撰文：胡鵬雪

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近幾天，海天傳出要漲價(jià)的消息,，受此影響,，9月24日海天股價(jià)大漲突破百元大關(guān)。隨后海天發(fā)布公告稱,，正在評估是否調(diào)價(jià),，目前尚未確定，關(guān)于海天提價(jià)與否的客觀影響因素確實(shí)頗多,。

今年上半年，海天味業(yè)業(yè)績增速放緩,，二季度更是出現(xiàn)了首次單季度負(fù)增長,，多個(gè)產(chǎn)品品類,、區(qū)域收入下滑，海天味業(yè)面臨著較大的銷售和庫存壓力,。另外由于目前海天味業(yè)收入仍以傳統(tǒng)品類為主,，原材料成本又居高不下，從而影響了企業(yè)毛利率,。

實(shí)際上,，今年上半年整個(gè)調(diào)味品市場都面臨較大壓力，海天味業(yè)未來如果漲價(jià)或許能夠緩解壓力,，還可能帶動(dòng)其他品牌共同提價(jià),。不過若是進(jìn)行提價(jià)，企業(yè)可能需要面臨新的考驗(yàn),。

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海天傳出漲價(jià)消息

中秋過后,，海天即將提價(jià)的消息刷屏朋友圈。據(jù)流傳的朋友圈截圖顯示,，由于原材料價(jià)格上漲,，各種成本上升，海天品牌產(chǎn)品下月將全面提價(jià),。消息稱,，海天將于9月26日起對全國訂單設(shè)限10%-15%控貨，或于下月全面提價(jià),，針對醬油,、蠔油等產(chǎn)品或提價(jià)5%左右。

9月26日,，海天味業(yè)發(fā)布公告稱,，近期公司正在評估是否對產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，但調(diào)價(jià)計(jì)劃尚未最終確定,。雖然此前海天味業(yè)曾多次表明不會提價(jià),，但是在原材料、運(yùn)輸,、能源等成本持續(xù)大幅上漲的情況下,，確實(shí)為公司經(jīng)營帶來了挑戰(zhàn)。

值得一提的是,，可能受漲價(jià)消息影響,，海天味業(yè)股價(jià)大漲。9月23日,、9月24日和9月27日,，海天味業(yè)股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%。9月24日，海天味業(yè)盤中一度漲停,，截止當(dāng)日收盤,，海天味業(yè)股價(jià)報(bào)100.74元/股、市值達(dá)到4244億元,。

海天味業(yè)近幾年來一路高歌猛進(jìn),，年初市值終于突破7000億元，但是隨后股價(jià)不斷回落,。如今終于又重新突破了100元大關(guān),，截至9月27日收盤，海天味業(yè)股價(jià)報(bào)106.63元/股,、市值為4491.87億元,。

受疫情影響，調(diào)味品需求減弱,，一方面疫情導(dǎo)致餐飲恢復(fù)不及預(yù)期,、餐飲方面需求減少，另一方面去年疫情期間囤貨過度需要消化庫存以及社區(qū)團(tuán)購崛起帶來了壓力,。

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海天味業(yè)業(yè)績增速下滑

8月30日,，海天味業(yè)發(fā)布了2021年上半年業(yè)績報(bào)告。結(jié)果第二天放量跌停,，截至8月31日收盤,，海天味業(yè)報(bào)94.98元/股、下跌10.00%,，總市值為4001.10億元,。

半年報(bào)顯示，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入123.32億元,、同比增長6.36%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤33.53億元、同比增長3.07%,。然而從近3年的中期業(yè)績報(bào)告來看,，即在2018年至2020年，海天味業(yè)營業(yè)收入,、凈利潤始終保持兩位數(shù)增長,，其中營業(yè)收入增速分別為17.24%、16.51%和14.12%,，凈利潤增速分別為23.30%,、22.34%和18.27%。

相比之下,，今年上半年的表現(xiàn)實(shí)在差強(qiáng)人意,。而第二季度的表現(xiàn)更是令人擔(dān)憂,，今年二季度海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.74億、同比下降9.39%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤13.99億,、同比下降14.68%，創(chuàng)下了過去10年單季度首次負(fù)增長的記錄,。

