行業(yè)事件

        基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2022年三季度公募基金銷售保有規(guī)模前100的基金銷售機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù),，權(quán)益類基金和非貨類基金保有規(guī)模環(huán)比下降,，同比維持增長。

        受市場行情影響,，公募基金代銷機(jī)構(gòu)保有規(guī)模環(huán)比下降

        （1）權(quán)益類基金規(guī)模為7.13萬億,，環(huán)比-10.90%，同比-11.00%,。（2）非貨幣型基金規(guī)模為15.78萬億,，環(huán)比-1.89%，同比+8.92%,。（3）Top100公募基金代銷機(jī)構(gòu)保有規(guī)模中,，權(quán)益類基金規(guī)模5.71萬億，環(huán)比-9.96%,，同比-7.31%,；非貨基金規(guī)模8.36萬億，環(huán)比-3.72%,，同比+9.05%,。權(quán)益類基金環(huán)比降幅更大，主因權(quán)益市場大幅波動(dòng),，凈值回撤所致,。

        代銷渠道集中度略有下降，頭部代銷機(jī)構(gòu)格局穩(wěn)定

        （1）權(quán)益類基金保有規(guī)模的CR5和CR10分別為34.47%,、47.35%,，環(huán)比-0.08pct、-0.45pct,。（2）非貨幣型基金保有規(guī)模的CR5和CR10分別為23.29%,、31.69%，環(huán)比-0.93pct,、-1.14pct,。（3）股票和混合型基金代銷機(jī)構(gòu)的前9位排名保持不變,，非貨幣型基金代銷機(jī)構(gòu)的前7位排名保持不變。其中,，招商銀行,、螞蟻基金、天天基金,、工商銀行的偏股型基金,、非貨幣型基金的保有量均為行業(yè)前四。

        權(quán)益類基金券商保有規(guī)模占比環(huán)比提升

        權(quán)益類基金保有規(guī)模前100的代銷機(jī)構(gòu)中：券商53家,，環(huán)比增加2家,，市占率16.38%,環(huán)比+1.14BP，或受益于券商銷售場內(nèi)基金的優(yōu)勢(shì),；銀行27家,，環(huán)比增加1家，市占率43.02%,，環(huán)比-0.48BP,；互聯(lián)網(wǎng)系16家，環(huán)比減少2家,，市占率19.86%,，環(huán)比+0.14BP。

        非貨類基金保有規(guī)模前100的代銷機(jī)構(gòu)中：券商53家,，環(huán)比增加2家,，市占率10.66%,環(huán)比-0.88BP；銀行27家,，環(huán)比增加1家,，市占率29.26%，環(huán)比+0.65BP,；互聯(lián)網(wǎng)系16家,，環(huán)比減少1家，市占率12.61%,，環(huán)比-0.95BP,。

        東財(cái)集團(tuán)整體保有規(guī)模領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固

        （1）東財(cái)證券：權(quán)益類基金保有規(guī)模共276億元，市占率0.39%,，環(huán)比+0.31pct,，市占率環(huán)比增速為100家代銷機(jī)構(gòu)中最高。非貨幣型基金保有規(guī)模為375億元,，市占率為0.24%,，環(huán)比+0.18pct。東財(cái)證券公募基金保有規(guī)?？焖僭鲩L或受益于天天基金為其引流,。（2）天天基金：權(quán)益類基金保有規(guī)模共4551億元,，市占率6.38%，環(huán)比+0.04pct,。非貨幣型基金的保有規(guī)模為6274億元，市占率為3.98%,，環(huán)比-0.19pct,。（3）東財(cái)集團(tuán)（合并計(jì)算東財(cái)證券和天天基金）：權(quán)益類基金保有規(guī)模4827億元，市占率6.77%,，環(huán)比+0.35pct,，排名第三；非貨幣基金保有規(guī)模6649億元,，市占率4.21%,，環(huán)比-0.97pct，排名第三,。

        投資建議：財(cái)富管理大浪潮中,，公募基金長期壯大趨勢(shì)不改，建議持續(xù)重視財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)鏈中優(yōu)質(zhì)券商和互聯(lián)網(wǎng)龍頭投資機(jī)會(huì),。前期權(quán)益市場大幅波動(dòng),，板塊估值明顯回落與長期向好基本面出現(xiàn)背離。隨著市場活躍度提升,，政策積極信號(hào)更加明確,，建議重新重視權(quán)益類財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)， 包括：(1)具備頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)的東方財(cái)富;(2)權(quán)益類產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)突出的龍頭券商中信,、中金等,；（3）財(cái)富管理轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略明確的中小證券公司。

        風(fēng)險(xiǎn)提示：市場波動(dòng)較大,，基金凈值下降,，基金贖回增加