一,、歐奈爾簡介

威廉.歐奈爾（William J. O’Neil）（1933年3月25日－）

威廉.歐奈爾,，美國著名投資大師，21歲進(jìn)入投資行業(yè),，以500美元起家,，短短三年通過投資寶潔公司、克萊斯勒,、Syntex等股票,，將本金增加到了20萬美元，目前資金規(guī)模超過20億美金,。

1978年3月和1982年2月兩次在《華爾街日報(bào)》上刊登整版廣告,，預(yù)告大牛市即將來臨，精準(zhǔn)的預(yù)判行情,。80年代創(chuàng)辦了與華爾街日報(bào)齊名的《投資者商報(bào)》,。獨(dú)創(chuàng)CANSLIM選股方法，實(shí)現(xiàn)基本面與技術(shù)面的統(tǒng)一,，被美國個人投資者協(xié)會認(rèn)為與巴菲特,、彼得林奇選股系統(tǒng)相媲美。為個人投資者選股投資提供了寶貴的借鑒,。

1988年,，出版《How to Make Money in Stocks: A winning system in good times or bad》（《笑傲股市》）一書，成為當(dāng)年度全美最暢銷的投資類書籍。幾次再版,，至今已銷售100萬本以上,，目前仍然流行。在《笑傲股市》一書中披露CANSLIM選股法則,。

二,、CANSLIM選股法則

無論在牛市還是熊市，CANSLIM方法是最穩(wěn)定,、表現(xiàn)最好的系統(tǒng)之一,。

“C—A—N—S—L—I—M“每個字母代表一個選股條件：

C代表：Current quarterly earningsper share 即最近季報(bào)的每股盈利。

A代表：Annual earning increases 即每股盈利年度增長幅度,。

N代表：New products ,New management, New highs,，即新產(chǎn)品、新管理,、股價新高,。

S代表：Supply and demand 即流通盤、市值,、交易量大小,。

L代表：Leader or laggard 即是否行業(yè)龍頭。

I 代表：Institutionalsponsorship 即機(jī)構(gòu)認(rèn)同度

M代表：Market direction 即大盤市場趨勢,。

C=當(dāng)季每股收益同比增長率

歐奈爾建議：“無論是股市新手還是老手,，都不要投資最近一季每股收益較去年同期增長率未達(dá)到20%的股票。通過對股票市場最成功的公司的研究,，我們發(fā)現(xiàn),，這些公司在股價大幅度上漲之前，當(dāng)季每股收益都有大幅度的增長,，同時銷售收入也在每個季度大幅增長,。

許多成功的投資人都將當(dāng)季每股收益增長率達(dá)到25%或30%作為選擇股票的最低標(biāo)準(zhǔn)。如果近幾個季度的每股收益較去年同期都有30%以上的增長,，那么更有可能確保投資的成功率,。

“在牛市行情里，我喜歡大量買進(jìn)每股收益增長率為50%～500%甚至以上的黑馬股,。既然你有成千上萬的股票可以選擇,，為什么不選擇投資那些最好的股票呢？”

A=每股收益年度增長率：找出每股收益真正增長的潛力股

在歐奈爾的研究中,，那些大牛股除了有當(dāng)前收益增長的強(qiáng)勢記錄外,，還有一個穩(wěn)定的重要的每股收益年度增長。歐奈爾針對每股收益年度增長篩選,，要求在過去3年的每一年里每股收益都有所增長,。這正是選擇投資股票的要點(diǎn),。

一只好的股票，過去3年里每年每股收益都應(yīng)該較上一年度有顯著的增長,。如果在過去幾個季度保持著較高的季度每股收益,，而且過去幾年中有著很好的歷史增長紀(jì)錄，那么這只股票必將成為或者至少可能成為大牛股,。

歐奈爾同時還建議搜索那些在過去3年里每年增長率為25%以上的強(qiáng)勢公司,。

N=新產(chǎn)品,，新管理階層,，股價新高

公司呈現(xiàn)一片新氣象往往是股價大漲的前兆。這種新氣象可能是一項(xiàng)促進(jìn)公司營業(yè)收入擴(kuò)增及收益加速增長的重要新產(chǎn)品或服務(wù),；也可能是過去數(shù)年里,，公司最高管理階層進(jìn)行了創(chuàng)新變革，增加新鮮血液,。亦或是發(fā)生了有利于公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展的事件,。

