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1、真正的超額收益源于長期的觀察,，知道長期趨勢后,，在趨勢里選好的公司。 2,、看新能源車貴不貴,，不能靠主觀判斷，一定要靠數(shù)據(jù)說話,。 3,、波動本身不是風險，選錯資產才是真正的風險,。 4,、股票市場不是取款機，不可能不勞而獲,。 5,、股票投資要順應社會發(fā)展趨勢，如果你不在這個趨勢上,，投資就比較難,，畢竟權益投資實際上是投未來。 6,、在我的認知里,，長期持有或比交易會帶來更高的回報。如果頻繁交易,，或者跟著市場熱點跑來跑去,，是大概率不會掙到錢的。 7,、買債券是買現(xiàn)在,，而股票永遠買的都是未來。 8,、投資很需要樂觀,，悲觀的人可能做不好權益投資，可能也會很痛苦,。權益投資投的是未來,，所以一定要對未來抱有信心，才可能真正發(fā)現(xiàn)未來能夠誕生的機會,。 杜猛2002年進入證券行業(yè)任券商研究員,，今年是他入行的第二十個年頭了。大多數(shù)投資人,，可能是投資時間越長,，膽子越小,。而與那些越做越慎重的投資人相比，杜猛對新事物,、新技術,、新趨勢等一切新事物，仍舊保持著對行業(yè)研究最初的熱忱和投入,。杜猛始終認為,，“權益投資的價值在于成長”。而投資成長股所需要的,，恰恰是杜猛這種長期樂觀的心態(tài)與勇猛精進的決心,，也正因如此，十余年來的基金管理生涯中,，杜猛能夠挖掘出多只“10倍股”,。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月底,，A股過去十年十倍股共84只,，杜猛管理的上投摩根新興動力混合型基金曾覆蓋上述十倍股中的61只，超七成十倍股收入囊中,。注：數(shù)據(jù)截至2022.03.31,，持倉數(shù)據(jù)來自上投摩根新興動力混合型基金季報、半年報,、年報，十倍股數(shù)據(jù)來自Wind,。上述表述不代表基金在該區(qū)間持續(xù)持有相關個股并獲取相關收益,。
到今年7月13日，杜猛管理上投摩根新興動力這只基金就滿整11年了,。這十多年來,，上投摩根新興動力基金成立以來回報達599.92%，同期業(yè)績比較基準為96.5%,，年化回報達19.40%,。近十年回報達586.87%，同期業(yè)績比較基準為132.79%,，在261只同類可比基金中排名第五,。（數(shù)據(jù)來源：基金業(yè)績及業(yè)績比較基準數(shù)據(jù)來自上投摩根，基金業(yè)績數(shù)據(jù)已經托管行復核,，同類排名數(shù)據(jù)來自銀河證券,，上投摩根新興動力基金銀河分類為偏股型基金（股票上下限60%-95%），數(shù)據(jù)均截至2022年6月30日）
杜猛,，上投摩根基金副總經理,，投資總監(jiān),，擁有近20年投資研究經驗，11年基金管理經驗,。2002年進入證券行業(yè),，擔任券商研究員。2007年10月起加入上投摩根基金,，歷任行業(yè)專家,、基金經理助理、總經理助理,。2011年7月起任基金經理,，2016年起擔任上投摩根投資總監(jiān)，管理權益投資團隊,。后兼任公司副總經理,。杜猛的身上，反差感滿滿,。如果你沒有與杜猛近距離接觸過,，光看圖文資料可能會覺得他是一個嚴肅認真、不茍言笑的“杜總”,。但光環(huán)之下,，業(yè)內人士和老持有人都親切地喊他“猛哥”。這一點從他的朋友圈就能看出來：猛哥的朋友圈里幾乎很少談及投資內容,，更多的是對生活的記錄與體悟,。