REITs迎來大消息！

　　5月25日,，國務院發(fā)布《關于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》,，提出進一步盤活存量資產(chǎn)，鼓勵更多REITs項目發(fā)行上市,。

　　進一步盤活存量資產(chǎn)

　　鼓勵更多REITs項目發(fā)行上市

　　國務院辦公廳25日發(fā)布《關于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》(國辦發(fā)〔2022〕19號,，簡稱“國辦19號文”)，提出進一步提高推薦,、審核效率,，鼓勵更多符合條件的基礎設施REITs項目發(fā)行上市；同時落實落細支持基礎設施REITs有關稅收政策,。

　　國辦19號文首先明確了盤活存量資產(chǎn)的重點領域,。一是重點盤活存量規(guī)模較大、當前收益較好或增長潛力較大的基礎設施項目資產(chǎn),，包括交通,、水利、清潔能源,、保障性租賃住房,、水電氣熱等市政設施、生態(tài)環(huán)保,、產(chǎn)業(yè)園區(qū),、倉儲物流、旅游,、新型基礎設施等,。二是統(tǒng)籌盤活存量和改擴建有機結合的項目資產(chǎn)，包括綜合交通樞紐改造,、工業(yè)企業(yè)退城進園等,。三是有序盤活長期閑置但具有較大開發(fā)利用價值的項目資產(chǎn),，包括老舊廠房、文化體育場館和閑置土地等,，以及國有企業(yè)開辦的酒店,、餐飲、療養(yǎng)院等非主業(yè)資產(chǎn),。

　　國辦19號文的第四條指出,，“進一步提高推薦、審核效率,，鼓勵更多符合條件的基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金(以下簡稱基礎設施REITs)項目發(fā)行上市,。對于在維護產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、強化民生保障等方面具有重要作用的項目,，在滿足發(fā)行要求,、符合市場預期、確保風險可控等前提下,，可進一步靈活合理確定運營年限,、收益集中度等要求。建立健全擴募機制,，探索建立多層次基礎設施REITs市場,。國有企業(yè)發(fā)行基礎設施REITs涉及國有產(chǎn)權非公開協(xié)議轉讓的，按規(guī)定報同級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構批準,。研究推進REITs相關立法工作,。”

　　國辦19號文的第十四條明確：“落實落細支持基礎設施REITs有關稅收政策,?！薄皩Ψ洗媪抠Y產(chǎn)盤活條件、納稅金額較大的重點項目,，各級稅務機關做好服務和宣傳工作,，指導企業(yè)依法依規(guī)納稅，在現(xiàn)有稅收政策框架下助力盤活存量資產(chǎn),?！?/p>

　　國辦19號文的第十八條明確：“所有擬發(fā)行基礎設施REITs 的項目均應符合國家重大戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃,、產(chǎn)業(yè)政策,、投資管理法規(guī)等相關要求，保障項目質量,，防范市場風險,。”

　　國辦19號文的第二十條提到：“確保投資方在接手后能夠引入或組建較強能力和豐富經(jīng)驗的運營管理機構,，保持基礎設施穩(wěn)健運營”“推動基礎設施REITs基金管理人與運營管理機構健全運營機制,，更好地發(fā)揮原始權益人在項目運營管理中的專業(yè)作用,。”

　　基礎設施REITs發(fā)行有望進入快車道

　　記者注意到,，基礎設施REITs試點一直處于高效推進中,。從首批試點48單項目申報到9單產(chǎn)品公開上市，僅用了不到8個月的時間,。目前已有16單由國家發(fā)展改革委推薦至中國證監(jiān)會，12單在兩個交易所公開上市并穩(wěn)健運行,，另外還有多單項目正處于申報和評估中,。

　　一位REITS業(yè)內人士表示，此次國務院重磅推出《關于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》既是對我國近年基礎設施REITs試點工作的肯定和總結,，也對未來提出新的要求和希望,。這是繼2020年4月《關于推進基礎設施REITs試點相關工作的通知》、去年3月“基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)”發(fā)展正式納入《十四個五年規(guī)劃綱要》上升至國家戰(zhàn)略層面之后,，關于基礎設施REITs發(fā)展的第三座里程碑式文件,，是在國務院層面首次對REITs發(fā)展作出明確具體的安排和要求，具有承前啟后,、繼往開來的重大意義,。

　　“國辦19號文強調進一步鼓勵更多符合條件的基礎設施REITs項目發(fā)行上市，未來基礎設施REITs發(fā)行有望進入快車道,?！鄙鲜鯮EITS業(yè)內人士提到。

