作者：康愷 責(zé)編：戚德志

　　在上游原材料價(jià)格不斷飆漲背景下,，歐美車(chē)企加速了“采礦”步伐。

　　近日全球車(chē)企和大宗商品交易商達(dá)成多筆協(xié)議,。通用汽車(chē)日前表示,，已與大宗商品交易商嘉能可在澳大利亞的鈷礦項(xiàng)目達(dá)成多年協(xié)議，此前嘉能可已與特斯拉和寶馬簽署了鈷供應(yīng)協(xié)議,。而嘉能可的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手淡水河谷和必和必拓,，也已與車(chē)企達(dá)成了鎳供應(yīng)交易。為鎖定電池材料的關(guān)鍵金屬——鋰,，福特和大眾已與上游供應(yīng)商簽署了初步協(xié)議,。

　　歐洲礦業(yè)基金Commodity Discovery分析師李岡峰在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，在完美的預(yù)期及管理下,，車(chē)廠進(jìn)軍上游,，“發(fā)展垂直產(chǎn)業(yè)鏈，既可以保障供應(yīng)鏈安全，也可以在物流等方面降低成本,?！?/p>

　　TrendForce集邦咨詢(xún)分析師曾佑鵬在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，隨著終端車(chē)企,、電池廠商等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)接連入局上游資源端,，資源端的資本投入將會(huì)加大，從而加快供給速度,，有助于緩解上游原料供應(yīng)緊張的局勢(shì),。

　　歐美車(chē)企紛紛“采礦”

　　對(duì)于為何下場(chǎng)“采礦”，美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)制造商特斯拉公司首席執(zhí)行官馬斯克近日在社交媒體上給出了這樣的理由：“鋰價(jià)已漲至瘋狂的水平,，這使特斯拉不得不直接開(kāi)展大規(guī)模的（鋰礦）開(kāi)采和精煉業(yè)務(wù),，除非成本壓力有所緩解?！?/p>

　　追蹤全球電池供應(yīng)鏈的市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Benchmark Mineral Intelligence的數(shù)據(jù)顯示,，從2019年底到今年3月，電池級(jí)鈷的價(jià)格大約上漲了兩倍,，硫酸鎳,、碳酸鋰上漲了約85%和670%。烏克蘭危機(jī)發(fā)酵后,，由于來(lái)自俄羅斯的鎳供應(yīng)受阻,，鎳價(jià)也翻了一倍多，創(chuàng)史上新高,。

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的一項(xiàng)研究顯示,，一個(gè)典型的電動(dòng)汽車(chē)電池組需要大約8公斤鋰、35公斤鎳和14公斤鈷,。目前,，電池材料價(jià)格占電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)成本的近三分之一。

　　上游原材料價(jià)格不斷飆漲,，為電動(dòng)車(chē)企的生產(chǎn)帶來(lái)了不小壓力,。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的數(shù)據(jù)顯示，截至3月,，特斯拉暢銷(xiāo)車(chē)型——Model Y的生產(chǎn)成本已同比上漲近30%,。另一家電動(dòng)車(chē)明星公司Rivian也在其2021年財(cái)報(bào)中警告稱(chēng)，鋰,、鈷,、鎳的成本上升正對(duì)其利潤(rùn)構(gòu)成壓力。

　　在馬斯克看來(lái)：“其實(shí)鋰元素本身并不短缺,，因?yàn)榈厍蛏蠋缀醯教幎加校皇情_(kāi)采和提煉的速度很慢?！?/p>

　　美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局 （USGS）的數(shù)據(jù),，截至2019年，全球已確定的鋰儲(chǔ)量其實(shí)有8000萬(wàn)噸,。海通國(guó)際有色金屬團(tuán)隊(duì)近期梳理了全球88個(gè)鋰資源發(fā)現(xiàn),，隨著澳大利亞等國(guó)家的產(chǎn)量增加，未來(lái)五年全球主要鋰資源供給將有望接近200萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量（LCE）,，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24.28%,。其中，供給端的規(guī)模產(chǎn)量將集中在2023年釋放,，礦石仍將是主要的鋰資源供給來(lái)源,。

　　李岡峰則認(rèn)為，包括鋰在內(nèi)的所有礦物都存在周期性：當(dāng)?shù)V物價(jià)格不高時(shí),，沒(méi)人開(kāi)采,、供應(yīng)緊缺；但價(jià)格上漲后,，各方又會(huì)進(jìn)入上游加大開(kāi)采力度,。而當(dāng)前鋰、鈷等金屬正迎來(lái)需求旺盛,、價(jià)格高漲的周期,，上游礦產(chǎn)則有增加供應(yīng)的動(dòng)力。

