12月以來,，A股市場在短期回暖后又迎來調(diào)整，上證指數(shù)甚至在19日盤中一度跌破3100點整數(shù)關(guān)口,。在市場持續(xù)震蕩之際,，不少“聰明錢”卻暗潮涌動，不斷尋找布局方向,，從有著“資金風(fēng)向標(biāo)”之稱的ETF產(chǎn)品份額變化可以窺見一二,。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至16日,，全市場股票型ETF產(chǎn)品份額單周增長超過60億份,，“吸金”超110億元,。其中,，跟蹤滬深300和科創(chuàng)50等指數(shù)的ETF產(chǎn)品分別凈流入30億元以上。在行業(yè)主題ETF方面,，券商,、半導(dǎo)體、芯片等行業(yè)頗受資金青睞,。

　　單周“吸金”百億

　　步入12月,，A股市場上漲勢頭漸緩,，各大指數(shù)在12日開始盤整下調(diào)。數(shù)據(jù)顯示,，12日至19日收盤,，上證指數(shù)、深證成指,、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌3.11%,、3.28%、3.05%,；科創(chuàng)50,、中證500、滬深300和上證50等主要股指也分別下滑4.54%,、4.13%,、2.63%、2.24%,。

　　市場持續(xù)震蕩,，股票型ETF的表現(xiàn)自然也不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示,，截至12月16日,，在全市場608只股票型ETF產(chǎn)品中，只有37只產(chǎn)品自12日以來取得正收益,，區(qū)間跌幅最大的天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF累計下跌5.55%,。

　　然而，市場越回調(diào),，抄底資金越活躍,，不少“聰明錢”通過ETF產(chǎn)品逆市加倉。數(shù)據(jù)顯示,，12日至16日,，全市場股票型ETF產(chǎn)品份額增長了63億份，合計“吸金”111億元,。

　　其中,，規(guī)模指數(shù)ETF產(chǎn)品為“吸金”主力。第一財經(jīng)以區(qū)間成交價粗略估算,，跟蹤滬深300和科創(chuàng)50等指數(shù)的ETF產(chǎn)品,，僅一周時間資金分別流入了35.52億元、33.34億元,；而跟蹤中證500指數(shù)的ETF產(chǎn)品的區(qū)間凈流入11.57億元,。

　　從單只基金來看，獲凈流入超過10億元的股票型ETF共有3只，包括華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF,、華泰柏瑞滬深300ETF,、南方中證500ETF，三者分獲凈流入29.49億元,、27.66億元,、15.18億元，區(qū)間分別下跌2.38%,、1.04%,、1.92%。

　　從ETF產(chǎn)品份額變動情況來看,，12日以來份額增長超過1億份的股票型ETF產(chǎn)品有23只,。其中，份額數(shù)量提升最多的是華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF,，區(qū)間份額增加28.49億份,；16日，該產(chǎn)品份額達(dá)484.86億份,，再創(chuàng)歷史新高,。

　　而于10月底成立的鵬揚中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF也成為資金搶籌對象，12月12日以來份額增加了9.24億份,，獲得8.73億元資金的凈申購,。此外，華泰柏瑞滬深300ETF,、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF的規(guī)模均有擴張,，單周分別凈增加6.89億份、4.77億份,。

　　行業(yè)主題ETF越跌越買

　　就行業(yè)主題ETF而言,，據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，全市場共有416只ETF產(chǎn)品跟蹤212個指數(shù),，有12個指數(shù)相關(guān)ETF區(qū)間凈流入超過1億元,。記者注意到，不少行業(yè)板塊跌幅較深,，凈流入資金卻居前,，例如券商、光伏等行業(yè),。

　　以最受資金青睞的證券公司行業(yè)板塊為例,，數(shù)據(jù)顯示，12月12日至16日,，跟蹤該指數(shù)的11只ETF產(chǎn)品平均跌幅為2.38%,，區(qū)間凈流入額合計達(dá)10.87億元，是同期最為“吸金”的行業(yè)板塊,。

　　“越跌越買”的情況并非個例,。12日以來跌幅靠前的主題行業(yè)ETF均被跟蹤光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)的產(chǎn)品包攬，9只ETF產(chǎn)品的平均跌幅達(dá)5.49%,，但這些產(chǎn)品均獲得不同數(shù)量的資金進(jìn)場,，凈流入額合計達(dá)6.38億元，份額增加5.23億份,。

