為什么最近一年多來，無論是電視劇,、電影都能頻繁看到楊冪和她旗下公司的一群小鮮肉演員們的影子,？

大火的電視劇《三生三世》、《李慧珍》,，電影《逆時營救》《繡春刀2》票房過兩億,，熱播的迪麗熱巴和張彬彬主演的《秦時麗人明月心》，接下來楊冪和黃子韜主演的《談判官》即將登陸各大電視平臺,。

原因是楊冪和她之前經(jīng)紀(jì)人開了一家公司叫嘉行傳媒,。2015年10月，為了獲得尚世傳媒共計3億元的投資,，嘉行傳媒不得不同意了一項對賭協(xié)議：根據(jù)協(xié)議,，嘉行傳媒在2015-2017年三年累計實際實現(xiàn)的稅后凈利潤不得低于3.1億元,，同時核心藝人不得解除與嘉行傳媒的獨家演藝代理關(guān)系，否則,，嘉行傳媒需以15%的年收益率回購尚世影業(yè)持有的380萬股份,。

另一影星Angelababy（楊穎），參演了大爛片《孤芳不自賞》快速圈錢8000萬,。跟黃曉明的婚禮,，也辦成了一個大型廣告植入的見面會。而今年,，Baby產(chǎn)后三個月火速回跑男,，接商業(yè)活動，如此急切賺錢,，大家紛紛猜測是為了完成對賭協(xié)議,。

2015年10月23日，華誼兄弟宣布7.56億元收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司股東藝人或藝人經(jīng)紀(jì)管理人持有的目標(biāo)公司70%的股權(quán),，借此持有浩瀚影視70%的股權(quán),。在浩瀚影視中，股東藝人有李晨,、馮紹峰,、Angelababy、鄭愷,、杜淳,、陳赫六人。

對包括Baby在內(nèi)的明星的捆綁主要通過對賭協(xié)議：2015年的凈利潤要達到9000萬元,，以后四年按照每年15%上浮,，如果完不成對賭，那么明星們就要拿現(xiàn)金來補差價,。

明星與投資方的對賭協(xié)議,，不但另明星們賺的盆滿缽滿，投資方也獲得了不菲的收益,。

對賭協(xié)議不是明星的專利,，其實普通投資者也可以做。

普通投資者,，資金有限,，自然無法玩資本大鱷一樣的對賭，但可以借助可轉(zhuǎn)換式債券,，最低投資1000元,，與上市公司簽訂對賭協(xié)議。

可轉(zhuǎn)債——從本質(zhì)來說是可轉(zhuǎn)債持有人與上市公司簽訂的一項對賭協(xié)議,，下面以寧行轉(zhuǎn)債為例解釋可轉(zhuǎn)債的“對賭協(xié)議”條款,。

前置條件：可轉(zhuǎn)債持有人在寧行轉(zhuǎn)債發(fā)行初期以100元每張的價格獲得寧行轉(zhuǎn)債,。

對賭條款：2017.12.5——2023.12.4期間，寧波銀行股價上漲為轉(zhuǎn)股價（18.45元）的130%以上,，即23.99元以上,。

對賭成功：寧波銀行通過贖回條款強制讓持有人把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票，上市公司寧波銀行獲得股權(quán)融資,，補充關(guān)鍵的核心資本,。持有人獲得30%以上的利潤。

對賭失敗：寧波銀行以105的價格向持有人贖回可轉(zhuǎn)債,，加上持有期間的利息,，持有人獲得合計9.3%的利潤，年化收益率1.5%,。

上圖簡要地說明了投資寧行轉(zhuǎn)債所隱含的對賭協(xié)議及實現(xiàn)流程,。可以看出,，投資可轉(zhuǎn)債是跟上市公司簽訂的一種穩(wěn)賺不賠的對賭協(xié)議,，目前可轉(zhuǎn)債市場加速擴容，可轉(zhuǎn)債溢價不再高不可攀,，再加上零成本信用申購,，可轉(zhuǎn)債市場值得投資者重點關(guān)注。