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現(xiàn)階段NFT尚處于發(fā)展初期,，更多的應(yīng)用于個(gè)人資產(chǎn)保護(hù)，是數(shù)字資產(chǎn)“身份證”,，成為展現(xiàn)虛擬世界身份地位和財(cái)富實(shí)力的象征,，類似于現(xiàn)實(shí)世界的收藏品。
由NFT代表的區(qū)塊鏈技術(shù)將成為構(gòu)筑元宇宙的基礎(chǔ),，長(zhǎng)期將在更多領(lǐng)域發(fā)揮價(jià)值,。
NFT（Non-fungibletokens）即非同質(zhì)化代幣，是一種被稱為區(qū)塊鏈數(shù)位賬本上的數(shù)據(jù)單位,，通常是指開發(fā)者在以太坊平臺(tái)上根據(jù)ERC721標(biāo)準(zhǔn)/協(xié)議所發(fā)行的代幣,。每個(gè)代幣對(duì)應(yīng)一個(gè)獨(dú)一無(wú)二、不可篡改的數(shù)字ID,，這個(gè)數(shù)字ID一般包括以該NFT作為所有權(quán)憑證的資產(chǎn)的元數(shù)據(jù)（或者元數(shù)據(jù)鏈接）,、所有的交易信息,、交易方的數(shù)字簽名等。由于其不能互換,，非同質(zhì)化代幣可以代表數(shù)位文件,，如畫作、聲音,、影片,、游戲中的項(xiàng)目或其他形式的創(chuàng)意作品。區(qū)塊鏈上允許C端或B端用戶將個(gè)人數(shù)據(jù)或商業(yè)數(shù)據(jù)（比如個(gè)人ID,、證書,、公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)甚至某些行業(yè)數(shù)據(jù)）等放置在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上,，而非同質(zhì)化代幣也因此成為了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的下一個(gè)熱點(diǎn),。
現(xiàn)階段NFT尚處于發(fā)展初期，更多的應(yīng)用于個(gè)人資產(chǎn)保護(hù),，但由NFT代表的區(qū)塊鏈技術(shù)將成為構(gòu)筑元宇宙的基礎(chǔ),，長(zhǎng)期將在更多領(lǐng)域發(fā)揮價(jià)值。相比于過(guò)去幾年早已通過(guò)宣傳炒作而市值暴漲的大多數(shù)虛擬貨幣都是同質(zhì)化代幣,，非同質(zhì)化代幣有明顯的區(qū)別,。
同質(zhì)化代幣（FT）中的同類型FT均可實(shí)現(xiàn)互換，即每一枚FT都是完全一樣的,，可以實(shí)現(xiàn)較低成本的大量復(fù)制,，從而在虛擬世界中有極強(qiáng)的貨幣屬性。非同質(zhì)化代幣（NFT）中即便基于相同底層協(xié)議標(biāo)準(zhǔn),，每一枚代幣也是不同的,，即每一枚代幣都有其獨(dú)特性，可以用于存儲(chǔ)獨(dú)特的信息,，對(duì)比FT,，NFT更表象的作用是標(biāo)記物品的歸屬。NFT發(fā)展至今已經(jīng)出現(xiàn)了三種底層協(xié)議,，根據(jù)上線時(shí)間分別為ERC-721,，ERC-1155和ERC-998。NFT價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈 NFT產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈按照Token流動(dòng)分為三層,，由下至上依次為基礎(chǔ)設(shè)施層,、協(xié)議層以及應(yīng)用層。
1. 基礎(chǔ)設(shè)施層：NFT的基礎(chǔ)技術(shù)架構(gòu)
NFT產(chǎn)業(yè)鏈底層是基礎(chǔ)設(shè)施,，具體包括底層公鏈,、側(cè)鏈/Layer2、開發(fā)工具,、代幣標(biāo)準(zhǔn),、存儲(chǔ)和錢包等,，上面基于協(xié)議層衍生出各類NFT應(yīng)用及服務(wù)。CryptoKitties在2017年以太坊上陷入停滯后,，其背后公司DapperLabs意識(shí)到現(xiàn)有區(qū)塊鏈不能滿足現(xiàn)有需求,，因此決定開發(fā)一個(gè)新型區(qū)塊鏈—Flow。
