隨著中國(guó)最早的紙幣“交子”的產(chǎn)生，到歐洲航海家將這項(xiàng)偉大的發(fā)明帶到歐洲,，到最后的全球貨幣變?yōu)榧垘?，?yīng)運(yùn)而生的由銀行發(fā)行貨幣，很長(zhǎng)一段時(shí)間里,，每個(gè)銀行都印制他們專有的紙幣,。

中國(guó)人民銀行發(fā)放的人民幣

為統(tǒng)一錢幣的價(jià)值，發(fā)展到現(xiàn)在,，每個(gè)國(guó)家都擁有了自己的中央銀行,，作為唯一一個(gè)印制紙幣的地方。然而,，到香港換港幣,，會(huì)感受到一點(diǎn)不同,。

不知道大家是否注意到中國(guó)的紙幣后面會(huì)有發(fā)幣行 – 中國(guó)人民銀行（我們的央行，有發(fā)幣權(quán)）,，在香港是沒(méi)有香港的人民銀行的,，具有中央銀行功能的是香港金融管理局，但金管局并不發(fā)行貨幣,。

港幣的發(fā)行由政府通過(guò)香港金融管理局授權(quán)的三家商業(yè)銀行：英資的香港上海匯豐銀行有限公司,、渣打銀行和中資的中國(guó)銀行（香港）有限公司進(jìn)行發(fā)放。

現(xiàn)行的港幣發(fā)行機(jī)制始于1983年,，發(fā)鈔銀行以1美元兌7.8±0.05港元的固定匯率向外匯基金交付等值美元,，自1983年起與美元掛鉤,，港元通常是一種沉悶的貨幣,。中美兩國(guó)在城市自治問(wèn)題上的緊張關(guān)系加劇，使人們的注意力再次集中在它身上,。

香港金融管理局是事實(shí)上的中央銀行,，其任務(wù)是將貨幣交易維持在1美元兌7.75港元至7.85港元。目前的區(qū)間是2005年設(shè)定的,，雖然經(jīng)常受到考驗(yàn),，但從未被打破。當(dāng)它過(guò)于接近一端或另一端時(shí),，香港金管局就會(huì)進(jìn)行干預(yù),，買入或賣出該市的美元。香港的三家發(fā)鈔行應(yīng)香港政府金管局要求,，發(fā)幣的時(shí)候一定要有一個(gè)價(jià)值錨點(diǎn),，錨 – 香港用的是美元作為本位幣，采用聯(lián)系匯率制度,。

影響港幣走勢(shì)的通常是利率,，特別是當(dāng)本地利率與美國(guó)利率不同步變動(dòng)時(shí)，例如,，當(dāng)港元的銀行間利率--即Hibor--因美聯(lián)儲(chǔ)降低借貸成本而持續(xù)走高時(shí),，投資者買入港幣兌美元的吸引力就會(huì)增加。自3月以來(lái),，Hibor與美匯Libor之間的差距一直在1999年以來(lái)最寬的水平左右,，幫助港元自2016年初以來(lái)首次被推高至7.75港元。這促使香港金管局在4月拋售該市美元,，以防止打破掛鉤,。

貨幣掛鉤被認(rèn)為是金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的錨。投資者將資金存放在香港,，因?yàn)橄愀鄣呢泿畔鄬?duì)安全且容易兌換--這也是香港成為全球金融中心的首要原因之一,。

就目前而言,，香港金管局仍認(rèn)為美元為本位幣比較合理，因?yàn)槊涝峭耆蓛稉Q的,，可以在外匯市場(chǎng)上大量自由交易,。人民幣不符合這個(gè)條件。美元還具有國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的功能,，美聯(lián)儲(chǔ)在促進(jìn)物價(jià)穩(wěn)定方面有良好的記錄,。此外，香港的商業(yè)周期與美國(guó) '還是比中國(guó)大陸更同步',，它說(shuō),。

因此，港幣實(shí)質(zhì)是美元兌換券,，大家在香港做全球貿(mào)易,，用美元作為錨，可以自由兌換貨幣,，避開匯率風(fēng)險(xiǎn),，交易成本低，所以目前美元仍舊是“最合適的錨定貨幣”,。