過去幾個月上海疫情形勢嚴峻，作為投資總監(jiān)的杜猛,，在全域靜態(tài)管理后帶頭把行軍床搬進公司,。在公司駐守期間，他會在朋友圈分享自己的陸家嘴“無敵江景房”,，記錄自己在辦公樓上俯瞰到的船舶,。樂觀積極的態(tài)度同樣也是杜猛的生活態(tài)度。南京大學畢業(yè)的杜猛,，身上也浸潤著些許這座歷史古都的厚重與細膩,。他喜歡看九十年代的電影，《肖申克的救贖》是他看過很多遍的最愛,，他欣賞電影中傳遞的人性與堅持,。或許這句詞也可以印證杜猛在投資上的樂觀。這種樂觀并不是盲目相信,，而是即便在投資生涯的那些逆境中,，仍然心向光明,，以樂觀積極的態(tài)度去投資未來。6月22日,，聰明投資者與杜猛進行了一次深入的交流,，緊接著杜猛也在“跟著投資總監(jiān)一起投——揭開十年定投的投資秘訣”直播活動中分享了自己對定投的看法和最新的市場觀點。具體投資方面,，對于新能源的估值問題,，杜猛認為當下新能源其實并不貴，雖略有反彈,，但也只是回到今年3月的水平,。杜猛強調，看一個行業(yè)是要靠數(shù)據(jù)說話,，而不是靠主觀感受,。就像彼得林奇說的，“不進行研究的投資,，就像打撲克從不看牌一樣,，與賭博無異，必然失敗,?！?/span>對于長期看好的方向，他認為從更長期看,，消費,、醫(yī)藥、科技預計仍是中國未來10-20年經濟增長的最大動力,。對于定投,，他認為由于市場往往難以預測，對于普通人來說,，較好的方式就是通過定投，選擇優(yōu)質的產品來進行長期投資,。我們整理了與杜猛對話的全部內容以及他關于定投的相關問答,，一起細細品讀： 聰投 今年是你做基金經理的第11個年頭了，在此期間心路歷程有什么變化,？投資方法又有怎樣的迭代,？ 杜猛 我入行算比較早的，2002年就進入這個行業(yè)了,，一開始是在賣方做研究員,，后來做了基金經理，中間確實經歷了很多,。剛開始做投資的時候,，我的心態(tài)是比較急的,，會容易受到業(yè)績和排名波動的影響。但隨著管理時間越來越長,，經驗越來越豐富,，才真正了解到自己在做什么、想要什么,。看行業(yè)和公司也是如此,，現(xiàn)在我會基于兩三年甚至更長的時間去看公司，而不是說某個板塊最近三個月很火我就跟著去買,。這個行業(yè)你做時間久了就會發(fā)現(xiàn),，老用這種方式做是無法穩(wěn)定地獲得超額收益的。真正的超額收益源于長期的觀察,，知道長期趨勢后,，在趨勢里選好的公司。所以把時間拉長看,，投資人是可以對一個公司進行比較合理準確的定價,，但如果時間太短，就會容易受到政策,、市場情緒,、短期事件等因素的影響。在將投資的視角放長遠,，再加上深度跟蹤和研究,，我就能夠對許多公司進行比較合理準確的定價。在這樣的基礎下,，我就可以知道我未來大概的收益區(qū)間,，也更能拿的住，心態(tài)也就自然而然會變好,。 聰投 如果做歸因分析的話,，你覺得個股、行業(yè)及擇時各占多少,？ 杜猛 我認為個股能占到90%,，可能很多人覺得我的超額收益大多來自行業(yè)配置，其實不是這樣的,。因為即使行業(yè)選對了,，公司選錯了，最終也是沒有多少收益的,，最終還是要落實到個股選擇上去的,。就比如說現(xiàn)在光伏是一個很熱門的行業(yè)，但就算你5年前你選對了光伏，如果選錯公司,，最終也沒多少回報,，因為其中有很多公司倒閉了或者破產了。而那些真正優(yōu)秀的公司5年下來的超額收益是比較大的,。 聰投 對于挖掘“10倍股”,，你有哪些標準或者訣竅？ 杜猛 當一個行業(yè)剛開始發(fā)展的時候,，誰也不知道哪個公司最后會勝出,，都是要慢慢地跟蹤。