Flow專門為NFT數(shù)字藏品和大型加密游戲等事物而設(shè)計(jì),，能解決區(qū)塊鏈上的網(wǎng)絡(luò)擁堵問(wèn)題,，還可實(shí)現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)展性，提供高速低成本交易,，目前許多開發(fā)人員已與Flow簽約,。該層除以太坊、Flow等底層公鏈外,，還涵蓋側(cè)鏈,、開發(fā)工具、錢包等基礎(chǔ)設(shè)施,。2. 協(xié)議層：NFT鑄造協(xié)議及一級(jí)市場(chǎng)該層不僅包括藝術(shù),、數(shù)字藏品、游戲IP等領(lǐng)域的鑄造交易平臺(tái),，還覆蓋了The Sandbox,、Cryptovoxels等虛擬空間。它們往往直接撮合創(chuàng)作者與用戶,，與NFT未來(lái)主流走向息息相關(guān),。3. 應(yīng)用層：由基于協(xié)議層產(chǎn)生的代幣而衍生出的應(yīng)用為主
包括OpenSea、TokenTrove等泛二級(jí)市場(chǎng),，Nonfungible,、CryptoSlam等數(shù)據(jù)平臺(tái),，Nifty’s,、Showtime等社交平臺(tái),。
該層主要通過(guò)聚集流量和提供服務(wù)來(lái)體現(xiàn)自身價(jià)值。
國(guó)內(nèi)NFT生態(tài)版圖的底部通信層包括： 阿里的螞蟻鏈,、騰訊的至信鏈等聯(lián)盟鏈,； 國(guó)產(chǎn)公鏈Conflux、波場(chǎng)TRON,、小蟻NEO,、比原鏈BTM、量子鏈Q(jìng)tum等,。 整體來(lái)看,，我國(guó)NFT生態(tài)的底層架構(gòu)尚未成熟，螞蟻鏈,、至信鏈等聯(lián)盟鏈作為半中心化的區(qū)塊鏈,，技術(shù)比較成熟,、安全可控，但聯(lián)盟鏈之間互不相通,、市場(chǎng)交易半徑有限,，而國(guó)內(nèi)尚未孵化出一個(gè)完善監(jiān)管體系內(nèi)安全可控、具備足夠的公信力和市場(chǎng)影響力的國(guó)產(chǎn)公鏈,。 在目前不完備的監(jiān)管體系和底層架構(gòu)環(huán)境下,，我國(guó)NFT交易平臺(tái)、NFT項(xiàng)目創(chuàng)作者和投資者三方都處于謹(jǐn)慎探索階段,，NFT交易主要局限在數(shù)字藏品的一級(jí)交易市場(chǎng),。 國(guó)內(nèi)NFT產(chǎn)業(yè)鏈：
資料來(lái)源：廣發(fā)證券
NFT生態(tài)系統(tǒng)中，傳統(tǒng)的營(yíng)利模式為直接出售NFT資產(chǎn),、在二級(jí)交易市場(chǎng)進(jìn)行交易時(shí)收取手續(xù)費(fèi)和游戲內(nèi)部的交易收取手續(xù)費(fèi)等,。
NFT細(xì)分賽道 根據(jù)NFT本身所在的應(yīng)用領(lǐng)域和價(jià)值邏輯，可以分為Art-NFT,，F(xiàn)i-NFT,，Game-NFT和IP-NFT。
根據(jù)Nonfungible統(tǒng)計(jì),，收藏品、藝術(shù)和游戲?yàn)镹FT主要應(yīng)用領(lǐng)域,，2021Q3NFT在收藏品領(lǐng)域應(yīng)用占比超過(guò)75%,，藝術(shù)領(lǐng)域占比9%，游戲領(lǐng)域占比7%,。
目前最常見(jiàn)的使用場(chǎng)景就是使用NFT進(jìn)行抵押貸款,；IP-NFT是主要應(yīng)用在版權(quán)領(lǐng)域的NFT，目前最火熱的應(yīng)用場(chǎng)景就是NBA的球星卡,；而Game-NFT是主要應(yīng)用在游戲領(lǐng)域的NFT,，目前最常見(jiàn)的應(yīng)用領(lǐng)域的是在游戲中用戶創(chuàng)建的NFT，該NFT可以進(jìn)行自由交易,。
NBA Top Shot球星卡：
2021年以來(lái),，NFT交易趨于繁榮，最大的NFT交易平臺(tái)OpenSea的交易額8月份達(dá)到頂峰,，為34億美元,。2021年8月底，NBA巨星庫(kù)里將自己的推特頭像換成了一個(gè)猴子的卡通形象,，而這個(gè)頭像是庫(kù)里通過(guò)55個(gè)以太坊（價(jià)格約18萬(wàn)美元）在NFT市場(chǎng)上最火的社群之一無(wú)聊猿（Bored
