肖文杰,、許冰清

　　過去兩年,，寧德時(shí)代是中國(guó)證券市場(chǎng)的絕對(duì)明星。2019年年底,，寧德時(shí)代的股價(jià)剛剛超過100元,，之后的24個(gè)月，它的股價(jià)增長(zhǎng)超過600%,，市值一度排到A股第二,，僅次于貴州茅臺(tái)。

　　但到了2022年,，寧德時(shí)代的股價(jià)從高點(diǎn)692元一路下行,，跌幅在30%左右。與此同時(shí),，它的主營(yíng)業(yè)務(wù)前景也開始受到質(zhì)疑,，出現(xiàn)“寧德時(shí)代過于強(qiáng)勢(shì)，部分汽車公司客戶開始尋找替代者”的報(bào)道,。

　　這樣的關(guān)注度,，在汽車業(yè)并不常見。寧德時(shí)代生產(chǎn)的是汽車上的零部件,，它不直接生產(chǎn)汽車,，不直接面對(duì)終端消費(fèi)者，通常,，它應(yīng)該是那種沒有太高知名度的“隱形冠軍”,。但兩個(gè)原因讓它備受關(guān)注，一是股價(jià)的亮眼,，另一個(gè)是它生產(chǎn)的產(chǎn)品——汽車動(dòng)力電池的電芯——實(shí)在太過重要,，是電動(dòng)車時(shí)代的核心部件，這讓它獲得了此前少有的話語權(quán),。

　　此外,，除了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,、潛力市場(chǎng)和供應(yīng)鏈等熱門話題，寧德時(shí)代目前的人才培養(yǎng)也值得關(guān)注,。2021年,，寧德時(shí)代和上海簽訂了一個(gè)戰(zhàn)略合作協(xié)議，其中就包括和曾毓群的母校合建一個(gè)研究中心,。人才問題和與之緊密相關(guān)的內(nèi)部管理問題,，未來在很大程度上會(huì)決定寧德時(shí)代能否從一個(gè)動(dòng)力電池的明星成為新能源時(shí)代的領(lǐng)軍公司。這也是接下來我們對(duì)寧德時(shí)代最好奇的角度之一,，我們也會(huì)繼續(xù)了解,。

　　本期節(jié)目，讓我們把那些容易讓視線模糊的股價(jià)放到一邊,，基于事實(shí)來看一看寧德時(shí)代到底是一家怎樣的公司,。

　　成長(zhǎng)史

　　簡(jiǎn)單來說，寧德時(shí)代的發(fā)家史和很多新興行業(yè)的新玩家一樣,，是一個(gè)歷史的行程和個(gè)人的奮斗相結(jié)合的故事,。

　　寧德時(shí)代的創(chuàng)始人曾毓群，1968年出生于福建寧德,。這個(gè)地方當(dāng)時(shí)屬于海防前線,，軍事要地，所以經(jīng)濟(jì)不是很發(fā)達(dá),。對(duì)于曾毓群那代年輕人,，最好的出路就是考大學(xué)。曾毓群就是其中的翹楚,，他在1985年考入上海交大船舶工程系,。

　　大學(xué)畢業(yè)后，曾毓群進(jìn)入了一家福州的國(guó)企,。但是，曾毓群只在國(guó)企待了3個(gè)月,，就扔掉”鐵飯碗”,，去了一家東莞的外資企業(yè)——香港新科。這家公司的業(yè)務(wù)是生產(chǎn)磁盤的磁頭,，母公司是日本的電子工業(yè)巨頭TDK,。

　　曾毓群在香港新科如魚得水，憑借很好的技術(shù)功底,，其在1999年已經(jīng)是香港新科唯一的中國(guó)內(nèi)陸籍的技術(shù)總監(jiān)了,。這時(shí)，曾毓群迎來了一次重要轉(zhuǎn)折,。

　　當(dāng)時(shí)各種新興,、小巧的消費(fèi)電子產(chǎn)品越來越多,，鋰電池逐漸成為這些產(chǎn)品的主流電池方案。香港新科的執(zhí)行總裁梁少康就想要投資這個(gè)領(lǐng)域,，但是母公司TDK是個(gè)大公司,，對(duì)新業(yè)務(wù)興趣不大，他就帶著曾毓群還有另一位骨干一起成立了一家新公司,，叫ATL,，做鋰電池。母公司TDK作為股東投資了他們,。

