全國(guó)人大常委會(huì)2022年4月20日通過《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》,，這是我國(guó)歷經(jīng)30年起草,、審議并出臺(tái)的重要法律?！镀谪浐脱苌贩ā肥菍ｉT調(diào)整期貨交易和衍生品交易（以下簡(jiǎn)稱“期貨交易”）的法律,，規(guī)定了不同于《民法典》合同編（以下簡(jiǎn)稱“合同編”）的特別規(guī)范，備受金融界和實(shí)業(yè)界關(guān)注,。同時(shí),，《期貨和衍生品法》與民眾生活密切相關(guān)。由于期貨市場(chǎng)是與各方利益密切相關(guān)的金融市場(chǎng),，所以準(zhǔn)確闡明《期貨和衍生品法》立法目的十分重要,。

《期貨和衍生品法》在文字上突出了“期貨”和“衍生品”的地位，但在實(shí)質(zhì)上,，它是期貨交易者在從事以“期貨”或“衍生品”為標(biāo)的的交易時(shí)所要遵循的特別規(guī)范,，因此，該法第1條明確將“規(guī)范期貨交易和衍生品交易”作為該法的立法目的,。在狹義上,，期貨交易是期貨交易者買入或賣出期貨或衍生品的行為，有學(xué)者據(jù)此認(rèn)為,，期貨交易應(yīng)當(dāng)適用合同編,。然而，合同編主要調(diào)整普通民事和商事交易關(guān)系,，適用于雙方當(dāng)事人就某項(xiàng)財(cái)產(chǎn)或事務(wù)自愿達(dá)成合意的預(yù)設(shè)場(chǎng)景。例如,，在買賣合同中,，賣方承諾向買方轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)財(cái)產(chǎn)，買方承諾向賣方支付買賣價(jià)款,。如果任何一方出現(xiàn)違約,，另一方可以依法追究違約方的責(zé)任。然而,，期貨交易與普通民商事交易存在明顯差異,。

首先，期貨交易標(biāo)的是“期貨”和“衍生品”,。通常指期貨合約,、期權(quán)合約,、遠(yuǎn)期合約和掉期合約等合約。在期貨市場(chǎng)中,，合約再分為標(biāo)準(zhǔn)合約和非標(biāo)準(zhǔn)合約,。其中，標(biāo)準(zhǔn)化合約是由期貨交易所設(shè)計(jì)并供交易者交易的合約,，每一張合約的要素完全相同,。非標(biāo)準(zhǔn)化合約主要是遠(yuǎn)期合約、互換合約以及非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約,，它們是“衍生品交易”的標(biāo)的,，可以由期貨交易者依法協(xié)商交易乃至辦理結(jié)算。上述合約不具有物質(zhì)或物理的屬性,，無法用質(zhì)量,、重量、品質(zhì)等加以度量,，難以適用與貨物的物質(zhì)或物理屬性的法律規(guī)定,，必須通過特別法律，明確交易標(biāo)的特殊性,。

其次,，期貨交易通常用保證金交易形式。交易者只需按期貨合約價(jià)格的一定比率（如5%,、8%等）交納少量資金作為履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保,，便可參與期貨合約的買賣。這顯然有助于活躍市場(chǎng)交易,，同時(shí)將蘊(yùn)含巨大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。投機(jī)交易者根據(jù)其對(duì)期貨價(jià)格未來走勢(shì)的判斷，通過低買高賣的交易,，獲取期貨價(jià)格波動(dòng)的收益,；套期保值交易者為了應(yīng)對(duì)已持有資產(chǎn)價(jià)格的漲跌風(fēng)險(xiǎn)，可以建立與現(xiàn)貨頭寸規(guī)模相當(dāng),、期限相反,、方向相反的期貨頭寸，對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),。然而,，一旦交易者對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)判斷出現(xiàn)錯(cuò)誤，往往會(huì)導(dǎo)致大額損失,。

最后,，期貨交易遵循特殊的交易規(guī)則。期貨和衍生品交易分為集中交易和協(xié)議交易。在協(xié)議交易中,，特定當(dāng)事人之間形成明確的相對(duì)關(guān)系,，可以彼此主張權(quán)利；在集中交易中,，交易者僅與期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)存在相對(duì)關(guān)系,，與處于交易對(duì)手方地位的其他交易者之間沒有合同關(guān)系。交易者無論買入或賣出期貨,，都只能要求為其開戶的期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代辦交易結(jié)算,，但無權(quán)要求“對(duì)方”履行義務(wù)。為了安全實(shí)現(xiàn)結(jié)算和交割,，期貨交易場(chǎng)所或結(jié)算機(jī)構(gòu)要以“中央對(duì)手方”的角色,，充當(dāng)買方的賣方和賣方的買方，隔斷交易雙方之間的直接結(jié)算,。