　　一位公募基礎設施與不動產(chǎn)投資部行政負責人表示,，此次政策把盤活存量資產(chǎn)和擴大有效投資工作進行掛鉤,，充分說明當前存量盤活工作的重要性。而且,，政策也明確了接下來要聚焦盤活存量資產(chǎn)的重點方向。從政策預期來看,，如今已被廣泛應用于多個基礎設施領域的REITs,，對有效盤活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán),，拓寬社會投資渠道以及降低企業(yè)負債水平具有重要意義,。

　　僅以REITs項目為例，北大光華管理學院發(fā)布《中國基礎設施REITs創(chuàng)新發(fā)展研究》曾測算,，中國基礎設施存量規(guī)模超過100萬億元,，若僅將1%進行證券化，即可撐起一個萬億規(guī)模的基礎設施REITs市場,。

　　首批公募REITs上市以來

　　最大漲幅近40%

　　一位REITs基金經(jīng)理表示,，公募REITs市場的火熱也讓越來越多的政府部門,、原始權益人、金融機構開始參與進來,，希望更多的優(yōu)質項目發(fā)行上市,?！皣k19號文”充分反映了市場的熱情和呼聲,，也對試點項目推薦、審核效率提出了更高要求,。

　　記者注意到,，自2021年5月17日首批9只產(chǎn)品獲批開始，公募REITs試點落地距今已有一年時間,。隨著公募REITs的發(fā)展穩(wěn)步推進,，如今同類型產(chǎn)品也擴容至12只。目前,，11家基金公司旗下12只公募REITs已陸續(xù)上市,，募資規(guī)模達到458.12億元。其中,，今年首發(fā)的華夏中國交建REIT,，吸引了超1500億元資金的追捧。其中,，面向公眾投資者發(fā)行的規(guī)模,，以0.84%的配售比例刷新了公募基金首發(fā)的最低紀錄。

　　業(yè)績方面,，今年市場大幅調整的情況下,，公募REITs上市至今的業(yè)績表現(xiàn)也可圈可點。數(shù)據(jù)顯示,，截至5月25日,，首批9只公募REITs上市以來平均漲幅為18.91%，其中,，富國首創(chuàng)水務REIT以37.60%的漲幅暫居第一,。此外中航首鋼綠能REIT、紅土鹽田港REIT,、中金普洛斯REIT自上市至今的漲幅也分別達到26.61%,、26.02%、21.99%,。

截至5月25日

　　建信基金表示,，今年以來，我國公募REITs二級市場價格的波動較大，“股”性特征較為明顯,，部分項目上漲幅度較大,。據(jù)建信基金介紹，公募REITs收益來源分為兩個部分,，即每年的派息分紅及二級市場價格的資本利得,。公募REITs綜合收益中派息分紅部分的價值，在長期持有的前提下才能得到充分彰顯,，發(fā)揮增益效果,；如果過于關注公募REITs短期內的“股票特征”，容易偏離公募REITs的本質,，導致價格短期波動較大,。同時，當公募REITs在二級市場漲幅過大后,，產(chǎn)品的現(xiàn)金流分派率也會顯著降低，價格的預期波動幅度也會提高,。

　　值得注意的是,，公募REITs還在不斷擴容，目前有4單項目有望接力公募REITs發(fā)行,。上交所網(wǎng)站顯示,，有2單高速公路REITs，分別為“華泰紫金江蘇交控高速公路封閉式基礎設施證券投資基金”和“國金鐵建重慶渝遂高速公路封閉式基礎設施證券投資基金”,，項目狀態(tài)分別為“已受理”和“已反饋”,。深交所網(wǎng)站顯示，有1單發(fā)電項目,，為“鵬華深圳能源清潔能源封閉式基礎設施證券投資基金”,，項目狀態(tài)為“已問詢”。

　　博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT基金經(jīng)理王翹楚表示,，公募REITs受到歡迎,，一方面針對監(jiān)管得政策不斷利好，2022年開年,，財政部,、稅務總局發(fā)布了試點稅收政策，北京發(fā)布REITs 試點政策及申報輔導手冊,，緊接著國家發(fā)改和國家能源推動清潔低碳能源推進公募REITs試點等等,，投資人對REITs這個新型產(chǎn)品未來的發(fā)展也更有信心，另一方面,，因為首批二批資產(chǎn)都非常優(yōu)質,，但流通份額較小，市場出現(xiàn)了供不應求的現(xiàn)象，另外,，近期A股市場持續(xù)調整,，投資人也更傾向于配置一些收益較穩(wěn)定的產(chǎn)品。

（文章來源：中國基金報）