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持有紫金礦業(yè)多年,，現(xiàn)在還沒有走，原因如下： 1,，以目前的資源價(jià)格,，足以讓紫金礦業(yè)高速發(fā)展。目前資源價(jià)格高不高,？看主要紫金的銷售凈利潤(rùn)率,，凈資產(chǎn)收益率可知黃金資產(chǎn)收益，紫金和一些國(guó)內(nèi)國(guó)際礦山企業(yè)比較還是非常出色的,。 2,，紫金資源儲(chǔ)量已經(jīng)慢慢和國(guó)內(nèi)其他礦山拉開差距，向世界礦業(yè)巨頭靠近,。持有國(guó)際國(guó)內(nèi)多座特大型銅金礦,，特別是剛果金超高品位銅礦（國(guó)內(nèi)大部分有色人從沒有見過如此好和如此規(guī)模的大礦），如果順利投產(chǎn)后,，如此邊際成本低,，毛利高的礦資源估值超過1500億。其他大型礦按礦資源估值加總將遠(yuǎn)超市值,。本著一噸銅在坑口價(jià)格等于150噸優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤價(jià)格,，這些儲(chǔ)量折算成煤炭也是75億噸的資源儲(chǔ)量了，且銅礦山基本上設(shè)計(jì)年限遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于煤礦,，現(xiàn)金價(jià)值更高,。金儲(chǔ)量等于上市公司山東黃金加中金黃金總和，但是黃金儲(chǔ)量總體價(jià)值比銅差很多,，除非黃金價(jià)格上漲,，否則無論利潤(rùn)還是可開采儲(chǔ)量?jī)r(jià)值都會(huì)大打折扣。鉛鋅和鐵礦非常優(yōu)秀,，鐵礦石資產(chǎn)可以秒殺掉任何一家a股上市鐵礦石公司,，和烤鰻魚起家的創(chuàng)興置業(yè)旗下祁東神龍礦業(yè)比較減值可以笑到夢(mèng)里,。 3，建立起一只國(guó)際國(guó)內(nèi)礦業(yè)采選,，法律,，管理的優(yōu)秀人才。核心優(yōu)勢(shì)——低成本,，就是紫金優(yōu)秀管理層的直接代表,，例如白河銅礦紫金能做到每磅0.8美元的低成本；kamoa_kakula總資源量超4200萬噸,，現(xiàn)金成本c1大概0.5美金一磅出頭,，現(xiàn)金c3成本1美元出頭。該礦年產(chǎn)量超70萬噸銅,，產(chǎn)值大概相當(dāng)于1.1億噸優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤,，且完全成本是銷售價(jià)格的3分之一。 4,，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期堅(jiān)持分紅,，回饋股東，口碑非常好,。 5,，有色金屬行業(yè)低谷已經(jīng)差不多有十年的低谷了，在國(guó)家青山綠水政策后,，大量中小規(guī)模有色金屬企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn),，在新能源科技化越來越明顯的今天，銅金屬價(jià)格應(yīng)該還有很大的機(jī)會(huì)（實(shí)際上銅價(jià)在2004年到過8萬多,，在2011年美元到過1萬美元以上）,。 6，通脹高企環(huán)境下,，從供需及全球貨幣過量發(fā)行的分析看,，銅金就是風(fēng)口。紫金手上有現(xiàn)成開采的大資源的礦是有最大護(hù)城河,，資源為王,。 7，不足點(diǎn)——融資成本,。紫金在和國(guó)際巨頭競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候,，技術(shù)、管理可能都不比他們差,，但是紫金的融資成本確實(shí)比他們高,，這點(diǎn)是紫金和國(guó)際巨頭比較明顯不足之處，16年發(fā)債的3個(gè)點(diǎn)不到的利率帶18年已經(jīng)漲到接近5個(gè)點(diǎn)了,。而國(guó)際巨頭嘉能可,，力拓,，必和必拓等企業(yè)融資成本要低一些。 總結(jié),，紫金礦業(yè),，總體資產(chǎn)一流，儲(chǔ)備和在建項(xiàng)目多未來爆發(fā)力大,，管理層進(jìn)取心強(qiáng)且能力也強(qiáng)，公司技術(shù)管理處于一流礦山之列,，但是也面臨融資成本高于國(guó)際巨頭,，起步比國(guó)際巨頭晚等情況。個(gè)人仍然樂意拿著紫金礦業(yè),，直到大風(fēng)起,！    |
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