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自2022年3月美聯(lián)儲正式開啟加息步伐來算，已經(jīng)一年了,，利率也從0.25%低位上升到4.75%高位,。加息對全球股市、人民幣資產(chǎn)影響多大,，未來加息還會持續(xù)多久,，4張數(shù)據(jù)圖可了解。 //美聯(lián)儲快速加息一周年 // 自2022年3月份美聯(lián)儲正式開啟加息以來,，時間已經(jīng)過去近一年了,。Wind數(shù)據(jù)顯示，其利率從剛開始的0.25%已經(jīng)上升到目前的4.75%,，期間共加息8次,，累計增加了450個基點，本輪加息速度之快較罕見,。目前來看,，加息進程還未結束，近日多名美聯(lián)儲官員表態(tài)支持繼續(xù)加息,，因此3月22日美聯(lián)儲利率決議中大概率會再次小幅加息,。 //全球主要經(jīng)濟體股市表現(xiàn) // 全球股市方面，自2022年3月1日至2023年3月1日一整年來看,，Wind數(shù)據(jù)顯示,，目前17個主要股指中，7個上漲,，10個下跌,，占比分別是41.2%和58.8%，雖然漲少跌多,，但差距不是太大,。 美聯(lián)儲加息帶動了全球多個央行加息，對以高科技等公司集中地的市場股指如納斯達克指數(shù),、創(chuàng)業(yè)板指影響較大,，這些股指一年來跌幅都超過10%。而對金融,、消費等一些藍籌股集中的市場股指影響并不大,，最明顯的道瓊斯工業(yè)指數(shù)和上證指數(shù)一年來也就小幅下跌不足5%。而歐洲三大股指法國CAC40,、英國富時100和德國DAX指數(shù)均出現(xiàn)大幅上漲超過5%,。 可見美聯(lián)儲和全球多個央行的加息,，并沒有帶動全球主要經(jīng)濟體股市普跌甚至是崩盤，只是對部分行業(yè)公司影響大,，從而造成不同股指間分化較大,。 
//人民幣受影響不大 // 盡管美聯(lián)儲將利率提升到較高位置，美元利好強勢,，但人民幣兌美元并沒有出現(xiàn)持續(xù)的貶值,。Wind數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲前幾次加息時,，人民幣兌美元中間價一直在調(diào)降,，人民幣震蕩走低，去年11月初達到低位人民幣兌美元中間價報7.2555元,。隨后美聯(lián)儲繼續(xù)加息并不影響人民幣強勢回升,，目前人民幣兌美元已升值回到6.8808元。 如果時間再拉長點來看,，美聯(lián)儲利率處于低位時,，人民幣兌美元也出現(xiàn)過低點，而現(xiàn)在美聯(lián)儲利率處于高位時,，人民幣兌美元升值也很正常,。可見人民幣兌美元呈現(xiàn)良好的、合理的雙向波動,，總體表現(xiàn)穩(wěn)健,，受美聯(lián)儲加息進程影響并不大。正如前期銀保監(jiān)會相關負責人表示：匯率下跌是較長一段時間走強的均值回歸,，適當回調(diào)是正常市場反應,。人民幣匯率貶值不會長期單邊持續(xù)，不要賭人民幣單邊貶值和升值,，否則會遭遇不必要的損失,。 
//人民幣資產(chǎn)吸引力不減 // 盡管美元利率持續(xù)攀升，但人民幣資產(chǎn)長期投資價值仍明顯,。以外資配置股票市場來看,，Wind數(shù)據(jù)顯示，自去年3月份開始,，12個月里,，北向資金有8個月為凈買入A股，4個月為凈賣出,。凈買入時候遠高于凈賣出，而且最近一年合計凈買入高達2198.13億元,。可見人民幣資產(chǎn)吸引力不減,，外資長期凈買入是主流,。 
今后將有更多人民幣資產(chǎn)受到外資青睞。3月2日,，國務院新聞辦公室舉行“權威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會上,，商務部部長王文濤表示，在推動更高水平開放方面,，我們將研究推動合理縮減外資準入負面清單,，進一步取消或放寬外資準入限制。特別是發(fā)揮自貿(mào)試驗區(qū),、海南自由貿(mào)易港,、服務業(yè)擴大開放示范試點、國家級經(jīng)開區(qū)等平臺的先行先試和引領作用,，對照國際高標準經(jīng)貿(mào)規(guī)則推動更大力度,、更高水平的開放，穩(wěn)步推進制度型開放,。 //美聯(lián)儲加息路還有多遠,？ // 由于通脹水平仍遠高于美聯(lián)儲的目標，金融市場越來越擔心需要更多的加息,，甚至超過央行官員的預期,。近幾個月來，聯(lián)邦公開市場委員會降低了加息幅度,，從連續(xù)四次加息75個基點,，到12月加息50個基點，直到今年2月初單次加息只有25個基點,。TS Lombard首席美國經(jīng)濟學家Steven Blitz表示：“他們過早地放慢了加息步伐,。” 市場的另一大擔憂是,，美聯(lián)儲加息將導致經(jīng)濟衰退,。加息已將基準隔夜借款利率降至4.5%至4.75%之間，根據(jù)期貨交易數(shù)據(jù),，市場預計美聯(lián)儲將在停止加息前將利率升至5.25%-5.5%之間,。 Steven Blitz認為，輕度衰退可能是最好的情況,。他說：“如果我們不陷入衰退,，到年底，我們的基金利率將達到6%,。如果我們真的陷入衰退,，到年底，基金利率將達到3%,?！?/p> 花旗集團經(jīng)濟學家Andrew Hollenhorst認為,，到今年年底，美聯(lián)儲可能會將關鍵通脹指標控制在4%左右,。這將好于近期5.6%的CPI讀數(shù)和4.7%的核心PCE,，但距離目標仍有很長的距離。 盡管通脹反彈,，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席Neel Kashkari 本周三表示,，他看到了政策正在發(fā)揮作用的證據(jù)。然而,，他承認還有更多的工作要做,。 Neel Kashkari 在南達科他州蘇福爾斯市的一次活動中表示：“實際利率在曲線上是正的，這一切都表明,，我們的政策正在產(chǎn)生預期的效果,，對經(jīng)濟踩下剎車。但我意識到,，如果我們過早宣布勝利,，將會有一股繁榮的洪流，然后我們將不得不做更多的工作來把這一點降下來,。所以,，我們將繼續(xù)做我們正在做的事情，直到我們完成工作,，我將致力于做到這一點,。” |
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