上個(gè)月的某一天,，我花了兩個(gè)多小時(shí)的時(shí)間，研究了一下希臘國(guó)債,，特別是10年期國(guó)債的收益率（利息）變化情況,。我們先一起看看希臘10年期國(guó)債在不同時(shí)間長(zhǎng)度內(nèi)的變化情況：

1998年以來希臘10年期國(guó)債收益率的變化：

過去5年希臘10年期國(guó)債收益率的變化：

過去1年希臘10年期國(guó)債收益率的變化：

過去6個(gè)月希臘10年期國(guó)債收益率的變化：

我們?cè)夙槺憧纯?998年以來希臘GDP的增長(zhǎng)情況：

所謂國(guó)債，是由一個(gè)國(guó)家的中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券,，是中央政府向投資者出具的,、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證；國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家,，所以它具有最高的信用度,，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

10年期國(guó)債屬于中長(zhǎng)期國(guó)債,，其收益率（利息）充分反應(yīng)了一個(gè)國(guó)家政治,、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的基本面,，是投資者用真心白銀堆積出來的指標(biāo),，代表了國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)體投資者對(duì)于一個(gè)國(guó)家的信心。

回顧1998年以來希臘10年期國(guó)債收益率的變化情況,，我們可以從中讀出很有意思的信息：

1,、2001年1月1日，希臘作為第12個(gè)成員國(guó)加入歐元區(qū),。2001年1月1日之前,，希臘10年期國(guó)債的收益率長(zhǎng)期保持在5%以上；2001年1月1日之后,，希臘10年期國(guó)債的收益率大部分時(shí)間在4%-5%之間震蕩,，直到2010年底爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

2、1998年到2007年,，希臘GDP一直保持了正增長(zhǎng),，其中的高峰年份是2003年、2004年和2006年,，GDP增速分別為5.795%,、5.061%和5.652%。2004年,，第28屆夏季奧運(yùn)會(huì)在希臘雅典舉行,。2004年，希臘10年期國(guó)債的收益率長(zhǎng)期保持在4%以下,，甚至接近3%,。

3、2010年底,，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā),，希臘10年期國(guó)債收益率隨之大幅攀升。2012年第一季度,，希臘10年期國(guó)債收益率達(dá)到了最高點(diǎn),，超過了35%。

4,、2015年以來,，以反對(duì)財(cái)政緊縮、“離開歐盟”為政治主張的激進(jìn)左翼聯(lián)盟政府與“三駕馬車”經(jīng)過反復(fù)的談判和博弈,，希臘政府最終決定留在歐盟,，接受“三駕馬車”的資金援助、采取財(cái)政緊縮政策,、承諾償還主權(quán)貸款及利息，希臘10年期國(guó)債收益率從10%以上逐漸下降,，并在2017年底降低到5%以內(nèi),。

5、2019年7月,，新民主黨上臺(tái)執(zhí)政,。希臘10年期國(guó)債收益率長(zhǎng)期保持在3%以內(nèi)，甚至降低到0.5%的水平,。

6,、2021年8月以來，在通貨膨脹和俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的影響下,，希臘10年期國(guó)債的收益率從0.6%一路走高到2022年4月的2.9%左右,。

7、希臘國(guó)債的規(guī)模在3500億歐元左右，利息相差1個(gè)百分點(diǎn),，意味著35億歐元的利息,。我匡算了一下，如果希臘國(guó)債的平均利息超過2%的話,，希臘政府很可能連國(guó)債利息都無法承擔(dān)……

霍慶川

2022年5月7日于希臘雅典松濤灣