自1975年創(chuàng)立以來,，

橋水基金第一次任命女性CIO,，

意義非凡,。

作者：馮璐

提到中東女子,，一般人會想到黑紗蒙面長袍齊身的神秘形象,。凱倫·卡尼奧爾-坦布爾卻是個梳著偏分長發(fā),、衣著時髦、笑容奔放的摩登女郎,，周身散發(fā)出運籌帷幄的氣場。

在白人男性主導(dǎo)的華爾街,，這名五官立體,、眉眼深邃,、雙頰豐腴的中東美女獨樹一幟,，是最有影響力的投資人之一。

最近,，她更是成為國際財政圈的耀眼人物——全球最大對沖基金橋水基金官宣了最新人事任命，她成為該集團(tuán)1975年創(chuàng)立以來首位女性首席投資官,，也是最年輕的萬億基金資產(chǎn)管理人,。

“就像一個學(xué)習(xí)的吸塵器”

在創(chuàng)始人達(dá)利歐放棄對橋水基金的控制權(quán)后,，這家全球管理規(guī)模達(dá)1萬億人民幣的對沖基金公司重新調(diào)整了領(lǐng)導(dǎo)層架構(gòu),。

37歲的凱倫在諸多競爭者中脫穎而出,，與另外兩位首席投資官鮑勃·普林斯和克雷格·詹森一起作為正式合伙人領(lǐng)導(dǎo)投資委員會,，并對公司的投資戰(zhàn)略和成果負(fù)最終責(zé)任。

37歲的女性成為全球最大對沖基金的核心管理層并不常見,，但凱倫登上舞臺中央更像是水到渠成的事。

她職業(yè)生涯的起點就在橋水基金。16年時間里,，她從最基礎(chǔ)的投資助理做起，與當(dāng)時的聯(lián)席首席投資官一起進(jìn)行債券研究,。

·橋水基金的工作場景,。

凱倫很快就被橋水基金的“求知”氛圍以及團(tuán)隊成員身上的智慧所吸引,。“我被真正具有求知欲的人所吸引,，他們真的很想知道事情是如何運作的?！彼@樣對朋友描述自己的工作,。

對知識的好奇心推動了凱倫的職業(yè)生涯。剛?cè)肼殐赡?，凱倫就被達(dá)利歐親自選入應(yīng)對2008年美國金融海嘯的智囊團(tuán)。

當(dāng)時,，美國次貸危機(jī)爆發(fā)，23歲的凱倫的分析能力得到認(rèn)可,。達(dá)利歐評價她“就像一個學(xué)習(xí)的吸塵器”。

這一年,，許多基金公司和投資人都受到了巨大的沖擊，但橋水基金獲得了14%的高收益,，使得橋水基金和達(dá)利歐聲名鵲起。

·達(dá)利歐,。

在這一過程中,，凱倫成為了解橋水基金全部投資過程的少數(shù)人之一,。

她憑借出色的表現(xiàn)在內(nèi)部迅猛晉升,，有同事評價她“在與他人的互動中具有反思性,、開放性和極其直率的態(tài)度,，同時也對周圍的人充滿同情和關(guān)懷”,。

僅僅工作七年后，31歲的凱倫就成為橋水基金最年輕的研究主管,，并與達(dá)利歐及現(xiàn)任另兩位首席投資官普林斯和詹森展開密切合作,。

在這支號稱“比美聯(lián)儲更強(qiáng)”的研究團(tuán)隊里,，凱倫領(lǐng)導(dǎo)了橋水在那個時代最重要的投資工作，并開發(fā)了許多系統(tǒng)化投資理解的新領(lǐng)域,，以及投資組合結(jié)構(gòu)。

她逐漸成為一名聰慧而追求卓越的領(lǐng)導(dǎo)者,。

近幾年,，凱倫的名字總是出現(xiàn)在各大媒體盤點的商界“明星”榜單中。她2019年被《財富》雜志評為“40位40歲以下最具影響力的商界領(lǐng)袖”之一,，并連續(xù)三年被《巴倫周刊》評為“美國金融界最具影響力的女性”。