如果一家公司是優(yōu)秀的好公司,，那么不管是財務報表也好,，技術研發(fā)也好，成本優(yōu)勢也好,，還是管理模式也好,，公司的技術優(yōu)勢、管理優(yōu)勢以及成本優(yōu)勢都至少需要兩至三年才能體現(xiàn)出來,。這是一個逐漸顯現(xiàn)的過程,，不可能說有人看一個新公司就立馬知道它是一個大牛股，歸根結底都是不斷修正,、優(yōu)勝劣汰的過程,。這十幾年間，很多行業(yè)都經歷了洗牌,，昔日的行業(yè)龍頭有些已經不在,，而當時不起眼的很多公司卻逐漸成為現(xiàn)在行業(yè)的領頭羊。因此,，如何把握這中間的變化的趨勢,？保持跟蹤、保持敏銳是非常重要的,。 杜猛 肯定還是會看景氣度，因為不管是在中國還是全球,，權益投資都是會看景氣度的,。一般在高景氣度的行業(yè)里面，獲得超額收益的概率是比較大的,，當然更重要的是結合景氣度來看公司的估值,。 聰投 雖然新能源車未來在滲透率達到百分之四五十之前還有很大空間,，但很多人認為當下新能源估值過高,，你怎么看？ 杜猛 我認為相反，新能源現(xiàn)在的估值相對而言并不高,，雖然說4月底以來出現(xiàn)反彈,，但其實也就是反彈到今年3月左右的水平。在4月股價回調的時候,，新能源車里很多股票的估值今年只有十幾倍,，光伏龍頭只有不到10倍的市盈率，很多公司都只有十幾二十倍的市盈率,。根據(jù)21年20的上市公司披露的年報,，去年新能源車主要的核心公司的盈利增長大概是170%，但去年股價的平均漲幅只有60-70%,，這說明新能源車企業(yè)的業(yè)績增長是遠遠超過它的股價增長的,。有些人會擔心新能源的景氣度是不是不行了，但其實你看近幾個月份的許多新能源車品牌的銷量同比增長超過了100%,，6月份數(shù)據(jù)也顯示出新能源車繼續(xù)強勁復蘇,，很多廠商甚至出現(xiàn)了供不應求。所以說看新能源車貴不貴,，不能靠主觀判斷,，一定要靠數(shù)據(jù)說話。 聰投 你在今年一季報里有說到“從更長期看,，消費、醫(yī)藥,、科技有望成為中國未來10-20年經濟增長的最大動力”,，所以你對于目前的消費醫(yī)藥是怎么看的？ 杜猛 消費從去年開始就一直受疫情的影響,，但長期看,，一方面人均GDP在增長，另一方面中國的人口體量還是比較大的,，所以消費的成長空間是不小的,，而且現(xiàn)在有很多新的消費在不斷涌現(xiàn)，只是當下遇到了一些短期的困難,，需要一段時間來消化,。消費板塊去年面臨兩個問題，一個是需求的問題,，另一個是高估值的問題,。過去的消費股經過2019年和年2020的大幅上漲之后，估值被拔得比較高,，有點過度反應,。去年是對估值的調整,，今年是遇到了疫情對需求的沖擊，所以可能需要一段時間修復,。但從長期看,，仍然是看好的領域。現(xiàn)在所有的消費條線仍比較弱,，航空,、旅游、餐飲都是,。 杜猛 其實醫(yī)藥從長期看是兼具消費屬性和科技屬性，兩方面都有,，因為它的需求也是剛性的,。醫(yī)藥這幾年遇到的問題就是醫(yī)保，導致了大量的集采和壓價,。但政策背后其實它主要也是希望這些公司更多地,、真正地去做一些創(chuàng)新的東西的。現(xiàn)在越來越多的公司是真正地在做技術創(chuàng)新,。能創(chuàng)新的話,，產品就有競爭力，利潤就有保證,。這樣的話,，那么醫(yī)保控費的影響就會相對較小,。 杜猛 醫(yī)藥服務不在醫(yī)保控費范疇內,。同時它其實也是消費升級的一種方式,，包括醫(yī)美。 杜猛 對于權益基金而言，控制回撤是有一定難度的,，因為有最低倉位的限制,。所以要想控制好回撤，通過資產配置來實現(xiàn)行業(yè)對沖是比較好的做法,。