「今天是木子讀吧陪你的第1042天」

基金的本質(zhì)是把錢(qián)委托給專(zhuān)業(yè)基金經(jīng)理管理，但人性是自私的,，任何專(zhuān)業(yè)的基金經(jīng)理都有可能為了自己的利益而傷害投資者的利益,，產(chǎn)生受托代理問(wèn)題。

全世界范圍內(nèi)基金黑幕屢見(jiàn)不鮮,，而中國(guó)的基金業(yè)發(fā)展歷史短,，運(yùn)作不規(guī)范，這方面的問(wèn)題更加嚴(yán)重,。

在投資基金時(shí),，我們需要多留意一些坑，中國(guó)基金業(yè)中最為典型的有下面這樣三個(gè)坑,，今天我們就來(lái)了解了解這三個(gè)坑是怎樣運(yùn)做的,，以及如何來(lái)破解。

第一個(gè)坑：抬轎子,，基金之間的利益輸送

基金之間常有粉飾業(yè)績(jī)的“抬轎子”行為,。一家基金管理公司旗下一般會(huì)有好多只基金，一只基金先買(mǎi)入某只股票,，然后其他基金再持續(xù)性地買(mǎi)入同一只股票,，以此來(lái)推高股價(jià)。

先買(mǎi)入這只股票的基金的業(yè)績(jī)自然會(huì)上漲,，凈值提高,。這就相當(dāng)于“坐轎子”，而后面接盤(pán)的基金就相當(dāng)于“抬轎子”,。那些買(mǎi)了“抬轎子”基金的投資者,，就算入了坑。

那為什么基金之間會(huì)如此操作呢,？因?yàn)槊餍腔鹉軒?lái)更多的利益,。假設(shè)一家基金公司旗下有一只明星基金和一只業(yè)績(jī)很差的基金，另一家基金公司旗下有兩只業(yè)績(jī)平平的基金,，哪家基金公司會(huì)更受投資者的歡迎呢,？

答案顯然是第一個(gè)，因?yàn)槿祟?lèi)天生就有追星跟風(fēng)的傾向,。明星基金容易受到投資者追捧,，吸引大量資金流入，并帶動(dòng)其他基金的銷(xiāo)售,。一好一差兩只基金能帶來(lái)的資金量會(huì)比兩只業(yè)績(jī)平平的基金帶來(lái)的資金量多。所以,，基金公司有動(dòng)力犧牲個(gè)別基金的利益,，造就一只明星基金，來(lái)帶動(dòng)整個(gè)公司的收入。

要避免被“抬轎子”抬出來(lái)的假業(yè)績(jī)迷惑,，一個(gè)重要的原則就是查基金底牌,，你可以這樣做：

①關(guān)注基金公司旗下基金的情況，如果幾只基金持倉(cāng)的股票類(lèi)似,，業(yè)績(jī)卻相差很遠(yuǎn),，就需要謹(jǐn)慎了。

②如果這幾只基金共同持倉(cāng)的還是小盤(pán)股,，“抬轎子”的嫌疑就更大了,。因?yàn)榇蟊P(pán)股的流通籌碼多，不太容易被操縱,；而小盤(pán)股的流通籌碼少,，一拉即漲停，容易控盤(pán),，方便其他基金接力“抬轎子'”,。

第二個(gè)坑：老鼠倉(cāng)，基金經(jīng)理對(duì)親朋好友的利益輸送

“老鼠倉(cāng)”是金融市場(chǎng)的一個(gè)毒瘤,，它的操作模式是基金經(jīng)理先用親戚朋友的賬戶(hù)買(mǎi)入一只股票,，低位建倉(cāng)，然后用基金投資者的錢(qián)大量地買(mǎi)入同一只股票,，等股票價(jià)格被拉到很高時(shí),，賣(mài)出私人賬戶(hù)上的股票套現(xiàn)獲利，而基金投資者的資金卻被套牢了,。

