近日,，中共中央政治局會議在分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作時指出,，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩(wěn)運行,。產(chǎn)業(yè)資本作為參與資本市場的重要力量,，近期頻現(xiàn)增持舉動,，在維護資本市場平穩(wěn)運行方面發(fā)揮了積極作用。

增持回購頻現(xiàn)

　　上海證券交易所數(shù)據(jù)顯示,，4月份以來,，產(chǎn)業(yè)資本頻現(xiàn)增持、回購上市公司股票舉動,。

　　增持是指上市公司股東從二級市場購買公司股票,，因為公司股東比較了解自己公司的經(jīng)營狀況，增持自家公司股票,，可向外界傳遞積極信號,，有利于維護股價穩(wěn)定。以滬市主板為例,。4月份滬市主板披露增持相關(guān)公告共計33家次,，涉及中國中鐵、中國石化,、中遠海控,、國投電力等大中型公司,。共有14家公司在4月份發(fā)布新增增持計劃，其中10家擬增持金額共計不低于7.5億元,，4家擬增持股份數(shù)量不低于1975萬,。

　　中國中鐵披露控股股東增持計劃方案稱，基于對公司價值的認(rèn)可及未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心,，中鐵工程集團擬在未來6個月內(nèi)以集中競價方式累計增持金額不低于1.5億元,，不超過3億元。國聯(lián)股份披露控股股東及董監(jiān)高增持計劃,，擬自2022年4月27日起6個月內(nèi),，通過集中競價、大宗交易等方式合計增持金額不低于1億元且不超過2億元,。

　　回購是指上市公司通過一定的程序?qū)⒘魍ㄔ谕獾墓善辟徺I回來,，減小市面上股票的流通量，增加每股的價值,，是上市公司穩(wěn)定股價的重要舉措,。4月份，滬市主板披露股份回購相關(guān)公告共計115家次,，涉及中國平安,、海爾智家、工業(yè)富聯(lián),、恒瑞醫(yī)藥,、上汽集團,、公牛集團、三安光電等大中型公司,。

　　4月份共有19家公司新增回購計劃,，擬回購金額共計不低于27.96億元。其中,，三安光電披露回購方案稱,，擬以自有或自籌資金回購公司股份不低于5億元，不超過8億元,，用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃,；公牛集團披露回購方案稱，擬以自有資金回購不低于2億元,，不高于3億元,，用于實施股權(quán)激勵。

　　回購進展方面,，4月份共有79家次披露回購進展公告,，在新增回購金額方面，相關(guān)公司4月份累計回購約28.52億元,。比如,，正泰電器新增回購9.40億元，截至目前已累計回購10.29億元,；三六零新增回購2.72億元,，截至目前已回購11.12億元；用友網(wǎng)絡(luò)新增回購2.00億元,，截至目前已回購8.03億元,。在累計回購金額方面，截至目前正在進行的回購計劃已累計回購153.92億元,。龍頭公司中國平安,、上汽集團截至目前已累計回購38.99億元、13.30億元,。

加快積聚力量

　　“在新冠肺炎疫情多點散發(fā)和國際地緣沖突雙重沖擊下,，近期我國證券市場出現(xiàn)下行行情。在此背景下,，產(chǎn)業(yè)資本應(yīng)該看到中國經(jīng)濟發(fā)展的長遠前景,，積極入市，收購具有核心競爭力的企業(yè),，重組具有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè),，提升企業(yè)效率，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),，實現(xiàn)價值回歸,?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

　　有證券分析師認(rèn)為,，站在全市場來看,，當(dāng)前指數(shù)已經(jīng)具備較強的支撐。對比歷史上幾個大型底部,，當(dāng)前市場估值具備吸引力,。當(dāng)前，上證綜指市盈率為11.4倍,，處于近5年最低水平,。從大盤藍籌指數(shù)來看，上證50,、上證180整體市盈率分別為9.6倍,、9.5倍，處于近5年30%分位數(shù),、10%分位數(shù),。滬市藍籌板塊不僅估值較低，也保持了一定的成長性,，具有較高的投資性價比,。從行業(yè)來看，上證180中金融,、信息、通信行業(yè)的市盈率均創(chuàng)下了歷史最低,，其中金融行業(yè)市盈率僅6.1倍,。從細分來看，多數(shù)藍籌股兼具低估值和穩(wěn)增長屬性,，部分個股甚至業(yè)績成倍增長,，投資價值凸顯。

