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作者：孟繁驍 Judy 來源：IT桔子 從 3 月到現(xiàn)在，一家農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的公司在半年里拿了 3 輪融資,，且資方都是鼎鼎大名如高瓴投資,、源碼資本、IDG 資本、線性資本以及騰訊投資等,。愛科農(nóng),，憑一己之力讓不少 VC 開始把目光放在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。有媒體甚至開始為農(nóng)業(yè)投資風口的到來預(yù)熱,。我們基于 IT 桔子數(shù)據(jù)庫資料對中國新經(jīng)濟農(nóng)業(yè)做了行業(yè)圖譜，并對農(nóng)產(chǎn)品,、農(nóng)資農(nóng)械,、農(nóng)業(yè)科技化、農(nóng)業(yè)金融等各個子領(lǐng)域的投融資做了數(shù)據(jù)分析,。
以商業(yè)模式類別看農(nóng)業(yè)領(lǐng)域,，我們將該行業(yè)劃分為農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)資農(nóng)械,、生物技術(shù),、綜合農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)電商,、農(nóng)業(yè)科技化,、農(nóng)業(yè)金融以及農(nóng)業(yè)周邊服務(wù)等幾大方向。該圖譜的色塊大小代表各個子領(lǐng)域公司數(shù)量的分布比例,。
截止到 2022 年 8 月,，中國新經(jīng)濟農(nóng)業(yè)領(lǐng)域共發(fā)生了 1395 起投融資事件（包含一二級市場融資），融資總規(guī)模達到 1788 億元,。從融資事件數(shù)量來看,，2013 年及之前市場在低位波動，2014 年起快速增長,，融資事件在 2016 年達到最高點 290 起,，之后開始逐年減少；融資金額在 2015 年和 2020 年分別達到兩個高點：265.34 億元和 313.86 億元,。2015,、2016 是全國各領(lǐng)域創(chuàng)投高峰時期，所有行業(yè)投融資水漲船高,，橫向?qū)Ρ绕渌I(lǐng)域,，農(nóng)業(yè)的融資處在中下水平。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)縱向看,，2015 年農(nóng)業(yè)部發(fā)布 50 條農(nóng)業(yè)利好政策,、「互聯(lián)網(wǎng) 」上升為國家戰(zhàn)略，為中國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展提供了歷史性發(fā)展機遇,；2016 年國務(wù)院印發(fā)全國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化規(guī)劃一系列利好政策使農(nóng)業(yè)賽道不斷升溫,，互聯(lián)網(wǎng)帶動農(nóng)業(yè)電商等農(nóng)業(yè)領(lǐng)域高歌猛進,，創(chuàng)下歷史記錄。2016 年后融資事件數(shù)量減少,，一直到 2022 年前 8 個月,，該領(lǐng)域投融資表現(xiàn)都不溫不火。
IT 桔子數(shù)據(jù)顯示,，無論是融資事件數(shù)還是金額,，農(nóng)業(yè)各子行業(yè)都存在著明顯的差距。農(nóng)產(chǎn)品作為整個農(nóng)業(yè)賽道最為基礎(chǔ)的子行業(yè),，不論融資事件還是融資金額都位居第一（397 起融資,，總額達 791 億元）。其次是農(nóng)資農(nóng)械,、綜合農(nóng)業(yè),、農(nóng)業(yè)電商等。融資事件數(shù)最少的農(nóng)業(yè)金融子行業(yè)僅發(fā)生 36 起融資事件,，金額最少的農(nóng)業(yè)周邊服務(wù)子行業(yè)融資總額僅有 16 億元,。
IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，中國新經(jīng)濟農(nóng)業(yè)融資輪次分布主要集中在早期投資（種子,、天使到 A 輪）和新三板（包含定增）,，分別占比 39% 和 38%，成長期投資（B 輪到 C 輪）占比 8%,，成熟期（D 輪及之后,、戰(zhàn)投）占比 8%，IPO 占比 7%,。長期以來，農(nóng)業(yè)賽道獲得的關(guān)注較為有限,，尤其在一級市場,，農(nóng)業(yè)投資整體上還處于很早期。此外,，「投早,、投小、投科技」正是互聯(lián)網(wǎng)資本一貫的投資風格,，也就促成了農(nóng)業(yè)早投占比高達 39% 的局面,。農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇新三板融資，可以在獲得資金扶持,、實現(xiàn)資產(chǎn)增長的同時樹立公司品牌,，提高企業(yè)知名度。IPO 占比遠高于成長期,、后期投資,，體現(xiàn)出過往農(nóng)業(yè)企業(yè)獨特的盈利能力和發(fā)展能力,。
「民以食為天」，作為農(nóng)業(yè)領(lǐng)域最為基礎(chǔ)且重要的子領(lǐng)域,，農(nóng)產(chǎn)品子行業(yè)投融資起步較早,，且趨勢走向與整個農(nóng)業(yè)賽道相似：2014 年前低位波動，2014 年起快速增長,，2015 年達到最高融資金額 140.55 億元,，2016 年達到最多融資事件 87 起，2017 年起融資事件逐年遞減,，融資金額波動較大,，在 2020 年達到了 165.05 億元的歷史新高。受消費升級影響,，農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域投融資向差異化產(chǎn)品傾斜：2022 年 1 月,，可生食雞蛋品牌黃天鵝連續(xù)進行 C 輪融資，總額超 6 億人民幣,；3 月,，奶牛養(yǎng)殖及原料奶生產(chǎn)商中地乳業(yè)獲 12.06 億港元戰(zhàn)略投資；4 月,，生鮮農(nóng)產(chǎn)品加工商明康匯獲數(shù)億人民幣戰(zhàn)略投資,。
農(nóng)業(yè)電商子領(lǐng)域起步較晚，作為互聯(lián)網(wǎng)對農(nóng)業(yè)滲透融合的產(chǎn)物,，其投融資發(fā)展走勢于互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域大致吻合：2014 年前緩慢波動增長,，2015 年-2017 年是農(nóng)業(yè)電商發(fā)展的黃金時期，共有 8 家公司 IPO 上市,，期間融資金額快速增長,，于 2017 年達到 33.28 億的歷史高位，融資事件保持在 35 起左右的高,。2018 年之后,，投資事件數(shù)和金額開始減少。2015 年「互聯(lián)網(wǎng) 」上升為國家戰(zhàn)略,，眾多「互聯(lián)網(wǎng) 農(nóng)業(yè)「政策出臺,，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)平臺推動線上線下結(jié)合，帶動農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,，為農(nóng)產(chǎn)品電商發(fā)展釋放出更多機遇,。但隨著互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸褪去，農(nóng)業(yè)電商子領(lǐng)域的熱度也在逐漸消解,，2022 年暫無資本關(guān)注農(nóng)業(yè)電商子領(lǐng)域,。
農(nóng)業(yè)金融子行業(yè)起步較晚，且融資密度較低：2010 年起步,，2014 年-2016 年快速增長,，融資事件數(shù)和金額均在 2016 年達到最高位的 10 起,、6.01 億元。2016 年 2011 年-2013 年,，2019 年-2020 年,，2022 年無融資事件發(fā)生。2014 年以來我國一直在大力推動農(nóng)業(yè)工業(yè)化,、集約化的進程,。擴大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，必然需要農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的大量投入,，發(fā)展農(nóng)業(yè)金融信貸也就成為了必然,，同時依托互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展熱潮，農(nóng)業(yè)金融在 2014 年之后進入快速增長期,。
