3.1 精選盈利質(zhì)量好、成長性突出的企業(yè)

中證 500 質(zhì)量成長指數(shù)從中證 500 樣本股中選取 100 只盈利能力較高,、盈利可持續(xù),、現(xiàn)金流量較為充沛且兼具成長性的股票作為指數(shù)樣本股,，以反映中證500 指數(shù)樣本股中盈利能力較高、盈利可持續(xù),、現(xiàn)金流量較為充沛且兼具成長性股票的整體表現(xiàn),。

指數(shù)基日和基點(diǎn)：該指數(shù)以2014年12月31日為基日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn),。

樣本空間：中證 500 指數(shù)樣本股,。

選樣方法：

（1）剔除過去三年凈利潤變化為負(fù)的股票；

（2）剔除過去一年 PE（TTM）為負(fù)的股票,；

（3）對剩余股票,，按照盈余波動率進(jìn)行升序排列，剔除排名靠后 20%的股票,，其中盈余波動率的計(jì)算公式如下：

盈余波動率 = 過去三年每個季度凈利潤的標(biāo)準(zhǔn)差 / 最新財(cái)報(bào)凈資產(chǎn)

（4）對（3）中剩余股票計(jì)算其質(zhì)量因子指標(biāo),，并對其進(jìn)行降序排列得出百

分比排名，各因子指標(biāo)具體計(jì)算公式如下：

a) ROE = 凈利潤 / 最新財(cái)報(bào)凈資產(chǎn)

b) Growth = 過去四個財(cái)務(wù)季度凈利潤增速 / PE（TTM）

c) MAccrual 為過去三年 Accrual 的均值,，同時對其進(jìn)行上下 5%分位的 Winsorize 極值處理, 其中每年的 Accrual 計(jì)算公式如 下:

 Accrual = -1 * |營業(yè)利潤 - 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量|  / 最新財(cái)報(bào)總資產(chǎn)

d) Leverage = 過去一年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 / 最新財(cái)報(bào)總負(fù)債,；

（5）根據(jù)（4）中的質(zhì)量因子，根據(jù)中證二級行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn),，區(qū)分金融行業(yè)

（銀行,、保險、資本市場以及其他金融）與非金融行業(yè)分別計(jì)算各個股票的質(zhì)量因子綜合得分; 

（6）對（5）中股票,，按其綜合得分升序排列,，選取排名靠前的 100 只股票作為指數(shù)樣本股。 

加權(quán)方式：基于調(diào)整市值加權(quán),，其中,，調(diào)整市值＝∑(股價×調(diào)整股本數(shù)×權(quán)重因子),。權(quán)重因子=（1 / 綜合得分）/（股價×總股本×自由流通靠檔比例）,，權(quán)重因子介于 0 和 1 之間，以使指數(shù)樣本股權(quán)重不超過 5%,。

調(diào)整頻率：中證500質(zhì)量成長指數(shù)的樣本股每半年調(diào)整一次,，樣本股調(diào)整實(shí)施時間為每年6月和12月的第二個星期五的下一交易日。權(quán)重因子隨樣本股定期調(diào)整而調(diào)整,，調(diào)整時間與指數(shù)樣本定期調(diào)整實(shí)施時間相同。在下一個定期調(diào)整日前,，權(quán)重因子一般固定不變,。特殊情況下將對指數(shù)樣本進(jìn)行臨時調(diào)整。當(dāng)樣本股暫停上市或退市時,，將其從指數(shù)樣本中剔除,。樣本股公司發(fā)生收購,、合并,、分拆、停牌等情形的處理，參照計(jì)算與維護(hù)細(xì)則處理,。

3.2 中小盤風(fēng)格突出，具備高彈性

中證 500 質(zhì)量成長指數(shù)成分股平均總市值為312.6億元,，具備較突出的中小盤風(fēng)格,。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月底,，總市值維度,，該指數(shù)的成分股集中于500億元的市值以內(nèi)，合計(jì)有89只成分股分布于該區(qū)間,。權(quán)重維度,，自由流通市值小于500億元的個股合計(jì)權(quán)重為78.30%。

3.3 行業(yè)板塊：周期+制造+成長,，新舊經(jīng)濟(jì)均衡

中證500質(zhì)量成長指數(shù)成分股兼顧了周期和成長板塊,，其中指數(shù)成分股權(quán)重接近30%屬于中游制造業(yè)，匯聚了大量制造業(yè)的“專精特新”企業(yè),。從行業(yè)維度看，以Wind一級行業(yè)區(qū)分,，該指數(shù)成分股集中于材料,、工業(yè),、醫(yī)療保健,、信息技術(shù)等細(xì)分領(lǐng)域，前四大行業(yè)權(quán)重合計(jì)占比近70%,。相比于滬深300等傳統(tǒng)寬基指數(shù)而言，中證 500 質(zhì)量成長指數(shù)的新經(jīng)濟(jì)占比更高,，成分股涵蓋的電子,、醫(yī)藥生物和電氣設(shè)備等科技創(chuàng)新屬性較為突出的新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)比例更高，新舊經(jīng)濟(jì)占比相對更加均衡,。

