這是一家在氫能概念板塊中,，賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率排名第一的化工企業(yè),。

目前,，該公司的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)34.96%。這說(shuō)明只要管理層用股東的100元錢,，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)9個(gè)月后就能賺回34.96元的凈利潤(rùn),。

而這家企業(yè)自主開(kāi)發(fā)的60kw氫燃料電池動(dòng)力系統(tǒng)不僅通過(guò)了國(guó)家強(qiáng)檢,，還與南京大學(xué)合作，研發(fā)氫燃料電池催化劑,。

2020年公司的凈利潤(rùn)只有1.83億元,，比2019年下滑了-9.39%。

而到了2021年這一切發(fā)生了徹底的改變,，該企業(yè)的凈利潤(rùn)不僅連續(xù)出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng),，還只用了三個(gè)月的時(shí)間就完成了14.39億元的驚人業(yè)績(jī)。

這個(gè)凈利潤(rùn)不僅同比大幅增長(zhǎng)了5597%,，還創(chuàng)下了自公司成立以來(lái)的歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍,。

目前,，公司的股票走出了一個(gè)下降三角形的調(diào)整形態(tài)，股價(jià)在124個(gè)交易日內(nèi)已經(jīng)回撤了38%,，而股票的價(jià)格只有11元多,。

主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力

（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況,，再去揭曉最終的答案）

接電話的董秘是位男士,，說(shuō)話的聲音很低沉，態(tài)度也很一般,。

翻譯官：你好,，我是企業(yè)的股東，想了解點(diǎn)情況,。

董秘：說(shuō)吧,。

翻譯官：請(qǐng)問(wèn)，公司的業(yè)務(wù)都有哪些,？

董秘：我們公司是一家以煤氣化為產(chǎn)業(yè)鏈源頭的綜合性化工企業(yè),。

該企業(yè)多元醇業(yè)務(wù)的收入占比為42.88%，肥料系列產(chǎn)品的收入占比為32.95%,，純堿業(yè)務(wù)的收入占比為10.78%,，其他業(yè)務(wù)的收入占比為6.35%。

翻譯官：請(qǐng)問(wèn),，公司有氫能源業(yè)務(wù)嗎,？

董秘：我們企業(yè)研發(fā)的氫燃料電池，已經(jīng)搭載在五輛公交車上,，目前運(yùn)行良好,。

董秘：并且，公司的氫氣充裝站,，可以每天加注氫氣3*1600公斤,。

翻譯官查看了該企業(yè)的財(cái)報(bào),，發(fā)現(xiàn)過(guò)去公司的氫氣是生產(chǎn)氨的原料。而由于國(guó)內(nèi)氫能源的大力發(fā)展,，目前這家企業(yè)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行了重新的布局與規(guī)劃,。

而在公司前十大流通股東中，我們能發(fā)現(xiàn)三家投資機(jī)構(gòu)與建行投資基金的身影,。

其中,，建行基金是在去年第三季度剛剛介入的，這也說(shuō)明了機(jī)構(gòu)對(duì)該企業(yè)的成長(zhǎng)性還是十分認(rèn)可的,。

分析完公司的基本信息,，我們?cè)賮?lái)看看該企業(yè)去年凈利潤(rùn)的表現(xiàn)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2021年第三季度財(cái)報(bào)中,，第5頁(yè)的合并資產(chǎn)負(fù)債表,，和第7頁(yè)的合并利潤(rùn)表，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn),。

在2021年,，這家企業(yè)凈利潤(rùn)的表現(xiàn)可以用完美來(lái)形容，具體表現(xiàn)如下：

公司報(bào)告期內(nèi),，一季度的凈利潤(rùn)為3.18億元,，同比增長(zhǎng)了2811%；二季度的凈利潤(rùn)為8.76億元,，同比增長(zhǎng)了6266%,；三季度的凈利潤(rùn)為14.39億元，同比增長(zhǎng)了5597%,。

業(yè)績(jī)連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),，平均增長(zhǎng)幅度幾乎達(dá)到了5倍，這樣的表現(xiàn)在A股也是少見(jiàn)的,。

而該企業(yè)的凈利潤(rùn),，在A股氫能源概念板塊127家上市公司中，排名第21位,。名次比較靠前,，說(shuō)明其規(guī)模不小。

在2021年第三季度,，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高,。而對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流能力不但沒(méi)有削弱，反而現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)還高,，這也是公司的一個(gè)亮點(diǎn)所在,。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，是記錄企業(yè)現(xiàn)金收支情況的,，它也是凈利潤(rùn)的試金石,。

2021年第三季度,，公司的凈利潤(rùn)為14.39億元。而同期因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)該企業(yè)實(shí)際賺到的現(xiàn)金凈額卻達(dá)到了15.36億元,，同比增長(zhǎng)了623%,。

現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)高，以及同比大幅增長(zhǎng)623%只能說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題,。那就是該企業(yè)目前的現(xiàn)金流十分充裕,，這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是十分有利的。

這家公司第三個(gè)亮點(diǎn)就是超強(qiáng)的賺錢能力,，以及在氫能板塊中盈利能力排名第一的霸主地位,。

2020年第三季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率只有0.95%,。這說(shuō)明管理層用股東的100元錢,，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)9個(gè)月后，只能賺回0.95元的凈利潤(rùn),。

