01 裕同科技

1,、裕同科技是國(guó)內(nèi)3C包裝頭部企業(yè),，公司依托國(guó)內(nèi)外消費(fèi)電子頭部客戶，開拓?zé)熅瓢b,、環(huán)保包裝等新領(lǐng)域,，多元化發(fā)展；

2,、消費(fèi)電子包裝經(jīng)過了多年的競(jìng)爭(zhēng),，目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，裕同科技憑借許昌智能工廠等布局,，實(shí)現(xiàn)成本,、交付等方面優(yōu)勢(shì)，形成壁壘,；

3,、短期人民幣貶值、原材料成本下行及智能化水平提升,，公司盈利出現(xiàn)拐點(diǎn),，長(zhǎng)期看公司 智能化工廠持續(xù)布局，凈利率有望提升,。

02 小商品城

1.歐美高通脹高能源價(jià)格 消費(fèi)降級(jí),，中低端商品需求增加，公司迎出口機(jī)遇;

2.長(zhǎng)期來看,，線下業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展,，線上業(yè)務(wù)打造新增長(zhǎng)點(diǎn)，向國(guó)際貿(mào)易服務(wù)商轉(zhuǎn)型,；

3.公司線上平臺(tái)對(duì)疫情期間商業(yè)交互提供積極意義,，支付、物流,、信息多維度服務(wù)具有獨(dú)家價(jià)值

03 成都銀行

成都銀行三季報(bào)營(yíng)收,、利潤(rùn)增速延續(xù)強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，規(guī)模保持高增,，經(jīng)營(yíng)高景氣度可持續(xù),。長(zhǎng)期來看，成都銀行并不僅僅是基建放量短期區(qū)域beta邏輯,，以低成本存款,、深厚本地資源和龐大零售客群為核心抓手，開拓實(shí)體對(duì)公客戶和零售業(yè)務(wù)這兩大長(zhǎng)期和永續(xù)的業(yè)務(wù)引擎，中長(zhǎng)期發(fā)展保持強(qiáng)勁動(dòng)力,。

04 禾川科技

1,、國(guó)內(nèi)伺服龍二，市場(chǎng)份額持續(xù)提升 ,；

2、下游新能源行業(yè)占比高,，2023年傳統(tǒng)制造部分有望回復(fù)景氣,；

3、產(chǎn)品品類持續(xù)拓展,，深度制造能力持續(xù)加強(qiáng),。

06 隆基綠能

1,、一體化組件龍頭,，品牌、渠道優(yōu)勢(shì)明顯,，新產(chǎn)品放量后23年市占率有望提升,。2、公司開始新一輪電池技術(shù)擴(kuò)產(chǎn)，HPBC具備較好的美觀性,，更適合于分布式市場(chǎng),，能夠賺取顯著超額利潤(rùn)。鄂爾多斯電池技術(shù)預(yù)計(jì)年底確定,，屆時(shí)也會(huì)形成一定催化,。

3、預(yù)計(jì)23年公司業(yè)績(jī)195億,，對(duì)應(yīng)當(dāng)前估值不到20倍,，處于歷史較低位置。

07 雅克科技

1,、半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展迅速：在國(guó)產(chǎn)化快速推進(jìn)以及行業(yè)先進(jìn)制程的推廣驅(qū)動(dòng)下,，前驅(qū)體材料&SOD材料和硅微粉處于高景氣度，電子特氣,、光刻膠,、LDS等其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)向好，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展迅速,。公司在前驅(qū)體,、硅微粉、光刻膠等方面均有大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃,。

2,、LNG保溫板材高景氣：俄烏沖突下，歐洲將持續(xù)增加北美天然氣進(jìn)口,，拉動(dòng)LNG船運(yùn)與陸地儲(chǔ)罐項(xiàng)目需求,。公司作為國(guó)內(nèi)首家且唯一LNG保溫絕熱材料生產(chǎn)企業(yè)，全球僅3家之一,，將充分受益,。

08 廣立微

1、國(guó)內(nèi)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn),，WAT測(cè)試環(huán)節(jié)唯一供應(yīng)商,，受益于晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)，設(shè)備收入大幅超預(yù)期,；

2,、數(shù)據(jù)分析軟件年底訂單落地，明年收入放量,；

3,、EDA軟件逐步進(jìn)入量產(chǎn)環(huán)節(jié)。

09 撫順特鋼

1,、航發(fā)變形高溫合金滲透率提升,、航發(fā)新機(jī)列裝速度加快,，變形高溫合金為航發(fā)維修主要替換用材；

2,、變形高溫合金,，尤其轉(zhuǎn)子用，技術(shù)壁壘高,，新入局者驗(yàn)證周期及成本高,，短期內(nèi)仍有嚴(yán)重的路徑依賴；

3,、變形高溫合金目前國(guó)產(chǎn)率較低,，行業(yè)推行原材料自主可控，撫順特鋼為國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)特鋼龍頭,，主力航發(fā)型號(hào)接近壟斷配套；