　　英國(guó)媒體近日撰文稱(chēng),，長(zhǎng)久以來(lái),，采礦業(yè)都存在財(cái)力有限、投資回報(bào)減少等問(wèn)題,。景觀礦業(yè)公司在未來(lái)20年內(nèi)必須支出的費(fèi)用,，僅相當(dāng)于正常情況下四年的石油勘探與生產(chǎn)資本支出，但這仍然超出了規(guī)模較小的產(chǎn)業(yè)的承受力,。即使大型礦業(yè)公司一次投資一個(gè)大型項(xiàng)目,，也往往求助于其他資本方，才有可能解決資金問(wèn)題,，其中最可能求助的對(duì)象便是對(duì)稀缺礦產(chǎn)有直接需求的垂直制造商——電動(dòng)車(chē)企業(yè),。

　　能否保障供應(yīng)鏈安全？

　　李岡峰認(rèn)為,，雖然歐美車(chē)企正進(jìn)軍上游,，但能否保障供應(yīng)鏈安全尚待觀察，其原因在于,，礦產(chǎn)行業(yè)投資時(shí)間過(guò)長(zhǎng),，少則五年，多則十年之久，“已投產(chǎn)的礦產(chǎn)項(xiàng)目不急于找下游協(xié)議,，大部份想找的,，反而是待產(chǎn)項(xiàng)目，因?yàn)楣究梢阅眠@些協(xié)議嘗試向銀行貸款,，然后再將項(xiàng)目投產(chǎn),。”

　　他還表示,，一些車(chē)企與礦企簽的協(xié)議,，一般屬于以下模式：前者不用先支付訂金，如果礦企投產(chǎn)出現(xiàn)意外,，車(chē)企不用承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),。如果投產(chǎn)順利，未來(lái)買(mǎi)礦時(shí)則需要按市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi),。如果車(chē)企想借此種方式保障供應(yīng)安全的話(huà),，可能其意義沒(méi)有想象得那么大。

　　“此外,，整車(chē)企業(yè)和礦業(yè)等資源型企業(yè)的業(yè)務(wù)邏輯差別較大,，如果車(chē)企想開(kāi)拓礦產(chǎn)業(yè)務(wù)，那就需要從頭學(xué)習(xí)另一門(mén)專(zhuān)業(yè)知識(shí),?！崩顚暹M(jìn)一步分析稱(chēng)，“整車(chē)預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)向上游發(fā)展,，屆時(shí)管理能力強(qiáng)者有望成功,，否則將帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　除進(jìn)軍上游業(yè)務(wù)外,，曾佑鵬認(rèn)為，車(chē)企還可以重視和加快電池回收產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，增加二次資源的供給比例,，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這也將有助于擺脫資源的制約。

　　中汽數(shù)據(jù)有限公司研發(fā)專(zhuān)家孫鋅也對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,，企業(yè)通過(guò)新能源電動(dòng)車(chē)以舊換新活動(dòng),、給予回收退役動(dòng)力蓄電池的用戶(hù)補(bǔ)貼、采用電池租賃和換電等共享方式,，有助于動(dòng)力蓄電池的可持續(xù)高效利用,。

　　彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）的報(bào)告顯示，2035年可供回收的退役電池規(guī)模將達(dá)到約500萬(wàn)噸,，這足以滿(mǎn)足15%-30%電池生產(chǎn)所用主要金屬的需求,。

　　在電池回收技術(shù)方面,，歐洲初創(chuàng)企業(yè)已獲得一定突破。去年11月,，瑞典動(dòng)力電池明星企業(yè)Northvolt宣布,，其回收項(xiàng)目Revolt已生產(chǎn)出第一款鋰離子電池,，該電池采用鎳錳鈷 （NMC）陰極,，其金屬正是通過(guò)回收電池廢料回收的金屬制成的。通過(guò)低能量的濕法冶金處理,，金屬得以從電池廢料中回收,，這涉及使用水溶液來(lái)分離這些金屬，并將它們與雜質(zhì)分開(kāi),。

　　目前,，Northvolt已得到包括寶馬、大眾,、沃爾沃等車(chē)企數(shù)十億歐元的投資,，其積壓的訂單已超過(guò)130億歐元。Northvolt稱(chēng),，這將助力其到2030年用50%的回收材料生產(chǎn)電池,。