雖然我們很看好新能源,，但同時也會買一些跟新能源弱相關或者負相關的行業(yè)來控制整個組合的波動以及回撤。回撤很難說是對還是不對,，因為市場有些時候是非理性的,，我們不能因為市場非理性,，還要跟著市場賣股票降低倉位，比如像最近這一輪的波動,，我們都知道這是市場情緒主導的結果，如果你把股票賣了,，波動看似是控制住了,，但同時也可能犧牲了未來的收益。我一直認為波動本身不是風險,，選錯資產才是真正的風險,。在錯誤的時點去投資一個錯誤的資產，那可能才是最大的風險,。 杜猛 我覺得我更偏勝率驅動,，因為我希望我買的公司都是有長期阿爾法的,。我不會因為一個公司波動小而去買它，而是通過深入研究,，搞清楚這家公司在兩至三年內的收益率水平是怎樣,，實現(xiàn)的概率大概有多大。當然我也會為了控制組合波動而買一些負相關的板塊,，但更多地是會去配置有阿爾法的這些公司,。 聰投 你希望你的持有人對于回撤持有怎樣的態(tài)度以及采取怎樣的措施？ 杜猛 其實像我管理的新興動力的許多持有人,，很多都是很長期的一個投資行為,。在高點的時候也沒有很多人進來買，反而很多人會在跌下來的時候買,。因為對于這部分投資人來講,，他已經非常了解你是什么樣的人，管理產品是什么風格等等,。因此,，投資人一定要了解所購買的權益產品的特點，波動大不大,、產品什么風格,、帶來的收益會怎樣、自身的風險偏好等等,，這些問題都是持有人要思考的,，而不是從眾地聽說今年股票掙錢了就來買。 聰投 你現(xiàn)在會如何建議你的持有人做資產配置,？ 杜猛 要看投資人的投資目標和自身的風險偏好是什么。如果是一筆長期的錢,，或者閑錢,，自己的風險偏好也偏積極，那還是適合做權益投資,。我們認為,，未來五年甚至更長一個時間里，權益資產的收益率可能是所有大類資產中最高的,。如果對于市場波動的承受能力較差,，投資者也可以通過采用長期定投的方式來布局。有可能一部分錢買在高點,，但也有一部分錢買在低點,，整個過程中的心理波動就會減少很多。如果是在去年年初高點買的,，可能就很難受,，基金要是還沒買對的話，可能就會虧百分之三四十,。但即使是從去年高點開始定投,，一路買,，到現(xiàn)在虧損可能很少,，甚至現(xiàn)在收益可能已經轉正了。因為你不斷抄底,，越買越多的時候,，你在底部買的量就會越來越大,。但總的來說，定投的關鍵是要把投資的周期拉長,，不需要過度地關注買點,。 聰投 可以描述一下上投摩根新興動力這只基金的風格特點嗎,？ 杜猛 這只基金的名字其實就代表了它的特征,，合同也規(guī)定了不低于80%的股票資產投在新興產業(yè)里。新興動力到7月份就成立11年了,，成立以來買的基本上都是新興產業(yè),，可以說新興動力見證了中國過去11年新興產業(yè)變遷的發(fā)展過程。剛成立的時候,，還沒有新能源車這些,，光伏的產業(yè)規(guī)模都還很小，當時整個新興產業(yè)里比較符合產業(yè)趨勢的是電子,，包括安防以及以蘋果產業(yè)鏈為主的一些板塊,。也包括一些藥,，但基本都是仿制藥，當時國內還沒有創(chuàng)新藥,。現(xiàn)在的話,，你可以通過我的基金的公開報告看到，我電子配置得少了,，更多地是光伏和新能源車,，投資組合的背后其實也是隨著中國的經濟發(fā)展和產業(yè)發(fā)展變遷而變化的。我一直說股票投資要順應社會發(fā)展趨勢,，如果你不在這個趨勢上，投資就比較難,，畢竟權益投資實際上是投未來,。任何一筆投資都是投資一個時代，投資這個時代優(yōu)秀的行業(yè),。因此,，我們必須跟隨時代變化，去積極尋找未來五年至十年最符合時代發(fā)展趨勢的產業(yè),，找到里面真正能夠成長起來的公司,。