而到了2021年第三季度，管理層同樣用股東的100元錢,，9個(gè)月后卻能賺到34.96元的凈利潤(rùn),，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到34.96%，同比增長(zhǎng)了3580%,。

而這家企業(yè)的賺錢能力,，在A股氫能源概念板塊127家上市公司中，排名第1位,。

通過(guò)本環(huán)節(jié)的分析我們得出三個(gè)結(jié)論：第一,、該企業(yè)的規(guī)模不小。第二,、公司的賺錢能力在板塊內(nèi)是最強(qiáng)的,。第三、這家企業(yè)目前的現(xiàn)金流十分充裕,。

利潤(rùn)增長(zhǎng)原因

看完公司業(yè)績(jī)的表現(xiàn),，下面我們?cè)賮?lái)分析一下凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，這也是本文最重要的環(huán)節(jié),。

通過(guò)杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn),，該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，銷售凈利率的提高,。

2020年第三季度,，公司銷售100元的氫燃料電池，只能賺到0.49元的凈利潤(rùn),，銷售凈利率為0.49%,。

到了2021年第三季度,，該企業(yè)同樣銷售100元的氫燃料電池，卻能賺到19.94元的凈利潤(rùn),，銷售凈利率達(dá)到了19.94%,，同比增長(zhǎng)了3969%。

而公司的銷售凈利率,，在A股氫能源概念板塊127家上市企業(yè)中,，排名第18位。

銷售凈利率上漲對(duì)于公司來(lái)說(shuō)最大的好處在于,，即使?fàn)I業(yè)收入和過(guò)去一樣,，也能比過(guò)去賺到更多的凈利潤(rùn)。

而該企業(yè)銷售凈利率的上漲主要有兩個(gè)原因,，一個(gè)是公司產(chǎn)品原材料的價(jià)格出現(xiàn)了下降,，一個(gè)是銷售費(fèi)用的減少。

2021年公司的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了67%,，而對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本卻只提高了27%,，這說(shuō)明該企業(yè)原材料的價(jià)格在降低。

原材料價(jià)格的下降,，使得公司的銷售毛利率出現(xiàn)了上漲,。

2020年第三季度，該企業(yè)的銷售毛利率只有9.07%,。到了2021年第三季度,，公司的銷售毛利率就達(dá)到了30.75%，同比增長(zhǎng)了239%,。

銷售毛利率就是產(chǎn)品的利潤(rùn)空間,，它的上漲會(huì)提高企業(yè)的凈利潤(rùn)，增加業(yè)績(jī),。

銷售毛利率的提高是這家企業(yè)銷售凈利率上漲的外部原因,，而銷售凈利率上漲的內(nèi)部原因是，銷售費(fèi)用的降低,。

2021年第三季度,，公司的營(yíng)業(yè)收入提高了67%，而該企業(yè)的銷售費(fèi)用卻同比下降了39%,。

銷售費(fèi)用的減少降低了公司的成本,，提高了利潤(rùn)。而銷售費(fèi)用的降低是因?yàn)楣芾韺犹岣吡藸I(yíng)運(yùn)能力,，合理控制了銷售費(fèi)用,。

綜上所述，在2021年第三季度，由于公司產(chǎn)品原材料的價(jià)格出現(xiàn)了下降,，以及管理層合理控制住了銷售費(fèi)用,，這使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。

不足之處

看了這么多公司的優(yōu)點(diǎn),，下面我們來(lái)找找茬,，分析一下該企業(yè)的缺點(diǎn)與不足之處。

通過(guò)分析翻譯官發(fā)現(xiàn),，公司目前最大的問(wèn)題在于,，短期償債能力偏弱。

流動(dòng)比率是衡量一家企業(yè)短期償債能力的指標(biāo),，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值,。

2020年第三季度，公司有100元的短期負(fù)債,，只對(duì)應(yīng)有43元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障,，流動(dòng)比率為0.43。

如果發(fā)生意外,，即使管理層把流動(dòng)資產(chǎn)都變現(xiàn)了,，也無(wú)法償還債務(wù)。

而到了2021年第三季度,，該企業(yè)的流動(dòng)比率達(dá)到了0.83,，同比增長(zhǎng)了93%。

流動(dòng)比率的合理值為2,，所以即使公司的流動(dòng)比率在提高，但是依然處在行業(yè)平均水平之下,，這說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力并不是很強(qiáng),。

通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2021年第三季度,，公司的流動(dòng)負(fù)債高達(dá)40.15億元,，而對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)卻只有33.45億元，流動(dòng)資產(chǎn)無(wú)法覆蓋流動(dòng)負(fù)債,。

短期償債能力偏弱會(huì)影響企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流,，嚴(yán)重的話有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這點(diǎn)大家一定要心中有數(shù),。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A,、B、C,、D,、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平,。

而這家企業(yè)就是華昌化工股份有限公司,，股票代碼002274,。

請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲,。但是那些能持續(xù)大漲的股票,，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒(méi)有推薦華昌化工這只股票,，也沒(méi)有說(shuō)華昌化工公司有多么的好,，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。