在光伏電池技術(shù)從P型向N型演進(jìn)中，愛旭股份（600732.SH）獨(dú)辟蹊徑選擇了IBC（N型叉指背接）技術(shù),，但這一新技術(shù)的量產(chǎn)眼下似乎碰到了問題,。

公司最新公告，因行業(yè)情況,、市場(chǎng)環(huán)境,、融資時(shí)機(jī)等因素變化，決定終止35億元的定增計(jì)劃,。此前公司在2021年4月發(fā)布定增預(yù)案,，擬募資投建總計(jì)8.5GW的ABC電池量產(chǎn)項(xiàng)目。

在N型電池的多種技術(shù)路線中,，愛旭股份為何選擇了少人問津的IBC技術(shù),？獨(dú)有的ABC電池能否讓公司在高效電池片領(lǐng)域延續(xù)此前優(yōu)勢(shì)？

技術(shù)迭代推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

愛旭股份自2009年成立以來一直致力于研發(fā),、生產(chǎn)和銷售光伏電池,，從多晶-單晶的轉(zhuǎn)換、單晶電池-單晶PERC電池,、單晶PERC電池-大尺寸單晶PERC電池,，公司隨著電池技術(shù)的更迭而不斷成長(zhǎng)。

2015年,，愛旭股份開啟多晶-單晶的轉(zhuǎn)換,，量產(chǎn)單晶電池片，迎接光伏單晶組件時(shí)代,。

2017-2018年,，愛旭股份成功研發(fā)管式PERC電池制備方法并量產(chǎn)，成為全球最大的單晶PERC電池供應(yīng)商,。

2019年,，公司的的單晶PERC電池正面量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率可達(dá)22.50%，與通威股份并列行業(yè)第一梯隊(duì),。

2020年1月,，公司全球首發(fā)210mm單晶PERC電池，并于同年7月發(fā)布182mm單晶PERC電池并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),，引領(lǐng)行業(yè)步入大尺寸時(shí)代,。

根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)datayes！,，愛旭股份2019,、2020年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.69億、90.64億元,，同比增長(zhǎng)47.74%,、59.23%；歸母凈利潤(rùn)為5.85億,、8.05億元,，同比增長(zhǎng)69.61%、37.63%,。

然而,，現(xiàn)有PERC技術(shù)路線在量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率突破23%后，再想提升會(huì)有一定困難,。

2021年6月,，愛旭股份董事長(zhǎng)陳剛表示，目前PERC技術(shù)紅利基本消失,，全行業(yè)必須要有新的技術(shù)出現(xiàn),，才能獲得盈利、降低度電成本,?！癗時(shí)代”或?qū)砼R。

N型電池主要包含TOPCon,、HJT（異質(zhì)結(jié)）,、IBC三種技術(shù),。ISFH的數(shù)據(jù)顯示，PERC,、HJT,、TOPCon電池的理論極限效率分別為24.5%、27.5%,、28.7%,。2030年，N型電池的轉(zhuǎn)換效率將超25.5%,，比P型電池高出1個(gè)百分點(diǎn)以上,。CPIA預(yù)計(jì)屆時(shí)N型電池的市占率或?qū)⑦_(dá)到56%左右。

在技術(shù)路線選擇方面,，愛旭股份不走尋常路,。大多數(shù)企業(yè)選擇從TOPCon、HJT技術(shù)入手,，而公司卻直奔IBC技術(shù)路線,，并以此為基礎(chǔ)推出N型ABC自有專利技術(shù)電池。

從公開數(shù)據(jù)來看,，公司對(duì)新一代N型高效太陽能電池項(xiàng)目的投資規(guī)劃超過70億元,，押注ABC技術(shù)的愛旭股份能賭對(duì)嗎？

ABC電池能否實(shí)現(xiàn)彎道超車,？

“愛旭股份選擇ABC技術(shù)是為了彎道超車,。”某券商機(jī)械設(shè)備分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,，當(dāng)然公司在topcon和HJT等也有一定研究,。

據(jù)悉，IBC電池的工藝與PERC電池完全不同,，技術(shù)壁壘較高,。IBC電池屬于背接觸電池，正負(fù)電極都處于電池背面,，電池結(jié)構(gòu)與TOPCon,、HJT完全不同，工藝最為復(fù)雜,。

得益于在光伏電池領(lǐng)域的多年積累,，愛旭股份基于IBC技術(shù)的ABC專利研發(fā)已取得一定的成效，并在2021年6月宣布推出高效N型ABC電池,。

公司在2021年半年報(bào)中稱,，高效N型ABC電池產(chǎn)品預(yù)計(jì)將在2022年中期形成8.5GW（義烏新世代一期2GW與珠海一期6.5GW）的規(guī)模生產(chǎn)能力，若投產(chǎn)成功，該項(xiàng)目有望成為N型技術(shù)的最大規(guī)模產(chǎn)線,。

但顯然,，隨著募資終止，公司ABC電池產(chǎn)品的量產(chǎn)目標(biāo)恐怕很難如期實(shí)現(xiàn),。

不可否認(rèn)的是,，ABC的高成本是需要資金支持的。

從P型和N型電池的成本來看,，IBC的生產(chǎn)成本為1.0-2.0元/W，高于P型和TOPCon,，主要由于IBC工藝復(fù)雜,，設(shè)備投資高達(dá)3億元/GW；且2022年IBC的產(chǎn)能預(yù)測(cè)最多僅為4GW,，遠(yuǎn)低于P型,、TOPCon和HJT。

2021年12月公司在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示,，當(dāng)前國(guó)內(nèi)做IBC,、ABC的企業(yè)較少，ABC核心技術(shù)設(shè)備來自海外,，未來隨著國(guó)產(chǎn)化率的提升,，成本優(yōu)勢(shì)才會(huì)顯現(xiàn)。公司的目標(biāo)是,，生產(chǎn)成本上爭(zhēng)取和PERC持平甚至更低,。

“ABC和IBC的成本差不多。而且除了成本高以外,，還有一些技術(shù)問題也沒解決,。”上述分析師稱,。

此前,，有業(yè)內(nèi)人士稱，對(duì)于很多龍頭企業(yè)而言,，N型電池技術(shù)路線的優(yōu)缺點(diǎn)決定了“孤注一擲”或許是“最不明智”的選擇,。

愛旭股份偏偏逆風(fēng)而行。上述分析師稱,，要說ABC相比其他N型電池是否更有發(fā)展空間,，答案是“空間是都有的，但技術(shù)路線都存在不確定性,，所以這是階段性的問題”,。由于ABC電池并未真正落地，市場(chǎng)也不太清楚它到底會(huì)不會(huì)比其技術(shù)路線更強(qiáng)，賭對(duì)了就成功,，賭不對(duì)就失敗,，還是要看最后的驗(yàn)證結(jié)果。

對(duì)于公司緣何情有獨(dú)鐘選擇IBC技術(shù)路線,，以及ABC電池量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期對(duì)短中期業(yè)績(jī)有何影響,，第一財(cái)經(jīng)致電愛旭股份，但截至發(fā)稿未獲回復(fù),。

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