 長江商報消息●長江商報見習(xí)記者 潘瑞冬 創(chuàng)新藥優(yōu)等生恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）大手筆設(shè)立私募基金,，投資布局創(chuàng)新藥企。 6月6日晚間,，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告稱,，為提升公司資本運作能力，做深公司產(chǎn)業(yè)布局,，擬與控股子公司盛迪投資,、恒瑞集團簽署協(xié)議成立私募企業(yè)，出資總額20.1億元,。 香頌資本執(zhí)行董事沈萌對長江商報記者表示,，恒瑞醫(yī)藥完全依靠自身的研發(fā)力量有限，而如果借助基金平臺的杠桿作用挖掘和投資更多潛在的新藥機會,，從風(fēng)險上更可控,。 除了設(shè)立私募平臺投資新藥，恒瑞醫(yī)藥自身在研發(fā)上的投入也逐年攀升,。年報顯示,，2018-2021年，恒瑞醫(yī)藥研發(fā)費用從26.7億元增至62.03億元，占營業(yè)收入的比重也從15.33%上升至23.95%,。 20億設(shè)立醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金 恒瑞醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)布局再邁大步，或可降低其在新藥研發(fā)上的風(fēng)險,。 最新公告顯示,，恒瑞醫(yī)藥擬與控股子公司盛迪投資、恒瑞集團簽署《上海盛迪生物醫(yī)藥私募投資基金合伙企業(yè)(有限合伙) 合伙協(xié)議》,，共同發(fā)起設(shè)立合伙企業(yè),。 具體來看，合伙企業(yè)本次認(rèn)繳出資總額為20.1億元,，其中盛迪投資作為普通合伙人(GP)出資1000萬元,，持股比例為0.5%，恒瑞醫(yī)藥,、恒瑞集團作為有限合伙人(LP)分別出資10.00億元,，持股比例分別為49.75%。公司資金來源為自有資金,。 恒瑞醫(yī)藥表示,，該投資基金將圍繞醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)，投資醫(yī)藥健康領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè),，重點關(guān)注生物醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新研發(fā),，打造培育生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈和國內(nèi)領(lǐng)先的生物醫(yī)藥創(chuàng)新投資平臺,。 長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn),，在此之前，恒瑞醫(yī)藥通過私募基金投資醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)時有發(fā)生,。 2018年11月,，恒瑞醫(yī)藥與廈門楹聯(lián)健康產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司、上海健同投資合伙企業(yè)（有限合伙）和匠星實業(yè)有限公司,，共同投資廈門楹聯(lián)健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）,，合伙企業(yè)募集規(guī)模為4.05億元，其中恒瑞醫(yī)藥認(rèn)繳出資額為2億元,。 2020年6月,，為優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提升投資價值,，恒瑞醫(yī)藥出資2000萬元認(rèn)購鈞鳴生命科學(xué)多策略私募證券投資基金的份額,，主要投資領(lǐng)域為醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)。同年10月,，恒瑞醫(yī)藥簽署連云港醫(yī)藥人才創(chuàng)投基金（有限合伙）合伙協(xié)議,，合伙企業(yè)的認(rèn)繳出資總額不低于2.42億元，其中恒瑞醫(yī)藥認(rèn)繳出資2000萬元。 可以看出,，前述幾次的創(chuàng)新藥投資行為,，恒瑞醫(yī)藥的出資或者認(rèn)購金額都較小，相比于本次共計20億元的出資額,，算是小打小鬧,。 對此，沈萌在采訪中對長江商報記者表示,，一方面是醫(yī)藥項目的投資規(guī)模越來越大,，小規(guī)模參與私募基金，實際上對自身的協(xié)同效果有限,；另一方面是醫(yī)藥企業(yè)近年來的效益好,，積累大量閑置資金，需要進(jìn)行更有效的管理,。 恒瑞醫(yī)藥財報顯示,，截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金136.06億元,，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為131.27億元,。 加強研發(fā)投入力度發(fā)力創(chuàng)新藥 在20億元設(shè)立私募基金公告發(fā)布的同一天，恒瑞醫(yī)藥稱,，馬來酸吡咯替尼片附條件獲批增加適應(yīng)癥,，用于乳腺癌，日前已收到國家藥監(jiān)局核準(zhǔn)簽發(fā)的《藥品注冊證書》,。 恒瑞醫(yī)藥表示,，截至目前，該藥物的相關(guān)項目累計已投入研發(fā)費用10.84億元,。 自2018年研發(fā)費用從管理費用單列出來之后,，從年報中可以看到，恒瑞醫(yī)藥在研發(fā)方面的投入力度越來越大,。 2018-2020年,，公司的研發(fā)費用分別為26.7億元、38.96億元,、49.88億元,，占營業(yè)收入的比重也逐年上升，分別為15.33%,、16.73%,、17.98%。 2021年,，其研發(fā)費用達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的62.03億元,，比上年增加12.14億元,，同比增長 24.34%，占營業(yè)收入的比例也攀升至歷史新高23.95%,。 恒瑞醫(yī)藥稱,，研發(fā)費用的大幅增長為公司長遠(yuǎn)發(fā)展提供了有力的支撐。 另一方面,，越來越大的研發(fā)投入,，在一定程度上也影響了當(dāng)期業(yè)績。年報顯示,，恒瑞醫(yī)藥2021年實現(xiàn)營業(yè)收入259.06億元,，同比下降6.59%；歸屬于母公司所有者的凈利潤（簡稱“凈利潤”）45.30億元,，同比下降28.41%,。 恒瑞醫(yī)藥在年報中表示，凈利潤降幅大于營業(yè)收入降幅,，主要由于公司報告期內(nèi)加快研發(fā)投入,、集中帶量采購和國家醫(yī)保談判產(chǎn)品大幅降價導(dǎo)致毛利率下降等因素。 具體看來,，恒瑞醫(yī)藥亦作了分析：一是仿制藥帶量采購逐步踏入深水區(qū),，涉及品種不斷增加，導(dǎo)致存量仿制藥銷售收入加速下跌,；二是醫(yī)保談判加速創(chuàng)新藥進(jìn)入醫(yī)保目錄,，但銷售和利潤空間被進(jìn)一步壓縮；三是創(chuàng)新藥同質(zhì)化競爭日益加劇,，公司發(fā)展遭遇較大業(yè)績壓力和轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn),。 恒瑞醫(yī)藥此次20億元大手筆設(shè)立私募基金投資生物醫(yī)藥創(chuàng)新平臺，也是針對上述影響的應(yīng)對之策,。 有市場人士表示,，未來醫(yī)藥行業(yè)的趨勢大概率是，除了少數(shù)藥品外,，大多數(shù)藥品都會受到政策監(jiān)管的影響，從而導(dǎo)致利潤率逐步收窄,。因此要求藥企必須不斷創(chuàng)新,、開發(fā)新藥。 或許正是由于行業(yè)政策因素的影響,，恒瑞醫(yī)藥的股價自2021年1月8日的高位97.23元/股,，降至2022年4月27日的階段低點27.00元/股，隨后一個月所有反彈,，但幅度并不大,。2022年6月7日其股價上漲2.16%,，至31.19元/股。 針對疲弱的股價,，恒瑞醫(yī)藥曾在2022年3月發(fā)布公告稱,，擬用6-12億元資金回購股份。公告顯示,，截至5月底,，恒瑞醫(yī)藥已支付約3191.77萬元，累計回購股份108.6871萬股,，占公司總股本的比例為0.02%,。
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