那些看上去股價太高、風(fēng)險(xiǎn)好像很大的股票往往能再創(chuàng)新高,，而那些看上去便宜的股票經(jīng)常是繼續(xù)下跌,。那些伴隨著成交量巨額放大創(chuàng)出股價新高的股票可能有很好的前景，值得關(guān)注,。

S=供給與需求：股票發(fā)行量和大額交易需求量

1,、在評估股票市場上的供需關(guān)系時，單日成交量是個最佳指標(biāo),。如果一只股票在價格發(fā)生回落,，你就必須觀察一下交易量是否萎縮。如果交易量萎縮,，則意味著市場有賣空的壓力,。如果股票價格上升，你要進(jìn)一步觀察交易量是否有顯著擴(kuò)大,，這種情況下很可能是由于機(jī)構(gòu)投資者在買進(jìn)此種股票建倉的緣故,。

一旦股票自底部整理形態(tài)向上突破之后，日成交量應(yīng)該較正常水準(zhǔn)至少高出50%,，有的時候甚至可能超過100%或者更高,。成交量的劇增，意味著這只股票仍然具有投資價值和價格上漲的空間,。利用每日股價圖或者每周股價圖,，可以幫助你更好地分析和理解股票價格與成交量變化之間的關(guān)系。

2,、小盤股由于流通股數(shù)相對較小,，市值小，容易受到資金的關(guān)照。

95%公司的盈余成長及股價表現(xiàn)最高峰均出現(xiàn)在實(shí)際股份少于2500萬股的公司中,。

L=市場領(lǐng)漲股

歐奈爾建議用相對價格強(qiáng)度來識別股市領(lǐng)漲者,。相對價格強(qiáng)度把股票的表現(xiàn)和整個股市進(jìn)行比較。

歐奈爾建議不要買相對價格強(qiáng)度低于70%的任何一只股票,，只尋找相對價格強(qiáng)度排列在80%或更靠前的股票——比所有股票的80%表現(xiàn)都要好,。

歐奈爾認(rèn)為：不買落后股，抓住領(lǐng)漲股,，才能成為股市的贏家,。

據(jù)研究，在以前數(shù)次股市的行情循環(huán)里,，創(chuàng)新高的股票,，更易于再創(chuàng)出高價。

每年漲幅居前的,，在他們股價真正大幅度攀升之前,，其平均的相對強(qiáng)弱指標(biāo)為87％；

業(yè)務(wù)龍頭+走勢龍頭

I=機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)同度

機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)同是指由機(jī)構(gòu)投資者——包括中央?yún)R金公司,、中國證金公司,、社保基金,、QFII,、企業(yè)養(yǎng)老基金、基金公司,、證券保險(xiǎn)公司,、銀行信托部門和大型機(jī)構(gòu)等所持有的股票份額。

歐奈爾認(rèn)為：“一只表現(xiàn)很好的股票不需要大量的機(jī)構(gòu)投資者眷顧,，但至少應(yīng)該有幾家,。一只股票擁有機(jī)構(gòu)投資者數(shù)目的最小合理值應(yīng)當(dāng)是十家，盡管大多數(shù)股票擁有的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于十家,。如果一只股票缺乏機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)同,，那么一般來說它的業(yè)績表現(xiàn)就會非常一般。

因此,，歐奈爾建議個人投資者應(yīng)當(dāng)投資于以下兩類股票：

一是那些至少由幾家優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者（其業(yè)績超過市場近期平均業(yè)績）持有的股票,；

二是在最近幾個季度內(nèi)持有某只股票的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量明顯增多的股票。要充分利用機(jī)構(gòu)認(rèn)同這一因素,，并將其作為決定是否買入一只股票時絕對重要的工具,。

M=市場走向：如何判斷大盤走勢

歐奈爾發(fā)現(xiàn)很難與整個大盤走勢為敵，因此判斷你正處于牛市還是熊市是非常重要的,。

你可以找出一群符合前6項(xiàng)選股模式的股票,，但一旦看錯大盤,，這些股票約有七八成將隨勢沉落，慘賠出場,。所以,，必須有一套簡易而有效的方法來判斷大盤處于多頭行情或是空頭行情。