　　4月份以來頻頻出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)資本增持行為,，給市場釋放了一個積極信號,。專家表示，產(chǎn)業(yè)資本出手增持,，有利于公司股價的企穩(wěn),，同時也代表了產(chǎn)業(yè)資本對A股投資價值的認(rèn)可。從估值的角度來講,，目前A股的整體估值比較低,，吸引了產(chǎn)業(yè)資本進行中長期布局。

　　“產(chǎn)業(yè)資本的動向基本上是判斷市場的一個重要的風(fēng)向標(biāo),，當(dāng)越來越多的上市公司從減持變成增持,，市場的穩(wěn)定就成為了可能,。”英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄認(rèn)為,，產(chǎn)業(yè)資本增持代表了產(chǎn)業(yè)資本的一個價值判斷,。

　　“產(chǎn)業(yè)資本入市可以提升產(chǎn)業(yè)資本所有者和企業(yè)家的信心。未來需要認(rèn)真優(yōu)化投資融資環(huán)境,，便利產(chǎn)業(yè)資本入市和開展收購重組工作,。可推動政府引導(dǎo)基金行動,，從而切實積聚產(chǎn)業(yè)資本力量,，扭轉(zhuǎn)重點企業(yè)和有關(guān)行業(yè)發(fā)展前景?！碧锢x說,。

維護市場穩(wěn)定

　　“資本市場需要各方共同維護，產(chǎn)業(yè)資本應(yīng)避免在市場不景氣時無序減持,?！崩畲笙稣f，產(chǎn)業(yè)資本在助力資本市場穩(wěn)定過程中,，應(yīng)避免集中,、大幅、無序減持,。雖然股份轉(zhuǎn)讓是上市公司股東的基本權(quán)利,，需要予以尊重和維護；但是,，集中股份轉(zhuǎn)讓又直接涉及市場秩序穩(wěn)定與其他投資者權(quán)益保障,，必須進行規(guī)范，確保轉(zhuǎn)讓有序進行,。

　　專家表示,，境外證券市場大多也從限售期、減持方式,、減持?jǐn)?shù)量,、信息披露等多個方面，以“疏堵結(jié)合”的方式對大股東及董事,、高管的減持行為進行規(guī)范和限制,。證券監(jiān)管部門應(yīng)加大對違法違規(guī)減持行為的打擊力度，特別是對于減持過程中涉嫌虛假信息披露,、內(nèi)幕交易,、操縱市場等違法違規(guī)行為，嚴(yán)格執(zhí)法，從嚴(yán)懲處,，確保市場主體嚴(yán)格遵守制度規(guī)范,，切實保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，有效維護市場秩序和穩(wěn)定,。

　　持續(xù)助力資本市場穩(wěn)定,，除了規(guī)范減持，還需要進一步完善我國資本市場回購制度,。當(dāng)前A股市場回購規(guī)模仍明顯偏小,，上市公司回購功能的發(fā)揮以及推廣應(yīng)用與成熟市場相比，還具備較大發(fā)展空間,。2018年11月,，證監(jiān)會、財政部,、國資委發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》,，支持各類上市公司回購股份用于實施股權(quán)激勵及員工持股計劃，并拓寬回購資金來源,、適當(dāng)簡化實施程序,、引導(dǎo)完善治理安排。

　　業(yè)內(nèi)人士建議,，進一步調(diào)整回購機制,。產(chǎn)業(yè)資本入市主要以增持為主，回購相對較少,，主要和“原則禁止,，例外允許”政策相關(guān)。中證金融研究院建議,，進一步放寬股票回購條件與比例,，加強對信息披露和交易行為的監(jiān)管，引導(dǎo),、規(guī)范上市公司回購行為，同時做好預(yù)期管理,，加強上市公司回購正面宣傳引導(dǎo),。 （經(jīng)濟日報記者 彭 江）

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