近日,，市場監(jiān)管總局通報了2021年兒童學生用品產(chǎn)品質(zhì)量國家監(jiān)督抽查情況,，知名母嬰品牌孩子王竟有7家子公司和門店上榜，涉及嬰童服裝,、幼兒拼圖玩具,、戲水玩具、套槍玩具等,，部分產(chǎn)品涉嫌假冒,。公司稱，已經(jīng)第一時間將所有問題商品下架,。

　　中國基金報記者注意到,，網(wǎng)絡平臺上對孩子王產(chǎn)品質(zhì)量的投訴較多，如嬰幼兒輔食變質(zhì),、嬰兒米粉過期,、孕婦保健品過期、隔離霜疑似假貨等,。因產(chǎn)品不合格公司還多次被處罰,，去年8月上海孩子王兒童運動鞋被抽查出不合格，遭到松江區(qū)市監(jiān)部分處罰,。今年1月,，貴州省市監(jiān)局公布了13批次不合格嬰幼兒服裝,，就有2批次出自貴州孩子王。

　　產(chǎn)品屢屢曝出問題的孩子王業(yè)績也不佳,，而且剛剛上市就大變臉,。

　　去年10月孩子王在創(chuàng)業(yè)板掛牌，上市前三年的2018年到2020年,，公司凈利潤穩(wěn)步增長,，但上市兩個多月2021年凈利潤就錄得大幅下滑48%。到2022年一季報,，公司直接虧損三千多萬,。此情況下，公司股價較上市首日收盤價一度腰斬,。

　　公司稱問題產(chǎn)品已經(jīng)下架

　　市場監(jiān)管總局通報顯示,，孩子王涉及的公司(或門店)及問題產(chǎn)品包括：

　　青島孩子王銷售的1批次幼兒大塊拼圖進階系列·動物·雨林動物(玩具)；青島孩子王城陽萬達店銷售的1批次1階動物拼圖(玩具),；青島孩子王城陽萬達店銷售的1批次STEAM科學實驗寶箱(玩具),；青島孩子王即墨寶龍廣場店銷售的1批次挖背衫(兩件裝)；安徽童聯(lián)孩子王銷售的1批次嬰幼兒拼圖升級版·親子動物系列,；江西孩子王九江萬達店銷售的1批次戲水玩具,；杭州孩子王金華萬達廣場店銷售的1批次玩具槍套裝。

　　上述產(chǎn)品被檢出的主要不合格項目包括：機械與物理性能正常使用(用于包裝或玩具中的塑料袋或塑料薄膜),；機械與物理性能可預見的合理濫用(小零件),；機械與物理性能正常使用(功能性銳利尖端)；機械與物理性能正常使用(仿制防護玩具(頭盔,、帽子,、護目鏡))等。

　　另外,，前述“嬰幼兒拼圖升級版·親子動物系列”產(chǎn)品還涉嫌假冒,，而“1階動物拼圖(玩具)”復檢仍然不合格。

　　據(jù)悉,，玩具的機械和物理性能項目不合格，可能會導致兒童在使用時存在吞咽窒息,、堵塞口腔和鼻腔,，造成呼吸道窒息以及刺傷兒童皮膚等風險。

　　5月11日,，孩子王方面對媒體回應,，通報的問題公司積極地予以配合和整改，全力確保消費者權(quán)益不受損害,，目前已第一時間將所有問題商品下架,。

　　而不少網(wǎng)友擔心公司周四股價,，有的稱“這下搞大了，掉坑里了”“明天跌停了”,，還有的稱“退市的節(jié)奏”,。

　　公司截至一季度末最新股東人數(shù)有3.7萬。

　　頻被處罰消費者投訴多

　　從微博,、黑貓投訴等網(wǎng)絡平臺來看,，公司的消費者投訴較多，其中產(chǎn)品質(zhì)量問題占到半壁江山,。涉及問題有嬰幼兒輔食變質(zhì),、嬰兒米粉過期、孕婦Dha產(chǎn)品過期,、嬰兒奶粉結(jié)塊受潮等,。

　　另外，也有不少投訴稱買到疑似假冒產(chǎn)品,，主要是線上平臺銷售的化妝品,、品牌運動鞋等。

　　中國基金報記者注意到,，孩子王因產(chǎn)品質(zhì)量問題多次被相關(guān)部門處罰,。

　　2021年8月18日，上海市松江區(qū)市場監(jiān)督管理局委托第三方檢測機構(gòu)對上海愛樂孩子王松江店銷售的兒童運動鞋(商品條碼：692514443565,，生產(chǎn)日期：2021年6月20日)開展監(jiān)督抽檢,。經(jīng)檢驗，該批次兒童運動鞋不合格,。當事人涉嫌違反《中華人民共和國產(chǎn)品質(zhì)量法》的有關(guān)規(guī)定,，被依法立案調(diào)查，隨后遭到處罰,。公司招股書顯示,，上海愛樂孩子王為孩子王全資子公司。

