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作者：暴哥 來(lái)源：暴財(cái)經(jīng)（ID：icaijing123）原創(chuàng) 沒(méi)有一場(chǎng)危機(jī)是相同的,！上周五美國(guó)公布了最新的通脹率,，5月的CPI再度反彈至40年的高點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)再掀加息潮,，周一全球股市迎來(lái)一場(chǎng)暴跌,。更危險(xiǎn)的信號(hào)來(lái)自美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，嗜血的華爾街的投資者開始行動(dòng)了：3月期美債收益率漲29.61個(gè)基點(diǎn),，報(bào)1.669%,； 2年期美債收益率漲29.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.367%,； 3年期美債收益率漲24.9個(gè)基點(diǎn),，報(bào)3.493%； 5年期美債收益率漲22.3個(gè)基點(diǎn),，報(bào)3.488%,； 10年期美債收益率漲20.6個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.368%,； 30年期美債收益率漲15.5個(gè)基點(diǎn),，報(bào)3.352%。 美債收益率用飆升來(lái)再度警告市場(chǎng)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)將快速放緩可能引發(fā)衰退,。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)收縮,，美股還將迎來(lái)一場(chǎng)巨型風(fēng)暴。加息不僅導(dǎo)致全球股市暴跌，加密貨幣遭猛烈拋售,。全球最大的加密貨幣比特幣跌破22000美元/枚,，最近7天的跌幅已經(jīng)接近30%，較去年11月的高點(diǎn)68991美元下跌67%,。其他主要加密貨幣也是跌到慘不忍睹,，均已經(jīng)創(chuàng)下近2年的歷史新低。
加密貨幣這兩年大漲的核心原因并非炒作者宣傳的領(lǐng)先的數(shù)字技術(shù)帶來(lái)的獨(dú)立的支付屬性,，而是美元放水,。美元超發(fā)導(dǎo)致各類美元資產(chǎn)價(jià)格暴漲，投機(jī)屬性更強(qiáng)的加密貨幣更是漲到毫無(wú)人性,。隨著潮水退出,，美元加息潮來(lái)臨，當(dāng)初裸泳的投機(jī)者開始一個(gè)接一個(gè)的爆倉(cāng),。
美元的加息潮,，不僅導(dǎo)致美元資產(chǎn)的價(jià)格在暴跌，也沖擊這全球的金融市場(chǎng),。6月13日，日本,、韓國(guó),、印度等亞太市場(chǎng)陸續(xù)上演了“股、債,、匯三殺”日元兌美元盤中創(chuàng)下過(guò)去22年以來(lái)的最低點(diǎn)135.19,；日經(jīng)225指數(shù)跌超3%；10年期國(guó)債收益率升至0.25%,，為2016年1月日本央行負(fù)利率政策實(shí)施來(lái)最高水平,。 日元跌完韓元跌，美元兌韓元一度漲至1288.935韓元,，為5月13日以來(lái)最高,；韓國(guó)10年期國(guó)債收益率一度至3.705%；韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)也下跌近3.5%,。 印度盧比也開始直面風(fēng)暴,，印度盧比兌美元首次跌破78關(guān)口，創(chuàng)下新低,；10年期國(guó)債收益率上升到7.607%,；孟買SENSEX指數(shù)跌超3%。 一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng),，就此在亞太市場(chǎng)拉開序幕,。被稱為“金磚之父”的吉姆·奧尼爾直接發(fā)出警告：若日元兌美元進(jìn)一步跌至150日元，可能引發(fā)1997年亞洲金融危機(jī)那樣的動(dòng)蕩。在那場(chǎng)金融動(dòng)蕩中,，始于泰國(guó)的匯率暴跌導(dǎo)致菲律賓比索,、印度尼西亞盾、馬來(lái)西亞林吉特相繼受到?jīng)_擊大幅貶值,，從而引發(fā)一場(chǎng)遍及東南亞的金融風(fēng)暴,。一切危機(jī)，都始于美聯(lián)儲(chǔ)天量放水和毫無(wú)效果的加息政策,。
大跌不可怕,，可怕的是更多的投資者認(rèn)為跌只是才剛剛開始。當(dāng)原來(lái)表現(xiàn)最好的資產(chǎn),，變成了當(dāng)下表現(xiàn)最差的資產(chǎn)時(shí),。全球首富、華爾街投行,、前美聯(lián)儲(chǔ)高官,、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授等一眾大佬們，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎越來(lái)越悲觀,，給市場(chǎng)增添更多陰霾,。“黑天鵝”基金首席投資官M(fèi)ark Spitznagel：金融體系最容易受到“人類歷史上最大信用債泡沫”的沖擊，如果這個(gè)泡沫破滅,，那將是所有人所見過(guò)的最災(zāi)難性的市場(chǎng)失靈,。 德意志銀行：如果經(jīng)濟(jì)衰退如預(yù)測(cè)的那樣在明年年底到來(lái)，通脹水平維持在高位,，那么預(yù)計(jì)美國(guó)垃圾債違約率將達(dá)到10.3％左右的峰值,。富國(guó)銀行首席執(zhí)行官表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)難以避免某種程度的衰退,。摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙警告稱,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨前所未有的挑戰(zhàn)，投資者應(yīng)該為即將到來(lái)的“經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴”做準(zhǔn)備,；高盛集團(tuán)總裁約翰·沃爾德倫也發(fā)出預(yù)警：由于全球經(jīng)濟(jì)受到的一系列沖擊,，未來(lái)將步入一段艱難時(shí)期，已經(jīng)看到了更加嚴(yán)峻的資本市場(chǎng)環(huán)境,。