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A股全市場(chǎng)估值數(shù)據(jù),，來源：萬得，且慢計(jì)算,，截止2022.7.29 本周滬深300指數(shù)跌1.61%,，中證500漲0.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.44%,，全市場(chǎng)估值上升,，處于合理區(qū)間。 滬深300指數(shù)下跌,，全市場(chǎng)估值卻上升,，主要原因是近段時(shí)間小盤股上漲（國(guó)證2000本周上漲1.66%），而我們的估值算法是取全市場(chǎng)中位數(shù),，自然會(huì)受數(shù)量更多的小盤股的影響,。 根據(jù)歷史情況，通常認(rèn)為30%分位以下為低估,，30%-70%為合理,，70%以上為高估，使用時(shí)追求“模糊的正確”即可,。 實(shí)盤記錄
剛回本,，又虧了 一 7月，股市并沒有像天氣那般炎熱,，A股結(jié)束了5,、6月的大幅反彈，整個(gè)月穩(wěn)步下跌,。 以滬深300為例,，本月跌幅為7.02%，并在本周五加速大跌,，有種要奔著前低去的感覺,。
滬深300日k線，來源：同花順 很多小伙伴抱怨： 才剛回本,，這一跌又虧損了； 6月底就該賣的,，當(dāng)時(shí)漲得多高了,； 跟投了一兩年了，來回過山車,，有什么意義,？ 市場(chǎng)整體欠佳，基金經(jīng)理和投顧其實(shí)也無法逆市賺錢,，頂多少虧點(diǎn),。 萬得偏股型基金指數(shù)本月跌了2.91%，全倉(cāng)權(quán)益基金的投顧策略周周同行跌了3.4%,，進(jìn)取派優(yōu)選跌了1.5%,。 我自己的實(shí)盤也已經(jīng)一年零七個(gè)月沒有賺錢了，目前的收益全是靠19,、20年賺的,。
不過細(xì)看你會(huì)發(fā)現(xiàn)，即便4月底跌到鉆石坑,，我依然有30%+的收益,，經(jīng)過這個(gè)月的回調(diào)，實(shí)盤3年多來的年化收益率還有10%,。 為什么我的血條還這么厚,，而有的人的賬戶卻一直在盈虧線徘徊呢？ 問了周圍幾個(gè)小伙伴,，發(fā)現(xiàn)有兩個(gè)普遍的現(xiàn)象： 一是大多數(shù)人是這兩年才剛進(jìn)場(chǎng),，沒趕上19、20年的好光景，光挨打了,； 二是期間不斷往賬戶里充錢,，雖然投資的時(shí)間不短，但其實(shí)大部分資金也是近一兩年才買進(jìn)去的,。 如果你跟我一樣,，買的也是且慢上的四筆錢投顧策略，這些策略本身沒有問題,，那要擺脫虧損的方法說來也簡(jiǎn)單,，就是一個(gè)字，等,。 投資的意義,，是時(shí)間賦予的。 還記得我在《這個(gè)實(shí)盤,，翻了十倍》中分析了楊天南的股票組合嗎？ “180個(gè)月里,，有144個(gè)月要么處于下跌中,，要么處于回坑中，144/180正好是80%,，也就是說：80%的時(shí)間是不賺錢的垃圾時(shí)間,。” 因此,，我們只能拉長(zhǎng)期限,，讓自己的投資生涯橫跨收貨時(shí)間和垃圾時(shí)間。 二 等的背后,，是兩個(gè)投資最基本的邏輯,。 一是股市長(zhǎng)期向上的背后是企業(yè)內(nèi)在價(jià)值增長(zhǎng)，企業(yè)內(nèi)在價(jià)值增長(zhǎng)的背后是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。
股價(jià)=盈利*估值,，投資賺錢要么來自于企業(yè)本身內(nèi)在價(jià)值增長(zhǎng)（通常體現(xiàn)為盈利的增長(zhǎng)），要么來自于估值的提升（賺接盤俠的錢）,。 所以,，股市并不是一個(gè)賭場(chǎng)，即便估值長(zhǎng)期不漲,，我們也能賺到盈利增長(zhǎng)的錢,，如果買的是主動(dòng)型基金或者投顧策略，還有可能賺到選股帶來的超額收益,。 比如,，19年2月和今年4月底市場(chǎng)整體估值水平相當(dāng),，但19年2月時(shí)我的賬戶只有40w，今年4月底則是50多w,。 估值不漲,，依然有8%左右的年化收益，這個(gè)就是等的底氣,。 二是市場(chǎng)有周期,，只要有人參與，人性不滅,，周期就不止,。 就像有冬天就會(huì)有春天、夏天和秋天一樣,，市場(chǎng)有好的光景,，也會(huì)有至暗時(shí)刻。 比如14-15年是大牛市,，隨后16年就是大熊市,； 17年是藍(lán)籌股小牛市，而18年又是全年大熊,； 19-20年是核心資產(chǎn)高回報(bào)時(shí)期,，隨后至今則是垃圾時(shí)間。
滬深300月k線,，來源：同花順 股市的周期變化通常不像四季一樣規(guī)律，有時(shí)也會(huì)長(zhǎng)到讓人覺得“這次不一樣”,，但只要等得起,，該來的總是會(huì)來的。 三 其實(shí)啊,，股票并不是個(gè)性價(jià)比很高的資產(chǎn),，它的年化波動(dòng)在20%以上，動(dòng)不動(dòng)就給你跌個(gè)二三十,，而長(zhǎng)期年化收益率卻只在8-12%,，好一點(diǎn)的主動(dòng)型基金也不過15-20%。 假設(shè)跌了20%,，靠本身的自然增長(zhǎng),，需要2-3年才能回本，回本后也可能在遇到下跌,，要讓賬戶遠(yuǎn)離盈虧線,，要么得在比較低的位置大量配置完畢，要么得更長(zhǎng)的時(shí)間,。 所以,，對(duì)于一般人而言,，還是不建議全倉(cāng)權(quán)益資產(chǎn)。在賬戶中適當(dāng)增加一點(diǎn)債券資產(chǎn),，看整個(gè)賬戶的情況波動(dòng)就會(huì)小很多,，體驗(yàn)也會(huì)好很多。 不過我相信大多數(shù)人其實(shí)也不會(huì)全倉(cāng)權(quán)益資產(chǎn),，只不過大家只盯著權(quán)益資產(chǎn),，自找焦慮罷了。 如果你站在更高的位置俯視全局,，從家庭總資產(chǎn)的角度出發(fā),，或許能給你更清晰的視角衡量自己的投資。 ▼ 歡迎關(guān)注,、置頂,、點(diǎn)贊、轉(zhuǎn)發(fā) |
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