判斷是市場波動還是自身判斷錯誤，尋找方法論出現(xiàn)的問題 聰投 過去有沒有一段比較難熬的至暗時刻,，是怎么走出來的,？有沒有什么心得？ 杜猛 其實挺多的,。比如我在2014年的時候業(yè)績不好,，當時需要時間來調整自己的心態(tài)，以及尋找投資方法論出現(xiàn)的問題,，如果方法論沒有問題的話,，可能熬過去就會變好，投資人也是一樣,。比如你今年可能被套個百分之二三十,，你要想的是資產是不是買錯了，基金是不是買錯了,。如果沒錯的話,，那就堅持下去，等回過頭再看那可能就只是一個短期波動而已,。在2015年市場大跌的時候,，很多人都很悲觀，覺得完了,，歷史上沒出現(xiàn)過這么嚴重的跌幅,，但后來也就半年時間就修復了,。買債券是買現(xiàn)在，而股票永遠買的都是未來 聰投 有三個標簽,，遠見,、成長、堅持,，你覺得這三個標簽形容你恰當嗎,？ 杜猛 算是比較恰當吧。買債券是買現(xiàn)在,，而股票永遠買的都是未來,。因此，要對未來有一個預期,，能夠前瞻性地去判斷未來的趨勢,，所以叫遠見。對于成長,，我覺得權益投資的價值就在于成長,。所有的股票，都是在買未來的長期成長,。堅持的話,，我本人是相信長期的力量的，那么面對波動的市場環(huán)境,，如果我覺得有些公司的長期前景沒變化的話,，我就會堅持持有。在我的認知里,，長期持有或比交易會帶來更高的回報,。如果頻繁交易，或者跟著市場熱點跑來跑去,，是大概率不會掙到錢的,。 杜猛 《肖申克的救贖》，特別喜歡,，看了很多遍,。 聰投 如果給剛畢業(yè)的大學生做面試,，你會格外看重哪些品特質？ 杜猛 更看重學習能力,、對未來事物的好奇心和持續(xù)學習的動力,。投資很需要樂觀,，悲觀的人可能做不好權益投資，可能也會做得很痛苦,。權益投資投的是未來,，所以一定要對未來抱有信心，才可能真正發(fā)現(xiàn)未來能夠誕生的機會,。 —— 定 投 問 答 環(huán) 節(jié) ——  用一種長期的,、定期投資的方式來參與到市場中 問 關于最近的市場反彈，應該如何去定義,？是一種反彈的信號,，還是會有反轉出現(xiàn),？ 杜猛 三月份開始,，這一輪市場下跌的幅度是比較大的。但是隨著上海疫情的緩解,，以及5月份中央經濟會議的召開,，對于整個經濟的穩(wěn)增長和大盤的定調，市場是出現(xiàn)了對前期過度下跌的修復,。在這個時點,，整體市場還是在一個相對較低的位置，但后續(xù)會怎么走,，我們還需要觀察,。因為現(xiàn)在疫情仍在繼續(xù)，還沒有徹底得到控制,，包括俄烏戰(zhàn)爭還未結束,，能源價格和石油價格還在上升，海外通脹也在繼續(xù),，所以還需要進一步的觀察,。 杜猛 定投的原理其實大家應該都很清楚了,，對于投資人來說,，定投重在長期。因為擇時是一件很困難的事情，不要過多地去用一種擇時的方式,，應該用一種長期的,、定期投資的方式參與到市場中去。 杜猛 對普通投資者來說,，定投的優(yōu)勢還是心理波動會比較小。采用定投的方式的話，因為是逐筆買入,，可能買在高點,，但是也有可能買在低點。這樣,，成本是被攤低的,。不管市場怎么波動，因為投資是分批進行的,，心理波動就會比較小,。 杜猛 我沒有過止盈,。因為我的投資是比較長期的，我相信股票遲早都會再創(chuàng)新高,，只是時間問題,。 問 對于定投的比例或者時間點有哪些建議？還是說什么時候買你的產品都是好時機,？ 杜猛 說到定投時機,，其實又回到擇時上去了。擇時這個事情本來就相對較難,。定投對于大部分投資者來說,，如果投資的時間足夠長，拉長來看,，買入的時間點不是很重要,，不用過于關注。