　　ATL在消費(fèi)電子產(chǎn)品的鋰電池領(lǐng)域發(fā)展得很好,，2001年起就是蘋果的供應(yīng)商了。最開始是備胎,，2004年靠著做iPod電池升到A角,，2007年還拿到了iPhone電池訂單。到了2008年,，曾毓群就在ATL內(nèi)部建立了動(dòng)力電池部門,，也就是研發(fā)和生產(chǎn)用在汽車上的電池。2011年,，曾毓群帶領(lǐng)這個(gè)部門獨(dú)立成為一家ATL的子公司,，叫CATL，也就是寧德時(shí)代,。

　　2011年是個(gè)什么樣的年份,？那一年，特斯拉已經(jīng)買下了通用和豐田在費(fèi)力蒙市的老工廠,，準(zhǔn)備改造一新,，用來生產(chǎn)后來震驚世界的Model S；日產(chǎn)的純電動(dòng)車聆風(fēng)已經(jīng)在日本和美國(guó)暢銷,。中國(guó)政府也在這一年開始補(bǔ)貼電動(dòng)車生產(chǎn),；而寶馬在中國(guó)的合資企業(yè)華晨寶馬已經(jīng)立項(xiàng)，準(zhǔn)備在中國(guó)生產(chǎn)一款小型電動(dòng)車——之諾1E,。寶馬的首要目標(biāo),，就是要為這輛車尋找一個(gè)本土的電池供應(yīng)商。

　　這就是曾毓群,，乃至寧德時(shí)代的第二個(gè)重要轉(zhuǎn)折——成為寶馬的供應(yīng)商,。

　　從各個(gè)層面看，這都是個(gè)非常冒險(xiǎn)的合作,。寶馬選擇的是一個(gè)新手,，寧德時(shí)代的團(tuán)隊(duì)雖然有鋰電池的經(jīng)驗(yàn)，但是消費(fèi)電子產(chǎn)品對(duì)鋰電池的性能,、質(zhì)量,、工藝要求,，不能跟汽車的動(dòng)力電池相提并論；反過來,，寧德時(shí)代如果在創(chuàng)始之初就挑戰(zhàn)寶馬這個(gè)高難度的項(xiàng)目,，很有可能投入很多資源，最后還是失敗,。

　　當(dāng)然,，冒險(xiǎn)也會(huì)有收益。如果成功,，寶馬就扶持起了一個(gè)新的本土供應(yīng)商,，就能擺脫當(dāng)時(shí)對(duì)松下、三星等電池大廠的依賴,；而寧德時(shí)代可以借此項(xiàng)目一舉進(jìn)入潛力無限的汽車行業(yè),。

　　當(dāng)時(shí)寶馬方面主導(dǎo)這個(gè)合作的是董事會(huì)的成員魏嵐德，負(fù)責(zé)寶馬的供應(yīng)鏈,，后來又成為了華晨寶馬的總裁,。魏嵐德曾與我們聊起過這段經(jīng)歷：一開始寧德時(shí)代方面還有些猶豫要不要全面投入這個(gè)項(xiàng)目，在他和曾毓群喝了一個(gè)漫長(zhǎng)的下午茶后,，對(duì)方就下定決心了,，兩人之間也建立起了友情。

　　之后的故事就被報(bào)道了很多,。一些著名的細(xì)節(jié)包括,，寶馬提供了一份長(zhǎng)達(dá)800頁的動(dòng)力電池的產(chǎn)品、生產(chǎn)工藝標(biāo)準(zhǔn)給寧德時(shí)代,，德文的,。而且為了能讓寧德時(shí)代吃透、落實(shí),，寶馬還派了專家團(tuán)隊(duì)駐廠,，和寧德時(shí)代的工程師一起上班，其中還包括德國(guó)退休的工程師,。

　　寶馬在汽車業(yè)的確是以對(duì)零部件的技術(shù)要求嚴(yán)格著稱的,。經(jīng)過兩年，寧德時(shí)代啃下了這800頁的標(biāo)準(zhǔn),，擁有了動(dòng)力電池從研發(fā)到生產(chǎn),、測(cè)試的全流程技術(shù)能力,，成為了寶馬的供應(yīng)商,。后來，寶馬還把它引入了全球的供應(yīng)體系,，給歐洲,、北美等市場(chǎng)的產(chǎn)品供應(yīng)電池,。華晨寶馬也入股了寧德時(shí)代，形成了很緊密的關(guān)系,。

