2022年投資（實(shí)盤）情況（核算截止日為2022.12.31）

投資理念與模型：

堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資理念,，選擇長(zhǎng)期高ROE（5年以上年均>20%）,、營(yíng)收利潤(rùn)保持長(zhǎng)期合理正增長(zhǎng)（5%—25%之間）,，具有強(qiáng)護(hù)城河的企業(yè)，長(zhǎng)期持有,。

本人2007年之前基本上屬于虧損狀態(tài),，從2007年開(kāi)始從單純的技術(shù)投資轉(zhuǎn)為基于企業(yè)價(jià)值的投資理念，因此從2007年開(kāi)始,，每年年底根據(jù)年度實(shí)際投資收益進(jìn)行了匯總統(tǒng)計(jì),，借以驗(yàn)證長(zhǎng)期價(jià)值投資理念實(shí)際收益。

1,、投資組合變化：

2018年后由于個(gè)人原因沒(méi)有發(fā)布每年投資收益的總結(jié),，這里總結(jié)一下近3-4年組合變化情況（個(gè)人每年會(huì)有一定的收入資金，追加到投資中）：

2018年增加了$海天味業(yè)(SH603288)$ 的投資,；全部賣出老板電器 ,；2018年收益率+27.44%

2019年追加了$貴州茅臺(tái)(SH600519)$ 的投資；2019年收益率+36.53%

2020年在疫情期間,，剩余資金全倉(cāng)買入貴州茅臺(tái) ,；7月由于海天味業(yè)PE到80以上，超過(guò)合理估值,，全部賣出（留了少量股,，做個(gè)紀(jì)念）；賣出資金部分追加了貴州茅臺(tái),；2020年收益率+65%

2021年,，貴州茅臺(tái) 由年初最高2600.00跌到1800左右，分批追加了少量的貴州茅臺(tái) ,， 截止2021年年底，投資標(biāo)的全部為貴州茅臺(tái) ,，股票/資金比為4:1,；2021年收益率 -4.277%

 2022年年初，基于個(gè)人投資模型對(duì)上市公司進(jìn)行了分析對(duì)比,，從10年周期上,，還沒(méi)有其他企業(yè)能優(yōu)于貴州茅臺(tái)，并對(duì)茅臺(tái)未來(lái)10年投資收益進(jìn)行了預(yù)測(cè)分析（見(jiàn)：5年/10年后貴州茅臺(tái)市值到底會(huì)到多少,？）,，基于此年初定了總體投資策略——持有貴州茅臺(tái) 不變，在合理估值（30PE及以下）再繼續(xù)分批買入,，直至全倉(cāng)買入,。

 2022年5月貴州茅臺(tái)1800左右少量買入；2022年10月底,，貴州茅臺(tái) 1350左右部分剩余資金追加買入,，11月1500-1700之間剩余其他資金全部分批買入,。目前股票倉(cāng)位為100%，投資標(biāo)的全部為貴州茅臺(tái),，及少量留下做個(gè)紀(jì)念的海天味業(yè),。

 2、2022年度投資收益：

2022年度投資收益率 -2.73%,，同期上證指數(shù)-15.35%,；

 3、累積總收益率：

從07年開(kāi)始至今年,，年均投資收益率為：20.08%,；從07年累積總收益率為：1769.90%，具體年度投資收益統(tǒng)計(jì)如下：

上表說(shuō)明：從2007年開(kāi)始個(gè)人投資理念可分為三個(gè)階段升華：

（1）2007-2011年（中短期成長(zhǎng)型）：以中短期利潤(rùn)高成長(zhǎng)性為優(yōu)先策略,，兼顧業(yè)務(wù)中期穩(wěn)定性,；

（2）2011-2018年（中期價(jià)值/成長(zhǎng)混合型）：以中期高ROE優(yōu)先策略，兼顧中短期利潤(rùn)一定高成長(zhǎng)性性,；

（3）2019-至今（長(zhǎng)期價(jià)值型）：以長(zhǎng)期高ROE優(yōu)先+高護(hù)城河,，兼顧長(zhǎng)期合理成長(zhǎng)性；

 4,、與同期綜合指數(shù)收益對(duì)比分析：

從2007年開(kāi)始,，以上證開(kāi)盤指數(shù)（2675）為統(tǒng)一基礎(chǔ)數(shù)，基于自身實(shí)際年收益率,，模擬同步計(jì)算“自我指數(shù)”,，以此對(duì)比自身投資收益率與$上證指數(shù)(SH000001)$ 、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（換算為2009年上證開(kāi)盤指數(shù)）在長(zhǎng)期維度下的差異,。

      截止2022年12月31日同期上證指數(shù)累積總收益率為：15.48%,；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為141.11%；自我指數(shù)累積總收益率為：1769.09%,，見(jiàn)下圖：

5、2023年投資（實(shí)盤）初步策略：

2021,、2022年在整個(gè)大周期范圍內(nèi)屬于小熊市調(diào)整年度,，在2022年11月份從各種指標(biāo)來(lái)看，已屬于最寒嚴(yán)冬期,，目前已處于立春,。

結(jié)合整個(gè)三年疫情環(huán)境背景，在疫情已完全放開(kāi)的情況下,，2023年總體上應(yīng)該進(jìn)入嚴(yán)冬過(guò)后的春天期,，2023年年底左右有可能提前進(jìn)入端午或初夏天；

2023年依舊屬于持續(xù)建倉(cāng)年（在3000點(diǎn)左右，投資價(jià)值企業(yè)30倍市盈率以下均可持續(xù)建倉(cāng)）,。

2023年如有盈余現(xiàn)金會(huì)持續(xù)追加投資,，標(biāo)的這塊如沒(méi)有更好的,，還是持續(xù)定投貴州茅臺(tái),。

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