2021年,，她成為橋水可持續(xù)發(fā)展的聯(lián)合首席信息官,，并在橋水基金的投資和商業(yè)委員會擔(dān)任重要領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，同時還在指導(dǎo)下一代投資者等方面發(fā)揮了重要作用。

2022年10月4日，達(dá)利歐正式完成“交班計劃”——辭去該公司三位聯(lián)席首席投資官之一的職務(wù),，并將所有投票權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司運營董事會。

隨著此次重磅晉升橋水基金共同投資主管,，凱倫成為華爾街最有影響力的投資人之一,。

“這是凱倫卓越職業(yè)生涯中的另一個里程碑,。”橋水基金的聯(lián)席首席執(zhí)行官尼爾·巴爾·迪恩如此總結(jié)凱倫成功的“秘訣”，“在過去16年里,，她已經(jīng)成為我們客戶值得信賴的顧問,，也是我們后起之秀的榜樣,，以及我們處于新一代最前沿的最重要領(lǐng)導(dǎo)者之一?！?/span>

凱倫剛加入橋水基金時就結(jié)識了詹森,。他表示：“一直以來,，我都非常欽佩凱倫踐行公司價值觀的方式”,，并認(rèn)為凱倫擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)層是“橋水基金的幸運”,。

·橋水基金在官網(wǎng)上公布公司管理層。

上大學(xué)時是金融小白

凱倫出生在以色列的海邊小鎮(zhèn)內(nèi)坦亞,，父母分別是主攻心理學(xué)和航空航天工程的教授,。

讀書時期，凱倫尤其擅長計算機(jī)學(xué)和物理學(xué),，但14歲那年參加的夏令營激發(fā)和強(qiáng)化了她對“和平”的思考和向往。于是,，她17歲進(jìn)入普林斯頓大學(xué)國際與公共事務(wù)學(xué)院學(xué)習(xí),。

初入大學(xué)時，凱倫對股票一無所知,，也從未有過加入金融行業(yè)的想法，一心想要追隨父母的腳步躬耕學(xué)術(shù)界,。她曾對《福布斯》雜志回憶說：“我那時對從事投資行業(yè)的人有一種刻板印象,，認(rèn)為他們都是在做'推銷’,。”

·凱倫,。

這樣的想法被凱倫的畢業(yè)論文導(dǎo)師——以色列裔美國心理學(xué)家丹尼·卡內(nèi)曼所改變,。他把心理學(xué)研究和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究結(jié)合在一起，從而成為行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和實驗經(jīng)濟(jì)學(xué)這一新領(lǐng)域的奠基人，并在2002年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎,。

受卡內(nèi)曼影響,，凱倫感受到金融世界神奇的一面,，“我喜歡這樣一個事實：如果你有一個好主意,，你可以通過市場驗證它”。

2006年大學(xué)畢業(yè)進(jìn)入橋水基金后，公司對她進(jìn)行了為期一年的培訓(xùn),。她發(fā)現(xiàn)，對于對多個學(xué)科有興趣的人來說,，這是一個理想職業(yè)，需要大量閱讀傳統(tǒng)金融領(lǐng)域之外的東西,。在她看來,，自己的工作是“思考世界上最有趣的事情”,。

據(jù)報道，凱倫在職場上勇于表達(dá)“愛恨”,，她經(jīng)常參加電視節(jié)目討論橋水基金的投資前景,，但也曾對公司有過抱怨。

據(jù)《華爾街日報》2020年9月報道,，凱倫在擔(dān)任橋水基金投資研究主管時,，曾發(fā)現(xiàn)自己的薪酬比同職位的男性同事要低，于是果斷向包括創(chuàng)始人在內(nèi)的多位公司高層提出投訴,。

堅定看多中國

值得一提的是,，凱倫掛帥之際，正值世界經(jīng)濟(jì)深度動蕩,，面臨諸多挑戰(zhàn),。

彭博社稱，橋水基金在過去10年間難以盈利,，2022年的業(yè)績表現(xiàn)也落后于同行,，因此凱倫勢必要直面帶領(lǐng)公司走向“后達(dá)利歐”時代的壓力。