　　為寶馬供貨后,，寧德時(shí)代就已經(jīng)是國(guó)內(nèi)一線的汽車動(dòng)力電池供應(yīng)商。2015年,，中國(guó)政府又給了它一個(gè)強(qiáng)力的助推,。

　　從技術(shù)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)規(guī)模上，寧德時(shí)代當(dāng)時(shí)雖然是國(guó)內(nèi)一流,，但與三星,、LG、松下等跨國(guó)巨頭還是有差距,。就在2015年,，中國(guó)出臺(tái)了一個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)規(guī)范文件，也就是業(yè)界著名的“白名單”,。任何電動(dòng)車,，只有使用這個(gè)名單上企業(yè)生產(chǎn)的電池，才能拿到國(guó)家的新能源汽車補(bǔ)貼,。在當(dāng)時(shí),，電動(dòng)車還未普及，成本很高,，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足,，有沒有補(bǔ)貼，直接決定了是賺錢還是虧本,。而這個(gè)白名單上,，清一色本土企業(yè)，前面提到的跨國(guó)巨頭都不在其中,。

　　而寧德時(shí)代在這個(gè)白名單出臺(tái)之前就已經(jīng)完成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，母公司ATL退出，把15%的股權(quán)以8900萬美元的白菜價(jià)賣給了一家寧波本土公司,。ATL與CATL在股權(quán)關(guān)系上自此徹底脫鉤,，寧德時(shí)代成為了一家本土公司，進(jìn)入了白名單,。這份白名單直到2019年才終止,。寧德時(shí)代也成為了這4年保護(hù)期的最大受益者。

　　這4年正好是國(guó)內(nèi)電動(dòng)車行業(yè)快速發(fā)展的階段,，寧德時(shí)代不僅承接了大量傳統(tǒng)車企的訂單,，也成為了造車新勢(shì)力的首選。2015年,，寧德時(shí)代的電池出貨量是2.19億瓦時(shí),。2019年,，出貨量是40億瓦時(shí)，全球第一,。

　　現(xiàn)狀

　　我們可以通過三個(gè)關(guān)鍵詞來理解當(dāng)下的寧德時(shí)代,。

　　第一個(gè)關(guān)鍵詞是規(guī)模，這一點(diǎn)經(jīng)常被人忽略,。寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先,，這一點(diǎn)經(jīng)常被視為一個(gè)成績(jī)。但能達(dá)到這樣一個(gè)規(guī)模,，本身也是能力,，尤其在電池領(lǐng)域。

　　寧德時(shí)代2021年的電池銷量達(dá)到80億瓦時(shí),，按照粗暴一點(diǎn)的算法,，假設(shè)每一輛車上的電池容量是50度，相當(dāng)于為160萬輛純電動(dòng)車提供電池,。當(dāng)然,，這些電池不都是裝在車上的，但是汽車業(yè)務(wù)也占了80%,。

　　另外,，車輛對(duì)電池的技術(shù)要求非常嚴(yán)格，尤其要求穩(wěn)定,、安全,、一致。這種嚴(yán)格的要求,，乘以這么大規(guī)模的產(chǎn)能,，難度就非常高了。

　　舉一個(gè)反例,，現(xiàn)在大家都在講下一代電池技術(shù),，比如說固態(tài)電池，從理論上講,，它可以大幅提升電池的性能,，徹底解決現(xiàn)在的里程焦慮問題。曾經(jīng)有一個(gè)電池初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人告訴我們,，他的大學(xué)導(dǎo)師在1990年代就開始研發(fā)固態(tài)鋰金屬電池,，當(dāng)時(shí)說還有8年可以量產(chǎn)，后來過了10年,，他自己開始研究,，當(dāng)時(shí)也說還有8年，現(xiàn)在2022年了，他還是這么說,。

　　電池技術(shù)進(jìn)步最大的難點(diǎn)，就是沒有辦法找到大規(guī)模量產(chǎn)的生產(chǎn)工藝?，F(xiàn)在成熟的鋰電池方案也是一樣的道理,。

　　而且規(guī)模大了之后，還有規(guī)模效應(yīng),，你在上游更有議價(jià)權(quán),，更容易降低成本，這些都會(huì)增加競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。

