股市運行有沒有規(guī)律,？答案是沒有的。

如果真有可以摸索出來的規(guī)律,，股市中的錢就會被世界上最聰明的人掙走,，那么股市就沒有辦法再運行下去，都要關門大吉了,！

總有韭菜不服氣,，認為可以找到股市運行的規(guī)律。

如果非要說股市運行有規(guī)律的話,，那就是隨機漫步或者叫隨機游走,。

這個規(guī)律的定義是：基于過去的表現(xiàn)，無法預測將來的發(fā)展步驟和方向,。

根據(jù)這個定義,，股市的運行規(guī)律至少在人類目前的智力范圍內(nèi)，是無法準確預測的,。

自從1969年諾貝爾經(jīng)濟學獎設立以來，有關證券投資方面的理論也曾獲得過幾次獎,，主要涉及資本結構理論,、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型,、期貨定價模型,、博弈論等。

這其中,，沒有一個是涉及技術分析的,。

現(xiàn)代技術分析理論的鼻祖是美國的查爾斯·道，他創(chuàng)造了道氏理論,。

技術分析有三大前提：市場行為包容一切,、價格以趨勢方式演變、歷史會重演,。

其中的第一條,，市場行為包容一切就和市場有效理論沖突。

市場有效理論將市場分為三種不同的形態(tài)：弱式有效市場,、半強式有效市場和強式有效市場,。

在弱式市場中，價格已充分反應出所有過去歷史的證券價格信息,，包括股票的成交價,、成交量,、賣空金額，融資金融等 ,。

技術分析失去作用,，基本面分析還可能幫助投資者獲得超額利潤。

半強市有效市場,，價格已充分反應出所有已公開的有關公司營運前景的信息,。如果投資者能提前獲得有關信息,，股價將迅速做出反應,。

技術分析和基本分析都失去作用，內(nèi)幕消息可能獲得超額利潤,。

強式有效市場,，價格已充分地反應了所有關于公司營運的信息，包括已公開的或內(nèi)部未公開的信息,。

沒有任何方法能幫助投資者獲得超額利潤,，即使大型基金和有內(nèi)幕消息者也一樣。

在這三種市場環(huán)境下,，技術分析都無法獲得超額利潤,。

其中，強勢有效市場的特點,，比較接近于技術分析理論中的“市場包容一切”,。

這里就發(fā)生矛盾了，一個說技術分析沒用（不能獲得超額利潤）,，一個說是技術分析的前提,。

當然了，市場有效性理論并非很完善,，沒有考慮到市場的流通性問題,。而是假設不論有無足夠的流通性，價格總能保持公平,，因此不能解釋市場恐慌,、股市崩盤等極端現(xiàn)象。

而技術分析理論中的市場包容一切,，這里的“一切”包容萬象,，包括各種想不到的突發(fā)事件，這是他能夠自圓其說的地方,。

不過總的來說，市場有效理論在邏輯上要比技術分析理論嚴密很多,，并被付諸實踐,。

例如建立上市公司強制性信息披露制度,，使得資本市場的有效性不斷提高。

再如,，被動投資的理念深入人心,，各經(jīng)濟體的主流股市都發(fā)行了很多指數(shù)基金，大家接受了不能跑贏市場的現(xiàn)實,。

還有個例子,，在A股內(nèi)幕交易未必就能獲利，這在證監(jiān)會開出的罰單中能找到不少例子,。

有的提前知道公司重組內(nèi)幕消息,，有的是基金經(jīng)理的老鼠倉，都有虧錢的案例,。

大部分市場介于半強式市場與強式市場之間,，但都在向強式有效市場靠攏。

技術分析是一種并不嚴謹?shù)慕?jīng)驗,，應用起來就要因人而異,。

對于同一個人來說，不同的時期可能狀態(tài)也不同,，判斷起來也會出現(xiàn)偏差,。

就以波浪理論為例，每個人的心目中都有不同劃浪的方式,，就連創(chuàng)立艾略特本人也不能給出一個明確的標準,。

為什么市場是隨機漫步的,？

證券市場由無數(shù)個大大小小的投資者參與,，他們的認知水平、信息量以及心理狀態(tài)各不相同,，產(chǎn)生了十分復雜的博弈,。

無論投資者個體或者群體的行為，都無法進行精確的預測,。

一旦有比較聰明的分析師,，發(fā)現(xiàn)了一些“規(guī)律”，大家都來遵從,，最后這條規(guī)律就會失效,。

這就是“都發(fā)錢等于沒發(fā)錢”！

例如有人發(fā)現(xiàn)了年底12月股價會上揚,，到1月初再下跌,。大家都認識到了這點后，很自然地就會在12月末提前拋售股票，消除了這種規(guī)律,。

美國股市一直是全球最強式有效的市場,！

因此，在這個技術分析理論的發(fā)源地,，投資者反而很少應用技術分析,，指數(shù)化的被動投資更發(fā)達。

對于A股來說,，只有短短三十多年的歷史,；并且炒股在大多數(shù)人眼中，是一種搬不上臺面的投機行為,，大學教授們不屑研究技術分析,。

因此，各種民間“股神”們成為創(chuàng)建A股自身技術分析“理論”的主力軍,，例如纏繞,、老鴨頭等。

當然了,，這些“理論”只是經(jīng)驗之談，沒有嚴密的邏輯性,，像是一門玄學,。

股市走勢不可預測，實際上是一件很公平的事情,。

智商和學歷,，在這個領域根本體現(xiàn)不出差異，猴子擲飛鏢選的股票組合一點也不會比基金經(jīng)理們差,。

高智商和高學歷的人,，或許過于自負，投資業(yè)績可能還不如普通人的平均水平,。