據(jù)報道,，就任橋水基金首席投資官之后,，凱倫不僅要負(fù)責(zé)管理公司的投資流程，還會通過《橋水每日觀察》向客戶和全球的決策者分享她對市場動向的掌握,。

2022年12月,，凱倫曾在一次對話中講述自己如何看待當(dāng)前全球處于通脹壓力持續(xù)上升的新時代。她認(rèn)為,，眼下存續(xù)了40多年的市場環(huán)境正在發(fā)生轉(zhuǎn)變,。

“當(dāng)前世界處于一個轉(zhuǎn)折點，通脹將更加被動,、也更加根深蒂固,。投資者可以把未來幾年的通貨膨脹想象成兩波。隨著周期的上升和下降,，通貨膨脹會上下波動,。”

她建議投資者不要過度集中在一種資產(chǎn)上,，尤其是股票,。如果投資者有一個分散化,、更平衡的投資組合,，那么它的風(fēng)險更多的是結(jié)構(gòu)性的,。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測稱，凱倫將開啟橋水基金加碼中國市場的“后達(dá)利歐”時代,。

·凱倫參加第十三屆財新峰會ESG專場暨中國ESG30人論壇,。

橋水基金長期看好中國市場潛力,。這可以追溯到1984年。

那年,，達(dá)利歐受中國國際信托投資公司的邀請來到中國講金融市場，那也是他的第一次中國行,。

當(dāng)時,，中國街上沒有汽車,，大多數(shù)人住在胡同里,，但達(dá)利歐認(rèn)為，中國人總是很聰明,，有著不像發(fā)展中國家民眾的心態(tài),，潛力很大。近年來,，橋水也不斷加碼中國市場,。

2016年，橋水正式在上海自貿(mào)區(qū)注冊橋水（中國）投資管理有限公司,，兩年后在基金業(yè)協(xié)會備案,，2018年10月發(fā)行了首只私募產(chǎn)品。

2021年,，橋水基金成為中國最大的外資對沖基金,。橋水在中國的基金資產(chǎn)在2022年翻了一番，達(dá)到30億美元,，鞏固了其在中國最大外國對沖基金的地位,。

“基于中國宏觀經(jīng)濟(jì)前景，橋水目前強(qiáng)烈看好中國短期債券,。不僅如此,，橋水還是長債的支持者,，同時對估值具有吸引力的股票適度樂觀?！睒蛩鸱矫姹硎?。

2022年12月，橋水中國總經(jīng)理,、基金經(jīng)理孫悅表示,，相信中國的長期增長潛力，中國經(jīng)濟(jì)將在2023年迎來復(fù)蘇,?！斑^去四年的經(jīng)驗證明，我們的策略在國內(nèi)市場行之有效,，可以幫助投資者在市場動蕩中乘風(fēng)破浪,。”

凱倫同樣支持押注中國市場,。2020年12月,，她在接受《巴倫周刊》采訪時被問及“（對美國人來說）疫情后最大的投資機(jī)會是什么？”,，她干脆地回答,，“進(jìn)軍中國市場”。

她表示,，中國不僅擁有龐大的市場規(guī)模,，更擁有應(yīng)對金融體系風(fēng)險的能力。

凱倫還曾在近日參與的彭博社的一場討論中強(qiáng)調(diào),，去全球化步伐的加快將加劇世界經(jīng)濟(jì)陷入更長更深衰退的風(fēng)險,。中國在全球供應(yīng)鏈中的地位舉足輕重，削弱與中國的聯(lián)系或者與中國“脫鉤”,，將可能是一個招致通貨膨脹的行為,，并且令經(jīng)濟(jì)環(huán)境顯著惡化。

這位年紀(jì)輕輕就蜚聲華爾街的新任女掌門,，對中國的經(jīng)濟(jì)周期有著深刻的理解,，也期待她能夠在國際金融界締造出更多的佳話。

總監(jiān)制： 呂 鴻

監(jiān) 制： 張建魁

主 編： 許陳靜

編 審： 蘇 睿 凌 云