7月以來,，市場樂觀情緒漸漸消退,，轉(zhuǎn)向震蕩調(diào)整之勢，難道是經(jīng)濟復(fù)蘇結(jié)束了嗎?

我認(rèn)為,，下行主要由以下幾個因素帶來：

第一,，各地疫情散發(fā)，消費衰退擔(dān)憂再起,。

第二,，7月底美聯(lián)儲加息臨近，海外衰退交易加速,。

第三,，周末歐洲和日本政局動蕩，不確定性增加,。

第四,，連續(xù)兩個月大漲之后，A股的全球估值優(yōu)勢消失了,。

第五,，國內(nèi)政策寬松持續(xù)性的擔(dān)憂。

上周央行持續(xù)5天開展30億元逆回購,，這是很罕見的情況,。

要知道，2010年以來，單日逆回購低于100億元僅有19次,，這是否說明政策寬松要告一段落了呢?

結(jié)合我國高層偏謹(jǐn)慎的政策取向來看,，不排除這個可能性。

在以上原因中,，近期最值得警惕的是資源股的下跌,。

自6月份以來，資源股的下跌一浪接一浪,， 正在不斷從核心板塊向外圍擴散,。

第一波，油價和銅價,，率先拉開下跌大幕,。這些商品的共同點在于：海外是需求大頭，因此價格由海外市場決定,，海外經(jīng)濟衰退對它們的打擊尤其大,。

第二波，煤炭和鋼鐵等黑色系商品跟跌,。煤炭和鋼鐵的需求，主要來自國內(nèi),，因此價格由國內(nèi)決定，國內(nèi)的經(jīng)濟復(fù)蘇對它們的需求帶來了一定支撐,。但資源品畢竟是互相傳導(dǎo)的,，石油需求下跌，煤炭也會跟著跌,。

第三波,，或許要輪到新能源上游的鋰和硅了。

鋰和硅的下游主要是新能源車和光伏,，中國是全球生產(chǎn)制造的大本營,景氣度正處于歷史頂點,。但這幾天的相關(guān)板塊股價，都出現(xiàn)了大幅拋售,，恐慌已經(jīng)開始蔓延,。

這種沒有明顯基本面信息的下跌，要么是板塊估值已經(jīng)處于泡沫狀態(tài),，一點風(fēng)吹草動便草木皆兵,。

要么是有產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的人提早嗅到風(fēng)險，開始撤退,。

目前還很難評估,，但一般來說，估值過熱的情況下，股價的下行總是早于基本面的,。

相對來說,，鋰電板塊由于今年下游需求超預(yù)期，估值相對合理之外,，光伏和風(fēng)電都屬于明顯高估,。

君子不立危墻之下，這個時候還炒新能源是沒有道理的,。大家要注意其中的風(fēng)險~

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