但是一定要開始,，關鍵是你什么時候開始和堅持下去,。 問 也就是說,，對于定投,，開始和堅持這兩件事是比較重要的。結合A股市場今年以來的行情波動，對于基民來說,，現(xiàn)在是不是一個好的入場時間點,？ 杜猛 其實從去年春節(jié)后，整個市場就開始出現(xiàn)調整,，包括很多核心資產,，到目前為止已經調整了一年半的時間。整體的指數(shù)回撤在歷史上也是比較大的,。尤其經歷了三四月份的疫情沖擊,，股市的指數(shù)回落是非常快速的,。雖然最近有一些反彈,，但是整個市場還是在一個相對較低的位置?？赡艽蠹視默F(xiàn)在有一些不確定的因素,，疫情還在持續(xù)，經濟走勢怎樣,？海外情況怎樣,？但是我覺得很多這種不確定因素或者悲觀的預期，都已經隱含在我們的指數(shù)里了,。目前處于在底部區(qū)域,，這是我們稍微比較確定的。但什么時候能出現(xiàn)趨勢性上漲,，確實沒有人能夠給出一個非常明確的答案,。此外,，這幾個月進行定投比在去年市場非?；馃岬臅r候要好，因為可以以更便宜的價格進行購買,。 問 即使經歷了疫情后,，你的投資觀念也沒有太大的變化對嗎？ 杜猛 投資理念沒有太大變化,。股票投資本就是投資未來,，我們對中國的經濟和社會的未來還是充滿信心的，對中國人和中國企業(yè)創(chuàng)造未來的能力也是非常有信心的,。 問 在現(xiàn)在的時間點上,，對于后市有什么樣的看法和判斷？ 杜猛 今年是黑天鵝頻出的一年,，確實很多事情之前都沒有想到,，尤其是疫情對我們經濟和社會的影響。我們展望下半年，經濟邊際是在改善的,。而且市場的底部區(qū)域是比較明確的,，估值在歷史上也是回到了一個相對底部的位置。目前整個狀況在好轉,，政府也在不斷表達對于經濟穩(wěn)增長的決心,。一些扶持的政策在出臺，所以下半年相對上半年肯定會明顯改善,。很多行業(yè),，像現(xiàn)在比較熱的光伏、新能源車,，在中國和全球的發(fā)展都是非常有競爭力的,，或者說是超預期的。尤其中國企業(yè)在這兩個行業(yè)的全球競爭力,，讓我們對未來幾年的投資充滿信心,。 問 對一些前期比較大熱的賽道，現(xiàn)在會是一個估值好的時間點嗎,？ 杜猛 剛才像我提到的光伏,、新能源車這兩個行業(yè)在過去兩個月受到的影響相對較小，但是市場因為風險偏好的原因,，在過去的三四月份,，這兩個行業(yè)股價掉得比較厲害。最近有反轉,，很多股票又創(chuàng)歷史新高,，但是絕大部分其實就是回到今年3月份疫情發(fā)生前的水平。從行業(yè)的角度看,，未來的景氣度還會延續(xù),，所以目前時間點從中長期來看可能還是一個起步的位置。信心比環(huán)境更重要 杜猛 今年疫情尤其對在上海的人的影響還是比較大的。不過作為投資來說,，其實還是一個長期的事情,，還是要把它堅持下去。對股票投資還是要有信心,，信心比環(huán)境更重要,。 杜猛 投資是一個長期的事情,，如果要堅持的話,，用定投的方式可能是比較好的選擇,。上投摩根新興動力A基金成立日期為2011-07-13，基金業(yè)績比較基準為中國戰(zhàn)略新興產業(yè)成份指數(shù)收益率*85%+上證國債指數(shù)收益率*15%,，21年20,、年2020、2019年,、2018年,、2017年累計凈值回報分別為29.51%、78.24%,、70.27%,、-35.65%、42.21%,，對應區(qū)間的基金業(yè)績比較基準增長率分別為2.85%,、58.30%、29.73%,、-19.12%,、17.55%。