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隨著美聯(lián)儲持續(xù)激進地加息,，市場對美國經(jīng)濟會陷入衰退的擔憂情緒也在升溫,。 歷史經(jīng)驗表明，通脹大幅下降往往會讓經(jīng)濟增長付出沉重的代價,。華爾街見聞提及,，近期不僅美股慘遭拋售，大宗商品也大幅回落,。 盡管能源股和相關的大宗商品板塊持續(xù)下跌,，但是有分析指出，無論美國是否會陷入經(jīng)濟衰退,，對大宗商品的長期前景仍然表示看好,。 大宗商品近期為何回落？ 目前來看,，從石油到小麥,，從天然氣到銅,，大宗商品普遍正在遭遇拋售,。 有分析認為，美聯(lián)儲此前大幅加息引發(fā)市場劇烈反應,，經(jīng)濟衰退的擔憂加劇,，對大宗商品形成強利空影響，因此近期大宗商品走勢正在走經(jīng)濟衰退邏輯,，整體表現(xiàn)偏弱,。 然而彭博的分析師西蒙·懷特卻認為，近期大宗商品下跌的部分原因也有可能是市場慣有的獲利了結,。 他指出,，過去兩年，大宗商品和相關股票都取得了亮眼表現(xiàn),，基本上沒有受到今年市場動蕩的影響,。 當然，懷特也承認,，美國經(jīng)濟增長放緩是事實,，對經(jīng)濟衰退的預期是近期大宗商品下跌的理由之一。 同時他也稱：“值得注意的是,，沒有什么資產(chǎn)的價格會呈直線波動”,。 懷特表示，短期來看,，在未來2-3個月,，持續(xù)的獲利了結和對經(jīng)濟衰退的擔憂可能會使得大宗商品出現(xiàn)進一步下跌,。 但是從另一方面來看，投資者也可以利用此番價格走低來補充現(xiàn)有的頭寸,，或者是考慮價外看漲期權,。 現(xiàn)在不是賣出大宗商品的時候 懷特表示，如果市場認為經(jīng)濟衰退即將到來,，那么拋售大宗商品的理由遠沒有那么充分,，尤其是在通脹相當高的背景之下。 在他看來,，首先,，大宗商品不是股票，不會像股票那樣在衰退開始前被拋售,、在衰退期間觸底,、并在衰退結束前開始反彈。 懷特認為：“相反,，大宗商品一般會在進入衰退時走高,，在衰退期間持平”。 但是如果衰退是由大宗商品價格上漲而引起的,，走勢將會有很大差異,。在這種情況下，大宗商品一般會在衰退開始后才走高,。 這是因為,，最初的價格下跌實際上是為了緩解衰退，使得經(jīng)濟活動得以部分復蘇,，而這會使得大宗商品在經(jīng)濟下行期間走高,。  因此，即便出現(xiàn)經(jīng)濟衰退,，不論是否由大宗商品引起的,，從歷史上來看，將大宗商品或商品股票全部賣出是不合理的,。懷特稱： 現(xiàn)在不是賣出大宗商品的時候,。 大宗商品整體牛市仍將持續(xù)？ 懷特并不是唯一看好大宗商品的分析師,。華爾街見聞此前文章提及,，高盛認為現(xiàn)在應該購買大宗商品，在高盛看來： 即使核心通脹率回到更正常的水平,，大宗商品也能產(chǎn)生回報,。 然而，由于對美國經(jīng)濟衰退的擔憂不斷升溫,，近期原油價格一直受到打擊,。 有分析稱：“最近油價的急劇下跌似乎過分了”,。還有人表示：“近期油價暴跌是戲劇性的，它被夸大了”,。 值得注意的是,，美國正面臨著四十多年來最高水平的通脹，且大宗商品供給依然偏緊,，能源危機和供應鏈危機也依然存在,，這會使得大宗商品價格很難出現(xiàn)斷崖式下跌。 分析人士指出,，由于俄烏沖突持續(xù),，全球原油供給仍然相當短缺，而隨著疫情封控解除,，市場需求大漲,，供求關系愈發(fā)吃緊，因此原油價格大概率會有一波反彈,。
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