　　今年1月26日,，貴州省市場監(jiān)督管理局網(wǎng)站公布,，對30家銷售者銷售的100批次嬰幼兒服裝產(chǎn)品開展了監(jiān)督抽查，發(fā)現(xiàn)8家銷售者銷售的13批次產(chǎn)品不合格,，不合格指標為纖維含量,、附件抗拉強力，13批次產(chǎn)品不合格產(chǎn)品中,，就有2批次來自貴州孩子王,，貴州孩子王為孩子王全資子公司。

　　公司的招股書披露,，2018年-2020年,，孩子王及其分子公司受到罰款以上的行政處罰分別為22項,、12項、16項,，處罰原因多為銷售不合格商品,。

　　剛上市業(yè)績就大變臉

　　與公司的產(chǎn)品質(zhì)量一樣，經(jīng)不起考驗的還有公司的業(yè)績,，上市僅兩個多月公司就大變臉了,。

　　孩子王于2021年10月14日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行股票1.09億股,，發(fā)行價格為5.77元/股,，保薦機構(gòu)為華泰聯(lián)合證券，保薦代表人為鹿美遙,、李丹,。孩子王募集資金總額為6.28億元，扣除發(fā)行費用后,，募集資金凈額為5.56億元,。

　　招股書顯示，2018-2020年度公司營收分別為66.7億元,、82.43億元,、83.55億元，凈利潤分別為2.76億元,、3.77億元,、3.91億元，扣非后凈利潤分別為2.4億元,、3.17億元,、3.1億元。雖然公司2020年營收和凈利增速均有所放緩,，但三年復合增速仍保持穩(wěn)定增長,。

　　上市之后畫風突變！

　　4月28日孩子王披露2021年年度報告,，2021年,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入90.49億元，同比增長8.3%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.02億元,，同比大幅下降48.44%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.22億元,，同比減少60.84%。公司的營業(yè)利潤下滑比例則正好“精準”定格在49.9%,，要知道再多下滑0.1%,，華泰證券的兩位保薦代表人就要吃罰單,，三個月不能申報新項目了。

　　到了今年第一季度,，孩子王進一步滑落,，實現(xiàn)營業(yè)收入21.09億元，同比減少2.90%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤則直接虧損,，為-3243.51萬元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤則為-3895.88萬元,。

　　擬再融資10億“開店”

　　業(yè)績不佳的孩子王,，卻不忘充分開發(fā)上市公司的融資功能。4月28日,，IPO首發(fā)融了一輪資后僅半年,，公司就拋出可轉(zhuǎn)債融資計劃，這次要募10個億,，是IPO融資的近兩倍,。

　　根據(jù)公司的可轉(zhuǎn)換公司債券預案，本次發(fā)行募集資金總額不超過103900萬元,，扣除發(fā)行費用后,，擬全部用于零售終端建設項目和智能化物流中心建設項目，其中前者預計需投入金額7.64億元,，占到七成多,，后者預計需投入金額2.75億元。

　　所謂的零售終端建設項目,，通俗說就是開線下門店,。該項目擬在江蘇、安徽,、浙江,、四川、湖南,、山東等全國22個省(市)新建線下門店169家,，“并新增智慧門店試點設備投入，提高門店數(shù)字化,、智能化運營能力,，提升公司的市場占有率和品牌知名度，滿足消費者不斷升級的購物需求”,。

　　孩子王如此熱衷開店,，但形成鮮明反差的是，近年孩子王的門店規(guī)模不斷膨脹，門店店均收入?yún)s呈現(xiàn)逐年遞減趨勢,，坪效收入增長乏力,。截至2021年年底，公司在全國累計擁有495家實體門店,，報告期內(nèi),，公司門店的店均收入為1636萬元，坪效收入為6906元/平方米,。而2018年上述兩項指標數(shù)據(jù)分別為2415萬元和7855元/平方米,，三年時間下滑32%和12%。

　　2021年,，公司門店平均收入在營收微增情況下下滑5%,，其中西南地區(qū)下滑達到12.7%。

　　公開資料顯示,，孩子王由汪建國創(chuàng)立于2009年,，主要從事母嬰童商品零售及增值服務，為準媽媽及0-14歲嬰童提供服務,。在創(chuàng)業(yè)板上市前公司有過新三板掛牌的經(jīng)歷,，并且進行過多輪融資，前十大股東中創(chuàng)投機構(gòu)扎堆,，還有幾個月,，這批股份將上市滿一年迎來解禁，屆時流通市值將擴大5倍以上,，需要提防減持壓力,。

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