這種行為就像老鼠把別人的糧食偷到自己窩里,，所以叫“老鼠倉(cāng)”。這種操作少則能賺百萬(wàn),，多則上千萬(wàn),、上億元。

除了人性的貪婪,，中國(guó)基金業(yè)“老鼠倉(cāng)”現(xiàn)象無(wú)法絕跡的最重要原因是,，中國(guó)證券市場(chǎng)上違規(guī)違法的成本實(shí)在太低。美國(guó)對(duì)“老鼠倉(cāng)”這類(lèi)行為的處罰是非常嚴(yán)歷的,，相關(guān)人員通常要面臨可能傾家蕩產(chǎn)的巨額罰款,，而且可能會(huì)被判處高達(dá)20年的刑罰。

相比之下,，我國(guó)對(duì)“老鼠倉(cāng)”行為的處罰有點(diǎn)“罰酒三杯”的意思,。處罰數(shù)額一般與獲利相當(dāng)，即使判處有期徒刑,，也常附帶著緩刑,。更重要的是，“老鼠倉(cāng)”的行為一般被認(rèn)定為基金經(jīng)理的個(gè)人行為，而不追究基金公司的責(zé)任,。這相當(dāng)于板子高高舉起,、輕輕落下，起不到什么震懾的作用,。

還有就是,，“老鼠倉(cāng)”在事發(fā)前并不容易被發(fā)現(xiàn)。現(xiàn)實(shí)中要避免掉進(jìn)“老鼠倉(cāng)”的陷阱,，最重要的就是要“查前科”,，避開(kāi)曾屢次曝出“老鼠倉(cāng)”的基金公司。如果一次“老鼠倉(cāng)”還可以視作基金經(jīng)理的個(gè)人行為,，類(lèi)似事件屢次發(fā)生就一定是因?yàn)榛鸸驹趦?nèi)部管理機(jī)制上存在著缺陷,。

所以，如果你買(mǎi)入的基金被曝出了“老鼠倉(cāng)”的傳聞,，一定要果新止損,，切忌猶豫。

第三個(gè)坑：操縱股價(jià),，基金經(jīng)理與上市公司之間的利益輸送

基金業(yè)的另一個(gè)毒瘤是上市公司和基金公司之間的利益輸送,。基金本質(zhì)上應(yīng)該是獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司,，為投資者服務(wù),、幫助投資者賺錢(qián)。但在現(xiàn)實(shí)世界中,，一些基金經(jīng)理卻和上市公司合謀哄抬股價(jià),，制造業(yè)績(jī)的虛假繁榮，個(gè)人從中獲利,。

我們來(lái)舉個(gè)例子,，簡(jiǎn)單描述一下操縱股價(jià)的步驟：

第一步：基金經(jīng)理按照與上市公司的約定，先讓自已旗下的基金大量買(mǎi)入上市公司的股票,，低位建倉(cāng),，拉升股價(jià)。

第二步：上市公司擇機(jī)發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”,、“業(yè)績(jī)預(yù)增”等利好消息,，或者引入熱點(diǎn)話(huà)題，繼續(xù)推高股價(jià),。

第三步：上市公司股東在股價(jià)處于高位時(shí)減持股票套現(xiàn),，基金經(jīng)理再以大宗交易的方式接盤(pán)，隨后再在二級(jí)市場(chǎng)上全部拋售,。股東通過(guò)減持股票所獲的利益,，上市公司按照約定的分成比例匯入基金經(jīng)理的個(gè)人賬戶(hù),。

上述這種行為就是基金和企業(yè)合謀，通過(guò)推高股價(jià)和賣(mài)出價(jià)格虛高的股票,，薅普通投資者的羊毛，就屬于典型的利益輸送行為,。

面對(duì)這種貓膩,，識(shí)別的基本原則就是，不要過(guò)度迷信明星基金經(jīng)理尤其是那些被神化了的基金經(jīng)理,。在分析一只基金時(shí),，一定要關(guān)注基金的持倉(cāng)情況，如果基金特別喜歡持有話(huà)題多,、交易活躍,、實(shí)際業(yè)績(jī)又并不盡如人意的股票，你就該提醒自己要注意風(fēng)險(xiǎn)了,。

以上這三個(gè)坑是投資市場(chǎng)經(jīng)常出現(xiàn)的,，在投資過(guò)程中，時(shí)刻保持理性,，持續(xù)學(xué)習(xí),，才能更好地避開(kāi)基金投資中的這些坑。