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在消費(fèi)股大跌的一年里,，投資者苦苦尋覓：下一個掃地機(jī)器人式爆品會是什么,？

隨著鋰電化代表公司泉峰控股（HK:02285）的上市，以及此前九號公司-WD(SH:689009)發(fā)布的產(chǎn)品,，答案似乎已經(jīng)呼之欲出,，且謎底就在謎面上——智能割草機(jī)器人。

從體量及初步預(yù)估的市場滲透率視角出發(fā)，線性推演,，這個單品,，也許未來能再造8個九號公司、或者12個石頭科技(SH:688169),。

面對這一新消費(fèi)爆點(diǎn),，眾多種子選手都在蠢蠢欲動，一場草坪上的自動駕駛戰(zhàn)爭已經(jīng)拉開序幕,。

01

草坪經(jīng)濟(jì)學(xué)

對于國內(nèi)的大多數(shù)居民而言,，我們對別墅門前的草坪和門后的花園的認(rèn)識大多來都自于歐美影視作品，“綠色的草坪,、柔媚的陽光,、濕潤的空氣”令歐美別墅洋房的草坪和花園很具美感。

事實(shí)上,，要維護(hù)一個美麗的草坪和花園,，需要住戶花費(fèi)不少的鈔票和時間精力，并且歐美國家在行政規(guī)章上要求業(yè)主需要負(fù)責(zé)維護(hù)自家草坪花園的整潔,，若沒有定期剪草坪會遭到行政罰款,。

所以業(yè)主要么花錢添置割草設(shè)備親力親為，要么雇傭人來打理自家草坪,，成本有多高呢,？

以美國市場為例，一年中需要割草的月份大概有7個月,，每個月又大概需要割草2-3次,，按照年割草18次計算，每次雇傭人的費(fèi)用在60-70美元,，草坪外包的年費(fèi)用大致需要1000-1200美元,。

若自行打理，美國絕大多數(shù)業(yè)主會購買價格大概在200-400美元的汽油割草機(jī)（手推式）,，定期換活塞,、過濾、火花塞等部件又是一筆費(fèi)用,。與此同時,，自行修剪草坪附著的時間成本是很高的：1260美元= 18次/年修剪2小時/h35美元/時薪。

據(jù)了解,，全球大概有2.5億個私人草坪及花園，8000萬個分布在歐洲各國,，1億個集中在美國市場,。目前全球割草機(jī)市場大概在600-700億美元，其中騎乘式割草機(jī)的規(guī)模在120億美元上下,，其余的主要是手推式割草機(jī),，而具有自動駕駛功能的割草機(jī)器人規(guī)模僅有10億美元出頭,。

對于A股的新興玩家及其投資者來說，修剪草坪這個市場具備極大的誘惑力,，尤其能拿出智能割草機(jī)器人的玩家,，因?yàn)樗邆漕嵏彩袌龅哪芰Γ约百N合大消費(fèi)行業(yè)的核心邏輯,。

02

大消費(fèi)行業(yè)三大邏輯

目前,，市面上很多公司都在準(zhǔn)備“強(qiáng)攻”智能割草機(jī)器人這塊大蛋糕，如果按照所在陣營劃分為兩類：

傳統(tǒng)公司,，包括最大割草機(jī)器人廠商富世華（涵蓋富世華品牌和Gardena品牌）,、寶時得。

新興科技公司,，包括九號公司（SH:689009）,、科沃斯（SH:603486）、大疆等,。

另外,，包括阿里巴巴以及部分來自于自動駕駛領(lǐng)域的公司，在開發(fā)智能割草機(jī)器人的產(chǎn)品解決方案,。

之所以各方都在聚焦這一領(lǐng)域,，無外乎智能割草機(jī)器人與大消費(fèi)行業(yè)核心增長邏輯——品牌建設(shè)、品類擴(kuò)張,、以及技術(shù)升級——中的后兩項(xiàng)高度耦合：

可口可樂和茅臺是典型的品牌建設(shè)帶來的增長,，它讓可口可樂占領(lǐng)全球市場，讓茅臺獲得持續(xù)溢價能力,。

科沃斯以洗地機(jī)器人作為第二增長曲線獲得資本市場認(rèn)可,，完美演繹了什么叫品類擴(kuò)張。

石頭科技憑借規(guī)劃式掃地機(jī)器人脫穎而出,，戴森依靠核心電機(jī)技術(shù)打造高端吸塵器品牌,，都是以技術(shù)重塑行業(yè)的案例。

目前來看,，智能割草機(jī)器人帶來的核心增長邏輯就是基于技術(shù)升級重塑行業(yè),。而新進(jìn)入的九號、科沃斯等公司,，又包含品類擴(kuò)張的邏輯,。兩相疊加之下是巨大的潛力。

