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（一） 如果一家上市公司這些年好像吃了什么仙藥，凈利潤翻著筋斗往上漲,，這時候,，如果它的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)每年也在突突地上升，而且比同行業(yè)公司高得多,；如果還能發(fā)現(xiàn)同一行業(yè)內(nèi)一家公司的營收是它的幾倍,，而兩家公司的固定資產(chǎn)差不多，這就說明它這些年吃的仙藥,，也就是虛增的'凈利潤',，都化作固定資產(chǎn)了。這些虛構(gòu)的固定資產(chǎn),，其目的是為了平衡利潤表中虛增的收入,、利潤。案例：爾康制藥2013年的凈利潤只有1.92億,，2016年就變成了7.5億,。三年翻了近4倍，同時，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)每年都在上升,，而且遠比同行醫(yī)藥公司高,。另外，它的固定資產(chǎn)居然和恒瑞醫(yī)藥很接近,，而恒瑞醫(yī)藥的營收是該公司營收的6-8倍,。2017年5月，該公司被爆出財務造假,。世界真細小2013：爾康被紫薇拋棄后也走上了造假的道路,。 。翌日憧憬SY：這種情況現(xiàn)金流量表應該有痕跡吧,？馬靖昊：其實，這種情況會讓現(xiàn)金流量表更好看,，看起來該公司有巨額資本開支投入到固定資產(chǎn)建設(shè),，在現(xiàn)金流量表中將這些影響經(jīng)營現(xiàn)金流的“支出”都化作了資本性支出，轉(zhuǎn)移到了現(xiàn)金流量表第二部分“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”中的“購建固定資產(chǎn),、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項目中,，這樣，經(jīng)營活動現(xiàn)金流更好看,。如果一家上市公司的毛利率異于同行業(yè)呈現(xiàn)大幅增長狀態(tài),，而其銷售收入?yún)s相對平衡，并沒有大幅增長,，同時,，又囤積存貨，則有可能是該公司虛增了存貨,，少結(jié)轉(zhuǎn)了成本,，從來虛增毛利率，虛增利潤,。往后，該公司抹平這些“存貨”,，則可能將這些虛增的存貨轉(zhuǎn)移到在建工程,、固定資產(chǎn)，以此掩蓋利潤舞弊的過程,。案例：2010年至2016年度,、2017年1月至9月，撫順特鋼通過虛增存貨,、減少生產(chǎn)成本,、將部分虛增存貨轉(zhuǎn)入在建工程和固定資產(chǎn)等方式，累計虛增利潤19.02億,，導致存貨,、固定資產(chǎn),、在建工程的確認、計量和報告嚴重失實,，就是一本假賬,、爛賬。龍的傳人328：馬老師,，中國的會計師事務所都是這么隨意?。孔詴嫀煻疾恍枰袚旒儇熑螁?？馬靖昊：現(xiàn)在新的《證券法》已經(jīng)頒布,，監(jiān)管會越來越嚴，處罰會越來越 重,。 【財務造假最好用的科目：“在建工程”,、“固定資產(chǎn)”】很多上市公司都需要建設(shè)廠房、購買固定資產(chǎn),，這些東西的價格往往很高,，關(guān)鍵是難以定價。因此,，套取資金最安全的手法就是故意抬高它們的價格,，然后轉(zhuǎn)移出去高出來的那部分資金，一部分可能用于貪污,，另一部分也可能通過購買自身產(chǎn)品,，以做大利潤的方式重新回到公司。跟誰誰旺：馬先生每次一小段文字足以讓我學到不少知識,。馬靖昊：萬福生科的財務造假就是充分利用了該科目,。它從在建工程中洗出一部分資金，然后在回流企業(yè)時,，增加經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量的同時,，也形成了一個巨大的“資產(chǎn)黑洞”。我為什么說財務造假最好的科目為“在建工程”,、“固定資產(chǎn)”等非流動性資產(chǎn)科目,，因為它們比在流動性科目上造假更隱蔽、更難以發(fā)現(xiàn),。企業(yè)如果在流動資產(chǎn)上做假,，會很累，時刻得想著如何去彌補以前的窟窿,！比如應收賬款是流動資產(chǎn),，利用應收賬款造假，會造成利潤和現(xiàn)金流嚴重脫節(jié)的現(xiàn)象，并且一年之后就要分析計提壞賬,，容易引起關(guān)注,，容易暴露。如果一開始就在長期資產(chǎn)上做假,，只要做假的當年蒙過去了,，以后基本就沒問題了，比如對長期股權(quán)投資的造假可以通過減值將貪腐'化作青煙駕鶴西去',；對于在建工程,、固定資產(chǎn)上的造假，以后可以通過折舊方式自然而然將黑洞化解于無形,。當然也有例外,，那就是農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖企業(yè)，由于它的存貨一般很難核查,，如果要做假賬,，一般是將虛增的資產(chǎn)掩蓋在魚啊、蝦啊,、鱉啊,、貝啊中，到一洗了之的時候,，就安排它們跑啊,、死啊，總不能逼著審計師潛水去核數(shù)吧,！真正懂財報的人都知道,，資產(chǎn)負債表與利潤表是高度關(guān)聯(lián)的。比如某上市公司如果在利潤表中記錄了虛增的利潤,，必然要在資產(chǎn)負債表中通過虛增資產(chǎn)來消化這部分利潤,。如果該造假上市公司主要選擇在建工程、固定資產(chǎn)項目來消化虛增的利潤,。- 1.在建工程這些年有沒有超乎常規(guī)的增長,；
- 2.看固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)有沒有明顯提高，如果存在明顯提高,，可能固定資產(chǎn)有一部分是虛增過來的,；
- 3.與同行進行對比，它的固定資產(chǎn)金額與營收總額是否有明顯的差異,，如果固定資產(chǎn)與收入比（平均固定資產(chǎn)凈值/銷售收入）遠遠大于同行的水平，那么,，事出反常必有妖,，就是那些固定資產(chǎn)中隱藏了虛增的利潤。
基督山女爵：請以后多多傳授解讀報表的知識，謝謝馬老師,！追隨趨勢：分析財報是否有問題的方法其實很簡單,，回歸常識，檢查有沒有不正常的變化,，有沒有與同行不一樣的變化,。有變化就必須警覺，有風險意識,，當然有特別變化不意味就是造假,，可能是公司不同的戰(zhàn)略決定的?？簇攬笈c公司戰(zhàn)略結(jié)合起來看,。老陳家的紅茶：每天看馬老師的短文，感覺自己越來越像一個合格的會計師了,。
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