股票市場里最重要的是趨勢,。正所謂時勢造英雄,，投資者千萬不要逆市而為應(yīng)學(xué)會研判大勢。

三,、歐奈爾買賣方法

1,、買點(diǎn)：

第一買點(diǎn)：

RPS值在95以上，股價在高度完整的中期調(diào)整結(jié)束之際,，向上放量開始做右杯壁的時候,。此時，股價并沒有突破前期最高點(diǎn),，也就是說還沒有一年新高。C點(diǎn)即為第一買點(diǎn),。

高度完整的中期調(diào)整是指：

1,、從階段最高點(diǎn)開始回調(diào)，到回調(diào)的最低點(diǎn),，最大調(diào)整幅度不能超過30%,。

2、中期調(diào)整過程,，周K線收盤價格的落差越小越理想,，周K線窄幅整理的時間越長越理想。

第二個買點(diǎn)：

一年新高+高RPS值+明顯放量+突破長期整理平臺

其他買點(diǎn)：突破后

首次回踩10日線移動平均線,。

首次回踩20日移動平均線,。

首次回踩50日均線或者10周線。

2,、歐奈爾賣出方法

大幅脫離10周均線是賣出時機(jī),。

股價脫離底部上漲9-15個月后賣出股票。

經(jīng)過長時間上漲后,，選擇在10周均線呈水平或向下走勢時賣出股票,。

形成拋物線形態(tài)時賣出股票。

跌穿上升通道下軌時賣出股票,。

上升趨勢線被破壞時賣掉股票,。

當(dāng)股票延續(xù)上升走勢并出現(xiàn)波動增大時賣出股票。

出現(xiàn)周衰竭缺口時賣出股票,。

股價到達(dá)止損位時賣出股票,。

決策錯誤時賣掉股票,。

當(dāng)同類股票走弱時賣掉股票。

當(dāng)股價位于布林帶上軌時賣掉股票,。

四,、歐奈爾的核心思想

1、ＣＡＮＳＬＩＭ選股模式,；

2,、技術(shù)面選時——觀察圖形，確定買入時機(jī),；

3,、集中投資，敢于下注,，一旦下注就抱牢不放,；

4、風(fēng)險(xiǎn)管控——7％時必須出場止損,；

5,、強(qiáng)調(diào)紀(jì)律性——投資股票要獲致成功需要三項(xiàng)基本要 件：即一套有效的選股策略、風(fēng)險(xiǎn)管理以及遵守上述兩項(xiàng)要件的紀(jì)律,；

6,、不買處于下跌的股票，不買低PE,、低價的二流股,，買創(chuàng)新高的股；

7,、不要向下平攤成本,，一個更壞的習(xí)慣是當(dāng)股價往下掉的時候一路往下買入，以攤低成本,。

五,、歐奈爾A股實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用舉例

歐奈爾A股實(shí)戰(zhàn)

1、最近一季每股收益與去年相比大于25%,。

2,、最近或較前季度每股收益與上季相比增速要快，即加速增長,。

3,、過去三年每股收益平均增長大于25%以上。

4,、產(chǎn)品銷量,。最近季度銷量增長25%以上，前三季度銷量加速增長,。

5,、毛利率高于行業(yè)平均水平,。

6、凈資產(chǎn)收益率,，大于15%,。

7、高成長的科技公司至少20%的現(xiàn)金流,。

8,、股價相對強(qiáng)度等級。相對強(qiáng)度120日RPS87以上,。

9,、行業(yè)景氣度，排名前10位,。

10,、機(jī)構(gòu)，基金,、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)連續(xù)幾個季度增倉,。

11、公司回購2-10%的股份更佳,。

12,、公司主營業(yè)務(wù)市場前景、現(xiàn)在未來的市場占有率,、競爭對手、發(fā)展目標(biāo),、盈利預(yù)測等基本面要了解,。

盡可能發(fā)現(xiàn)行業(yè)里收益增長、凈資產(chǎn)收益,、毛利,、銷售量增長、股價強(qiáng)度等條件最好的排名第一的公司,。

康泰生物,，公司主營業(yè)務(wù)為人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,，產(chǎn)品種類涵蓋一類和二類疫苗,，目前主要產(chǎn)品有重組乙型肝炎疫苗、b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗,、麻疹風(fēng)疹聯(lián)合減毒活疫苗等產(chǎn)品,。疫苗行業(yè)龍頭。

2018年1月16日預(yù)告,2017年業(yè)績增長152%,。

2018年4月3日預(yù)告,，一季度業(yè)績增長255-326%,。

2018年7月2日預(yù)告，中報(bào)業(yè)績增長280-310%,。

六,、參考股票池：