03

為什么看好割草機(jī)器人

前面已經(jīng)講過,，全球割草機(jī)市場大概在600-700億美元,，其中割草機(jī)器人未來會是個什么光景呢？我們不妨比較一下。

草坪上的作業(yè)演變大致經(jīng)過純?nèi)斯ば藜?、汽油割草機(jī),、鋰電割草設(shè)備、割草機(jī)器人等形態(tài)：

人工割草耗時費(fèi)力不齊整,；

汽油割草機(jī)不環(huán)保,，會逐漸在歐美退役；

鋰電割草設(shè)備目前成本還很高,；

隨機(jī)式割草機(jī)器人省去人力是最大的亮點(diǎn),，但不夠成熟。

不同于隨機(jī)式割草機(jī)器人,，智能割草機(jī)器人會迅速引爆市場,。

歐洲隨機(jī)式割草機(jī)器人的滲透率在10%左右，而美國的割草機(jī)器人則可忽略不計,，不到1%,。隨機(jī)式割草機(jī)器人基于“布線+隨機(jī)碰撞”的作業(yè)原理，已經(jīng)發(fā)展了近10年時間,，雖然在成本上已經(jīng)下降至大眾消費(fèi)級別的1000美元層級,，但是在效率和效果上仍差強(qiáng)人意。

首先,，市面上的自動化產(chǎn)品需要布置（掩埋）邊線來鎖定除草范圍,，操作繁瑣需要專門人員花費(fèi)半天時間并且產(chǎn)生而外服務(wù)費(fèi)用（大概產(chǎn)品價格的20%-30%）。

其次,，由于體積和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的設(shè)定,，自動化產(chǎn)品的除草范圍一般都介于500-600平方米，所以更適配于歐洲家庭的草坪和花園,，對于美國平均1000平方米的私人草坪并不適用,。

而更為致命的還是技術(shù)落后帶來的產(chǎn)品力拉胯，衡量割草機(jī)器人效率的一個指標(biāo)是覆蓋率（即單位時間內(nèi)的有效除草面積）,，隨機(jī)碰撞式產(chǎn)品一般均介于20%-30%之間,，多次作業(yè)后很有可能還是效果不佳：

一頓操作猛如虎，半邊草坪沒動土,，到頭還需人力補(bǔ),。

如果，市面上能夠出現(xiàn)一款價格合理,、功能扎實(shí)且完備的智能割草機(jī)器人,，它完全能夠擊中歐美house業(yè)主的割草痛點(diǎn)，從而觸發(fā)產(chǎn)品全面替代,。

畢竟如果產(chǎn)品確實(shí)好用,，經(jīng)濟(jì)學(xué)基本的供需原理就要發(fā)揮作用了：價格降低,，需求上升。價格大幅降低,，重塑市場。若未來割草機(jī)器人做到3000美元以內(nèi),，按4年折舊,，每年付出的成本就是750美元，這就是巨大的提升,。何況九號去年發(fā)布的智能割草機(jī),，價格在1200-2500歐元，按四年折舊就是300-625歐元,。

目前,，隨機(jī)式割草機(jī)器人的參與者主要有富世華集團(tuán)（包括富世華和Gardena）、寶時得,，按出貨量計算三者占據(jù)全球割草機(jī)器人份額約90%,，其中富世華45萬臺、Gardena30萬臺,、寶時得30萬臺,。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，富世華集團(tuán)可能由于“大象難轉(zhuǎn)身”的原因并沒有急切地尋求智能化轉(zhuǎn)型,，但國內(nèi)公司寶時得的智能化決心比較堅決,。

對于二級市場投資者來說，我們認(rèn)為對A股和港股的相關(guān)公司應(yīng)該有不同的態(tài)度,。

04

不同的態(tài)度看A/H玩家

可能只肖兩三年,，智能割草機(jī)器人的市占率就能提到15%。按700億美元的市場空間算,，就是105億美元,，折合人民幣670億人民幣。

實(shí)際上智能割草機(jī)器人能把市場做大,，因?yàn)檫^去那撥自行修建草坪的業(yè)主的時間成本變成了購買設(shè)備的真金白金,，這塊我們暫時不做計較。

A股的這三家公司,，都是在AI或者說無人駕駛技術(shù)領(lǐng)域有儲備的公司,。也或多或少通過產(chǎn)品證明過自己，可密切關(guān)注其割草機(jī)器人動態(tài),。從它們當(dāng)前的規(guī)?？矗悄芨畈輽C(jī)器人影響是舉足輕重的,。