基于期貨交易的特殊性,，無法直接適用合同制度，《期貨和衍生品法》第二章專章規(guī)定了期貨交易的基本規(guī)則,，再分三節(jié)規(guī)定“一般規(guī)則”“期貨交易規(guī)則”和“衍生品交易”,，形成了與一般規(guī)則與特殊規(guī)則相結(jié)合的法條體系。同時(shí),，該法第三章專門規(guī)定了期貨交易中的結(jié)算和交割,，形成了期貨交易履行的特別規(guī)則。在此基礎(chǔ)上,，《期貨和衍生品法》第四章至第八章分別規(guī)定期貨交易的各方參與者相關(guān)規(guī)則,，最后規(guī)定了期貨交易的監(jiān)管規(guī)則，形成了一個(gè)較為完整的期貨交易法律規(guī)則體系,。

期貨交易是一個(gè)由多方主體參與,、以眾多合同相互連接并最終達(dá)成特定目的的復(fù)雜商事交易,。期貨交易者無法直接進(jìn)入期貨交易場(chǎng)所進(jìn)行期貨交易，往往要委托期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)買入或賣出期貨,；在成交后,，還要由期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理期貨交易的結(jié)算，最終則要由交割機(jī)構(gòu)辦理交割,。因此,，要想順利完成期貨交易,，必須由期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、交易場(chǎng)所,、結(jié)算機(jī)構(gòu)和交割機(jī)構(gòu)等參與其中，這就形成了眾多主體參與其中的復(fù)雜交易關(guān)系,。其中,，既有當(dāng)事人自愿達(dá)成的合同關(guān)系，也有基于自律監(jiān)管產(chǎn)生的特殊關(guān)系,，還有因監(jiān)管而產(chǎn)生的行政關(guān)系,。

首先，期貨市場(chǎng)中的契約屬性較強(qiáng),，但難以簡(jiǎn)單遵從“合同自由”原則,。在期貨市場(chǎng)中，任何一方參與者都會(huì)與特定的相對(duì)方建立某種合同關(guān)系,，并應(yīng)當(dāng)履行約定義務(wù),。然而，每個(gè)參與者卻無法與相對(duì)方之外的其他參與者建立合同關(guān)系,，無法借助合同明確各方參與者的權(quán)利義務(wù)關(guān)系,，因此，合同機(jī)制難以有效發(fā)揮作用,。為了確保各方參與者的合法權(quán)益,，在調(diào)整各方當(dāng)事人關(guān)系時(shí)，除應(yīng)當(dāng)尊重當(dāng)事人達(dá)成的合同外,，還必須引入“法定主義調(diào)整機(jī)制”,，由立法者規(guī)定期貨交易不同參與者的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任,。鑒于此,，《期貨和衍生品法》在第一條中規(guī)定“保障各方合法權(quán)益”的基礎(chǔ)上，第四章至第八章分別規(guī)定參與者的地位,、權(quán)利和義務(wù),，消除了合同理論的不適應(yīng)性。

其次,，期貨市場(chǎng)是配置資源的市場(chǎng)化工具,。市場(chǎng)配置注重發(fā)揮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和市場(chǎng)的作用，由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系和產(chǎn)品價(jià)格的變化,，在競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的合理配置,。計(jì)劃和市場(chǎng)都是資源配置方式，在我國(guó)發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,，應(yīng)當(dāng)“讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”,。期貨市場(chǎng)在配置資源過程中,，可以發(fā)現(xiàn)并通過特有信息傳遞機(jī)制，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者搜尋信息的成本,，還可以通過生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的套期保值活動(dòng),，理順上下游產(chǎn)品生產(chǎn)和流動(dòng)，更可以通過標(biāo)準(zhǔn)化合約及其交割機(jī)制,，提高交易效率,，降低履約成本，因此,，是資源配置中無可替代的重要工具,。

最后，期貨市場(chǎng)是服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng),，必然體現(xiàn)國(guó)家和社會(huì)利益,。我國(guó)期貨市場(chǎng)是伴隨國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展而產(chǎn)生和發(fā)展的，它得益于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,，也應(yīng)服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì),。如果偏離了服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基本目標(biāo)，期貨和衍生品市場(chǎng)將失去存在的價(jià)值和依托,。因此,，期貨市場(chǎng)的發(fā)展必須有其明確的目標(biāo)指向，即服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì),。相應(yīng)地,，《期貨和衍生品法》明確將“維護(hù)市場(chǎng)秩序”“維護(hù)社會(huì)公共利益和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全”作為重要的立法目的，通過打造一種有效的市場(chǎng)機(jī)制,，提高市場(chǎng)透明度,、提高市場(chǎng)運(yùn)行效率，可以在滿足市場(chǎng)主體需求的同時(shí),，實(shí)現(xiàn)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的目的,。

期貨市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，期貨價(jià)格波動(dòng)是期貨市場(chǎng)的常見現(xiàn)象,，不僅會(huì)影響現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格,，還會(huì)影響金融市場(chǎng)其他組成部分。為了確保期貨市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn),，《期貨和衍生品法》高度重視社會(huì)公共利益和國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全,，努力避免過度投機(jī)造成不利影響。為此,，期貨交易者應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自我約束,，行政監(jiān)管者應(yīng)依法加強(qiáng)監(jiān)管、約束和指導(dǎo),，自律監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮自律監(jiān)管職能,。