而且在第二季度，海天味業(yè)多個(gè)品類,、多個(gè)區(qū)域的收入出現(xiàn)了下滑,，其中醬油、調(diào)味醬,、蠔油收入分別同比下滑7.20%,、8.66%、7.06%,，北部區(qū)域,、西部區(qū)域、中部區(qū)域和東部區(qū)域收入分別同比下滑14.15%,、4.82%,、8.10%、7.10%,。

海天味業(yè)在報(bào)告中表示,，銷售端，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化帶來消費(fèi)需求減弱,，新消費(fèi),、新渠道的裂變給調(diào)味品市場帶來新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，也使消費(fèi)需求呈現(xiàn)多樣化發(fā)展的趨勢,。

從近三年財(cái)報(bào)來看,，海天味業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已從44.30天上升至53.30天，今年上半年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到93.34天,。另外社區(qū)團(tuán)購帶來的低價(jià)競爭也不容小覷,，消費(fèi)者轉(zhuǎn)而選擇價(jià)格更低的產(chǎn)品。種種情況之下,，海天味業(yè)面臨著較大的銷售壓力和庫存壓力,。

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原材料成本影響毛利率

近些年來，海天味業(yè)雖然在不斷拓展新品,，嘗試進(jìn)行多元化布局,，試圖找到新的利潤增長點(diǎn)，但是營收占比一直較低,。

2020年下半年,，海天味業(yè)開始進(jìn)入復(fù)合調(diào)味品領(lǐng)域，首先推出了4款火鍋底料產(chǎn)品，隨后又推出了醬料等產(chǎn)品,。不過這些產(chǎn)品銷量并不盡如人意,，淘寶顯示，海天火鍋底料月銷只有36,，而海天零添加醬油月銷有1000+,。

半年報(bào)顯示，醬油實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70.16億元,、同比增長5.84%,，蠔油實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.3億、同比增長6.62%,，調(diào)味醬實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.75億元,、同比增長6.96%，其他品類實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.25億元,、同比增長13.44%,。

可以看到，海天味業(yè)還是以傳統(tǒng)品類如醬油,、蠔油等收入為主,，尤其是醬油。這需要面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題就是原材料成本,，比如大豆,、包裝等。今年以來大豆價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行,，9月15日,，黑龍江地區(qū)食用大豆價(jià)格為5700-5740元/噸，較上月同期上漲60-80元/噸,。

原材料成本直接影響了海天味業(yè)的毛利率,，今年上半年海天味業(yè)的毛利率為40.44%、同比下降4.11%,。在原材料價(jià)格上漲的情況下,，海天味業(yè)生產(chǎn)成本面臨較大經(jīng)營壓力，利潤也會被進(jìn)一步壓縮,。

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用漲價(jià)自救,？

對于海天提價(jià)的原因，普遍認(rèn)為是為了緩解銷售壓力,、庫存壓力和原材料上漲壓力,，從而達(dá)到提振公司業(yè)績的目的。實(shí)際上,，今年上半年不只是海天味業(yè)面臨業(yè)績增長問題,，整個(gè)調(diào)味品行業(yè)都表現(xiàn)低迷,。

千禾味業(yè)半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.86億元,、同比增長10.82%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤6581.28萬元、同比下降58.09%,。中炬高新半年報(bào)顯示,，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.16億元、同比下降9.34%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.80億元,、同比下降38.51%。頤海國際半年報(bào)顯示,，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.31億元、同比增18.6%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.49億元,、同比下降12.6%。

可以看到,，上述3家調(diào)味品企業(yè)上半年凈利潤均出現(xiàn)了不同程度的下滑,，而中炬高新更是營收、凈利潤雙降,。對比之下,，海天味業(yè)上半年凈利潤反而是表現(xiàn)較好的。

海天味業(yè)通過漲價(jià)的方式能夠在一定程度上緩解企業(yè)面臨的壓力,，而且或許還將帶動(dòng)其他調(diào)味品企業(yè)跟隨漲價(jià),，在行業(yè)內(nèi)引發(fā)新一輪漲價(jià)潮，從而提振各個(gè)企業(yè)的業(yè)績,。

不過值得一提的是,，調(diào)味品雖然屬于剛需產(chǎn)品，但是消費(fèi)需求卻有所削減,。而且消費(fèi)者對價(jià)格的敏感程度不斷增加,，企業(yè)若在此時(shí)提高產(chǎn)品價(jià)格，可能還需要面臨新的考驗(yàn),。