20200101基金業(yè)績比較基準由“滬深300指數(shù)收益率*80%+上證國債指數(shù)收益率*20%”變更為“中國戰(zhàn)略新興產業(yè)成份指數(shù)收益率*85%+上證國債指數(shù)收益率*15%”,。上投摩根新興動力A基金歷任基金經理為杜猛(20110713至今),。杜猛管理的上投摩根新興動力基金同類型基金為上投摩根中國優(yōu)勢基金、上投摩根遠見兩年持有期基金,、上投摩根沃享遠見一年持有期基金,。上投摩根中國優(yōu)勢基金成立日期為2004-09-15，基金業(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)收益率*70%+中債總指數(shù)收益率*30%,，20131207 基金業(yè)績比較基準由“新華富時中國A600指數(shù)收益率*70%+上證國債指數(shù)收益率*25%+同業(yè)存款利率*5%”變更為“滬深300指數(shù)收益率*70%+中債總指數(shù)收益率*30%”,，基金21年20、年2020,、2019年,、2018年、2017年累積凈值回報分別為26.79%,、70.1%,、57.8%,、-37.1%,、26.2%，對應區(qū)間的基金業(yè)績比較基準增長率分別為-2.95%,、19.0%,、25.6%、-15.9%,、14.0%,。上投摩根中國優(yōu)勢基金歷任基金經理為楊景喻(20150804-20190329)孟亮(20160429-20190329)杜猛(20190329至今),。上投摩根遠見兩年持有期基金成立日期為2021-01-11，基金業(yè)績比較基準為中證800指數(shù)收益率*75%+上證國債指數(shù)收益率*15%+中證港股通指數(shù)收益率*10%,，21年20累計凈值回報為11.32%,，對應區(qū)間的基金業(yè)績比較基準增長率為-5.12%。上投摩根遠見兩年持有期基金歷任基金經理為杜猛(20210111至今),。本基金對每份基金份額設置兩年最短持有期限,，最短持有期限內不可辦理贖回及轉換轉出業(yè)務。截至2022.3.31,，上投摩根沃享遠見一年持有期基金成立未滿半年,，相關業(yè)績暫不展示。本基金對每份基金份額設置一年最短持有期限,，最短持有期限內不可辦理贖回及轉換轉出業(yè)務,。風險提示：投資有風險，在進行投資前請參閱相關基金的《基金合同》,、《招募說明書》,、《基金產品資料概要》等法律文件。基金管理人承諾以誠實信用，勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,，但不保證基金一定盈利,，也不保證最低收益，同時基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn),。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證,。上述資料并不構成投資建議，或發(fā)售或邀請認購任何證券,、投資產品或服務,。所刊載資料均來自被認為可靠的信息來源，但仍請自行核實有關資料,。觀點和預測僅代表當時觀點,，今后可能發(fā)生改變,。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資,，平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險,，不能保證投資人獲得收益,，也不是替代儲蓄的等效理財方式。—— / Cong Ming Tou Zi Zhe / ——
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