4,、撫順特鋼20-23年技改,，變形高溫合金產(chǎn)能將于明年釋放，產(chǎn)能大量提升,；

5,、鎳價(jià)回調(diào) 公司新簽訂單重新定價(jià) 返回料使用等，使公司成本端的壓力逐漸緩解,。

11 美團(tuán)-W

1,、到家：外賣業(yè)務(wù)壁壘很高,，餓了么抖音合作以及京東加碼外賣業(yè)務(wù)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局影響有限。2025年外賣每天1億單,，每單利潤(rùn)1元目標(biāo)仍有望實(shí)現(xiàn),。閃購業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，2025年閃購每天1000萬單,，每單利潤(rùn)1元目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)（UE趨同外賣）,。

2、到店酒旅走出疫情影響的經(jīng)營(yíng)底部,，抖音影響中長(zhǎng)期可控：（1）抖音團(tuán)購核銷率僅為美團(tuán)的一半,；（2）抖音adload天花板低且已接近上限；（3）抖音缺乏正規(guī)地推團(tuán)隊(duì),，團(tuán)購產(chǎn)品大部分第三方很少有自營(yíng),，缺乏類似大眾點(diǎn)評(píng) 口碑的權(quán)威評(píng)價(jià)體系。

3、美團(tuán)優(yōu)選：二季度以來西北四省和北京戰(zhàn)略退出,，日單量被多多反超,，但預(yù)計(jì)OPM和多多的差距會(huì)收窄。預(yù)估2022全年優(yōu)選GMV1400億,，OPM-12%左右,，預(yù)計(jì)2023年有望實(shí)現(xiàn)單季度扭虧，2024年全年有望breakeven,。

12 大北農(nóng)

1,、飼料及養(yǎng)殖業(yè)務(wù)景氣度復(fù)蘇，公司板塊業(yè)績(jī)持續(xù)改善,；

2,、年底種業(yè)政策頻出，板塊催化充足,；

3,、轉(zhuǎn)基因進(jìn)程提速，公司品種儲(chǔ)備充裕,，未來業(yè)績(jī)有望受益,。

14 東方電氣

1、電源裝備行業(yè)龍頭,，在水電,、火電、核電,、燃機(jī)行業(yè)市占率位列全國(guó)第一,，風(fēng)電海風(fēng)機(jī)組市占率位全國(guó)前三,，陸風(fēng)機(jī)組市占率位全國(guó)前十

2、火電,、風(fēng)電,、新興成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易業(yè)務(wù)收入占比靠前,；近兩年新增訂單增長(zhǎng)顯著,，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)，2020年實(shí)現(xiàn) “十三五”期間最好水平

3,、營(yíng)業(yè)收入與電源投資額呈現(xiàn)高度正相關(guān),，公司是電源投資增長(zhǎng)背景下的最強(qiáng)β，預(yù)計(jì)電源投資將進(jìn)入新一輪景氣周期,。

15 瀾起科技

1,、內(nèi)存接口芯片全球龍頭：市占率達(dá)40-50%，產(chǎn)品用于云計(jì)算,，并向PC/筆電拓展,。近年來開拓津逮服務(wù)器平臺(tái)、AI芯片等計(jì)算芯片,，又衍生出PCIe Retimer、CKD,、CXL MXC,、MCR等互連新品，逐步發(fā)展成平臺(tái)型芯片設(shè)計(jì)公司,。

2,、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已至：21年服務(wù)器內(nèi)存到達(dá)DDR4世代后周期，內(nèi)存接口芯片ASP和毛利率下降,。22年是DDR5滲透元年,，公司DDR5接口芯片及配套芯片放量，盈利拐點(diǎn)已至,。

3,、市場(chǎng)空間打開：服務(wù)器市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，盡管全球云計(jì)算capex yoy有所下調(diào),，但服務(wù)器整體出貨量仍維持正增長(zhǎng),，Trendforce預(yù)計(jì)22-23年yoy分別為5.1%、3.7%,。在服務(wù)器存量維持增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上,，內(nèi)存升級(jí)換代，公司成長(zhǎng)空間擴(kuò)大,。根據(jù)我們的測(cè)算,，DDR4世代,，內(nèi)存接口芯片 配套芯片市場(chǎng)規(guī)模接近10億美元，預(yù)計(jì)DDR5世代達(dá)25 億美元,。

