀態(tài)由中止變更為已詢問,。

2022年1月21日，致歐家居主動申請中止發(fā)行上市審核程序,，深交所已經(jīng)予以批準；2022年2月11日,，致歐家居申請恢復發(fā)行上市審核,，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十六條的相關規(guī)定,，深交所恢復其發(fā)行上市審核；2022年3月31日,，致歐家居再次因為財務資料過期而被中止發(fā)行上市審核。

致歐家居搶灘電商紅利

3年完成多輪融資

公開資料顯示,，致歐家居是河南省最大的B2B2C跨境電商出口企業(yè)之一，公司前身是鄭州致歐進出口貿(mào)易有限公司,，專注跨境電商出口業(yè)務，在Amazon,、eBay、Alibaba等國際電商平臺及公司自建網(wǎng)站上主營家居,、家具,、寵物和戶外用品等品類,。

2020年10月21日，其完成了股份制改制正式更名為致歐家居科技股份有限公司。截止目前,，致歐家居已完成多輪融資，分別是2018年5月獲安克創(chuàng)新,、IDG資本A輪融資；2018年7月獲IDG資本,、安克創(chuàng)新A+輪融資,；2019年1月獲嘉御基金,、IDG資本億級人民幣B輪；2019年12月進行新一輪融資,，估值15.9億元，由蘇州宜仲投資及德輝投資共同增資4,813萬元,、持股3.03%,；2020年11月獲IDG資本、嘉御基金,、前海母基金等C輪融資,。

資本的青睞，與火熱的市場密不可分,。據(jù)招股書披露,，2019-2021年,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為232,556.63萬元、397,099.27萬元和596,737.95萬元,，2019年至2021年的年復合增長率為60.19%。實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為10,799.43萬元,、38,024.61萬元和 23,981.79萬元，實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為 16,390.04 萬元,、45,869.27 萬元和20,748.83萬元,。

2020年以來，受新冠疫情的持續(xù)影響,，海外市場電商滲透率的快速提升,，根據(jù)谷歌與德勤聯(lián)合發(fā)布的《2021 中國跨境電商發(fā)展報告》，2019年至2020年間,，歐美及亞太地區(qū)主要國家的電商整體零售額經(jīng)歷了超15%的高速增長,。

對于深耕跨境電商出口業(yè)務多年的致歐家居來說，再一次站在了時代的順風口上,。2019年致歐家居獲評“亞馬遜年度最受歡迎品牌賣家”,，同年旗下品牌SONGMICS和VASAGLE同時入選“亞馬遜全球開店中國出口跨境品牌百強”,；2021年、2022年連續(xù)兩年入選網(wǎng)經(jīng)社評定的中國跨境電商百強榜,。

致歐家居避無可避的風險

跨境電商為致歐家居帶來紅利的同時，也暗藏風險,。

報告期內(nèi),，致歐家居產(chǎn)品的銷售市場主要包括歐洲、北美,、日本等國家和地區(qū)，公司在北美地區(qū)實現(xiàn)的銷售收入分別為 93,057.21萬元,、154,510.51萬元和233,457.21萬元,，占各期主營業(yè)務收入的比例分別為 40.07%,、38.94%和 39.18%，美國市場成為致歐家居產(chǎn)品的主要銷售市場之一,。

但國際形勢瞬息萬變，國際貿(mào)易存在諸多不確定因素,。招股書透露,，2018年以來，致歐家居部分產(chǎn)品在美國加征關稅清單內(nèi),，這無疑增加了海外運營的風險。

此外,，從銷售渠道來講,，致歐家居深度綁定了亞馬遜平臺,。報告期內(nèi)，公司通過線上B2C渠道實現(xiàn)的營收分別占比86.99%、82.93%和80.81%,，而亞馬遜的銷售收入占主營業(yè)務收入的比例為：81.13%,、71.80%和 67.87%,。

過分依賴單一渠道，銷售過于集中也增大了經(jīng)營風險,。去年5月，亞馬遜掀起了一股封號風波,，傲基,、有棵樹、帕拓訊等亞馬遜頭部大賣家相繼遭到平臺封殺,。 數(shù)萬個中國賣家被施以注銷品牌、封鎖賬號等處罰,。

這說明,，亞馬遜的大樹，也并不一定牢靠,。而跨境電商的跨國運輸，無疑會給公司的成本經(jīng)營帶來巨大的資金壓力,。據(jù)招股書數(shù)據(jù),，2021 年,，致歐家居歐洲航線、北美航線的海運費實際結算價的平均價格較2020年分別上漲 250.82%,、102.25%,，公司主營業(yè)務成本因此顯著上升,。報告期內(nèi)，公司海運費占主營業(yè)務成本比例分別為6.01%,、6.83%和15.59%，2021年占比上升明顯,。

從募集項目中也可以看出致歐家居面臨一定的資金壓力，據(jù)招股書，本次IPO致歐家居擬發(fā)行4億股,，募集資金14.86億，其中3億元將用來補充流動資金,。

總而言之,，國際貿(mào)易政策和行業(yè)政策變化、產(chǎn)品采購價格或運輸服務價格大幅上漲,、募投項目建設未達預期或公司不能持續(xù)保持競爭優(yōu)勢等等,，這些都成為致歐家居避無可避的經(jīng)營風險，引人注意,。

破局：擴展B2B線下市場

用低廉的成本,，借助平臺流量轉化，迅速獲取收入,，這是跨境電商典型的運營模式,，也是跨境電商的致命傷之所在，而致歐家居的破局之路,，在募集資金用途中可窺見一二。

根據(jù)招股書,，本次募集資金投資項目將緊緊圍繞其主營業(yè)務開展,，一是用于研發(fā)設計中心建設項目，致歐家居將以本項目升級建設研發(fā)設計中心為契機,，不斷加碼家居產(chǎn)品研發(fā)設計，拓展產(chǎn)品矩陣,，增強品牌辨識度,，并持續(xù)優(yōu)化跨境,、電商數(shù)字化管理系統(tǒng)，協(xié)同各個業(yè)務環(huán)節(jié),，持續(xù)增強市場競爭力,。對于習慣賺塊錢的電商來說,，在品牌打造上加碼，其帶來的品牌溢價,，將超越平臺的品牌認知度,。

二是用于倉儲物流體系拓建，致歐家居擬在東莞,、寧波,、福州、青島,、美國,、德國,、英國及墨西哥等地建設倉儲物流中心，倉儲面積合計181,000平方米,。國內(nèi)倉的建設形成對供應鏈的輻射管理,，提高倉儲物流效率,；海外倉充分利用歐洲,、北美等地區(qū)的地理,、交通及經(jīng)濟優(yōu)勢,，擴大服務能力，提高對上述地區(qū)倉儲物流能力的輻射功能,，提高消費者購物體驗,，增強公司跨境電商出口業(yè)務的市場競爭力。

三是用于總部運營管理中心建設,，擬建設信息系統(tǒng)升級項目,、供應鏈管理中心項目、品牌營銷傳播中心項目,、海外營銷中心項目和客戶服務中心項目，通過完善公司的信息化系統(tǒng),，提高管理效率和決策水平,。

此外,，未來致歐將加大對亞馬遜以外的其他海外電商平臺和自營獨立站的投入，同時將發(fā)力拓展 B2B 線下市場,，加強與目標市場重點客戶的溝通,、協(xié)調和互動,，提升B2B線下市場的市場份額,，促進其經(jīng)營業(yè)績提高,。

當下來看，走好這每一小步,，或許就是致歐家居的大踏步了,，而這本就是家居企業(yè)良性發(fā)展乃至上市的根本之道,。