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今年的開始是2021年的可怕重復,。一種新冠病毒的新變體讓世界各地的感染人數(shù)急劇上升，威脅到這一年的經(jīng)濟前景,。但是2020年的嚴重衰退不會重演,，未來的前景將是全球高通脹和利率上升，較為脆弱的新興和發(fā)展中經(jīng)濟體將面臨嚴重風險,。去年的情況表明,，即使沒有有效的疫苗，發(fā)達經(jīng)濟體對新冠疫情的抵御能力也比預(yù)期的要強,。Alpha浪潮對人們的健康是可怕的,，但幾乎沒有影響到全球經(jīng)濟復蘇。由于貨幣和財政刺激力度超過了實際需要,，結(jié)果造成了需求過剩和通脹,。度過Omicron浪潮應(yīng)該會比較容易。全球新增病例數(shù)達到創(chuàng)紀錄水平,，但死亡人數(shù)依然很低,。疫苗已被證明能有效地預(yù)防重癥，社區(qū)也從以前的感染中獲得了更大的免疫力,，因此發(fā)達經(jīng)濟體應(yīng)該能夠更好地適應(yīng),。盡管有這些好消息，但國際貨幣基金組織(IMF),、經(jīng)合組織(OECD)和世界銀行(World Bank)的預(yù)測可能還是過于樂觀——這些預(yù)測稱發(fā)達經(jīng)濟體可以回到大流行前預(yù)測的經(jīng)濟產(chǎn)出軌道,，而沒有遭受任何長期損害。高通脹表明,，去年經(jīng)濟在過熱狀態(tài)下運行產(chǎn)生了嚴重瓶頸,，想要找工作的人減少，而兩年的投資疲軟將阻礙各經(jīng)濟體提高生產(chǎn)率以促進非通脹增長的能力,。因此,，2022年和2023年最大的危險仍然是需求超過可利用的供應(yīng)造成的通脹,。今年下半年，總體通脹率將會下降,，因為去年的大幅價格上漲中,，有一部分將會被排除在年度比較之外，但全球經(jīng)濟面臨的主要風險是通脹率仍然過高,，讓人感到不安,。美聯(lián)儲遲遲才對通脹威脅作出回應(yīng)，而美國的通脹威脅也是最大的,。美聯(lián)儲指出,，它可能需要比最初預(yù)計的“更早或更快”將利率從目前接近零的水平上調(diào)。許多有見識的觀察人士預(yù)計美聯(lián)儲今年將加息四次,，每次25個基點,，同時將出售其持有的部分政府債券。然而,，貨幣政策收緊不應(yīng)與極具限制性的貨幣政策立場相混淆,。名義利率提高到1%仍會刺激需求，尤其是考慮到今年年底通脹率可能遠高于美聯(lián)儲2%的目標,。對較貧窮國家來說,，問題在于美國收緊貨幣政策——但仍具有刺激性——很可能給它們帶來麻煩。正如世界銀行在本周的全球經(jīng)濟展望報告中所指出的,，美國收緊貨幣政策可能會加劇新興和發(fā)展中經(jīng)濟體本已艱難的前景,。較貧窮的經(jīng)濟體難以像發(fā)達經(jīng)濟體那樣迅速復蘇，它們?nèi)狈ν瘸潭鹊男抛u和市場渠道,，無法在疫情早期放開手腳借貸以保護本國民眾,。由于缺乏金融彈性和慷慨的社會保障體系，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟低迷更為持久,，復蘇也更為疲弱,。這些經(jīng)濟體在獲得疫苗和向其人民提供疫苗方面面臨種種困難，更是造就了這場完美風暴,。 
二十年來,，新興經(jīng)濟體的生活水平不斷追趕那些較富裕的兄弟國家，現(xiàn)在這段歷程已經(jīng)結(jié)束了,。世界銀行估計在2021年至2023年期間,，70%的新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的實際收入增長將低于發(fā)達經(jīng)濟體。大流行期間的疲軟也可能會留下更大,、更持久的傷痕,。世界銀行估計，與富裕國家毫無傷痕的假設(shè)——盡管較為樂觀——相比，較貧窮國家的復蘇將比大流行前預(yù)測的水平相差近6%,。這會進一步限制它們償還現(xiàn)有債務(wù)的能力,。據(jù)國際貨幣基金組織，自疫情爆發(fā)以來,，這些國家的債務(wù)與國民收入之比已上升了10個百分點,。在一些較弱的國家，這可能會造成硬著陸和債務(wù)危機,，并引發(fā)社會不滿情緒,。讓這一切更加糟糕的是，美聯(lián)儲今年可能會比預(yù)期更用力地踩下剎車,，令市場不安并使全球貨幣環(huán)境收緊,。世界銀行行長戴維·馬爾帕斯表示，2022年的前景“不太可能對發(fā)展中國家有利”,。這話多少有些輕描淡寫了,。新興及發(fā)展中經(jīng)濟體所面臨的環(huán)境不盡相同。中國有充足的財政火力在短期內(nèi)為其經(jīng)濟提供緩沖,。土耳其是一個易受沖擊的國家的典型例子。高額的公共和私人債務(wù),，加上其經(jīng)濟機構(gòu)缺乏公信力,，構(gòu)成了一個有毒的組合。處于類似處境的國家已經(jīng)出現(xiàn)了資本外逃,，并可能形成前景日益黯淡,、脆弱性日益增加的惡性循環(huán)。前景是艱難的,。世界銀行預(yù)計到2023年,，40%的新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的國民收入仍將低于2019年的水平。這樣的狀況可能在今年引發(fā)一場反思,，而不是胡亂應(yīng)付過去,。
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