農(nóng)業(yè)科技化子行業(yè)起步較晚,，但卻是近些年來農(nóng)業(yè)賽道最為火熱的細分賽道之一，展現(xiàn)出極為強勁的發(fā)展勢頭：2014 年前有小幅度增長,，2015 年開始達到并保持在年均融資事件 20 起左右,、融資金額 7 億元左右的高位。2022 年農(nóng)業(yè)科技化熱度有增無減,，7 個月內(nèi)融資金額就達到了 6.7 億元,。2022 年資本關(guān)注的農(nóng)業(yè)科技化展現(xiàn)出數(shù)字化、智能化的新趨勢,，主要集中在各種解決方案提供商,，比如獲得數(shù)千萬人民幣 A 輪融資的農(nóng)作物智能種植決策服務(wù)提供商愛科農(nóng)、獲得數(shù)千萬人民幣天使輪融資的農(nóng)業(yè)數(shù)字化解決方案提供商麥麥科技,、獲得 2.66 億人民幣戰(zhàn)略投資的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)全程機械化解決方案提供商中聯(lián)農(nóng)機,、獲得數(shù)千萬人民幣 A 輪融資的智慧養(yǎng)殖數(shù)智化解決方案提供商科創(chuàng)信達等。
農(nóng)業(yè)周邊服務(wù)子行業(yè)主要包括農(nóng)業(yè)物流,、農(nóng)業(yè)媒體及社區(qū)等分支,，發(fā)展起步較晚，屬于農(nóng)業(yè)賽道的邊緣領(lǐng)域,，呈現(xiàn)出融資事件少,、金額較低的特點：2016 年-2019 年投資事件較多,，其余年份均未超過 5 起,，子行業(yè)融資事件平均金額不足 0.2 億元。農(nóng)業(yè)周邊服務(wù)子行業(yè)中農(nóng)業(yè)物流領(lǐng)域近年來受到一些關(guān)注,，倉儲冷鏈物流是政府明確給出的支持信號,，積極鼓勵社會資本投資的重點領(lǐng)域。比如 2022 年北京新發(fā)地獲得 1.06 億元戰(zhàn)略投資,。
農(nóng)資農(nóng)械子領(lǐng)域起步較早,，且發(fā)展勢頭趨勢與農(nóng)業(yè)賽道整體情況大致吻合,。近年來農(nóng)資農(nóng)械領(lǐng)域也呈現(xiàn)出科技化、智能化的發(fā)展趨勢,，資本更青睞具有創(chuàng)新研發(fā)能力的農(nóng)資農(nóng)械企業(yè),。2022 年獲投的企業(yè)有：研發(fā)型除草劑生產(chǎn)商利民農(nóng)化（獲得 1.22 億人民幣戰(zhàn)略投資）、智能農(nóng)機制造研發(fā)商中科原動力（獲得 3000 萬人民幣 A 輪融資）,、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)全程機械化解決方案提供商中聯(lián)農(nóng)機（獲得 2.66 億人民幣戰(zhàn)略投資）,。
生物技術(shù)子行業(yè)起步較晚，2014 年開始進入高速發(fā)展期,，近年來受到了資本的重點關(guān)注,，育種和合成生物則是生物技術(shù)中最為火熱的細分領(lǐng)域。2022 年,，細胞培養(yǎng)肉技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)商 CellX 獲得近億元人民幣 A 輪融資,，微生物固氮和微生物組項目開發(fā)商麗豪生物獲得數(shù)百萬人民幣天使輪融資，合成生物固氮企業(yè)綠氮生物獲得千萬級種子輪融資,，農(nóng)作物研發(fā)育種機構(gòu)瑞豐生物獲得數(shù)億元 B 輪融資,，植物分子育種技術(shù)研發(fā)企業(yè)天豫興禾獲得 2700 萬戰(zhàn)略投資。
綜合農(nóng)業(yè)是起步最早的農(nóng)業(yè)子行業(yè),，發(fā)展走勢于農(nóng)業(yè)整體趨勢大致吻合,。1992 年綜合性企業(yè)京糧控股完成 IPO 上市，是農(nóng)業(yè)賽道最早的一起融資事件,。綜合農(nóng)業(yè)企業(yè)往往橫跨生產(chǎn),、研發(fā)、物流,、銷售,、金融等多個領(lǐng)域，具有其自身獨特的發(fā)展優(yōu)勢,。至今總計有 15 家綜合農(nóng)業(yè)企業(yè)完成了 IPO 上市,，比如京糧控股、順鑫農(nóng)業(yè),、天禾股份等,。
IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，中國新經(jīng)濟農(nóng)業(yè)領(lǐng)域共有 73 家上市公司,，各子行業(yè)中：農(nóng)產(chǎn)品 23 家,，占比 31%；農(nóng)業(yè)電商 4 家,，占比 5%,；農(nóng)業(yè)科技化 2 家，占比 3%,；農(nóng)資農(nóng)械 22 家,，占比 30%,；生物科技 7 家，占比 10%,；綜合農(nóng)業(yè) 15 家,，占比 21%。可以看出農(nóng)產(chǎn)品和農(nóng)資農(nóng)械是 IPO 最多的農(nóng)業(yè)子行業(yè),，原因在于二者有著悠久的發(fā)展歷史和先發(fā)優(yōu)勢,，并且產(chǎn)品市場十分廣闊，加之近些年的消費升級和自動化浪潮,，使得兩者重新煥發(fā)生機,，得到了來自資本的青睞。近年來數(shù)字化,、智能化,、生物技術(shù)等領(lǐng)域收到資本熱捧，必將帶動農(nóng)業(yè)科技化,、生物技術(shù)子行業(yè)的企業(yè)不斷擴張,，IPO 占比或?qū)⒂忻黠@提升。而隨著互聯(lián)網(wǎng)的熱潮退去,，農(nóng)業(yè)電商子行業(yè)擴張速度或?qū)⒎啪彙?/span>