　　第二個(gè)關(guān)鍵詞就是技術(shù),。這方面更專業(yè)了，我們只能引述專業(yè)人士的評(píng)價(jià)：綜合各個(gè)方面,，目前寧德時(shí)代的技術(shù)實(shí)力,，確實(shí)屬于全球第一梯隊(duì)，換言之,，不能說是絕對(duì)的第一名,，但也沒有拉開差距。

　　外行能看到的技術(shù)優(yōu)勢(shì),，最明顯的可能就是電池的能量密度,，單位重量的電池，能有多少度電,。這個(gè)指標(biāo)很大程度上決定了續(xù)航里程,。寧德時(shí)代在過去一段時(shí)間，確實(shí)是在各類產(chǎn)品上都有優(yōu)勢(shì),。

　　另一方面,，就是寧德時(shí)代是行業(yè)里少有的擁有比較完整研發(fā)能力的公司，它不僅能生產(chǎn)電池,，還對(duì)上游的電池材料,，比如正極材料、電解質(zhì)等,，有比較深的研究,。再往下游，它還有電池包的開發(fā)能力,。

　　不論是電動(dòng)車上的電池,，還是大容量充電寶里的電池，都是由小的電池組合而成的,，行業(yè)里其實(shí)叫電芯,。如何將電芯緊密地組合成一整個(gè)電池包，再提升這個(gè)電池包的效率，還要確保安全,，就涉及很多軟硬件的技術(shù),。

　　寧德時(shí)代在上下游的技術(shù)完整性比較好。

　　第三個(gè)關(guān)鍵詞就是錢,。寧德時(shí)代在股票市場(chǎng)吸引了這么多錢,，確實(shí)讓它有了擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的彈藥。比如它能做到快速擴(kuò)大產(chǎn)能,，也有充足的資金去做上下游的投資,。2021年4月底，寧德時(shí)代提出要拿出190億元做境內(nèi)外投資,，根據(jù)后來的披露,，從鋰礦、正負(fù)極材料到整車乃至電池回收項(xiàng)目都有涉及,。

　　這一點(diǎn)其實(shí)很重要,，也很有趣，它說明了鋰電池這個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈非常長(zhǎng),，專業(yè)性也很強(qiáng),，有一些稀缺的技術(shù)和資源，其實(shí)是關(guān)系到供應(yīng)鏈安全,，未來的競(jìng)爭(zhēng)格局,，所以必須要投資。舉個(gè)小例子,，你甚至可以發(fā)現(xiàn)寧德時(shí)代還直接或間接地投資了許多芯片公司,，它們表面上和電池?zé)o關(guān)，但其實(shí)可能在電池中就要用到,。

　　同時(shí),，這些被寧德時(shí)代投資的公司，也獲得了產(chǎn)業(yè)上的背書,，形成了一個(gè)圍繞寧德時(shí)代的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟,。某種程度上，寧德時(shí)代有點(diǎn)像鋰電池行業(yè)的華為哈勃了,。

　　關(guān)于錢的第二點(diǎn),，從財(cái)務(wù)數(shù)字上看，寧德時(shí)代其實(shí)還是比較健康的,。它的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)毛利率始終能保持在23%以上,，快速增長(zhǎng)的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)甚至能做到36%。

　　還有一點(diǎn),，根據(jù)中信證券的分析,，寧德時(shí)代相比于上市的同行,，會(huì)計(jì)口徑比較保守。它所有的研發(fā)支出都計(jì)入費(fèi)用,，各類設(shè)備的折舊年限也更短,，并且提前計(jì)提了存貨跌價(jià)、電池的質(zhì)保費(fèi)用等,。簡(jiǎn)而言之,，就是寧德時(shí)代在會(huì)計(jì)口徑上少算了一部分凈利潤(rùn)，也就是沒有特意地把財(cái)報(bào)做得漂亮,。

　　在這種情況下，根據(jù)2021年度公布的業(yè)績(jī)預(yù)告,，寧德時(shí)代過去一年歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為140億至165億元,，同比增長(zhǎng)150%至195%，創(chuàng)了上市以來的新高,。

　　總結(jié)一下,，現(xiàn)階段寧德時(shí)代是電池產(chǎn)業(yè)的龍頭，它的重要優(yōu)勢(shì)包括規(guī)模,、技術(shù),、資金和產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局。反映到業(yè)績(jī)上,，它確實(shí)是一家很能賺錢的公司,。