截止2021年9月30日的十二個月：科沃斯?fàn)I收為113.4億元,，九號公司營收為88.9億元,，石頭科技營收53.8億元。

也就是說,，線性推演,，未來幾年，智能割草機(jī)器人市場可以再造6個科沃斯,，8個九號公司,，或12個石頭科技。

而對于港股的兩家公司,，則重點(diǎn)在于防備風(fēng)險,。有著TTI品牌的老龍頭創(chuàng)科實(shí)業(yè)，以及12月底才上市的泉峰控股,，基于鋰電化路徑的公司,，如果不能夠跟上智能化行業(yè)趨勢，前者將開啟價值毀滅,，后者可能面臨上市即巔峰的處境,。

風(fēng)險的來源是單純的鋰電會否是過渡性產(chǎn)品。這一點(diǎn)以后再討論,。

就行業(yè)發(fā)展的趨勢來看,，智能化是大勢所趨，就像純粹的電動車從長遠(yuǎn)看是賣不出去的,，不說特斯拉和“蔚小理”（蔚來,、理想汽車、小鵬汽車）,，就連比亞迪,、長城汽車、廣汽都在大力擁抱自動駕駛,。

04

技術(shù)信仰

如同20多年之前就出現(xiàn)的掃地機(jī)器人（三葉蟲）類似,，割草機(jī)器人并不是新物件，都是隨著技術(shù)的逐步進(jìn)步帶來了行業(yè)的重新定義,。

事實(shí)上,，科沃斯在2014年-2016年就開始研發(fā)割草機(jī)器人，但并沒有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)成果,，近年才又開始立項(xiàng)切入割草機(jī)這一市場,，并計劃2023年初推出產(chǎn)品。

據(jù)相關(guān)了解,，重新立項(xiàng)的原因在于芯片算力的提升對戶外視覺算法能力的擴(kuò)充,，再從其掃地機(jī)器人的視覺算法技術(shù)路徑來看，其智能割草機(jī)器人會繼續(xù)這一路徑,。

不過,，科沃斯的經(jīng)歷也從另一個角度表明,，可能割草機(jī)器人相比于掃地機(jī)器人有著更高的技術(shù)門檻，包括避障能力,、安全規(guī)定,、以及算法能力。按照其掃地機(jī)器人的發(fā)展情況,，持續(xù)不斷的市場數(shù)據(jù)積累也至關(guān)重要,，先發(fā)者會構(gòu)建“賣的越多、數(shù)據(jù)樣本越豐富,、算法持續(xù)優(yōu)化、用戶體驗(yàn)更好”的模式閉環(huán),。

從各公司的進(jìn)度看，九號公司可能會是最先推出基于RTK技術(shù)和超聲波傳感器的智能割草機(jī)器人,，其計劃產(chǎn)品在2022年5月上市銷售,，價格介于1200-2500歐元，已經(jīng)顯現(xiàn)出九號想成為“屠龍少年”的野心,。但從其100臺試樣機(jī)的市場反饋來看,，其產(chǎn)品的避障能力還有大幅提高的空間，這也可能會進(jìn)一步延長其產(chǎn)品從發(fā)布到上市的時間跨度（原計劃2022年2,、3月上市）,。

寶時得是“布線+隨機(jī)碰撞式”割草機(jī)器人的重要參與者（市占約25%），其正與智能解決供應(yīng)商中科創(chuàng)達(dá)(SZ:300496)合作實(shí)現(xiàn)智能算法技術(shù)的落定,，其產(chǎn)品融合了RTK技術(shù)和視覺算法技術(shù),，預(yù)計2022年會發(fā)布“無邊界+路線規(guī)劃”割草機(jī)器人。由于集成兩種智能技術(shù)方式,，其產(chǎn)品的成本大概率高于九號公司的產(chǎn)品,，但市場或許更加關(guān)注的是效率和效果的表現(xiàn)。

此外,，大疆和阿里也在切入這一賽道,，他們的優(yōu)勢在于積累了較高的算法能力，但在割草機(jī)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上欠缺knowhow,，所以他們的切入方式要么選擇自己開發(fā)拉長周期,，要么將聯(lián)合傳統(tǒng)割草機(jī)廠商合作推出產(chǎn)品。

躍躍欲試的參與者有很多,，大家都想獲得第一波市場紅利,，但無論如何，智能割草機(jī)器人是大勢所趨,，草坪上的智能戰(zhàn)爭正在打響,。

而這場智能化帶來的戰(zhàn)爭,，不僅發(fā)生在草坪上，還發(fā)生在客廳里（掃地機(jī)器人）,，道路上（機(jī)器人汽車）,，人們的穿著上（天貓TMIC和shein），無處不在,，最終你會發(fā)現(xiàn),，技術(shù)是跨越行業(yè)的唯一信仰。