紅杉美國(guó)在內(nèi)部分享會(huì)上直接發(fā)出警告,，嚴(yán)峻時(shí)刻已到來(lái)。毫無(wú)疑問(wèn),，過(guò)去十年的繁榮時(shí)代已經(jīng)結(jié)束,。吹起泡沫、刺破泡沫,，美聯(lián)儲(chǔ)都扮演者關(guān)鍵角色,。比起刺破泡沫,，美聯(lián)儲(chǔ)更加熱衷于吹起泡沫，因?yàn)檫@是有歷史教訓(xùn)的總結(jié),。在美國(guó)歷史上大大小小一共經(jīng)歷了19次衰退和大蕭條,，對(duì)美國(guó)和全球影響深刻的主要是1929年的大蕭條、1980年的滯脹,、2008年的次貸危機(jī),。尤其是1929—1933年的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，作為美國(guó)歷史上空前嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī),，打破了美國(guó)人對(duì)永恒繁榮的幻想,。事后，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行深刻反思,！在這場(chǎng)危機(jī)中,，作為中央銀行的美聯(lián)儲(chǔ)本當(dāng)提供更多的貨幣以平息民眾的恐慌情緒，只要人們可以從銀行提到足夠的錢款, 就能提振民眾的信心,，緩解危機(jī), 避免更大的麻煩,。但美聯(lián)儲(chǔ)不但沒(méi)有降低利率，反而為了防止資本外逃和維護(hù)金本位制度,，從1931年開始把利息從1.5%提高到了3.5%,。而在銀行已經(jīng)發(fā)生擠兌風(fēng)潮時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也沒(méi)有及時(shí)發(fā)揮最后貸款人的角色,，而是聽任銀行倒閉,。隨著投資萎縮、消費(fèi)不振,、生產(chǎn)下降、失業(yè)率上升,，經(jīng)濟(jì)的惡性循環(huán)最終在1932年和1933年導(dǎo)致民眾更大的恐慌,，國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入全面蕭條。美聯(lián)儲(chǔ)在場(chǎng)大蕭條中吸取的一個(gè)最重要的教訓(xùn)就是,，衰退和蕭條一旦出現(xiàn)苗頭,，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在第一時(shí)間出后干預(yù)，并將其確定為第一救市手段,。并在之后的每一次美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退跡象時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)都是毫不猶豫的印錢救市，而且屢試不爽,！布雷頓森林體系瓦解后,，美元與黃金正式脫鉤，憑借著自己世界第一的經(jīng)濟(jì)體量和政治影響力,，美元成為了世界貨幣,，美聯(lián)儲(chǔ)印錢發(fā)鈔就更加肆無(wú)忌憚。2008年次貸危機(jī)爆發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)迅速的貨幣寬松,，兜底金融機(jī)構(gòu)債務(wù),，拯救了這場(chǎng)大危機(jī)。這一成功的救市方案,，又進(jìn)一步強(qiáng)化了通過(guò)量化寬松來(lái)解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)的救市理念,。
2020年疫情大爆發(fā)，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退,，美聯(lián)儲(chǔ)再度祭出開閘放水的大招,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了幾個(gè)月的衰退小周期后，開始復(fù)蘇,。
然而,，沒(méi)有一場(chǎng)危機(jī)是完全相同的！這一次,，美聯(lián)儲(chǔ)遇到了對(duì)手,。在地緣政治沖突和疫情反復(fù)肆虐下，強(qiáng)勁的復(fù)蘇需求遇到了供應(yīng)鏈的極度短缺,，一場(chǎng)40年不遇的大通脹徹底爆發(fā),，且一發(fā)不可收拾。解決通脹只有一條路,，那就是利用加息來(lái)制造衰退,，產(chǎn)生市場(chǎng)疲軟，從而控制通脹,。美聯(lián)儲(chǔ)面臨的最大問(wèn)題是通貨膨脹嗎,？是明知這是一場(chǎng)大通脹,，還無(wú)計(jì)可施,！因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)還有一重歷史使命，那就是較低的失業(yè)率和政治上需要的再分配（增加窮人收入）,。美國(guó)歷史上的幾次大通脹,，都是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱在前，物價(jià)上升在后,。而這一次大通脹發(fā)生在經(jīng)濟(jì)衰退和復(fù)蘇之間,，且由于判斷失誤，物價(jià)在這階段就已開始暴漲,。當(dāng)下的加息,，是要在沒(méi)有進(jìn)一步衰退的情況下減緩?fù)ㄘ浥蛎洠@在美聯(lián)儲(chǔ)歷史上是從未成功實(shí)現(xiàn)過(guò)的,。
加不加息,，美聯(lián)儲(chǔ)都處于雙輸局面,，都同樣具有毀滅性——引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退VS市場(chǎng)崩盤，甚至更有可能的是兩者兼而有之,。上一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后一再向市場(chǎng)表示,，6月不可能加息75個(gè)基點(diǎn)。
但隨著耶倫的道歉和拜登的甩鍋,，市場(chǎng)又一次重新形成共識(shí),，加息風(fēng)暴將來(lái)得更猛烈：6月加息75基點(diǎn)；7月加息50基點(diǎn),；9月加息50基點(diǎn),。面對(duì)詭異莫測(cè)的加息預(yù)期，市場(chǎng)突然明白,，最壞的時(shí)刻還遠(yuǎn)沒(méi)到來(lái),。所有的壓力再一次拋給了鮑威爾，不管美聯(lián)儲(chǔ)如何選擇,，覆巢之下沒(méi)有完卵,。6月15日，又將是一個(gè)讓全球屏住呼吸的日子,。
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