Ape Kennel Club,，BAYC）上購(gòu)買的，這些猿猴與CryptoKitties一樣,，各不相同且獨(dú)一無(wú)二,。由于庫(kù)里在全球的巨大影響力,，大量球迷紛紛在市場(chǎng)上購(gòu)買該類頭像，并將其更新到自己的推特賬戶,。
NFT功能:元宇宙的身份識(shí)別標(biāo)志
元宇宙的社交屬性需要更強(qiáng)的沉浸感和開放包容的環(huán)境,，這是當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)游戲的短板之一，比如工會(huì),、私聊等,。元宇宙將允許來(lái)自全球各個(gè)角落的用戶隨時(shí)隨地進(jìn)行互通和交流。
強(qiáng)社交屬性的項(xiàng)目中,，身份識(shí)別是最基礎(chǔ)的需求,，一個(gè)最終服務(wù)于幾億人的標(biāo)準(zhǔn)化身份識(shí)別標(biāo)志需要簡(jiǎn)單快速又能準(zhǔn)確識(shí)別身份信息的標(biāo)志，NFT的不可重復(fù)不可復(fù)制和相對(duì)簡(jiǎn)單的架構(gòu)正符合這一需求,。NFT包含獨(dú)特商品資產(chǎn)或身份認(rèn)證信息——每個(gè)人都擁有獨(dú)特屬性和身份信息,，NFT可以集成個(gè)人信息、教育信息,、病例記錄和通訊地址等并將其數(shù)字化,，存儲(chǔ)于區(qū)塊鏈上并受個(gè)人輕松掌握，實(shí)現(xiàn)去中心化內(nèi)容存儲(chǔ),，這在擁有大量用戶的元宇宙應(yīng)用中既可以實(shí)現(xiàn)信息安全又可以實(shí)現(xiàn)去中心化,。
當(dāng)前我國(guó)NFT生態(tài)的監(jiān)管體系和底層技術(shù)架構(gòu)尚未成熟，交易基本局限在數(shù)字藏品的一級(jí)交易市場(chǎng),，阿里,、騰訊、視覺(jué)中國(guó),、中文在線等互聯(lián)網(wǎng)公司開始布局,。
2021年8月2日騰訊正式上線NFT交易軟件“幻核”，對(duì)比國(guó)外時(shí)常出現(xiàn)超高溢價(jià)的作品,，幻核app在機(jī)制和管理上對(duì)玩家炒作NFT進(jìn)行了封堵,。截至目前，騰訊幻核已經(jīng)完全刪去NFT字樣,，改為“數(shù)字藏品,。”
阿里也建立了基于阿里生態(tài)的NFT交易平臺(tái),，同時(shí)發(fā)布了多款NFT作品,，其中包括支付寶付款碼皮膚以及多款與大IP聯(lián)合推出的NFT作品。網(wǎng)易文創(chuàng)旗下三三工作室于2021年6月在淘寶發(fā)布首個(gè)IP向NFT作品,，小羊駝三三紀(jì)念金幣,，用戶購(gòu)買后可通過(guò)注冊(cè)基于Nervos（CKB）的NFT 平臺(tái)「秘寶」，接收NFT。視覺(jué)中國(guó)正在持續(xù)提升旗下500px的社區(qū)交流,、版本變現(xiàn)功能的基礎(chǔ)上,，依托已經(jīng)具備的社區(qū)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)利用NFT技術(shù)對(duì)社區(qū)進(jìn)行升級(jí),，并對(duì)創(chuàng)作者持續(xù)賦能,，拓展全球市場(chǎng)以及領(lǐng)域，增強(qiáng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力,，提升社區(qū)活力,，打造全球領(lǐng)先的基于區(qū)塊鏈的視覺(jué)數(shù)字藝術(shù)創(chuàng)意社區(qū).
NFT作為存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈上的資產(chǎn)數(shù)字權(quán)證，具備虛擬貨幣+資產(chǎn)權(quán)證的雙重價(jià)值,，同時(shí)NFT的流動(dòng)性和可追溯性賦予了資產(chǎn)增量?jī)r(jià)值,。
參考國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)監(jiān)管環(huán)境，NFT的可追溯性和稀缺性能夠賦能資產(chǎn)的增量交易市場(chǎng),，預(yù)計(jì)未來(lái)NFT+收藏品/藝術(shù)品,、NFT+游戲、NFT+元宇宙都有較大的發(fā)展空間,。
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