IT 桔子數(shù)據(jù)顯示,，中國 73 家農(nóng)業(yè)上市公司有 26 家上市前未在一級市場上進行過融資，占比 36%,，另有 64% 的公司在上市前有過一級市場融資,。農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)資農(nóng)械,、綜合農(nóng)業(yè)是農(nóng)業(yè)領(lǐng)域 IPO 公司最多的三個子領(lǐng)域,，各子行業(yè)上市公司未在一級市場上進行融資的比例為 30%、23%,、67%,。相比于整體水平的 36%，農(nóng)產(chǎn)品和農(nóng)資農(nóng)械子行業(yè)偏低,，綜合農(nóng)業(yè)子行業(yè)明顯偏高,。這是因為，農(nóng)產(chǎn)品和農(nóng)資農(nóng)械子行業(yè)公司在研發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)的階段往往需要大量的資金投入,，且周期一般較長,，所以更需要融資維持發(fā)展，而綜合農(nóng)業(yè)子行業(yè)的公司業(yè)務(wù)面廣且研發(fā)花費占比較小,，更容易保持健康的財務(wù)狀況,。
根據(jù) IT 桔子數(shù)據(jù),，在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域投資最為活躍的一級市場資方包括深創(chuàng)投,、達晨財智,、經(jīng)緯創(chuàng)投、真格基金,、中科招商,、險峰長青、順為資本等,。其中深創(chuàng)投以 36 起投資遙遙領(lǐng)先,，是第二名的 3 倍。其他活躍資方的出手均在 10 起左右,。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域布局最多,、最久的深創(chuàng)投曾投資過包括博瑞農(nóng)牧集團、回盛生物,、科比斯肥業(yè),、沃得農(nóng)機、澳坤生物,、百洋股份,、寶蓮生物等等公司。達晨財智則投資過：晨光生物,、國英高科,、宏東漁業(yè)、鴻晨環(huán)保,、佳嘉樂農(nóng)產(chǎn)品,、建安農(nóng)牧、康隆農(nóng)業(yè),、圣農(nóng)發(fā)展,、欣瑞生物、星光農(nóng)機,、優(yōu)格生物等,。相比于深創(chuàng)投，其他風投機構(gòu)更多關(guān)注于農(nóng)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng),、金融,、科技、農(nóng)產(chǎn)品品牌的公司,。
從整個產(chǎn)業(yè)來講,，農(nóng)業(yè)發(fā)展是國計民生的基礎(chǔ)，擁有廣闊的市場,，同時在鄉(xiāng)村振興的背景下,，政策也在引導(dǎo)社會資本對農(nóng)業(yè)的支持。整體來看，目前的風險資金的流向主要集中于技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動的領(lǐng)域,，比如農(nóng)業(yè)科技化,、生物技術(shù)等，這符合投資人對硬科技大方向的投資邏輯,。農(nóng)產(chǎn)品,、綜合農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域仍是需要被開發(fā)的投資洼地。當然,，周期長,、容易受自然和氣候影響等特點，也是當下讓投資人望而卻步的原因,。不過,，隨著電商物流的完善、群眾對高品質(zhì)商品的需求,、物聯(lián)網(wǎng)傳感器&大數(shù)據(jù)等關(guān)鍵技術(shù)的推動,，農(nóng)業(yè)的各個子領(lǐng)域仍有大量可期待的增長空間。我們對接下來三到五年的農(nóng)業(yè)投融資趨勢抱有期待,。
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