　　未來

　　前段時(shí)間有不少報(bào)道提及部分主機(jī)廠正在試圖擺脫對(duì)寧德時(shí)代的依賴，甚至有投資者覺得這就是寧德時(shí)代股價(jià)下跌的導(dǎo)火索,。那么寧德時(shí)代還能否繼續(xù)維持現(xiàn)在這么強(qiáng)勢(shì)的地位,，尤其是國(guó)內(nèi)超高的市場(chǎng)占有率？

　　其實(shí)關(guān)于寧德時(shí)代在和主機(jī)廠合作的過程中強(qiáng)勢(shì)的說法,，很早就有,。簡(jiǎn)單來說就是寧德時(shí)代會(huì)用各種方式，要求主機(jī)廠和它綁定,，建立長(zhǎng)期的供應(yīng)關(guān)系,，比如要么出錢和它成立一個(gè)合資工廠，要么除了給它訂單以外,，還要給一筆保證金,。

　　這是目前的市場(chǎng)供需關(guān)系決定的。寧德時(shí)代的產(chǎn)品長(zhǎng)期供不應(yīng)求,，所以它能在談判桌上拿到更好的條件,。

　　寧德時(shí)代的強(qiáng)勢(shì)為什么會(huì)這么顯眼，一方面是電池這個(gè)產(chǎn)品價(jià)值太高了,，它占整車的成本40%左右,，過去一度超過50%,；另一方面，也是和過去汽車業(yè)的格局對(duì)比得來的,。過去人們一直說,，汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)墙鹱炙Y(jié)構(gòu)，汽車公司,，業(yè)內(nèi)叫主機(jī)廠,，在塔尖，擁有絕對(duì)話語權(quán),，下面是一級(jí)供應(yīng)商,、二級(jí)供應(yīng)商、三級(jí)供應(yīng)商,、四級(jí)供應(yīng)商?，F(xiàn)在情況變了，朝南坐的未必是主機(jī)廠了,，可能是電池廠商,，也可能是芯片廠商，因?yàn)槠嚨募夹g(shù)變革,，最有價(jià)值的核心技術(shù)未必掌握在主機(jī)廠這里了,。

　　具體到電池問題上，因?yàn)楸Ｗo(hù)期,，主機(jī)廠能選擇的對(duì)象又很少,，寧德時(shí)代的這個(gè)稀缺性又會(huì)進(jìn)一步增加。這里出現(xiàn)一些摩擦,、交鋒,，都屬于理性的商業(yè)范疇，不用特別放大,。

　　現(xiàn)在,，中國(guó)的動(dòng)力電池是一個(gè)開放競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，那供需關(guān)系自然會(huì)通過市場(chǎng)手段調(diào)節(jié),。比如說,，會(huì)有更多的公司和寧德時(shí)代爭(zhēng)客戶，也會(huì)有汽車公司扶持一些新的供應(yīng)商,。我們過去的節(jié)目里提到過“供應(yīng)鏈韌性”,，在電池這種關(guān)鍵產(chǎn)品上，汽車公司也不會(huì)把雞蛋放在一個(gè)籃子里,。

　　就像當(dāng)初寶馬扶持寧德時(shí)代,，目的也是為了有一個(gè)老牌公司以外的新選項(xiàng)。現(xiàn)在寧德時(shí)代也只是在遇到類似的挑戰(zhàn),。

　　此消彼長(zhǎng),，這種情況下,，一個(gè)更可信的預(yù)測(cè)是，只要電動(dòng)車整個(gè)市場(chǎng)維持快速增長(zhǎng),，整個(gè)蛋糕在變大,，寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額可能會(huì)往下掉一些，但是它的業(yè)務(wù)規(guī)模還會(huì)持續(xù)擴(kuò)大,。等電動(dòng)車行業(yè)達(dá)到一定規(guī)模了,，比如說占全部新車銷量的25%，甚至50%,，我們?cè)偃タ措姵氐氖姓悸蕜澐?，那時(shí)可能會(huì)更有參考價(jià)值一些。