16 同花順

C端主業(yè)韌性超預(yù)期,，2B新業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間打開。
1）公司2C業(yè)務(wù)是經(jīng)營(yíng)炒股軟件,，以產(chǎn)品為核心驅(qū)動(dòng),，用戶側(cè)市占率排名第一，盡管Q3市場(chǎng)成交額同比-26%,，但公司月活僅下滑2.1%,，領(lǐng)先同行、韌性較強(qiáng),，其核心原因是技術(shù)優(yōu)勢(shì)和付費(fèi)模式的穩(wěn)定,。
2）2B業(yè)務(wù)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，增長(zhǎng)空間全面打開,。2B新業(yè)務(wù)是iFind,，本質(zhì)上是金融數(shù)據(jù)終端，公司早期業(yè)務(wù)是為券商提供前端交易系統(tǒng),，市占率90%以上,，長(zhǎng)期保持對(duì)金融行業(yè)的深刻洞察，帶動(dòng)產(chǎn)品體驗(yàn)的快速提升,；同時(shí),，iFind憑借其低價(jià)優(yōu)勢(shì)，在多元化客群中的競(jìng)爭(zhēng)力非常顯著,，截至22年6月,，全國(guó)約有140家證券公司、4700多家上市公司,、140多家國(guó)有/股份/城商行,、9000多家私募證券基金、2759家普通高等院校,，上述單位的投資顧問,、戰(zhàn)略研究、財(cái)務(wù)核算,、風(fēng)險(xiǎn)管理,、信貸審批、金融科技等部門均屬于iFind定位的目標(biāo)用戶群,，當(dāng)前拓客情況良好,，已經(jīng)初具規(guī)模。

17 萬業(yè)企業(yè)

1,、公司是唯一可生產(chǎn)高能和低能大束流離子注入機(jī)的國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備商,，旗下凱世通受益自主可控大環(huán)境,，離子注入機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)入放量階段。

2,、積極切入其他半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域,，形成半導(dǎo)體設(shè)備集群。現(xiàn)旗下資產(chǎn)有肯發(fā)和嘉芯半導(dǎo)體,。第三季度嘉芯半導(dǎo)體中標(biāo)熱處理,、刻蝕、薄膜沉積多類型設(shè)備,，肯發(fā)成功進(jìn)入另一全球半導(dǎo)體設(shè)備公司供應(yīng)鏈,，有望釋放更多訂單。

3,、房地產(chǎn)可結(jié)算資源充沛,，可保障全年業(yè)績(jī)穩(wěn)定。

18 中國(guó)電建

1,、新簽訂單尤其是新能源基建訂單高速增長(zhǎng),，1-9月新簽訂單大增48.5%，主要由新能源電力貢獻(xiàn),。2022年新簽訂單量有望超預(yù)期,。

2、新能源運(yùn)營(yíng)有較高規(guī)劃目標(biāo),，規(guī)劃十四五期間新增控股風(fēng)光電裝機(jī)容量30GW,，是2020年底控股裝機(jī)容量的4.8倍。

3,、近期定增獲批，將極大補(bǔ)充資本金有利未來發(fā)展,。

19 湖南黃金

1,、美加息預(yù)期放緩，金價(jià)有望回升,。

2,、光伏金屬銻有望迎來高景氣時(shí)代，銻價(jià)上漲將為公司業(yè)績(jī)帶來高彈性,。

3,、湖南省有色金屬產(chǎn)業(yè)整合加速，公司有望獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入,。

21 安井食品

1、傳統(tǒng)火鍋料主業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng),，基本盤勢(shì)能強(qiáng)勁,，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固

2、“自產(chǎn) 并購 貼牌”模式協(xié)同,，預(yù)制菜業(yè)務(wù)初具規(guī)模 

3,、定增完成后公司資金實(shí)力充沛

23 青達(dá)環(huán)保

十四五期間要完成存量煤電機(jī)組靈活性改造2億千瓦，近期電力市場(chǎng)化交易,、輔助服務(wù)市場(chǎng)配套政策頻出,，火電靈活性改造商業(yè)模式進(jìn)一步清晰。公司全負(fù)荷脫硝系統(tǒng),、蓄熱罐,、電極鍋爐均為火電靈活性改造核心產(chǎn)品，全負(fù)荷脫硝系統(tǒng)17-20年收入CAGR達(dá)到124%,，目前市場(chǎng)占有率50%以上,；電極鍋爐和蓄熱器系統(tǒng)，將電能轉(zhuǎn)換成熱能存儲(chǔ)和供給,，既可以實(shí)現(xiàn)火力發(fā)電機(jī)組靈活性調(diào)峰,，也可以用于區(qū)域清潔供暖、風(fēng)電光伏消納等,，市場(chǎng)空間巨大,，未來有望快速起量。

24 比亞迪

1,、Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期,，Q3公司電動(dòng)車銷53.9萬輛，同比增長(zhǎng)194%,；

2,、規(guī)模效應(yīng)凸顯，Q2單車凈利潤(rùn)7000元,，Q3進(jìn)一步提升至1.2萬元,；

3、Q3 電池裝機(jī)量同比高增,，隨著外供開啟及儲(chǔ)能釋放爆發(fā),，全年出貨預(yù)計(jì)翻番以上增長(zhǎng)