3.4指數(shù)盈利能力與成長性具備比較優(yōu)勢

中證500質(zhì)量成長指數(shù)注重盈利能力和成長性,。從ROE看，中證500質(zhì)量成長指數(shù)的ROE處在較高水平,，反映出指數(shù)較好的盈利能力,，并且具備較好的業(yè)績持續(xù)性,，盈利能力顯著領(lǐng)先于其他主要寬基指數(shù)。從營收增速和歸母凈利潤增速來看,，中證500質(zhì)量成長指數(shù)的成長性都顯著優(yōu)于同期的中證500指數(shù),。 

3.5指數(shù)估值位于歷史相對低點(diǎn)

估值方面,，中證500質(zhì)量成長指數(shù)的當(dāng)期估值位于歷史相對低位,。根據(jù)Wind，截止到2021年12月31日,，該指數(shù)的PE（TTM）和PB（LF）分別為15.07倍和2.19倍,，自指數(shù)發(fā)布以來，該指數(shù)目前的PE（TTM）位于歷史11.80%分位的位置,，PB（LF）位于歷史32.92%分位的位置,。

中證500質(zhì)量成長指數(shù)的成分股集中分布在較低的估值水平范圍，市盈率（TTM）20倍以下的個股數(shù)量占57%,，市凈率（LF）2倍以下的個股數(shù)量占47%,。

3.6 歷史業(yè)績顯著優(yōu)于中證500指數(shù)

中證500質(zhì)量成長指數(shù)與其他主要寬基指數(shù)歷史收益風(fēng)險表現(xiàn)對比，根據(jù)Wind,，截至2021年12月31日,，中證500質(zhì)量成長指數(shù)自2014年12月31日以來，年化收益為12.97%,，高于滬深300（5.37 %）,、中證500（5.00%）和上證50（3.89%）同期表現(xiàn)；自2014年12月31日以來的年化夏普比率為0.59,，同樣高于滬深300（0.29）,、中證500（0.28）和上證50（0.23）。

4.1產(chǎn)品簡介

易方達(dá)中證500質(zhì)量成長ETF,，場內(nèi)簡稱中證500成長ETF（交易代碼：159606）,，是易方達(dá)基金旗下ETF產(chǎn)品，該基金旨在緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù),，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化,。該基金于2021年12月17日成立,，2021年12月29日開始上市交易,，基金發(fā)行規(guī)模9.65億元。

基金經(jīng)理林偉斌先生,，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,，現(xiàn)任易方達(dá)基金管理有限公司指數(shù)投資部總經(jīng)理、指數(shù)投資決策委員會委員,。曾任中國金融期貨交易所股份有限公司研發(fā)部研究員,，易方達(dá)基金管理有限公司指數(shù)與量化研究員,、基金經(jīng)理助理、量化基金組合部副總經(jīng)理,、量化策略部副總經(jīng)理,、指數(shù)投資部副總經(jīng)理。

基金經(jīng)理伍臣東先生,，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士,，曾任易方達(dá)基金管理有限公司研究支持專員、指數(shù)研究員,、易方達(dá)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理助理,。

4.2 基金管理人

易方達(dá)基金是國內(nèi)最早開展指數(shù)業(yè)務(wù)的公司之一，擁有開發(fā),、管理各類指數(shù)產(chǎn)品的豐富經(jīng)驗(yàn),。公司旗下指數(shù)基金涵蓋各個市場及多種類投資策略，以被動投資為核心理念,，通過精細(xì)化,、流程化、系統(tǒng)化的管理,，為投資者提供標(biāo)準(zhǔn),、透明、低成本,、跟蹤誤差最小化的投資工具,。

易方達(dá)基金在指數(shù)產(chǎn)品領(lǐng)域擁有豐富的產(chǎn)品線，管理人擁有長達(dá)17年設(shè)計(jì),、投資,、管理運(yùn)作各類指數(shù)產(chǎn)品的豐富經(jīng)驗(yàn)，以專業(yè)的眼光甄選優(yōu)質(zhì)指數(shù),，產(chǎn)品類型覆蓋A股和港股在內(nèi)的寬基指數(shù),、行業(yè)主題指數(shù)及 Smart Beta指數(shù)，也覆蓋了跨境指數(shù),、商品指數(shù)等多個類別,。

在指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)方面，管理人具備領(lǐng)先的產(chǎn)品創(chuàng)新能力,，曾先后參與了從單市場到跨市場,、跨境、跨資產(chǎn)類別,、跨時區(qū)等ETF的重大創(chuàng)新,，在國內(nèi)市場首家發(fā)行了多個類別的ETF產(chǎn)品，如：首只深交所ETF（易方達(dá)深證100ETF）,、首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板的ETF（易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF）,、首批跨境ETF（易方達(dá)恒生國企（QDII-ETF））,、首批商品ETF（易方達(dá)黃金ETF）、首只跨多個境外市場的ETF（易方達(dá)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50（QDII-ETF））,、首批中日ETF互通產(chǎn)品（易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF（QDII））,、首批科創(chuàng)板指數(shù)基金（易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF）、首批恒生科技ETF（易方達(dá)恒生科技ETF（QDII））,、首批中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF（易方達(dá)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF）等,。