　　如果要聊寧德時(shí)代未來的發(fā)展,，有更多值得關(guān)注的話題,。這里簡(jiǎn)單舉三個(gè)例子。

　　第一個(gè)是全球市場(chǎng),。目前國(guó)內(nèi)能夠大量進(jìn)入全球主流車企供應(yīng)鏈的,，只有寧德時(shí)代,。寧德時(shí)代現(xiàn)在的目光肯定要放得長(zhǎng)遠(yuǎn),，去看全球市場(chǎng)的份額，要去和LG爭(zhēng)奪蛋糕,。LG的新能源業(yè)務(wù)也剛剛上市,，創(chuàng)了韓國(guó)市場(chǎng)的紀(jì)錄，這一兩年動(dòng)作可能會(huì)更多,。

　　而從主機(jī)廠的角度來看,，現(xiàn)在全球市場(chǎng)都已經(jīng)明確了電動(dòng)車的發(fā)展方向，尤其是歐洲,，雖然步伐慢于中國(guó),，但它現(xiàn)在開始認(rèn)真了。

　　2019年,，寧德時(shí)代在德國(guó)圖林根的工廠破土動(dòng)工,，2022年投產(chǎn)，原本的規(guī)劃產(chǎn)能是14億瓦時(shí),，但是去年,，這個(gè)計(jì)劃被大幅擴(kuò)大，到2026年,，產(chǎn)能要達(dá)到100億瓦時(shí),。這也體現(xiàn)出它對(duì)歐洲市場(chǎng)的決心。能不能成功,，接下來幾年很關(guān)鍵,。

　　第二個(gè)是上游產(chǎn)業(yè)鏈的布局,。前文我們已經(jīng)提到，寧德時(shí)代在買礦,、投資上游的公司,，投資下一代的電池技術(shù)。但這些布局還沒有完成,，也不是一勞永逸的,。尤其提醒大家注意的是礦產(chǎn)資源，除了鋰,，還有正極材料里的一些稀有金屬,。還有就是技術(shù)的研發(fā)，哪怕是大公司,，這也是一刻也不敢放松的,。

　　第三個(gè)是動(dòng)力電池占寧德時(shí)代總收入的80%。剩下的業(yè)務(wù)里,，最大的,，也是增長(zhǎng)最快的，就是儲(chǔ)能市場(chǎng),。

　　發(fā)電站和電網(wǎng)都需要建一些大型的儲(chǔ)能設(shè)施,，簡(jiǎn)單理解就是一個(gè)大電池站，用來調(diào)節(jié)電網(wǎng)的負(fù)荷,，削弱波峰,，填平波谷。另外,，現(xiàn)在海外個(gè)人,、家庭和小微企業(yè)，也都開始購(gòu)買儲(chǔ)能設(shè)備應(yīng)對(duì)突發(fā)情況,，還有和光伏配合,，減少電費(fèi)。這個(gè)市場(chǎng)隨著節(jié)能減排的潮流,，是在快速增長(zhǎng)的,，根據(jù)浙商證券的預(yù)測(cè)，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)2025年可以達(dá)到2612億元的規(guī)模,。

　　寧德時(shí)代在這個(gè)領(lǐng)域也是國(guó)內(nèi)的領(lǐng)跑者,，而且這一塊的利潤(rùn)比動(dòng)力電池更高，有預(yù)計(jì)稱這部分業(yè)務(wù)可能在5年內(nèi)貢獻(xiàn)寧德時(shí)代20%的營(yíng)收,。

　　所以如果只從公司基本面的角度,，寧德時(shí)代該做的其實(shí)都做了，包括拓展新興的歐洲市場(chǎng),、通過投資布局產(chǎn)業(yè)鏈,，以及強(qiáng)化儲(chǔ)能的新業(yè)務(wù)方向,。只不過，人們對(duì)它的持續(xù)成功缺乏信心,，這就導(dǎo)致了一有風(fēng)吹草動(dòng),，寧德時(shí)代的股價(jià)就震蕩得厲害。

　　很多人經(jīng)常開玩笑說在中國(guó)炒股票很多時(shí)候是不用看基本面的,，寧德時(shí)代股價(jià)過去一年的瘋狂和近一段時(shí)間的萎靡,，實(shí)際也是個(gè)很脫離基本面的表現(xiàn)。少研究點(diǎn)股票,，多研究點(diǎn)業(yè)務(wù),，這樣做可能不會(huì)幫你賺錢，但肯定更有助于理解“商業(yè)就是這樣”,。