年內(nèi)第二個償債高峰來臨 民營房企資金鏈承壓

　　證券日報

　　本報記者 王麗新

　　“7月份,、8月份是年內(nèi)第二個償債高峰期,，有不少房企當下正忙于與債權(quán)人和解，試圖獲得一絲喘息,，但成效或許并不大,。”6月13日,，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進向《證券日報》記者表示,，3月份是今年第一個償債高峰期，彼時,，多家“千億元”房企先后宣布債務(wù)違約,。6月份以來，這一現(xiàn)象再次加劇,，金科股份(2.690, 0.01, 0.37%)等多家房企被指商票未如期兌付,，債權(quán)人對房企償債信心再度動搖。

　　第三方機構(gòu)克而瑞最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2022年6月份,，房企將有44筆債券到期，合計約639億元,，環(huán)比增加68.6%,。其中，新力控股到期的一只優(yōu)先票據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)利息違約,。

　　“7月份,、8月份，房企到期債務(wù)規(guī)模分別為1214.8億元,、1011.7億元,，均超過千億元?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)事業(yè)部研究負責人劉水向《證券日報》記者表示,，當前樓市銷售沒有明顯回暖，房地產(chǎn)融資環(huán)境依然嚴峻,，預計未來仍有房企不得不加入債務(wù)違約陣營,。

　　償債高峰再度來臨

　　熬過了3月份的年內(nèi)第一個償債高峰期,，并不意味著安全上岸。

　　6月12日晚間,，金科股份發(fā)布關(guān)于深圳證券交易所關(guān)注函回復的公告,，就此前深交所對公司是否存在票據(jù)支付違約、其他金融債務(wù)違約以及公司核心商標,、部分銀行賬戶及股票等相關(guān)資產(chǎn)被查封凍結(jié)事項等情況進行了回復,。

　　金科股份表示，截至本回函日,，公司未按期向聯(lián)融保理兌付的商業(yè)承兌匯票余額為4407萬元,，占最近一個會計年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)的0.11%，未達到《股票上市規(guī)則》第七章相關(guān)規(guī)定的信息披露標準,。商業(yè)承兌匯票到期未能按期兌付存在客觀原因,，公司正在和聯(lián)融保理協(xié)商解決問題，對其采取訴前保全方式凍結(jié)公司商標以及部分資產(chǎn)的行為并不認可,。

　　金科股份表示,，截至回函日，公司涉及的債務(wù)違約,，以及訴訟仲裁,、賬戶資金凍結(jié)、資產(chǎn)凍結(jié)等情況均未達到信息披露標準,。針對可能存在債務(wù)違約風險的融資,，金科股份表示，將與各合作金融機構(gòu)一方面積極爭取新增融資投放置換部分存量融資,，另一方面協(xié)商調(diào)整存量融資還款節(jié)奏和期限,，盡可能減少凈償還額度，保留現(xiàn)金流支持公司良性循環(huán),、穩(wěn)健發(fā)展,。

　　上述只是冰山一角。今年以來,，海外債發(fā)行規(guī)模銳減,，到5月份甚至直接降為“0”，無新發(fā)行債券,。相比之下,，出險房企仍在增加，償債壓力并未緩解,。據(jù)中指研究院統(tǒng)計，2022年房企一年內(nèi)到期債務(wù)余額為9500億元,。

　　對此,，同策研究院表示,，“我們統(tǒng)計了36家民營房企的信用債情況，從未來6個月和12個月到期的公開發(fā)行信用債統(tǒng)計來看,，假設(shè)2022年房企還能保持2021年的公開發(fā)行信用債的融資水平,，那么約60%的房企2022年償債規(guī)模超過2021年，其中20%的房企2022年信用債到期規(guī)模是2021年的2倍至5倍,。從信用債的融資缺口來看,，未來2年至3年內(nèi)都存在融資缺口，只能靠項目銷售回款來償債,，這進一步加劇了房企銷售和償債壓力,。”

　　融資環(huán)境可有改善,？

　　“由于房地產(chǎn)市場恢復進程較為緩慢,，'穩(wěn)樓市’政策傳導至市場需要較長時間，加之疫情反復,，居民購房意愿較低,，房企回款壓力大?！敝T葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師關(guān)榮雪向《證券日報》記者表示,，在這種市場格局下，房企融資環(huán)境是否改善,，極大地牽動著房地產(chǎn)從業(yè)者的“神經(jīng)”,。

　　從當下房企發(fā)債融資情況來看，整體上尚未緩解房企償債壓力,?！?借新還債’渠道不通暢，行業(yè)信心難以修復,，投資人信心有所動搖,，整體上房企融資規(guī)模仍在下降?！眹儡S進表示,。

　　據(jù)中指研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月,，房地產(chǎn)企業(yè)債券發(fā)行總額為3344.7億元,，同比下降30%。疊加銷售市場回款不如預期,，不難看出,，邁向“黑鐵時代”之際，關(guān)乎生死的背水一戰(zhàn)仍在進行中。但可喜的是,，在多重利好政策下,，民營房企信用債融資開始“破冰”。

　　中指研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，在上述近3345億元的債券中,，信用債占比為61%，同比提升17.4個百分點,。尤其5月份,，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資同比上升33.5%，環(huán)比上升3.3%,，龍湖集團,、碧桂園、美的置業(yè),、新城控股(23.610, 0.10, 0.43%)等采用信用保護工具,，共發(fā)行4筆債券融資30億元，同時有多家企業(yè)開始籌備發(fā)行工作,。

　　“民營房企融資環(huán)境有所改善,，但目前空間有限。金融機構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)信心沒有恢復,，對民營房企資金支持仍然十分謹慎,。”劉水稱,。

　　歸根結(jié)底,，還是有待市場信心修復。對此,，中指研究院指數(shù)事業(yè)部市場研究總監(jiān)陳文靜表示,，預計隨著部分城市疫情緩解及各地房地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，重點城市市場或?qū)⑵蠓€(wěn),，但多數(shù)城市市場大概率要到下半年才會逐步恢復,。屆時，房地產(chǎn)市場信心有望回歸,。

責任編輯：蔣曉桐