巴菲特2022年致股東信節(jié)選：

2021年伯克希爾每股市值的增幅是29.6%,，標(biāo)普500指數(shù)的增幅是28.7%，伯克希爾跑贏了0.9個百分點,。長期來看,，1965-2021年，伯克希爾每股市值的復(fù)合年增長率為20.1%,，明顯超過標(biāo)普500指數(shù)的10.5%,，而1964-2021年伯克希爾的市值增長率是令人吃驚的3641613%，也就是36416倍多,，而標(biāo)普500指數(shù)為30209%,，即超過302倍。

我們持有股票是基于我們對其長期業(yè)務(wù)表現(xiàn)的預(yù)期,，而不是因為我們將它們視為利用短時市場變動的工具,。這一點很關(guān)鍵：查理和我不是選股者；我們是業(yè)務(wù)選擇者,。

從1967年以860萬美元收購National Indemnity開始,，伯克希爾已經(jīng)成為保險“浮動”資金的世界領(lǐng)導(dǎo)者—這些我們持有并可以投資的資金，但不屬于我們,。包括一筆相對較小的人壽保險收入在內(nèi)，伯克希爾的總浮動資金已從我們進(jìn)入保險業(yè)務(wù)時的1900萬美元增長到1470億美元,。

我總是將至少80%的凈資產(chǎn)投資在股票上,。在那段時間里，我最青睞的狀態(tài)是100%—現(xiàn)在仍然如此,。伯克希爾目前在企業(yè)中80%左右的倉位,，是我未能找到符合我們長期持有標(biāo)準(zhǔn)的整個公司或其中一小部分(即可銷售的股票)的結(jié)果。

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