　　此外,，國證芯片、中證全指半導(dǎo)體,、科創(chuàng)材料,、新能源車等跌幅較大的行業(yè)也獲得資金青睞，不少ETF產(chǎn)品份額逆勢增加,，包括招商中證電池主題ETF,、嘉實中證新能源ETF、華夏中證內(nèi)陸低碳經(jīng)濟主題ETF等,。

　　從單只產(chǎn)品來看,，份額增長超過1億份的有13只行業(yè)主題ETF，其中,，國泰中證全指證券公司ETF,、國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、匯添富中證中藥ETF,、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF等產(chǎn)品的基金份額單周均增加超5億份,，分別為7.77億份、6.1億份,、5.82億份,、5.31億份。

　　另一方面,，也有部分板塊強勢上攻時,，卻有資金撤離。例如,，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF在12日至16日的份額減少了11.64億份,，是全場份額減少最多的股票型ETF產(chǎn)品，有5.5億元的資金流出,。

　　對于ETF“越跌越買”的情況,，南方基金指數(shù)投資部相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，雖然今年整體市場表現(xiàn)低迷,，但細(xì)分行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機會也不少,；而對投資者來講,，ETF簡單透明、低費率,、場內(nèi)交易的屬性是場外基金無法比擬的,，因此也呈現(xiàn)出“越跌越買”“逆市抄底”的現(xiàn)象。

　　短期波動不擾長期信心

　　12月12日以來,，市場主要指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度的調(diào)整,。對此，長城基金認(rèn)為主要有兩方面原因：一是偏弱的11月經(jīng)濟數(shù)據(jù),，二是對疫情感染規(guī)模上行的擔(dān)憂,。“在這個位置,，市場分歧比較大,，主要是市場預(yù)期與現(xiàn)實情況可能有反差。在短期內(nèi),，市場可能會進(jìn)一步加大震蕩,。”長城基金相關(guān)人士對記者表示,。

　　招商基金量化投資部相關(guān)人士受訪稱,，“短期市場情緒有所回落，上周中央經(jīng)濟工作會議已召開,，堅定了大家對明年經(jīng)濟發(fā)展的信心,，考慮到國內(nèi)各方面政策空間仍相對較大，且當(dāng)前整體A股估值處于歷史底部區(qū)域,，仍對A股中長期配置價值充滿信心”,。

　　“隨著疫情高峰的回落，明年一季度國內(nèi)經(jīng)濟將觸底,，各項活動將有序恢復(fù),，二季度我國經(jīng)濟將有望快速回升?！?span>摩根士丹利華鑫基金相關(guān)人士表示,，對A股市場依然樂觀?！爱?dāng)前市場仍處于底部區(qū)域,，整體估值不高，明年業(yè)績增速有望觸底回升,，疊加市場情緒的回暖,，A股將迎來業(yè)績與估值的雙擊?！?/p>

　　南方基金宏觀策略部總經(jīng)理唐小東也有類似觀點,?！罢w而言，對2023年的投資策略是戰(zhàn)略看多,、積極做多,。”在他看來,，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟將顯著修復(fù)，財政政策保持積極,，貨幣政策維持穩(wěn)健,，內(nèi)需板塊有望大幅改善。隨著經(jīng)濟基本面逐漸走出改善趨勢,，市場估值也將從底部開啟反彈的勢頭,。

　　落地到具體的行業(yè)機會，摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為,，短期市場有兩個方向較為活躍,，一是防疫政策優(yōu)化后可能出現(xiàn)的疫情反彈，帶來止咳藥,、新冠藥等需求量的增長,，醫(yī)藥板塊中部分細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)大漲；二是消費領(lǐng)域,，同樣是因為防疫政策優(yōu)化后市場對明年消費修復(fù)的信心提升,。

　　雖然大部分觀點頗為樂觀，不過唐小東也提醒道,，未來可能面臨兩個層面的風(fēng)險：一方面是波動性的風(fēng)險,，觸發(fā)因素來自經(jīng)濟修復(fù)過程中的波折、海外市場的擾動等等,。另一個方面是極小概率的黑天鵝,，例如全球疫情向壞的方向變異，歐美經(jīng)濟衰退導(dǎo)致地緣政治大幅激化等,。

　　“波動的風(fēng)險不用擔(dān)心,，反而是提供了新的入場機會。黑天鵝發(fā)生的概率極低,，但還是有必要保持敬畏之心,。”唐小東表示,。